Риски банкротства.
Анализ и оценка рисков в бизнесе

РефератПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Где X1 — нераспределенная прибыль прошлых лет/ баланс; Х2 — выручка от реализации/баланс; Х3 — прибыль до уплаты налогов/собственный капитал; Х4 — денежный поток/долгосрочные и краткосрочные обязательства; Х5 — долгосрочные обязательства/баланс; Хб — краткосрочные обязательства/ совокупные активы; Х7 — log (материальные активы); Х8 — оборотный капитал/долгосрочные и краткосрочные обязательства… Читать ещё >

Риски банкротства. Анализ и оценка рисков в бизнесе (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Мировая практика банкротства показала, что финансовая нестабильность компаний зависит на 25−30% от внешних факторов и на 70−75% - от внутренних. Банкротство компании — это одна из стадий рыночной экономики, результат негативного влияния различных внешних и внутренних факторов развития компании в рыночных условиях. Как правило, банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния компании, когда она проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов, в том числе по взаимоотношениям с бюджетом.

Универсальной панацеи от банкротства не существует, но масштабы краха любой компании можно в той или иной степени минимизировать. Гибкая система финансового менеджмента на предприятии должна оперативно реагировать на любые изменения в его деятельности, что особенно актуально в условиях мирового финансового кризиса и практически невозможно без использования эффективных методов оценки риска банкротства.

В развитых зарубежных странах для оценки риска банкротства предприятий используется несколько методов, в частности линейные модели дискриминантного анализа, логит-модели, пробит-модели, генетические алгоритмы, искусственные нейронные сети, деревья классификации (решений), метод последовательной минимальной оптимизации. Однако возможность применения зарубежных методик и моделей в России ограничена ввиду различий в правилах и принципах составления бухгалтерской отчетности, а также в системах законодательства, регулирующих процедуры банкротства (например, по формальным основаниям для открытия процедуры банкротства).

В настоящее время отсутствует единый подход, который бы позволил дать полную классификацию известных методов оценки риска банкротства предприятий с целью сформировать объективное представление об инструментарии мониторинга риска банкротства.

Количество моделей определения вероятности банкротства и их модификаций очень велико (табл. 5.12).

Таблица 5.12

Модели определения вероятности банкротства, предлагаемые российскими учеными

Автор, название работы.	Рассмотренные модели вероятности банкротства.
Батина С. Г. Учет и анализ банкротств.	• Пятифакторная модель Альтмана • Модифицированная пятифакторная модель Альтмана • Система показателей диагностики банкротства У. Бивера
Конков В. И. Учет и анализ банкротств.	• Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса.
Васильева Л. С., Петровская М. В. Финансовый анализ.	• Система показателей диагностики банкротства У. Бивера • Двухфакторная модель Альтмана • Пятифакторная модель Альтмана • Модифицированная пятифакторная модель Альтмана
Никифорова II. А., Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности.	• Система показателей диагностики банкротства У. Бивера • Двухфакторная модель Альтмана • Пятифакторная модель Альтмана
Ефимова О. В., Мельник М. В. Анализ финансовой отчетности.	• Модели Альтмана.
Федорова Г. В. Учет и анализ банкротств.	• Пятифакторная модель Альтмана • Система показателей диагностики банкротства У. Бивера • Четырехфакторная модель Джю Блисса • Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу • Модель Ж. Конана и М. Голдера • Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса
Савицкая Г. В. Экономический анализ.	• Модифицированная пятифакторная модель Альтмана • Дискриминантная модель Лиса • Модель Р. Таффлера

Формулы расчета перечисленных моделей приведены в табл. 5.13.

Таблица 5.13

Сводная таблица моделей определения вероятности банкротства

Название модели.		Формула расчета коэффициента, определяющего вероятность банкротства.
Двухфакторная модель.		Z = -0,3877 — 1,0736 х Ктл + 0,579? (ЗК/П).
Пятифакторная модель Альтмана.		Z= 1,2? АТ + 1,4? Х2 + 3,3? X3 + 0,6? Х4 + А5,. где X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия; Х2 = нераспределенная прибыль к сумме активов предприятии; Х3 = прибыль до налогообложения к общей стоимости активов; Х4 = рыночная стоимость собственного капитала к бухгалтерской (балансовая) стоимости всех обязательств; Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия.
Модифицированная пятифакторная модель Альтмана.		Z= 0,717? X1 + 0,847? Х2 + 3,107? Х3 + 0,42? Х4 + + 0,995? Х5,. где Х4 — балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал. Остальные коэффициенты — см. пятифакторную модель.
Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу.	Z= 0,53? X1 + 0,13? Х2 + 0,18? Х3 + 0,16? Х4,. где X1 — прибыль от реализации/краткосрочные обязательства; Х2 — оборотные активы/сумма обязательств; Х3 — краткосрочные обязательства/ всего активов; Х4 — выручка от реализации/всего активов.
Модель Лиса.	L = 0,063? X1 +0,092? Х2+0.057? Х3+0,001? Х4,. где X1 — доля оборотных средств в активах, Х2 — рентабельность активов по прибыли от реализации, Х3 — рентабельность активов по нераспределенной прибыли, Х4 — коэффициент покрытия по собственному капиталу.
Модель Д. Г. Фулмера.	H = 5,528? X1 + 0,212? Х2 + 0,073? Х3 + 1,270? ? Х4 — 0,120? Х5 + 2,335? Х6 + 0,575? Х7 +. + 1,083? Х8 + 0,894? Х9 — 6,075,. где X1 — нераспределенная прибыль прошлых лет/ баланс; Х2 — выручка от реализации/баланс; Х3 — прибыль до уплаты налогов/собственный капитал; Х4 — денежный поток/долгосрочные и краткосрочные обязательства; Х5 — долгосрочные обязательства/баланс; Хб — краткосрочные обязательства/ совокупные активы; Х7 — log (материальные активы); Х8 — оборотный капитал/долгосрочные и краткосрочные обязательства; Х9 — log (прибыль до налог ообложения + проценты к уплате/выплаченные проценты); 6,075 — constanta.
Модель О. П. Зайцевой.	К = 0,25? XI + 0.1? Х2 + 0,2? Х3 + 0,25? Х4 + + 0,1? Х5 + 0,1? Х6,. где X1 = ?уп — отношение чистого убытка к собственному капиталу; Х2 = К, — коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности; Х3 = Kс. — показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов; Х4 = Kур — отношение чистого убытка к объему реализации этой продукции; Х5 = Кфл — отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования; Х6 = Кзаг — отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке.
Четырехфакторная модель прогноза риска банкротства Иркутской государственной экономической академии.		R = 8,38? X1 + Х2 + 0,054? Х3 + 0,63? ХА, где XI - чистый оборотный (работающий) капитал/активы; Х2 — чистая прибыль/собственный капитал; Х3 — чистый доход/валюта баланса; Х4 — чистая прибыль/суммарные затраты.
Метод credit-men		Х= 25? XI + 25? Х2 + 10? Х3 + 20? Х4 + 20? Х5,. где X1 — коэффициент быстрой ликвидности; Х2 — коэффициент кредитоспособности; Х3 — коэффициент иммобилизации собственного капитала; Х4 — коэффициент оборачиваемости запасов; Х5 — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Модель Спрингейта.		Z= 1,03? X1 + 3,07? Х2 + 0,66? Х3 + 0,4? Х4,. где X1 = оборотный капитал/баланс; Х2 = (прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/ баланс; Х3 = прибыль до налогообложения/краткосрочные обязательства; Х4 = выручка (нетто) от реализации/баланс.

Показать весь текст

Заполнить форму текущей работой

Другие работы

Налоговые доходы бюджета

Участие Минфина России в реализации Программы антикризисных мер Правительства Российской Федерации на 2009 год включает подготовку материалов для Отчета Правительства Российской Федерации о реализации мер по поддержке финансового рынка, банковской системы, рынка труда, отраслей экономики Российской Федерации, социальному обеспечению населения и других мер социальной политики в соответствии…

Курсовая