Денежные теории после отказа от золотого обращения

Отказ от золотого обращения в начале Первой мировой войны подтолкнул теоретиков к осмыслению использования неразменных на благородный металл бумажных денег. Исследования па эту тему оказались особенно востребованными после окончательного краха в 1930;е гг. золотослиткового и золотодевизного стандартов. Одной из наиболее актуальных макроэкономических проблем стало определение количества денег, необходимых для обращения. В отличие от золотого обращения, количество бумажных денежных знаков должно было определяться непосредственно центральными банками. Регулирование денежной массы превратилось в функцию государственной политики.

Период глобального пересмотра классического учения о деньгах и активной критики металлической теории начался с книги М. И. Туган-Барановского «Бумажные деньги и металл», опубликованной в 1919 г. В этой работе был подробно проанализирован опыт обращения неразменных бумажных денег, прежде всего в Австрии. Под влиянием этого опыта М. И. ТуганБарановский констатировал, что создание устойчивого бумажно-денежного обращения возможно.

Цикл оригинальных работ по денежной теории и политике опубликовал в 1920;е гг. А. А. Соколов. Им, в частности, была выдвинута концепция скорости денежного обращения. А. А. Соколов считал теоретически возможным создание устойчивого бумажного обращения и рассматривал появление неразменных на золото бумажных денег как неизбежный этап развития денежной системы. Бумажные деньги, по его мнению, должны регулироваться инструментами денежно-кредитной политики центрального банка. Он утверждал, что бумажные деньги являются результатом исторически сложившейся системы меновых пропорций.

По мнению А. А. Соколова, в условиях бумажного обращения денежная политика является методом достижения целей макроэкономической политики. Он видел связь между процентной ставкой и объемом денежной массы, а эмиссию считал полезной лишь в рамках, препятствующих дефляции. Под инфляцией А. А. Соколов понимал такое изменение пропорций между денежной и товарной массой, которое приводит к повышению общего уровня цен.

В работах А. А. Соколова много внимания было уделено основам денежной политики. Он считал, что при ее проведении необходимо руководствоваться не только динамикой валютного курса и индекса товарных цен, но и принимать во внимание динамику выпуска продукции, товарных запасов и банковских депозитов.

Интересны общие выводы А. А. Соколова относительно возможностей денежно-кредитной политики. Он констатировал, что:

• 1) никаких абсолютных принципов и критериев денежно-кредитной политики не существует; все эти критерии условны и относительны;
• 2) несмотря на условность и относительность критериев денежно-кредитной политики, внимательное наблюдение за хозяйственной конъюнктурой дает достаточную основу для регулирования денежной массы.

Несмотря на все достижения денежной теории, эти выводы сохраняют свое значение до настоящего времени.

Денежная теория Дж. Кейнса

Существенным продвижением в развитии денежной теории стал «Трактат о денежной реформе» (1923) Дж. Кейнса. Основными тезисами автора были:

• • золотое денежное обращение является пережитком;
• • бумажные деньги могут выполнять функцию измерения стоимости;
• • при золотом обращении золотой запас лежит без пользы и не может применяться для выравнивания платежного баланса.

После Первой мировой войны европейские страны перешли от золотого обращения к бумажно-денежному. В этих условиях некий общественный институт должен был взять на себя определение количества денег в экономике. Разумеется, сделать это могло только государство. Поэтому крах золотых денег — это крах доктрины laissez-faire (либерализма). Государство превращалось в необходимого и обязательного участника экономических процессов.

Пересмотр классической трактовки роли денег в экономике и количественной теории денег содержался в «Общей теории занятости, процента и денег» Дж. Кейнса, опубликованной в 1936 г. По мнению ее автора, количество денег должно соответствовать потребностям реального сектора. Это является основным условием макроэкономического равновесия. Нехватка денежной массы неизбежно ведет к нарушению макроэкономической сбалансированности. По Дж. Кейнсу, деньги влияют на показатели реального сектора экономики не непосредственно, а через ставку процента. Кейнсианство рассматривает ставку процента в качестве основного целевого показателя кредитно-денежной политики.

По мнению Дж. Кейнса, государство не должно выполнять в экономике функции, которые взял на себя частный бизнес. Но ему следует брать на себя те функции, выполнять которые некому. В частности, это касалось регулирования денежного обращения. Деньги, но Дж. Кейнсу, не просто определяют динамику цен, как в классической теории, а воздействуют на процентную ставку и, соответственно, на инвестиции.

При изменяющемся совокупном доходе для определения точки равновесия между сбережениями и инвестициями требуется знать величину процентной ставки. Но ее можно выявить лишь из соотношения между предпочтением ликвидности (спросом на деньги) и количеством денег (денежным предложением). Поэтому определенному уровню совокупного дохода соответствует определенное количество денег. Объем дохода и количество денег взаимосвязаны через ставку процента.