Обзор финансового управления

Среда жизни фирмы

Современная фирма вынуждена вести бизнес в быстро меняющемся и конкурентном окружении. Тем, кто успевает быстро и точно реагировать на постоянно изменяющиеся рыночные условия, полагается «премия». Руководство фирмы должно проявлять целостный подход, когда важно все — производство продукции, предоставление услуг, продажи, маркетинг, вспомогательные функции, исследования и разработки, обучение персонала, обработка данных, послепродажное обслуживание, инновации, риск-менеджмент и т. д. Чтобы свести все это к единой базе и слаженно управлять всеми направлениями, создаются финансовые документы. Современная концепция капитализма в изложении бесспорных лидеров этой теории — ученых Гарвардской школы бизнеса — состоит не в максимизации или даже оптимизации каких-либо параметров фирмы, а в том, чтобы производить приемлемые прибыли разумно (Decent Profits Decently), преследуя при этом интересы не только ее акционеров, но всех заинтересованных сторон (стейкхолдеров).

Традиционная роль финансиста заключалась в планировании, аккуратном ведении учета, подготовке отчетов руководству, управлении денежными потоками фирмы. В этой роли финансиста вызывали на ковер, когда возникали особые трудности, например с наличными, и он обязан был найти дополнительные деньги. В современном мире роль финансиста существенно изменилась. Теперь финансовый руководитель обязан участвовать в процессе управления всеми активами фирмы. Если же фирма небольшая, то функция финансового управления во всем объеме ложится на одного из ее высших руководителей. Финансовое управление включает в себя мониторинг капитала фирмы, мобилизацию фондов, размещение фондов по проектам, функциям и инструментам фондовых рынков, измерение результативности капитальных вложений, управление финансовыми рисками. В этом контексте от финансиста требуются широкие знания и многочисленные навыки в анализе фирмы, понимание ее операций на каждом рыночном секторе.

Финансовое руководство должно следить за соотношением ликвидности и прибыльности, что включает в себя возможности и опасности:

• — использования рискованных инвестиций в конкурентном окружении;
• — диверсификации деятельности фирмы на различные бизнесы, рынки и продуктовые линии;
• — высокой инфляции;
• — адекватного роста фирмы;
• — развития технологии и соответствующих потребностей в исследованиях и разработках;
• — информационной насыщенности и расширяющейся информационной сети.

Эта книга посвящена в основном методикам подготовки и принятия жизненно важных для фирмы решений, а именно:

• • Какие предложения об использовании капитала фирме следует принять?
• • Какие шаги надо сделать, чтобы поднять рыночную стоимость фирмы?
• • Какой оборотный капитал будет нужен фирме для поддержания текущей и будущей деятельности?
• • Как, где и почем фирма может приобрести необходимые долгосрочные и краткосрочные фонды?
• • Следует ли фирме заявить о выплате дивидендов на свои обычные акции, и если так, то как велики должны быть оптимальные выплаты дивидендов?

Природа финансов

Финансовое управление — это специализированная функция административного управления, состоящая в управлении денежными потоками организации, будь то завод, госпиталь, банк, школа или другая финансово самостоятельная организация. Ее следует отличать от эккаунтинга (счетоводства) и экономики. Эккаунтинг заключается в сборе данных, ведении записей, составлении отчетов и измерении результатов деловых операций. Финансовое управление же — это процесс подготовки и принятия важных управленческих решений на основе результатов эккаунтинга. Эти два вида деятельности частично перекрывают друг друга. Карьера финансового менеджера крупной западной корпорации часто начинается со сдачи экзаменов, получения сертификата CPA (Certified Public Accountant — сертифицированный общественный учетчик) и работы в бухгалтерии или в специализированной консультативной фирме. Иначе говоря, с учетом различий финансовое управление и эккаунтинг — это близкие родственники.

Подобным же образом связаны финансы и экономика. Как наука, экономика занимается анализом размещения ресурсов в обществе, не углубляясь в практику денежных потоков. Она рассматривает соотношения спроса и предложения, издержек, поступлений и прибылей, производства и потребления, рискованности и доходности и т. п. Экономика близко связана с социологией, политикой и психологией. В этой науке выделяют два уровня: макроэкономику (экономику стран) и микроэкономику (экономику фирм). Финансисты используют результаты экономистов, оставаясь более практичными. Они изучают финансы конкретных фирм, в то время как экономисты занимаются в основном общими вопросами финансовой деятельности фирмы.