Равновесие на рынке денег

Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. Для упрощения модели можно предположить, что предложение денег контролируется центральным банком и зафиксировано на уровне М. Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели. Тогда реальное предложение денег будет зафиксировано на уровне М/Р и на графике представлено вертикальной прямой:

Пересечение функций спроса и предложения определит состояние равновесия на денежном рынке. Механизмом, обеспечивающим это равновесие, являются колебания ставки процента. Подвижная процентная ставка (*) удерживает в равновесии денежный рынок (рис. 3.35).

Допустим, процентная ставка по каким-то причинам оказалась выше равновесного уровня (i1 > %), что означает рост альтернативной стоимости хранения денег. Спрос на наличные деньги в этом случае упадет до M1/P1 (движение по кривой). Станут более привлекательными срочные вклады, облигации, акции и другие альтернативные финансовые активы. Избыток спроса на ценные бумаги, например облигации, вызовет повышение их курсовой стоимости, а следовательно, снижение процента их реальной доходности. В свою очередь наплыв «излишних» денег во вклады сделает их менее привлекательными для тех, кто аккумулирует деньги, что подтолкнет последних к снижению процентных ставок по срочным депозитам. В результате увели;

Рис. 3.35. Равновесие денежного рынка.

чится спрос на наличные деньги, облигации начнут активно продавать, а срочные депозиты переводить в текущие. Все это будет продолжаться до тех пор, пока спрос и предложение денег не уравновесятся на исходном уровне процентной ставки.

В обратной ситуации, при понижении процентной ставки ниже равновесного уровня (i2 < iE), альтернативная стоимость хранения денег уменьшится, а значит, возрастет спрос на наличные деньги (до М2/Р2), которых будет не хватать. Население и фирмы начнут распродавать свои альтернативные наличным деньгам активы (облигации, акции, векселя и т. п.) и одновременно стараться закрыть срочные депозиты или преобразовать их в текущие счета. Чтобы противодействовать этому, банки начнут предлагать более высокий процент по срочным вкладам. Избыток на рынке облигаций вызовет снижение их курсовой стоимости и рост доходности. Возникнет обратная «волна», которая завершится восстановлением равновесия на прежнем уровне ставки процента. Неравновесие на денежном рынке может возникнуть и по другим причинам — вследствие изменений в спросе и предложении денег. Графически это выразится в сдвиге кривых LP и Ls.

Денежный и товарный рынки тесно взаимодействуют. Это значит, что, проводя целенаправленную денежную (монетарную) политику (изменяя, например, денежное предложение), государство в лице правительства может косвенно воздействовать как на денежный, так и на товарный рынок.