Графическая взаимосвязь У и г на денежном рынке

Условие равновесия на денежном рынке выражено уравнением (9.2). Изменения величины ВВП влияют и на денежный рынок, так как приводят к изменениям трансакционного спроса на деньги MD_t, следовательно, суммарный MD начинает превосходить MS. Следует помнить, что предложение денег экзогенно и регулируется государством. Далее начинает действовать знакомый из главы 7 механизм: избыточный спрос на деньги расширяет предложение облигаций, их цена падает и, соответственно, повышается процентная ставка г, что, в свою очередь, повлечет снижение MD_S и суммарного МД пока, наконец, MD не сравняется с MS при более высоком равновесном уровне г.

Обратная цепь событий произойдет, если У понизится. Равновесие на денежном рынке наступит при более низких равновесных значениях г. И опять мы не в состоянии выявить точную равновесную величину г, но знаем определенно, что при прочих равных условиях чем выше У, тем выше г. Взаимосвязь У и г можно отразить графически (рис. 9.2). На рис. 9.2, а представлена модель денежного рынка, а на рис. 9.2, 6 по вертикальной оеи отложены значения равновесных процентных ставок г, а по горизонтали — величины У. Предположим, что валовой внутренний продукт равен У,; ему соответствуют величины MD, и суммарного MD, который на рис. 9.2, а отражается кривой MD_X. Ее пересечение с линией предложения денег MS определяет равновесную величину г_х, т.с. мы получили соотношение величин У, и г,. Положим теперь, что У возрос до величины У₃. Это вызовет смещение кривой спроса на деньги вверх вправо (кривая MD₃), и при существующей ставке процента г_х количество денег, на которое предъявлен спрос, превзойдет количество предложенных денег. Не повторяя знакомой нам цепочки событий, можно сделать вывод, что новое равновесное значение г₃ больше г_х (г₃ = 20%). На рис. 9.2, б величинам У₃ и г₃ соответствует точка С.

Рис. 9.2. Взаимосвязь У и г.

Проделав подобные преобразования несколько раз, можно построить на рис. 9.2, б кривую LM. Кривая LM — кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации Y и г, которые удовлетворяют функциям спроса на деньги при заданной центральным банком величине денежного предложения MS. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению. Термин LM отражает это равенство (liquidity preference = money supply). Каждая точка кривой LM отражает соотношения Y и г, при которых достигается равновесие на денежном рынке. В силу прямой зависимости У и MD_t кривая LM имеет восходящий вид. Изменения на товарном рынке связаны с переменами на денежном рынке в результате изменения MD_t. Схематически эта цепочка событий выглядит так:

Двойное равновесие

Поскольку кривая IS отражает все соотношения У и г, при которых устанавливается равновесие на товарном рынке, a LM — комбинации У и г, соответствующие равновесию на денежном рынке, то совмещение кривых IS и LM на одном графике должно дать в точке их пересечения единственные значения У и г, когда и товарный, и денежный рынки находятся в равновесии.

Известно, что и товарный, и денежный рынки или постоянно стремятся к равновесию или находятся в равновесии. Модель двойного равновесия IS — LM позволяет проанализировать, что произойдет, если какие-то экзогенные факторы вызовут изменения АЕ_У MS и МД каким образом при этом будут изменяться У и г. Влияние любого экзогенного фактора можно свести в конечном счете к сдвигам кривых IS или LM, поэтому анализ реакции товарного и денежного рынков можно делать на основе изучения перемещений точки пересечения кривых IS — LM.