Особенности инвестиционной деятельности негосударственного пенсионного фонда

Пенсионные и страховые взносы, которые аккумулируют негосударственные пенсионные фонды, представляют собой ценные инвестиционные ресурсы для экономики. Негосударственные пенсионные фонды располагают достаточно большими объемами долгосрочных ресурсов, наиболее востребованных финансовым рынком. Важная социальная роль, которую играют эти ресурсы для пенсионного обеспечения населения, предопределяет особенности организации инвестиционной деятельности НПФ.

Размещение пенсионных резервов и инвестирование пенсионных накоплений осуществляются на принципах:

• 1) обеспечения сохранности указанных средств;
• 2) обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей;
• 3) определения инвестиционной стратегии на основе объективных критериев, поддающихся количественной оценке;
• 4) учета надежности ценных бумаг;
• 5) информационной открытости процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для НПФ, его вкладчиков, участников и застрахованных лиц;
• 6) прозрачности процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для органов государственного, общественного надзора и контроля, СД и подконтрольности им;
• 7) профессионального управления инвестиционным процессом.

Два вида деятельности, которые осуществляют НПФ, — негосударственное пенсионное обеспечение и обязательное пенсионное страхование — предопределяют специфику их инвестиций.

Совокупность средств, которые предназначены для исполнения НПФ обязательств перед участниками по пенсионным договорам составляют пенсионные резервы. А совокупность средств, предназначенных для исполнения обязательств НПФ перед застрахованными лицами в соответствии с договорами об ОПС, — пенсионные накопления.

Пенсионные резервы и пенсионные накопления размещаются в инструменты различных сегментов финансового рынка с целью получения дохода.

Обратите внимание!

НПФ может самостоятельно инвестировать пенсионные резервы, а также передать их в доверительное управление одной или нескольким УК.

Размещаются средства пенсионных резервов исключительно в целях их сохранения и прироста в интересах участников. Требования по формированию состава и структуры пенсионных резервов устанавливаются Банком России.

Правила размещения пенсионных резервов и порядок контроля над их размещением устанавливает Банк России.

Перечень объектов инвестирования, в которые НПФ вправе самостоятельно размещать средства пенсионных резервов, ограничен ст. 24.1 Закона «О негосударственных пенсионных фондах». К разрешенным объектам инвестирования пенсионных накоплений отнесены государственные ценные бумаги Российской Федерации, банковские депозиты и другие объекты, предусмотренные Банком России.

Чтобы расширить перечень объектов инвестирования, НПФ организуют размещение средств пенсионных резервов через УК.

Обратите внимание!

НПФ, осуществляющий деятельность по ОПС, не вправе самостоятельно инвестировать средства пенсионных накоплений. Активы, сформированные за счет пенсионных накоплений, он обязательно передает в доверительное управление одной или нескольким УК.

Эти активы формируют инвестиционный портфель НПФ по ОПС. УК, в свою очередь, может иметь в управлении инвестиционные портфели, полученные от нескольких НПФ.

Запрещенные и разрешенные объекты, в которые могут быть инвестированы средства пенсионных накоплений, представлены ниже.

Разрешенные объекты инвестирования:

• • государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• • государственные ценные бумаги субъектов РФ;
• • облигации российских эмитентов, в том числе субординированные облигации;
• • акции российских эмитентов, созданных в форме открытых акционерных обществ;
• • паи паевых инвестиционных фондов, в том числе паи (акции, доли) иностранных индексных инвестиционных фондов, перечень которых устанавливается Банком России;
• • ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• • денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях;
• • депозиты в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте в кредитных организациях, в том числе субординированные депозиты;
• • иностранная валюта на счетах в кредитных организациях;
• • ценные бумаги международных финансовых организаций, допущенных к размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации;
• • облигации иностранных эмитентов, проспект которых содержит норму или нормы о том, что доходы от размещения таких облигаций передаются российскому юридическому лицу и (или) российское юридическое лицо несет солидарную ответственность по обязательствам по таким облигациям.

Запрещенные объекты инвестирования:

• • ценные бумаги, эмитентами которых являются управляющие компании, брокеры, специализированный депозитарий и аудиторы, с которыми фондом заключены соответствующие договоры;
• • ценные бумаги эмитентов, в отношении которых осуществляются меры досудебной санации или возбуждена процедура банкротства (наблюдения, временного (внешнего) управления, конкурсного производства) либо в отношении которых такие процедуры применялись в течение двух предшествующих лет.

Обратите внимание!

Неотъемлемой частью договоров доверительного управления средствами пенсионных накоплений и пенсионных резервов является инвестиционная декларация. В ней зафиксированы цели инвестирования, инвестиционная политика УК, перечень активов, в которые можно инвестировать средства, риски, а также требования к структуре активов. Инвестиционную стратегию при размещении пенсионных резервов и инвестировании пенсионных накоплений определяет НПФ.

К структуре инвестиционного портфеля НПФ законодательство также предъявляет требования (ст. 36.15 Закона «О негосударственных пенсионных фондах») (табл. 9.1).

Таблица 9.1

Требования к структуре инвестиционного портфеля НПФ.

Окончание табл. 9.1

Структура инвестиционного портфеля НПФ может быть определена в форме инвестиционного индекса. Расчет величины инвестиционного портфеля НПФ проводится по рыночной стоимости.

Договор доверительного управления средствами пенсионных накоплений должен содержать индикатор финансового рынка, применяемый для определения эффективности управления пенсионными накоплениями.

В рамках организации процесса инвестирования пенсионных накоплений и пенсионных резервов НПФ заключает договоры с УК, СД, другими субъектами и участниками отношений по НПО и О ПС.

СД контролирует, как НПФ и УК распоряжаются пенсионными резервами и пенсионными накоплениями, а также активами, в которые они размещены. Он дает НПФ и УК предварительное согласие на совершение операций с денежными средствами, ценными бумагами (исключение — сделки с ценными бумагами на организованных торгах) и другим имуществом.

Финансовый результат от размещения пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений формируется из дохода, но ценным бумагам (дивиденды и проценты) и банковским депозитам, а также из чистого финансового результата от реализации активов и от изменения рыночной стоимости инвестиционного портфеля за счет переоценки.

На пополнение пенсионных резервов и пенсионных накоплений направляется не менее 85% дохода, полученного НПФ от их размещения, после вычета вознаграждения УК и СД.

Доверительный управляющий имеет право на вознаграждение, установленное договором, а также на возмещение разумных необходимых расходов, произведенных им при доверительном управлении. Договор доверительного управления средствами пенсионных накоплений может заключаться на срок не более 15 лет.

Оплата расходов, связанных с размещением пенсионных резервов и инвестированием пенсионных накоплений, производится, соответственно, из средств пенсионных резервов и средств пенсионных накоплений.

Учет пенсионных резервов и пенсионных накоплений НПФ ведет обособленно.

Результаты инвестирования средств пенсионных накоплений учитываются НПФ на пенсионных счетах накопительной пенсии, а результаты от размещения средств пенсионных резервов учитываются НПФ при формировании обязательств перед вкладчиками и участниками.

Перед НПФ стоит сложная, противоречивая задача — сохранить и приумножить средства будущих пенсионеров.