Международный валютный фонд

Международный валютный фонд является международной валютно-финансовой организацией ООН. Создание и функционирование МВФ регламентируется Статьями соглашения Международного валютного фонда.

Идея создания МВФ зародилась на конференции ООН в БреттонВудсе, штат Нью-Хэмпшир, США, в июле 1944 г. 44 страны, представленные на этой конференции, поставили целью сформировать основу для экономического сотрудничества, чтобы избежать повторения девальваций в целях получения конкурентных преимуществ, ставшего одной из причин Великой депрессии 1930;х гг. [24].

Предназначение МВФ — укрепление международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере, обеспечение финансовой стабильности, развитие международной торговли, содействие высокой занятости и устойчивому экономическому росту, а также сокращение бедности.

Целями деятельности Международного валютного фонда

являются:

• 1. Способствовать развитию международного сотрудничества в валютно-финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно-финансовыми проблемами.
• 2. Способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных ресурсов всех государств-членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.
• 3. Содействовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств-членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.
• 4. Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
• 5. За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам-членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.
• 6. Сокращать продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств-членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.

Организационная структура МФВ отражена в Статьях соглашения МВФ. Схематично современная организационная структура представлена на рис. 11.

Организационная структура МВФ состоит из Совета управляющих, Исполнительного совета, директора-распорядителя и штата сотрудников, а также Совета, вместо которого в настоящее время действует Международный валютно-финансовый комитет.

Рис. И. Организационная структура МВФ Источник: [5].

Официальное название — Объединенный министерский комитет Совета управляющих МБРР и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам.

Высшим органом управления является Совет управляющих, в который каждое государство-член назначает управляющего и его заместителя. Управляющим обычно назначается министр финансов или председатель центрального банка страны. Заседания Совета управляющих проводятся, как правило, один раз в год — на Ежегодных совещаниях МВФ и Всемирного банка. Заседания Совета управляющих созываются по просьбе пятнадцати государств-членов либо по просьбе государств-членов, имеющих одну четверть от общего числа голосов. Совет управляющих принимает решения по основным вопросам политики, но ответственность за повседневное принятие решений делегируется Исполнительному совету. На уровне Совета управляющих действуют два комитета: Международный валютнофинансовый комитет и Объединенный министерский комитет Совета управляющих МБРР и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам. Международный валютно-финансовый комитет (ранее Временный комитет) был создан в 1974 г. для оперативного воздействия на реформирование валютной системы и перехода к плавающим валютным курсам. В настоящее время Международный валютно-финансовый комитет рассматривает важнейшие вопросы, касающиеся развития международной валютной системы. Заседания комитета проводятся два раза в год. Объединенный министерский комитет Совета управляющих МБРР и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам — совместный комитет Совета управляющих МВФ и Всемирного банка, который консультирует управляющих и отчитывается перед ними по политике в области развития и другим вопросам, представляющим интерес для развивающихся стран.

Исполнительный совет ведет текущую работу МВФ. Исполнительный совет состоит из 24 исполнительных директоров, и его председателем является директор-распорядитель. Из общего числа исполнительных директоров пять назначаются пятью государствамичленами, имеющими наибольшие размеры квот, девятнадцать избираются остальными государствами-членами. В составе Исполнительного совета пять крупнейших акционеров МВФ (Соединенные Штаты, Япония, Германия, Франция и Соединенное Королевство), а также Китай, Россия и Саудовская Аравия имеют собственные места. Остальные шестнадцать исполнительных директоров избираются на двухлетний срок соответствующими группами стран. Заседания Исполнительного совета обычно проводятся в течение полного рабочего дня три раза в неделю или чаще в случае необходимости. Директор-распорядитель является председателем Исполнительного совета, но не имеет права голоса, за исключением права решающего голоса в случае равного распределения голосов. Он может участвовать в заседаниях Совета управляющих, но не голосует на таких заседаниях. Директор-распорядитель освобождается от своей должности по решению Исполнительного совета. Директор-распорядитель возглавляет рабочий штат сотрудников Фонда и ведет дела Фонда под руководством Исполнительного совета. Он несет ответственность за организацию, назначение и увольнение сотрудников Фонда, оставаясь под общим контролем Исполнительного совета.

В МВФ существует система взвешенного распределения голосов, предполагающая, что возможность воздействия страны на деятельность МВФ определяется его квотой в МВФ. Каждое государствочлен имеет «базовые голоса», которые представляют собой число голосов, полученное в результате распределения поровну между всеми членами 5,502% от совокупной суммы общего числа голосов всех членов, при условии недопущения дробного числа базовых голосов, а также по одному дополнительному голосу на каждую часть своей квоты, эквивалентную 100 000 СДР.

Квота государства-члена имеет значение не только при голосовании, но и определяет взносы и доступ к финансированию. Согласно квоте определяется взнос государства-члена в МВФ, который необходимо в полном объеме внести при вступлении в МВФ. До 25% необходимо внести в СДР или в широко принимаемых валютах (доллар США, евро, японская иена, английский фунт стерлингов), остальное в национальной валюте государства-члена. На основе квоты определяется также доступ государства-члена к финансированию от МВФ.

Действующая формула расчета квот представляет собой средневзвешенное значение ВВП (с весом 50%), открытости (30%), экономической изменчивости (15%) и международных резервов (5%). Для этой цели ВВП измеряется с помощью составного показателя ВВП на основе рыночных обменных курсов (с весом 60%) и на основе обменных курсов по паритету покупательной способности (40%). Эта формула также включает «коэффициент сжатия», уменьшающий дисперсию расчетных долей квот между государствамичленами. Квоты выражаются в специальных правах заимствования (СДР), расчетной единице МВФ. Крупнейшим государством-членом МВФ являются США, квота которых в настоящее время составляет 42,1 млрд СДР (приблизительно 65 млрд дол. США), а наименьшим по размеру — Тувалу, с квотой 1,8 млн СДР (приблизительно 2,78 млн дол. США) [24].

Источниками средств МВФ являются взносы государствчленов и заемные средства. Взносы государств-членов составляют основу капитала МВФ. По состоянию на сентябрь 2014 г. МВФ насчитывает 188 стран-членов, среди которых числится и Российская Федерация. Для каждого государства-члена устанавливается квота, выражаемая в СДР. Совокупный размер квот по состоянию на сентябрь 2014 г. составлял 238 млрд СДР [24]. Размер квоты подлежит пересмотру каждые пять лет и зависит от удельного веса страны в мировой экономике.

При необходимости МВФ может прибегать к заимствованиям для пополнения своих ресурсов. Существуют два постоянных механизма получения займов:

• 1. Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), учрежденные в 1962 г., в которые входят 11 участников (Бельгия, Великобритания, Германия, Италия, Канада, Нидерланды, США, Франция, Швейцария, Швеция, Япония). ГСЗ предусматривает открытие странами участниками или их центральными банками кредитных линий МВФ на возобновляемой основе в случаях, когда необходимо предотвратить или устранить расстройство мировой валютной системы. Первоначально максимальная сумма такого заимствования была оговорена в размере 6,5 млрд СДР, а в 1983 г. лимит был увеличен до 17 млрд СДР. ГСЗ приводился в действие 10 раз, в последний раз в 1998 г. Получение средств по ГСЗ засчитывается в счет обязательства государствачлена по Новым соглашениям о займах, и наоборот.
• 2. Расширенные Новые соглашения о займах (НСЗ). Впервые были введены в 1997 г. В апреле 2010 г. Исполнительный совет утвердил предложение о расширении и повышении гибкости НСЗ, в результате чего объем ресурсов по НСЗ увеличился до приблизительно 367,5 млрд СДР (примерно 560 млрд дол. США) с включением в число участников механизма 13 новых стран и организаций, в том числе ряда стран с формирующимся рынком, которые внесли значительный вклад в это крупное расширение НСЗ. В качестве нового участника 15 ноября 2011 г. к НСЗ присоединился Национальный банк Польши, в результате чего общая сумма средств возросла до приблизительно 370 млрд СДР (около 570 млрд дол. США), а число новых участников механизма увеличилось до 14 [24]. В настоящее время расширенные новые соглашения о займах представляют собой набор кредитных соглашений между МВФ и 38 странами и учреждениями.

Помимо этих соглашений МВФ может прибегать к займам и на двусторонней основе.

Основными направлениями деятельности МВФ являются:

• 1. Осуществление наблюдения за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике государств-членов и на глобальном уровне, предоставление государствам-членам рекомендаций по вопросам экономической политики, способствующих предотвратить или урегулировать финансовый кризис, добиться макроэкономической стабильности, ускорить экономический рост и снизить уровень бедности. Страновой и глобальный надзор дополняется периодической оценкой изменений в регионе, в том числе изменений экономической политики, проводимой в рамках официальных региональных договоренностей (валютных союзов).
• 2. Предоставление финансирования государствам-членам с целью помощи в урегулировании проблем платежного баланса.
• 3. Оказание технической помощи и содействия странам-членам в подготовке кадров в целях помощи в формировании базы знаний и институтов, необходимых для проведения обоснованной экономической политики.

Надзорная деятельность МВФ осуществляется на уровне странчленов и в глобальном масштабе.

При вступлении в МВФ каждая страна принимает обязательства сотрудничать с МВФ и другими государствами-членами в обеспечении упорядоченности валютных режимов и содействии стабильности системы обменных курсов. В частности, каждое государство-член:

• — прилагает усилия, чтобы направить свою экономическую и финансовую политику на стимулирование упорядоченного экономического роста в условиях разумной стабильности цен, с учетом существующих обстоятельств;
• — стремится содействовать стабильности за счет усилий, направленных на поддержку упорядоченных базисных экономических и финансовых условий, а также такой денежно-кредитной системы, которая не ведет к возникновению непредсказуемых сбоев;
• — избегает манипулирования обменными курсами или международной валютной системой в целях предотвращения действенной стабилизации платежного баланса или для получения несправедливого преимущества в конкуренции с другими государствамичленами;
• — проводит валютную политику, не противоречащую принятым обязательствам.

На МВФ возлагается обязанность осуществлять надзор за выполнением странами-членами данных обязательств. МВФ, в лице сотрудников, осуществляет регулярные визиты в страны-члены, проводя официальные консультации. Группа из числа сотрудников МВФ проводит сбор экономических и финансовых данных и обсуждает с должностными лицами правительства и центрального банка изменения в экономике за период после предыдущих консультаций, а также проводимую страной курсовую, денежно-кредитную, налогово-бюджетную, структурную политику и политику в отношении финансового сектора. По итогам этой деятельности подготавливается резюме заключений и рекомендаций по экономической политике, которое передается властям страны. Данная группа готовит доклад с описанием экономической политики, переговоров с властями и оценкой политики страны, который предоставляется Исполнительному совету МВФ для рассмотрения и обсуждения. Резюме мнений членов Исполнительного совета МВФ также передается правительству страны. В результате такого анализа мировое сообщество дает каждому из своих государств-членов советы и рекомендации по экономической политике, выработанные на основе международного опыта.

Кроме того, Исполнительный совет оценивает экономическую ситуацию и политику в государствах-членах, получающих займы от МВФ, и проводит частые неформальные заседания, на которых обсуждается ситуация в отдельных странах.

Глобальный надзор осуществляется посредством проводимых Исполнительным советом об^зоров изменений и перспектив в мировой экономике и на финансовых рынках. Два раза в год персонал МВФ подготавливает документы «Перспективы развития мировой экономики», «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности»,.

«Бюджетный вестник». Данные документы являются важными источниками информации для обсуждений Исполнительного совета и подлежат в дальнейшем публикации. Исполнительный совет проводит и неформальные обсуждения изменений в мировой экономике и на финансовых рынках. Итогами осуществляемого глобального надзора является также публикуемый «Ежегодный доклад о валютных режимах и валютных ограничениях». МВФ осуществляет также анализ пяти основных регионов мира, на основании которого публикуются доклады о перспективах развития региональной экономики.

МВФ тесно сотрудничает с другими группами, такими как Группа двадцати промышленно развитых стран и стран с формирующимся рынком (Группа 20-ти) и начиная с 2009 г. поддерживает действия Группы 20-ти по обеспечению устойчивого международного сотрудничества посредством процесса взаимной оценки. МВФ проводит анализ того, соответствует ли осуществляемая государствамичленами политика целям устойчивого и сбалансированного глобального экономического роста.

Начиная с 2011 г. МВФ готовит доклады о вторичных эффектах, в которых анализируется воздействие экономической политики пяти крупнейших экономик мира — Китая, еврозоны, Японии, Соединенных Штатов и Соединенного Королевства — на экономику стран-партнеров. Кроме того, с 2012 г. он готовит «Пилотный доклад по внешнеэкономическому сектору», в котором внешнеэкономические позиции стран с крупной системно значимой экономикой анализируются в контексте последовательных глобальных экономических показателей. Дважды в год МВФ готовит перечень актуальных вопросов глобальной экономической политики, в котором сводятся воедино основные выводы и рекомендации по вопросам политики из докладов МВФ, составляемых на многосторонней основе, и определяется будущая программа действий Фонда и его государств-членов [24].

Наряду с надзором Исполнительный совет осуществляет рассмотрение и утверждение запросов государств-членов на предоставление финансовой помощи и поддержки в рамках программ, направленных на ликвидацию проблем платежного баланса. Программа экономических преобразований, поддерживаемая финансированием МВФ, разрабатывается страной-членом в сотрудничестве с МВФ. Исполнительный совет проводит регулярные обзоры результатов, достигнутых заемщиками в рамках программ, и в большинстве случаев средства фактически предоставляются по мере выполнения целевых показателей по программам.

Предоставление кредитов осуществляется в рамках определенных механизмов, условия которых зависят от характера проблем платежного баланса и обстоятельств, на которые ориентированы данные кредиты.

В настоящее время действуют следующие механизмы кредитования МВФ:

• 1. Договоренности о кредите «стэнд-бай». Были впервые использованы в 1952 г. Предоставляются с целью среднесрочной помощи странам, испытывающим краткосрочные трудности финансирования платежного баланса. Предоставляются на условиях принятия политики, обеспечивающей уверенность в том, что трудности финансирования платежного баланса государства-члена будут разрешены в течение разумного периода времени.
• 2. Механизм расширенного кредитования. Был введен в 1974 г. Предназначен для поддержки структурных реформ государствчленов (реформы налоговой системы, финансового сектора, осуществления приватизации и пр.) в целях преодоления трудностей платежного баланса долгосрочного характера. Предоставляются на условиях принятия программы сроком действия до четырех лет, включающей структурные преобразования, с ежегодным подробным представлением мер политики на последующие 12 месяцев.
• 3. Гибкая кредитная линия. Введен в 2009 г. Представляет собой гибкий инструмент использования кредитных траншей для удовлетворения всех потребностей, связанных с финансированием платежного баланса, потенциальных или фактических. Предназначен для стран с очень прочными перспективными макроэкономическими детерминантами, обоснованной экономической политикой и демонстрируемыми в течение определенного времени положительными экономическими результатами.
• 4. Превентивная линия для предоставления ликвидности. Линия введена в 2011 г. Представляет собой инструмент для стран с надежными экономическими детерминантами и обоснованной экономической политикой. Базовые условия предоставления — прочная основа экономической политики, прочные внешнеэкономические позиции и наличие доступа к рынку, в том числе устойчивость финансового сектора. Механизмы кредитования не являются статичными и трансформируются в соответствии с изменениями в мировой экономике.
• 5. Инструмент для ускоренного финансирования. Введен в 2011 г. Предполагает быстрое предоставление финансовой помощи всем государствам-членам, испытывающим срочные потребности финансирования платежного баланса. Условием для получения выступают усилия по преодолению трудностей платежного баланса (могут включать предварительные меры).
• 6. Механизмы в рамках трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, предназначенные для государств-членов с низкими доходами. Данные механизмы реализуются в рамках льготного кредитования. В частности:
  • — Расширенный кредитный механизм. Введен в 2010 г. Заменил механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. Цель — оказание среднесрочной помощи в преодолении укоренившихся проблем платежного баланса. Условие предоставления — принятие договоренностей сроком от трех до четырех лет об использовании расширенного кредитного механизма. Программы, поддерживаемые в рамках данного механизма, основываются на документах по стратегии сокращения бедности, которые готовятся странами с участием заинтересованных сторон и включают меры макроэкономической и структурной политики и политики сокращения бедности.
  • — Механизм кредита «стэнд-бай». Введен в 2010 г. Предназначен для удовлетворения краткосрочных потребностей в финансировании платежного баланса и превентивных потребностей. Условием выступает принятие договоренностей рассматриваемого механизма сроком на 12−24 месяца.
  • — Механизм ускоренного кредитования. Введен в 2010 г. Предназначен для оказания ускоренной помощи, направленной на удовлетворение срочных потребностей в финансировании платежного баланса, когда в программе в рамках кредита верхнего транша нет необходимости или она неосуществима. Условия предоставления кредита являются ограниченными. Нет необходимости в программе, основанной на проведении обзоров, или ретроспективно применяемых условий.

Техническая поддержка и подготовка кадров осуществляется по запросу государств-членов и предназначена для оказания им содействия в выполнении принятых при вступлении в МВФ обязательств. Техническая помощь и подготовка кадров направлены на укрепление человеческого и институционального потенциала в целях повышения эффективности экономической политики и финансов.

Деятельность, связанная с технической помощью и подготовкой кадров, управляется из штаб-квартиры МВФ в Вашингтоне, округ Колумбия, а также через сеть из девяти региональных технических центров (РЦТП), семи региональных центров и программ подготовки кадров (РЦПК и РППК), восьми тематических трастовых фондов и многочисленных видов деятельности, поддерживаемых средствами доноров на двусторонней основе. МВФ работает в тесном сотрудничестве с другими организациями, обеспечивающими подготовку кадров и техническую помощь, а также с партнерами-донорами [24].

Техническую помощь оказывают следующие Департаменты МВФ:

• — Департамент денежно-кредитных систем и рынков капитала — в области денежно-кредитной политики и иных аспектов деятельности центральных банков, в сфере надзора и регулирования финансовых рынков, в области управления долгом и активами государственного сектора. Помощь включает предоставление центральным банкам и учреждениям финансового надзора рекомендаций по укреплению институтов и мер политики, повышению соответствия международным стандартам, кодексам и надлежащей практики.
• — Департамент по бюджетным вопросам — в области совершенствования странами бюджетно-налоговой политики.
• — Статистический департамент — в сфере распространения международных стандартов данных, повышения их качества, улучшения национальных статистических систем.
• — Юридический департамент — в укреплении правовых основ стран-членов, особенно в области финансовых систем, налогообложения и управления бюджетом, а также борьбы с отмыванием денег и пресечением финансирования терроризма.

Разработкой общей политики МВФ в отношении технической помощи и ее координацией занимается Комитет по вопросам развития потенциала при помощи Отдела по управлению технической помощью в консультации с другими департаментами МВФ.

Перспектива развития технической помощи связана с внедрением четырех стандартизованных инструментов оценки и надзора, которые были разработаны МВФ в консультации с заинтересованными сторонами. Эти инструменты придадут технической помощи МВФ по налогово-бюджетным вопросам более четкую концептуальную и аналитическую ориентацию и улучшат отслеживание результатов [5]:

• — Инструмент бюджетной информации налоговой администрации (RA-FIT) позволяет собирать и анализировать налоговую и таможенную информацию с целью установления базовых показателей для оценки результатов сбора налогов в государствах-членах МВФ. Первый доклад, основанный на представленных 85 странами данных, был подготовлен в апреле 2014 г.
• — Программа анализа пробелов в налогообложении (RA-GAP) позволяет оценивать разрыв между текущими и потенциальными поступлениями доходов.
• — Инструмент диагностической оценки налоговой администрации (TADAT) обеспечивает основу для стандартизированных оценок результатов деятельности налоговой администрации, которые помогут улучшить определение приоритетов и последовательности реформ. Это международный общественный товар, разработанный и управляемый в тесном сотрудничестве с международными партнерами.
• — Оценка фискальной прозрачности заменяет налоговобюджетный модуль в Докладах о соблюдении стандартов и кодексов (РОСК). Она заостряет внимание на выявлении и регулировании бюджетных рисков и создает условия для лучшей интеграции с вопросами прозрачности природных ресурсов.

Работа в области подготовки кадров организуется в основном Институтом МВФ, который проводит курсы, практические семинары и другие мероприятия по подготовке кадров для должностных лиц из государств-членов, часто в сотрудничестве с другими департаментами МВФ по следующим областям: макроэкономическое управление, политика в отношении финансового сектора, вопросы государственного бюджета и платежного баланса, включая методы укрепления статистической, правовой и административной основы в этих сферах.