Практикум. 
Экономика организации

Вопросы и задания для самопроверки.

• 1. Дайте определение собственного капитала с различных сторон.
• 2. В чем разница между собственным капиталом и чистыми активами предприятия?
• 3. Каков состав собственного капитала предприятия?
• 4. Назовите источники увеличения собственного капитала предприятия как источника финансирования.
• 5. В каком виде может поступать на предприятие добавочный капитал?
• 6. Какими способами может увеличиваться величина добавочного капитала?
• 7. Каковы особенности уставного капитала акционерных обществ? Перечислите виды акций и их пакеты прав.
• 8. Для чего осуществляется консолидация и дробление акций?
• 9. Поясните, в чем отличие номинального и реального увеличения уставного капитала.
• 10. Для чего необходимо изменение уставного капитала АО? Каков механизм этого изменения?
• 11. Назовите причины номинального повышения уставного капитала АО.
• 12. Перечислите пути и причины уменьшения уставного капитала АО. В каком случае АО не вправе уменьшать уставный капитал?
• 13. В силу каких причин предприятие может быть вынуждено уменьшить уставный капитал?
• 14. Чем отличается публичное АО от непубличного?
• 15. Какова цель механизма объявленных акций?
• 16. Назовите шаги проведения эмиссии акций. Какие сложности могут возникнуть при эмиссии?
• 17. В чем заключается преимущественное право старых акционеров при проведении эмиссии акций?
• 18. Каким образом могут быть получены дополнительные средства неэмиссиоспособными предприятиями?
• 19. Перечислите проблемы долевого финансирования для неэмиссиоспособных предприятий.

Тесты.

• 1. Величина уставного капитала равна:
• 1) номинальной стоимости акции, умноженной на количество размещенных акций;
• 2) номинальной стоимости акции, умноженной на количество объявленных акций;
• 3) курсовой цене акции, умноженной на количество размещенных акций;
• 4) курсовой цене акции, умноженной на количество объявленных акций;
• 5) все варианты неверны.
• 2. Какие из нижеперечисленных статей баланса могут быть использованы для номинального увеличения уставного капитала?
• 1) добавочный капитал;
• 2) резервный капитал;
• 3) нераспределенная прибыль;
• 4) денежные средства;
• 5) ценные бумаги;
• 6) краткосрочные заемные средства;
• 7) долгосрочные заемные средства;
• 8) ни одна из приведенных выше.
• 3. Отметьте правильное: эмиссионное финансирование является:
• 1) собственным;
• 2) внешним;
• 3) внутренним;
• 4) заемным;
• 5) все ответы неверны.
• 4. Правильно ли утверждение: акционерное общество может иметь обыкновенные акции различной номинальной стоимости?
• 1) да;
• 2) нет;
• 3) сказать невозможно, так как…
• 5. Правильно ли утверждение: осуществить внешнее финансирование ПАО может либо эмиссией дополнительных акций, либо повышением номинальной стоимости размещенных акций?
• 1) да;
• 2) нет;
• 3) сказать невозможно, так как…
• 6. Величина добавочного капитала равна:
• 1) номинальной стоимости акции, умноженной на количество размещенных акций;
• 2) номинальной стоимости акции, умноженной на количество объявленных акций;
• 3) курсовой цене акции, умноженной на количество размещенных акций;
• 4) курсовой цене акции, умноженной на количество объявленных акций;
• 5) все варианты неверны.
• 7. Резервный капитал по своей сути обычно является частью:
• 1) уставного капитала;
• 2) добавочного капитала;
• 3) накопленной прибыли;
• 4) заемного капитала;
• 5) денежных средств;
• 6) основного капитала;
• 7) амортизационного фонда.
• 8. Отметьте правильное: эмиссионное финансирование является:
• 1) собственным;
• 2) внешним;
• 3) внутренним;
• 4) заемным;
• 5) все ответы неверны.
• 9. Ордер — это:
• 1) ценная бумага, позволяющая купить «новую акцию» по эмиссионному курсу;
• 2) ценная бумага, позволяющая безвозмездно получить «новую акцию»;
• 3) ценная бумага, продав которую акционер может компенсировать свои потери, возникшие в результате новой эмиссии;
• 4) ценная бумага, позволяющая приобрести облигацию по эмиссионной цене;
• 5) ценная бумага, позволяющая приобрести облигацию по номинальной стоимости.
• 10. Какие из нижеперечисленных статей баланса могут быть использованы для номинального увеличения уставного капитала?
• 1) добавочный капитал;
• 2) резервный капитал;
• 3) нераспределенная прибыль;
• 4) денежные средства;
• 5) ценные бумаги;
• 6) краткосрочные заемные средства;
• 7) долгосрочные заемные средства;
• 8) основные средства;
• 9) ни одна из приведенных выше.
• 11. Что из перечисленного ниже включают в понятие собственного капитала акционерного общества?
• 1) добавочный капитал;
• 2) основные средства;
• 3) запасы сырья и материалов;
• 4) депозитные вклады;
• 5) нераспределенная прибыль;
• 6) уставный капитал;
• 7) резервный капитал;
• 8) кредиторская задолженность;
• 9) дебиторская задолженность.
• 12. Правильно ли утверждение: акционерное общество может иметь обыкновенные акции различной номинальной стоимости?
• 1) да;
• 2) нет;
• 3) сказать невозможно, так как…
• 13. Предприятие использовало для целей финансирования дивиденды, полученные от другого предприятия, акциями которого оно владеет. Какое это финансирование?
• 1) внешнее;
• 2) внутренне;
• 3) заемное;
• 4) собственное.

Задачи Блок «Собственное внешнее финансирование»

1. В табл. 11.5 представлен баланс АО «Золотой теленок» на конец года. Все акции — обыкновенные. Номинал одной акции — 2 руб. Курсовая стоимость — 6 руб. Гражданин Корейко владеет 5% акций.

Таблица 11.5

Баланс АО «Золотой теленок», руб.

Актив.		Пассив.
Основные средства.		Уставный капитал.
Сырье и материалы.		Добавочный капитал.
Готовая продукция.		Нераспределенная прибыль.
Дебиторская задолженность.		Долгосрочная задолженность.
Денежные средства.		Краткосрочные кредиты.
		Кредиторская задолженность.
Баланс.		Баланс.

Определите:

• 1) сколько получит Корейко всего и в расчете на одну акцию, если АО решит распределить в качестве дивидендов 1000 руб.;
• 2) предположим, до выплаты дивидендов АО решит провести номинальное увеличение уставного капитала (за счет добавочного) на 1000 руб. Как изменится ответ на первый вопрос? Как изменится номинальная и курсовая стоимость акций (до выплаты дивидендов)?
• 3) предположим, вместо номинального увеличения уставного капитала АО решит провести дробление акций, уменьшив номинал в 2 раза. Как изменится ответ на первый вопрос? Как изменится номинальная и курсовая стоимость акций (до выплаты дивидендов)?
• 2. В табл. 11.6 представлен баланс предприятия. Номинальная цена акций этого предприятия — 10 руб., рыночная цена — 50 руб.

Таблица 11.6

Баланс предприятия, руб.

Актив.		Пассив.
Основные средства.	600 000.	Уставный капитал.	10 000.
Запасы.	300 000.	Добавочный капитал.	80 000.
Дебиторская задолжен.	100 000.	Нераспределенная прибыль.	100 000.
Денежные средства.	40 000.	Долгосрочные кредиты банка.	500 000.
		Краткосрочные кредиты банка.	200 000.
		Кредиторская задолженность.	150 000.
Итого.	1 040 000.	Итого.	1 040 000.

Определите:

• 1) на какую максимальную величину в данном примере можно провести номинальное увеличение уставного капитала;
• 2) совет директоров предприятия принял решение провести номинальное увеличение уставного капитала на 50 000 руб. Определите рыночную цену старых акций после увеличения капитала;
• 3) для реализации этого решения совет директоров решил выпустить 5000 акций по 10 руб. и продавать их по курсу 40 руб. Дайте краткую оценку решения совета директоров.
• 3. В табл. 11.7 представлен баланс АО. Номинал акции — 5 руб. Акционеры Иванов, Петров и Сидоров, владеющие 50, 30 и 20% акций соответственно, решили провести номинальное увеличение уставного капитала на максимально возможную величину.

Таблица 11.7

Баланс АО, тыс. руб.

Актив.		Пассив.
Основные средства.		Уставный капитал.
Оборотные средства.		Добавочный капитал.
		Резервный капитал.
		Нераспределенная прибыль.
		Заемный капитал.
Баланс.	10 000.	Баланс.	10 000.

Определите, сколько будет у каждого из них акций после этой процедуры и сколько каждый из них будет должен за это заплатить.

4. В табл. 11.8 представлен баланс некоторого АО на начало и конец года. 1 января предприятие провело переоценку основных средств с коэффициентом 1,2; 1 марта произвело номинальное (за счет добавочного капитала) увеличение уставного капитала в размере 200; 1 июля была проведена эмиссия. Больше никаких операций, затрагивающих уставный и добавочный капитал, в течение года не было. Уставный капитал на начало года состоял из 1000 акций номиналом 1 руб.

Таблица 11.8

Баланс АО на начало и конец года, руб.

Актив.	Начало года.	Конец года.	Пассив.	Начало года.	Конец года.
Основные средства.			Уставный капитал.
Сырье и материалы.			Добавочный капитал.
Готовая продукция.			Нераспределенная прибыль.
Дебиторская задолженность.			Долгосрочная задолженность.
Денежные средства.			Краткосрочные кредиты.
			Кредиторская задолженность.
Баланс.			Баланс.

Определите, по какой цене продавались акции в процессе эмиссии, если:

• 1) номинальное увеличение уставного капитала произошло путем увеличения количества акций;
• 2) номинальное увеличение уставного капитала произошло путем увеличения номинальной стоимости акций.
• 5. В табл. 11.9 представлен баланс некоторого АО на начало и конец года. 1 января предприятие провело переоценку основных средств с коэффициентом 1,2; 1 мая произвело номинальное (за счет добавочного капитала) увеличение уставного капитала в размере 250; 1 августа была проведена эмиссия. Номинал одной акции на 1 января составлял 2 руб. Больше никаких операций, затрагивающих уставный и добавочный капитал, в течение года не было.

Таблица 11.9

Баланс АО на начало и конец года, руб.

Актив.	Начало года.	Конец года.	Пассив.	Начало года.	Конец года.
Основные средства.			Уставный капитал.
Сырье и материалы.			Добавочный капитал.
Готовая продукция.			Нераспределенная прибыль.
Дебиторская задолженность.			Долгосрочная задолженность.
Денежные средства.			Краткосрочные кредиты.
			Кредиторская задолженность.
Баланс.			Баланс.

Определите, сколько было акций до эмиссии и по какой цене продавались акции в процессе эмиссии, если:

• 1) номинальное увеличение уставного капитала произошло путем увеличения количества акций;
• 2) номинальное увеличение уставного капитала произошло путем увеличения номинальной стоимости акций.
• 6. В табл. 11.10 представлен баланс некоторого АО. 1 января предприятие провело переоценку основных средств с коэффициентом 1,5; 1 апреля предприятие произвело номинальное (за счет добавочного капитала) увеличение уставного капитала в размере 400 руб.; 1 мая была проведена эмиссия. Уставный капитал на 1 января состоял из 1000 акций номиналом 2 руб. Больше никаких операций, затрагивающих уставный и добавочный капитал, в течение года не было.

Баланс АО на начало и конец года, руб.

Таблица 11.10

Актив.	Начало года.	Конец года.	Пассив.	Начало года.	Конец года.
Основные средства.			Уставный капитал.

Окончание табл. 11.10

Актив.	Начало года.	Конец года.	Пассив.	Начало года.	Конец года.
Сырье и материалы.			Добавочный капитал.
Готовая продукция.			Нераспределенная прибыль.
Дебиторская задолженность.			Долгосрочная задолженность.
Денежные средства.			Краткосрочные кредиты.
			Кредиторская задолженность.
Баланс.			Баланс.

Определите, по какой цене продавались акции в процессе эмиссии, если:

• 1) номинальное увеличение уставного капитала произошло путем увеличения количества акций;
• 2) номинальное увеличение уставного капитала произошло путем увеличения номинальной стоимости акций.
• 7. В табл. 11.11 представлен баланс АО. Номинал одной акции — 2 руб. Курсовая стоимость — 6 руб.

Баланс АО на начало года, руб.

Таблица 11.11

Актив.		Пассив.
Основные средства.		Уставный капитал.
Сырье и материалы.		Добавочный капитал.
Готовая продукция.		Нераспределенная прибыль.
Дебиторская задолженность.		Резервный капитал.
Денежные средства.		Долгосрочная задолженность.
		Краткосрочные кредиты.
		Кредиторская задолженность.
Баланс.		Баланс.

Определите:

• 1) как будет выглядеть баланс этого АО после осуществления следующих процедур:
  • — предприятие провело переоценку основных средств с коэффициентом 1,5;
  • — провело номинальное увеличение уставного капитала на максимально возможную величину;
  • — провело реальное увеличение уставного капитала. Было выпущено 1000 акций, которые продавались по 5 руб.;
• 2) каким способом скорее всего проходило номинальное увеличение уставного капитала.
• 8. В табл. 11.12 представлен баланс ПАО «ИПС», уставный капитал, которого состоит из 1000 акций, владельцами которых являются Иванов — 50%, Петров — 30% и Сидоров — 20%. Курсовая стоимость акций равна 6 руб.

Баланс ПАО «ИПС», руб.

Таблица 11.12

Актив.		Пассив.
Основные средства.		Уставный капитал.
Сырье и материалы.		Добавочный капитал.
Готовая продукция.		Нераспределенная прибыль.
Дебиторская задолженность.		Долгосрочные кредиты.
Денежные средства.		Кредиторская задолженность.
Итого.		Итого.

Определите, как будет выглядеть баланс предприятия после проведения каждой из следующих процедур:

• 1) предприятие решило провести эмиссию 200 акций, которые продавались по 4,8 руб.;
• 2) если предположить, что все акции размещены, а Иванов, Петров и Сидоров не приобрели ни одной, то как изменилось их «богатство» после эмиссии;
• 3) по результатам переоценки стоимость основных средств выросла до 7000 руб.;
• 4) предприятие провело номинальное увеличение уставного капитала на максимально возможную величину. Какими способами это могло произойти? Чему равна курсовая стоимость акций при каждом из этих способов? Как изменилось «богатство» собственников после этой процедуры?
• 5) предположим, что ситуация, описанная в п. 1, произошла в Германии. Определите цену ордера. Как в этом случае изменилось бы «богатство» собственников?
• 9. Предположим, вы владеете 2% акций некоторого немецкого АО, курсовая стоимость каждой из них равна 250 евро при номинале 100 евро. Это АО осуществило увеличение уставного капитала с 100 до 120 млн евро, эмитировав акции по курсу 190 евро.

Вы хотели бы в результате этой эмиссии увеличить свою долю до 5%. Во что обойдется вам реализация этого решения?

• 10. Некто владел 100 акциями немецкого АО. В результате эмиссии, чтобы сохранить свою долю ему понадобилось потратить 1000 евро при эмиссионной цене 20 евро. Помимо этого он купил еще 50 акций. На эту операцию ему понадобилось 1200 евро. Определите курсовую цену акции до эмиссии и стоимость ордера.
• 11. Уставный капитал некоторого немецкого АО составляет 1000 тыс. евро. Номинал одной акции — 10 евро, курсовая цена — 50 евро. Это АО планирует увеличить уставный капитал до 1500 тыс. евро. Эмиссионный курс новых акций составит 41 евро. Определите цену ордера.
• 12. Общество с ограниченной ответственностью имеет баланс, представленный в табл. 11.13. Такой баланс предприятие имеет уже много лет.

Будем считать, что налогообложения нет. Собственниками предприятия являются Иванов — 60% и Петров — 40%. Они задумали расширение предприятия, для чего им нужно еще 1000 руб. Годовая прибыль при этом возрастет до 600 руб. Сидоров готов вложить указанную сумму, но взамен он хочет 30% участия в предприятии. Иванов согласен отдать ему 20% (процентных пунктов), Петров — 10. Альтернативные вложения Сидоров может осуществить под 10% годовых. При этом за право участия в предприятии он готов дать предельную сумму.

Таблица 11.13

Баланс общества с ограниченной ответственностью, руб.

Актив.		Пассив.
Основные средства.		Уставный капитал.
Оборотные средства.		Накопленная прибыль прошлых лет.
		Прибыль текущего года.
Итого.		Итого.

Определите:

• 1) в какую сумму Сидорову обойдется его покупка;
• 2) какие суммы получат Иванов и Петров;
• 3) как будет выглядеть баланс предприятия.

Темы рефератов и докладов.

• 1. Совершенствование эффективности использования собственного капитала.
• 2. Уставный капитал АО и способы его формирования.
• 3. Особенности акционерного финансирования для ПАО.