Золотой и валютный паритеты

Рассмотрим основополагающие категории валютных отношений и их динамику. В условиях золотого стандарта соотношение денежных единиц разных стран устанавливалось по их официальному золотому содержанию. Соотношение национальных валют по их золотому содержанию называется золотым паритетом. С 1971 г. золотое содержание денежных единиц стало чисто номинальным понятием, а золотой паритет приобрел формальный характер. С 1978 г. мировые деньги утратили золотое содержание, золотой паритет прекратил свое существование в соответствии с решением МВФ.

Наряду с золотым паритетом существовал и продолжает действовать валютный паритет — это соотношение между двумя национальными валютами, установленное в законодательном порядке, являющееся основой валютного курса. Валютный паритет совпадал с золотым паритетом до отмены последнего. В настоящее время валютный паритет устанавливается на основе СДР.

Валютные курсы

В противоположность валютному паритету, который устанавливается в законодательном порядке, валютный курс определяется законами рынка. Можно сказать, что валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютный курс — это соотношение между двумя денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью. Валютные курсы устанавливаются также по отношению к коллективным валютам.

Валюта бывает полностью обратимая (когда отсутствуют какие-либо ограничения по операциям с ней), частично обратимая (при сохранении ограничений на определенные виды операций) и необратимая (при наличии запретов и ограничений на операции с ней).

Помимо курса валют устанавливаются еще кросс-курсы.

Кросс-курс — это курс валюты третьей страны, рассчитанный на основе курсов каких-либо других двух валют. В частности, ЦБ РФ, зная курс рубля к доллару, может устанавливать курс финской марки к доллару. Обособленность расчетов кросс-курсов на различных национальных валютных рынках позволяет осуществлять операции с целью извлечения прибыли в результате различных котировок кросс-курсов одной и той же валюты. Подобного рода операции называются валютным арбитражем.

Валютные курсы могут отличаться друг от друга в зависимости от типа валютных сделок. Валютная операция, осуществляемая немедленно (в течение не более двух рабочих дней) на основе наличных (кассовых) сделок, называется курсом «спот». Валютная сделка, осуществляемая через четко оговоренный период, называется срочным контрактом, а установленный курс на определенную дату в будущем называется курсом «форвард», или форвардным курсом.

Следовательно, необходимо различать рынок «спот», или рынок срочных контрактов; рынок форвардных валютных сделок. Зная спот-курс и форвардный курс, клиент может выбрать тог или иной вариант валютной сделки. В первом случае имеет место сделка в соответствии с курсом, установившимся на сегодняшний день, тогда как во втором случае речь идет о курсе на любую дату в будущем. С целью страхования валютных рисков (хеджирования) либо осуществления спекулятивных операций участники валютных рынков прибегают к срочным контрактам. Страхование, или хеджирование, вносит элемент стабильности в отношения участников внешнеторговых сделок и позволяет им не подвергать себя риску валютных потерь. Спекулятивные сделки преследуют цель извлечения дополнительной прибыли на основе прогнозируемой динамики курсов валют.

Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой. При этом различают прямую и обратную котировки.

Прямая котировка предполагает установление количества национальных денежных единиц, которое соответствует одной иностранной денежной единице. Обратная котировка выражает количество иностранных денежных единиц, которое соответствует одной национальной денежной единице. В большинстве стран используется прямая котировка, в Великобритании — обратная, в США — оба вида котировок.

Валютные курсы оказывают заметное влияние на экспорт товаров, услуг и капиталов на их конкурентоспособность. Так, понижение курса национальной денежной единицы при прочих равных условиях усиливает конкурентоспособность товаров и услуг данной страны, но ослабляет интерес к экспорту капитала.