Прогноз динамики инвестиций в нефтяную отрасль в России

Как и зарубежные страны, в начале XXI века Россия наращивала инвестиции в нефтяную отрасль, что явилось важнейшим фактором успеха отечественных нефтяных компаний как на нефтяном, так и на финансовом рынке. В 2014—2015 гг. по инвестициям Россия оказалась в общем понижательном тренде с зарубежными странами. 2016 г. дает для России некоторые основания для оптимизма: официальные источники, в частности министр энергетики А. Новак, утверждают, что наблюдается рост капитальных вложений — в 2016 г. он составил 19% к уровню 2015 г.^[1][2] Однако данные расчеты не учитывают падение курса рубля по отношению к доллару: в долларовом исчислении инвестиции в России снизились. Также следует подчеркнуть, что увеличение инвестиций по отношению к низкому уровню 2015 г. не может свидетельствовать об инвестиционном подъеме.

В настоящее время существует целый ряд прогнозов потребности в инвестициях в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Разброс прогнозных расчетов значителен: так, минимальные оценки для России составляют 10—12 млрд долл, в год, максимальные превышают 30 млрд долл. В данной работе в качестве ориентира потребности в инвестициях для российского нефтяного комплекса мы воспользуемся расчетами, содержащимися в ЭС-2030, в соответствии с которыми в нефтяную отрасль в период 2009—2030 гг. должно быть вложено 609—625 млрд долл.¹, то есть порядка 29 млрд долл, в год.

В целом потребность в инвестициях нефтяного сектора в 2009 г. в прогнозе ЭС-2030 выглядит следующим образом (табл. 31).

Таблица 3 7.

Прогноз потребности в капитальных вложениях для развития нефтяного комплекса на период до 2030 г. (млрд долл. США, в ценах 2007 г.).

Источник: ЭС-2030. С. 82.

Предполагалось, что на первом этапе (до 2015 г.) на добычу и геологоразведочные работы будет выделяться около 67,3% инвестиций, на переработку 13,3%, на транспорт 19,4%. На последнем этапе прогнозировалось изменение пропорций: основные инвестиции (86,7%) должны были пойти на добычу и ГРР, а удельный вес инвестиций, выделяемых на переработку, должен сократиться до 6%, на транспорт — до 7,3%. Таким образом предполагалось, что основные инвестиционные задачи, стоящие перед переработкой и транспортировкой нефти, будут выполнены уже на первом этапе, в дальнейшем основное внимание будет уделено геологоразведке и добыче.

В настоящее время о выполнении прогноза можно судить только по первому этапу. В ЭС-2035 отмечается, что, несмотря на то, что реальный объем капитальных вложений в целом соответствует прогнозу, инвестиции в развитие отраслей ТЭК отстают от потребностей: по оценкам, развитие отраслей ТЭК потребует увеличения в 1,15—1,25 раза среднегодовых капиталовложений в энергетический сектор^[3][4]. Кроме того, с момента принятия ЭС-2030 (2009 г.) произошли существенные изменения как в мире, так и внутри страны: ряд вышеуказанных новых вызовов действует как в сторону увеличения прогнозных данных ЭС-2030, так и в сторону их уменьшения.

Потребность в капитальных вложениях для развития нефтяного комплекса на период до 2035 г., прогнозируемая с учетом глобальных изменений, происшедших после 2014 г., представлена в табл. 32.

Приведенные в табл. 32 данные свидетельствуют, что в целом с учетом глобальных изменений после 2014 г. потребность в инвестициях имеет несколько другой вид: по большинству позиций наблюдается смещение потребности на более ранний период. Так, по прогнозу до 2030 г., темпы роста инвестиций резко возрастали на третьем этапе: предполагалось, что они увеличатся в 2,3 раза по сравнению со вторым этапом. А по прогнозу до 2035 г. концепция изменилась — инвестиции требуются уже в ближайшей перспективе. До 2020 г. они должны увеличиться на 30% по сравнению с прогнозом ЭС-2030, а в целом до 2030 г. по новому прогнозу они должны возрасти на 15%. Такая корректировка прогнозов связана, на наш взгляд, с обострением конкуренции, учетом сложившихся новых трендов и происходящих геополитических и макроэкономических изменений, соответственно, необходимостью увеличения капитальных вложений уже в ближайшей перспективе для сохранения Россией своих лидерских позиций в нефтяном секторе. После 2030 г. прогнозируется сохранение инвестиций на таком же высоком уровне.

Если рассматривать прогнозы инвестиционных потребностей по отдельным направлениям, то для добычи нефти и проведения ГРР так же, как и в целом по нефтяной отрасли, увеличение потребности в инвестициях по прогнозу до 2030 г. предполагалось в долгосрочной перспективе, на третьем, последнем, этапе (в 2,5 раза по сравнению со вторым этапом). А в прогноз до 2035 г. заложено увеличение инвестиций на 22% уже в ближайшее время и существенное увеличение инвестиций в среднесрочной и долгосрочной перспективе: в 2020—2025 гг. на 65% по сравнению с 2016—2020 гг., а в 2025—2030 гг. — еще на 12% по сравнению с 2020—2025 гг. После 2030 г. темпы роста инвестиций в добычу и ГРР должны сохраниться. По абсолютным объемам инвестиций в добычу и ГРР в соответствии с прогнозом-2035 также предполагается увеличение по сравнению с прогнозом-2030 более чем на 55%.

Потребность в таком увеличении инвестиций уже в ближайшее время во многом связана и с низким уровнем инвестирования в развитие отраслей топливно-энергетического комплекса в 2008—2014 гг.: за эти годы он составил лишь около 60% от объема, предусмотренного Энергостратегией-2020^[5]. Это привело к усилению отставания производственного потенциала топливно-энергетического комплекса от мирового научнотехнического уровня, включая экологические стандарты, слабому развитию энергетической инфраструктуры в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке на фоне необходимости наращивания темпов ее развития в связи с возросшей потребностью переориентации на рынок АТР.

Прогноз потребности в капитальных вложениях для развития нефтяного комплекса на период до 2035 г. (млрд долл. США, в ценах 2013 г.).

Источник: ЭС-2035. С. 170.

Аналогичный тренд в корректировке прогнозов прослеживается и по нефтепереработке. Первоначально в прогнозе по инвестициям в переработку, составленном в 2009 г., предполагалось увеличение инвестиций более чем в 2 раза по сравнению с 2020 г. к концу прогнозного периода. Однако в 2014 г. поставлена задача значительного увеличения инвестиций в переработку уже в текущем пятилетии (2016— 2020 гг.). В последующие два пятилетия по прогнозу допускается их спад почти на 40% по сравнению с периодом до 2020 г.

Следует отметить, что корректировка прогноза происходила на фоне увеличения объема переработки сырой нефти на 24,8% по сравнению с 2008 г, при этом объем переработки превышал целевой уровень первого этапа по прогнозу ЭС-2030. Также были достигнуты успехи и в качестве: увеличилась глубина переработки, выход светлых нефтепродуктов¹. В связи с этим на первый взгляд представляется, что увеличение инвестиций в нефтепереработку в текущий период не является первоочередной задачей. Однако высокая степень износа основных фондов топливно-энергетического комплекса (в нефтеперерабатывающей промышленности — 80%), сложное положение в сфере поставок оборудования и катализаторов для нефтепереработки, где доля российской продукции составляет всего 30—40%^[6][7], явились факторами, повлекшими прогнозирование увеличения потребности в инвестициях в краткои среднесрочной перспективе. Прогноз-2035 выстроен с учетом, что существенный рост (более чем в 2 раза) инвестиций в нефтепереработку уже в ближайшее время является основой реализации программы реконструкции отрасли, обеспечения необходимого роста глубины и улучшения структуры переработки нефти в долгосрочной перспективе.

Общее сохранение тренда абсолютных размеров инвестирования, заложенного в ЭС-2030, с незначительной корректировкой прослеживается лишь по транспорту: объемы капитальных вложений остаются приблизительно одинаковыми в обоих прогнозах, наблюдается лишь небольшое смещение на более близкие сроки. Однако следует отметить значительное сокращение удельного веса инвестиций в транспортировку в общем объеме инвестирования в нефтяную отрасль к 2030 г: если в 2016—2020 гг. инвестиции в транспортировку должны составить около 8%, то в 2025—2030 гг. — всего 2%.

Таким образом, если говорить об инвестиционных приоритетах, то в 2009 г. при разработке Прогноза-2030 в целом предполагалось, что 80% инвестиций будет направлено в добычу и ГРР, а в Прогнозе-2035 к 2030 г. эта доля возрастает почти до 90% при сохранении удельного веса инвестиций, направляемых на переработку (7—8%). Соответственно, увеличение удельного веса инвестиций на добычу и ГРР должно произойти за счет снижения доли капитальных затрат на транспортировку нефти и нефтепродуктов.

• [1] Дмитрий Докучаев. Инвестиции в нефтяную отрасль рекордно сократились —МЭА. Новые известия, 24 марта 2016. URL: https://newizv.ru/news/economy/24−03−2016/236 501-investicii-v-neftjanuju-otrasl-rekordno-sokratilis-mea
• [2] РИА Новости/Прайм. UR1: https://ria.ru/economy/20 170 317/1490282334.html
• [3] Распоряжение Правительства РФ от 13.11.2009 № 1715-р «Об Энергетическойстратегии России на периоддо 2030 года». URL: http://energoeducation.ru/wp-content/uploads/2015/ll/LAW94054₀_20 151 002_142857_54 007.pdf
• [4] Проект энергостратегии Российской Федерации на период до 2035 года (редакцияот 01.02.2017). URL: https://minenergo.gov.ru/node/1920, с. 5, 64.
• [5] ЭС-2030, с. 12.
• [6] С. 69 Проекта ЭС-2035.
• [7] С. 61 Проекта ЭС-2035.