Перераспределение дохода между трудом и капиталом

При определенных условиях инфляция влияет на функциональное на функциональное распределение национального дохода.

Рис. 10.20. Средний размер начисленных пенсий в % к среднему размеру начисленной зарплаты^1.

¹ Сост. по: Российский статистический ежегодник. 2015. С. 149.

При заключении трудового договора ставка денежной заработной платы корректируется соответственно ожидаемому темпу инфляции: W₍ =n^e_t; при статических ожиданиях п^е₍ = n₍__l9 поэтому 8_t = к₍__г -п_г

Таким образом, в рассматриваемых условиях ценообразования на рынках благ и труда при ускорении инфляции (7i_t > доля труда в национальном доходе снижается, а при дезинфляции — повышается. В состоянии динамического равновесия, когда темн инфляции фиксирован, пропорция распределения дохода между трудом и капиталом в рассматриваемом случае остается неизменной.

Неэффективная аллокация производственных ресурсов

Теоретически инфляция — это одновременный равномерный рост всех цен. В действительности дополнительный приток денег, поддерживающий инфляцию, распределяется между отдельными видами производств неравномерно. Поэтому денежные цены благ растут не одновременно и не в одинаковой мере. В результате соотношение относительных (реальных) цен как отношение номинальных цен к уровню цен отклоняется от равновесного соотношения, определяемого реальными предпочтениями потребителей и технологией. Это приводит к тому, что реально убыточные предприятия могут казаться прибыльными, размываются ориентиры инвестиционной деятельности, ограничивается по сравнению с обычной кредитная активность финансовых институтов.

Продолжительно развивающаяся инфляция таит в себе механизм самоускорения, приводящий к гиперинфляции и краху валютной системы страны. Поэтому проблема предотвращения инфляции наряду с проблемами занятости и неустойчивости экономической конъюнктуры относится к числу наиболее злободневных в рыночном хозяйстве.

деньги, ожидая повышения их реальной ценности. Во-вторых, вследствие падения цен на активы ухудшается состояние балансов предприятий, так как задолженность оказывается менее обеспеченной реальными активами. В такой ситуации основной задачей фирмы становится не увеличение выпуска, требующего дополнительных затрат, а погашение задолженности ввиду угрозы банкротства.

Самая продолжительная в истории дефляция, продлившаяся около 15 лет, возникла в Японии в начале 90-х гг. XX в. Она стала предметом исследования для многих экономистов^[1] так же, как Великая депрессия 1928—1933 гг.

По расчетам МВФ, в 2015 г. в 24 из 120 обследованных стран была дефляция, в том числе и в ряде стран ЕС. Для предотвращения раскрутки дефляционной спирали ЕЦБ выделил 1,5 трлн евро для ежемесячной закупки ценных бумаг на 60 млрд до марта 2017 г.^[2]

• [1] См., например: Великая дефляция в Японии: сб. ст. М.: Социум, 2014.
• [2] Monatsbericht Nr.5. Mai 2016. Bundesbank. S. 7.