Анализ финансового состояния организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности

Структурный анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансовыми ресурсами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую — заемные. Необходимо знать такие понятия рыночной экономики, как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, эффект финансового рычага и т. п., а также методику их анализа. Ответы на эти вопросы дадут результаты проведения финансового анализа по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности выступает как инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.

Рассмотрим проведение анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности на примере предприятия металлургического комплекса ОАО «Сталь» .

Начальным этапом является анализ Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках для получения общих сведений о предприятии.

Цели первого этапа анализа:

• o оценка масштабов предприятия (по размерам имущества и масштабам деятельности);
• o оценка источников финансирования имущества предприятия;
• o оценка стабильности деятельности и развития предприятия.

Источники информации: форма № 1 «Бухгалтерский баланс»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» .

Начать следует с анализа состава активов и источников их финансирования (пассивов).

Для анализа рассчитываются показатели, характеризующие структуру (доли, удельные веса) и динамику (темпы роста и прироста) имущества (активов) и источников финансирования (пассивов).

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния.

Проведением анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности на предприятии ОАО «Сталь» занимается финансовая дирекция совместно с бухгалтерией.

Чтение — первая стадия анализа финансового состояния предприятия. В процессе чтения баланс подвергают разбору, чтобы составить себе первоначальное представление о деятельности предприятия.

Читая Бухгалтерский баланс предприятия ОАО «Сталь» (Приложение № 1) можно отметить следующее.

Уставный капитал общества относительно небольшой -6 млн руб.

Активы предприятия представлены в виде основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, денежных средств, запасов.

В составе внеоборотных активов, которыми располагало предприятие, преобладающую часть составляют основные средства — здания, сооружения, машины и оборудование. Из баланса также видно, что некоторые изменения в течение года произошли в структуре долгосрочных финансовых вложений по сравнению с началом года они увеличились в 1,5 раза.

В составе оборотных средств наибольшая часть приходится на дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, которая к концу года также возросла примерно в 1,5 раза. Предприятие имеет также значительный объем запасов, больше половины из которых представлены в виде сырья, материалов и других аналогичных ценностей. В оборотных активах произошло значительное увеличение (в 3 раза) на конец отчетного периода денежных средств. Данное накопление денежных средств на счетах организации произошло за счет роста в пассиве баланса долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Источниками средств данного предприятия являются: уставный и добавочный капитал, нераспределенная прибыль, долгосрочные и краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность.

Наибольшую часть пассива (больше половины) составляет нераспределенная прибыль, на конец отчетного года ее осталось 37 863 млн руб. Также значительную долю собственного капитала составляет добавочный капитал.

В течение года почти в 2 раза увеличилась долгосрочная задолженность, но кредитам и займам.

Па начальном этапе анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности (чтение) можно определить ликвидность баланса на начало и конец отчетного периода по существующим рациональным балансовым пропорциям, соблюдение которых способствует финансовой устойчивости предприятия.

1. Наиболее ликвидные активы (А () — это суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А,= стр. 250 +стр. 260;

А1н = 10 309 + 3968 = 14 277 млн руб.;

А1к = 4986 + 12 033 = 17 019 млн руб.

2. Быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты).

А2 = стр. 240;

А2и = 11 249 млн руб.;

А2к=17 060 млн руб.

Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников фирмы, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после очередной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства.

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

А3н = 6610 + 1227 = 7837 млн руб.;

А3к = 8523 + 1763 = 10 286 млн руб.

4. Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы» .

А4 = стр. 190;

ААи = 22 606 млн руб.;

А4к = 29 848 млн руб.

Первые три группы активов (наиболее ликвидные, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

• 1. Наиболее срочные обязательства (П,) — кредиторская задолженность, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили.
• 11, = стр. 620; П1и = 6720 млн руб.; П1к = 6039 млн руб.
• 2. Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные займы и кредиты, прочие краткосрочные обязательства.

П2 = стр. 610 + стр. 660; П2к= 1929 млн руб.

3. Долгосрочные или устойчивые пассивы (П3) — долгосрочные обязательства, дивиденды, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650; П3н = 4793 + 18 + 1 = 4812 млн руб.; П, = 12 260 + 1163 + 2 = 13 425 млн руб.

4. Постоянные пассивы (П4) — все статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» .

П4 = стр. 490;

П4н = 44 437 млн руб.;

П4к = 52 819 млн руб.

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Организация может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Чтобы определить ликвидность баланса, надо сопоставить итоги приведенных групп, но активу и пассиву.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств. Таким образом соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их излишком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Для наглядности соблюдения балансовых пропорций ОАО «Сталь» по состоянию на конец года представим их в табл. 3.1.

Таблица 3.1. Анализ ликвидности баланса ОАО «Сталь», млн руб.

Сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

Из данных табл. 3.1 видно, что на начало отчетного года баланс ОАО «Сталь» был абсолютно ликвидным (соблюдены все условия ликвидности).

На конец отчетного года ликвидность баланса отличается от абсолютной, так как одно из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте. В результате сопоставления активов и обязательств по балансу выявилось несоответствие в третьей пропорции. В нашем примере это свидетельствует о недостаточном количестве запасов сырья, материалов и незавершенной продукции, чтобы погасить долгосрочные кредиты и займы.

Преобладание капитала и его резервов над труднореализуемыми активами за отчетный квартал увеличилось, что является положительным фактором и свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости организации.

Рекомендации: Недостаток запасов ОАО «Сталь» может восполнить за счет увеличившихся на конец отчетного периода денежных средств на расчетных счетах и краткосрочной дебиторской задолженности.

Чтение Отчета о прибылях и убытках позволяет увидеть финансовый результат деятельности предприятия за год, величину этого результата как от реализации товаров, продукции, работ, услуг, так и от прочих операций, сумму текущего налога на прибыль, причитающуюся к уплате, а также сумму остающейся в распоряжении предприятия чистой прибыли.

Все эти данные предоставляются пользователю за отчетный и предыдущий годы, что обеспечивает возможность сравнения соответствующих показателей за два года.

Так, по Отчету о прибылях и убытках ОАО «Сталь» (Приложение № 2) можно отметить, что предприятие имело прибыль от реализации продукции (основной деятельности) в предыдущем году в размере 14 678 млн руб., а в отчетном — уже 26 064 млн руб., что в 1,8 раза больше.

По прочим операциям (выбытие основных средств, прочих активов и др.) предприятие получило в предыдущем году убыток в размере 3957 млн руб., а в отчетном году убыток уменьшился и составил 803 млн руб.

По внереализационным операциям в прошлом году был получен убыток в размере 439 млн руб., а в отчетном году убыток составил уже 656 млн руб.

Из этого видно, что в целом балансовая прибыль отчетного года сформировалась за счет доходов, полученных от реализации продукции, а убытки, полученные от прочей реализации и от внереализационных операций, только ее уменьшили.

Чтение отчетности дает пользователям большую, но не исчерпывающую информацию. Для более детального анализа деятельности предприятия по данным его отчетности используются такие приемы анализа, как вертикальный и горизонтальный анализ.

Вертикальный анализ — иное представление финансового отчета, в частности баланса, в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге, то есть в процентах к итогу баланса. Структурный анализ баланса позволяет рассматривать соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия, а также структуру внеоборотных и оборотных активов; определять удельный вес собственного и заемного капитала, структуру капитала по видам. Вертикальный анализ баланса позволяет наглядно определить значимость активов и пассивов баланса.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.

Нередко горизонтальный и вертикальный анализ применяются одновременно, так как они дополняют друг друга (табл. 3.2).

Таблица 3.2. Структура имущества и источников его образования ОАО «Сталь», млн руб.

Как видно из табл. 3.2, имущество (активы) предприятия за отчетный год увеличилось на 18 243 млн руб., т. е. на 33%. При этом доля недвижимого имущества и оборотных средств в общей стоимости активов осталась практически неизменной. В составе текущих активов производственные запасы выросли в 1,27 раза, причем наибольший рост произошел за счет увеличения затрат в незавершенном производстве в 1,31 раза. Также в 1,44 раза увеличился НДС по приобретенным ценностям.

Увеличение ликвидных средств на 8713 млн руб. произошло в основном за счет увеличения дебиторской задолженности в 1,52 раза. В составе ликвидных активов почти в 2 раза выросла стоимость по отгруженным товарам, но их доля в общей стоимости активов несущественна.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала. Несмотря на его увеличение в отчетном периоде на 8382 млн руб., доля собственного капитала в общем объеме источников средств снизилась на 8,23% - с 79,40% на начало года до 71,17% на конец года. Это объясняется более быстрыми темпами роста заемных средств, которые увеличились на 9860 млн руб. Таким образом, увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 54% (9860/18 243×100%) обеспечено заемными средствами и на 46% - собственным капиталом.

Рекомендации: Следует обратить внимание на состав заемных средств. За отчетный период произошел значительный рост (в 3 раза) краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов. Поэтому можно предположить, что у предприятия были трудности с собственными источниками финансирования.

Анализ Отчета о прибылях и убытках (Приложение № 2) свидетельствует о том, что финансовые результаты предприятия формировались за счет основной деятельности (по сравнению с данными предыдущего года прибыль от реализации увеличилась в 1,78 раза) (табл. 3.3).

Таблица 3.3. Горизонтальный анализ Отчета о прибылях и убытках ОАО «Сталь»

Из табл. 3.3 видно, что на увеличение прибыли от реализации в основном повлияло увеличение выручки. Однако необходимо обратить внимание на то, что в течение года возросли прочие расходы. Данная ситуация произошла из-за увеличения расходов, связанных со списанием сумм дебиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности, а также курсовых разниц по операциям в иностранной валюте.

Рекомендации: Отделу бухгалтерского учета необходимо усилить контроль над своевременным погашением дебиторской задолженности.

Для проведения анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности аналитики предприятия рассчитывают финансовые показатели с целью изучения взаимосвязей между различными элементами отчетности. Используя эти относительные величины, финансовые коэффициенты, специалисты оценивают показатели в динамике и сопоставляют результаты деятельности предприятия с отраслевыми результатами предприятий-конкурентов, а также сравнивают их со стандартами. Использование коэффициентов дает возможность достаточно быстро оценить финансовое состояние предприятия.

Показатели, рассчитанные и интерпретированные с помощью какого-либо одного из приведенных приемов анализа, не дают полной картины и не могут выступать в качестве критерия для принятия решений пользователями без объяснения причин изменения анализируемых показателей.

Так, кредитор не может принять решение о предоставлении кредита лишь на основе количественного значения показателя ликвидности баланса, так же как руководитель (финансовый менеджер) не может сделать вывод о допустимости привлечения дополнительных заемных средств на основе только коэффициентов финансовый зависимости.

Поэтому для наиболее достоверной оценки существующего финансового положения предприятия и определения стратегии и тактики его развития на предприятии кроме вертикального, горизонтального анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности прибегают к анализу коэффициентов.

Аналитические финансовые коэффициенты характеризуют соотношения между различными статьями бухгалтерской (финансовой) отчетности. Например, коэффициенты платежеспособности и ликвидности позволяют сравнивать долговые обязательства предприятия с имеющимися у него активами, коэффициент автономии определяет долю собственного капитала в совокупных активах.

На предприятии рассчитывают несколько групп финансовых показателей.

Первая группа — это коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия. Достаточно высокий уровень платежеспособности предприятия является обязательным условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем. Например, показатель чистого оборотного капитала позволяет судить, насколько предприятие способно погасить свои краткосрочные обязательства и продолжить операционную деятельность.

Вторая группа — это показатели финансовой устойчивости, или коэффициенты управления источниками средств.

Третья группа — показатели деловой активности, или коэффициенты управления активами.

Анализу платежеспособности предприятия отводят первостепенное значение. В то же время, исходя из условий функционирования российских предприятий, когда практически отсутствуют законодательно регламентированные возможности взыскания долгов с предприятий-должников, а краткосрочные финансовые вложения не всегда ликвидны, необходимо определиться с выбором конкретного коэффициента для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.

Оценка платежеспособности по показателю текущей платежеспособности и ликвидности либо промежуточной платежеспособности и ликвидности может оказаться далеко не точной, и, возможно, в конкретном случае потребуется оценка по показателю абсолютной ликвидности.

Кредиторы и владельцы также уделяют внимание долгосрочной финансовой и производственной структуре предприятия. Кредиторов интересует мера финансового риска, степень защищенности вложенного ими капитала, то есть способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Собственников и управляющих интересует структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия.

Всем перечисленным задачам отвечают показатели финансовой устойчивости предприятия. По показателям финансовой устойчивости собственники и администрация предприятия определяют допустимую долю заемных и собственных источников финансирования.

Кредиторы предпочитают одалживать предприятиям, у которых доля заемных средств относительно невелика, собственники же и администрация, наоборот, предпочитают относительно высокий уровень финансирования активов предприятия за счет заемных средств.

Как известно, любые заимствования обязывают периодически выплачивать проценты по ним. Это требует оценки способности предприятия выплачивать кредиторам проценты, определять их размер, возможный к выплате без риска оказаться несостоятельным плательщиком.

В группе показателей финансовой устойчивости объединены такие показатели, которые помогают предприятию определять будущую финансовую политику, а кредиторам — принимать решения о предоставлении ему дополнительных займов.

Показатели деловой активности предназначены для оценки эффективности использования предприятием имеющихся у него активов. Они позволяют оценить оптимальный размер и структуру активов с позиции функционирования предприятия. Величина активов должна быть достаточна и оптимальна для выполнения производственной программы.

Анализ по финансовым коэффициентам целесообразно использовать при составлении документов, содержащих финансовые данные (например, кредитного соглашения).