Анализ финансовой отчетности

Основная задача руководителя компании — контроль за тем, как меняется привлекательность компании в глазах владельца, потенциального инвестора, кредитора. Контроль инвестиционной привлекательности осуществляется на основе анализа финансовой отчетности компании, подробного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Финансовая отчетность — это основной источник информации для оценки финансового состояния компании.

Системный поход в анализе хозяйственной деятельности требует измерения эффективности, которая характеризует результативность работы организации в отношении каких-либо ресурсов. Детализированный анализ финансовой отчетности можно разделить на два основных блока.

• 1. Анализ финансового состояния ГК:
  • o оценка имущественного потенциала;
  • o оценка ликвидности;
  • o оценка финансовой устойчивости;
  • o оценка платежеспособности.
• 2. Анализ деловой активности ГК:
  • o оценка результативности;
  • o оценка доходности вложений капитала;
  • o оценка эффективности управления ресурсами;
  • o оценка рыночной активности;
  • o оценка рисков.

На практике показатели финансовой отчетности могут не давать информации о фактическом положении дел по объективным причинам или злому умыслу. Поэтому качество предоставленной финансовой информации должно проверяться на подготовительном этапе.

Каждая отчетная форма имеет свою аналитическую ценность. На базе бухгалтерского баланса оценивается структура имущества компании, ее ликвидность и финансовая устойчивость. Отчет о прибылях и убытках дает информацию о динамике результатов деятельности и затрат. На основе данных отчета о движении денежных средств оценивается платежеспособность компании.

Подготовительный этап анализа

На подготовительном этапе изучаются: заключение аудиторов, примечания к финансовым отчетам, пояснительная записка или годовые отчеты для ОАО; исследуется учетная политика, информация о финансовом состоянии, факторы, влияющие на финансовые результаты отчетного периода, основные операции, оказывающие влияние на финансовое положение компании, риски т.д.

ГК — это крупные, публичные компании. Организационно-правовая форма оптовых генерирующих компаний (ОГК) и ТГК — исключительно ОАО.

В соответствии с приказом Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) «Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» от 16.03.2005 № 05−5/пз-н (с изменениями) ГК обязаны ежегодно раскрывать основную информацию о финансово-экономическом состоянии. Она содержит:

• o показатели финансово-экономической деятельности эмитента в динамике;
• o рыночную капитализацию эмитента — произведение количества акций соответствующей категории на рыночную цену одной акции;
• o обязательства эмитента — КЗ (общая сумма, долгосрочная, краткосрочная, ее структура), кредитная история эмитента, прочие обязательства;
• o риски, связанные с приобретением ценных бумаг (отраслевые, финансовые, правовые, страновые);
• o филиалы и представительства;
• o показатели основной хозяйственной деятельности эмитента — выручку, структуру себестоимости ГК, поставщиков, рынки сбыта, данные показатели могут указываться как по ГК, так и в разрезе каждой станции, входящей в ГК;
• o состав и структура основных средств.

Также в ежегодном отчете предоставлены такие техническо-экономические показатели деятельности компании (как правило, с постанционной детализацией), как:

• o используемое топливо и топливный баланс;
• o установленная и рабочая мощность;
• o коэффициент использования установленной мощности (КИУМ);
• o кпд установок и т. д.

Данная информация полезна на подготовительном этапе; наравне с предварительным обзором баланса, анализом технико-экономических показателей позволяет оценивать имущественное и финансовое положение предприятия, выявлять наличие «узких мест» в деятельности компании, давать общую оценку имущественного и финансового положения ГК.