Ликвидный денежный поток

Ликвидный денежный поток — важный параметр, характеризующий финансовую устойчивость корпорации. Он выражает изменение чистой кредитной позиции в течение определенного интервала времени (месяца, квартала).

Чистая кредитная позиция представляет собой разность между суммой кредитов, полученных корпорацией, и величиной денежных средств, которой она располагает.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага (левериджа), отражающего предел, до которого деятельность корпорации может быть улучшена за счет кредитов банков. Финансовый рычаг — объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в составе используемого капитала и позволяющий получить дополнительную прибыль на собственный капитал (повысить его рентабельность).

Ликвидный денежный поток позволяет оперативно определить чистый денежный поток корпорации. Он может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния.

Ликвидный денежный поток (или изменение чистой кредитной позиции) служит показателем дефицитного или избыточного (профицитного) сальдо денежных средств, возникающего в случае полного выполнения всех имеющихся обязательств по заемным средствам.

Формула для расчета ликвидного денежного потока (ЛДП):

где ДК1 и ДК0 — долгосрочные кредиты и займы на начало и конец расчетного периода; KK1 и КК0 — краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода; ДС1 и ДС0 — денежные средства на конец и начало расчетного периода.

Пример

Корпорация имеет следующие исходные данные:

ДК, = 13 500 тыс. руб.; ДК0 = 17 550 тыс. руб.;

КК, = 45 252 тыс. руб.; КК0 = 41 202 тыс. руб.;

ДС, = 4104 тыс. руб.; ДС0 = 3726 тыс. руб.

Отсюда:

ЛДП = (13 500 + 45 352 — 410) — (17 550 + 41 202 — 3726) = 178 тыс. руб.

Итак, корпорация имеет дефицитное сальдо денежных средств на конец месяца 178 тыс. руб., которое может быть покрыто за счет ускорения поступлений средств от дебиторов или новых заимствований в банках.

По Главной книге (регистр бухгалтерского учета) можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать выводы об уровне платежеспособности корпорации. Указанные расчеты можно выполнять и по общей массе кредитов и займов, а также денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода. Отличие параметров ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность корпорации погашать свои обязательства внешним кредиторам.

Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, полученных от обычных видов деятельности, которые связаны с производством и сбытом продукции. Поэтому он является более автономным, выражающим результативность работы корпорации на конец каждого месяца. Он важен и для потенциальных инвесторов и кредиторов, так как включает в себя весь объем заемных средств и поэтому характеризует влияние кредитов и займов на эффективность деятельности корпорации с позиции генерирования денежных средств. Ликвидный денежный поток не получил широкого распространения в практике работы российских банков, за исключением тех из них, которые прибегают к нему при оценке кредитоспособности своих клиентов, поскольку ликвидный денежный поток выражает их платежеспособность в краткосрочном периоде (неделя, декада, месяц). Более эффективное управление денежными потоками приводит к повышению степени финансовой гибкости корпорации, что характеризует ее способность оперативно формировать необходимый объем денежных средств при неожиданном появлении высокодоходных предложений или новых возможностей ускорения экономического роста.