Коэффициент Шарпа.
Теория принятия решений.
Том 2
Иначе, коэффициент Шарпа показывает отношение к риску при составлении портфеля. Чем выше этот показатель, тем портфель более эффективно управляется с точки зрения сочетания доходности и риска. При сравнении двух портфелей с одинаковым ожидаемым доходом вложение в портфель с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным. Пример использования коэффициента Шарпа. Пусть фактическая… Читать ещё >
Коэффициент Шарпа. Теория принятия решений. Том 2 (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Для исследования эффективости портфелей можно использовать следующее правило, идея которого принадлежит ученику Марковица Шарпу (W. Sharpe). Необходимо оценить величину к, называемую также отношением Шарпа[1] (Sharpe ratio — SR),.
где т — средняя доходность (оценка для Vp); а — оценка среднего квадратического отклонения доходности портфеля; г. — безрисковая, т. е. не учитывающая влияния риска, доходность портфеля.
Оценки т и, а рассчитываются по данным о доходности портфеля за определенный период обычными статистическими методами[2]. Сравнение портфелей с другими портфелями по величине отношения X позволяет судить о том, насколько они близки к границе эффективности, т. е. насколько их состав близок к оптимальному.
Коэффициент Шарпа оценивает два фактора:
- • приносит ли инвестиционный портфель больше денег, чем безрисковое вложение капитала;
- • соотношение доходности портфеля к принятым рискам.
Иначе, коэффициент Шарпа показывает отношение к риску при составлении портфеля. Чем выше этот показатель, тем портфель более эффективно управляется с точки зрения сочетания доходности и риска. При сравнении двух портфелей с одинаковым ожидаемым доходом вложение в портфель с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным.
Пример использования коэффициента Шарпа. Пусть фактическая доходность портфеля А равна 21%, среднеквадратическое отклонение доходности — 14%, доходность и среднеквадратическое отклонение портфеля В равны соответственно 25 и 18%. Безрисковая доходность портфеля 8% годовых. Необходимо определить, какой портфель управляется эффективнее.
Для решения этой задачи используем коэффициент Шарпа, определенный, но формуле (15.42) для каждого портфеля.
Можно сделать вывод, что портфель В управляется эффективнее.