Тематические исследования экономической безопасности

Индикативный метод определения уровня экономической безопасности

Индикативный метод предполагает определение нормативных или расчетных критериев (индикаторов), с помощью которых можно определить, как далеко компания находится от желаемого состояния объекта. Пороговые значения обозначают границу, за которой объект будет находиться в состоянии риска. Установление пограничных значений индикаторов является ответственным шагом в управлении организацией ввиду того, что нормативные или расчетные значения для ключевых индикаторов будут определять стратегию предприятия и зону риска.

Таким образом, основная задача определения уровня экономической безопасности состоит в том, чтобы функционирование организации было устойчивым и эффективным.

Рассчитаем коэффициенты финансовой ликвидности и устойчивости. При расчетах используется агрегированный баланс предприятия (приложение 1). Затем составим модель, в которой присутствуют показатели и финансовой устойчивости, и эффективности организации.

Расчет коэффициентов платежеспособности. Коэффициенты платежеспособности необходимо держать под контролем ввиду того, что они показывают возможность расчета по своим обязательствам, если все кредиторы предъявят счета к оплате. Эта ситуация искусственно создана для проверки платежеспособности и помогает определить фактическую возможность оплачивать свои долги и выявить источники оплаты этих долгов. Например, источниками погашения долгов могут быть денежные средства, дебиторская задолженность, ценные бумаги и другие высоколиквидные активы. В случае определения коэффициента текущей ликвидности (покрытия баланса) необходимо учитывать структуру оборотных средств как источников покрытия долгов. Если в структуре активов ликвидные оборотные активы имеют существенный вес, то величина расчетного коэффициента текущей ликвидности может быть меньше двух (К_тл < 2):

• а) коэффициент абсолютной ликвидности (К_{а л}):
  • •^ал201б = 31,9827 / 121,129 = 0,264;
  • • Ка. л2017 = 17,005 / 120,4924 = 0,14;
• б) коэффициент быстрой ликвидности (К_{б л}):
  • •^бл201б = (31,9827 + 10,5573) / 121,129 = 0,352;
  • •^б.л2017 = (31,9827 + 10,5573) / 120,4924= 0,233;
• в) коэффициент покрытия баланса (текущей ликвидности) (*п.б):
  • • 62 016 = 210,9623 / 121,1290 = 1,74;
  • •^п.б.2017 = 174,9705 / 121,1290 = 1,45.

Коэффициент финансовой устойчивости (Кф _у) предлагается рассчитывать для предыдущего и отчетного года формуле.

Получаем:

• • Яф_У201б = 41,0481 / (243, 926 + 121,129) = 0,112;
• • %у.2017 = 47,6004 / (162,6173 + 120,4924) = 0,168.

Исследуемое предприятие находилось в предыдущем году в менее финансово устойчивом положении, чем в отчетном. Доля капитала и резервов в долгосрочных и краткосрочных источников на исследуемом предприятии в отчетном году больше, чем на конец этого же года. Однако и в конце периода предприятие тоже не вписывается в среднеотраслевой показатель финансовой устойчивости (табл. П.1). Сточки зрения повышения конкурентоспособности организации излишняя финансовая устойчивость мешает развитию предприятия, но с точки зрения экономической безопасности запас средств обеспечивает стабильность. Собственный капитал предприятия не обеспечивает покрытие долгосрочных и краткосрочных кредитов. В случае снижения эффективности реализации проекта, в который вложен долгосрочный кредит, предприятие может обанкротиться. В нашем случае в проект вложены деньги на приобретение новой технологической линии 243,926 млн руб. (см. приложение 1). Краткосрочный кредит используется для пополнения оборотных средств предприятия. В каждом случае финансовая устойчивость рассчитывается в целях проверки устойчивости положения предприятия и достаточности ресурсов для бесперебойного его функционирования.

Расчет коэффициентов автономии. Коэффициенты автономии показывают, какая доля в активах компании покрывается собственными средствами и резервами. В международной практике их называют коэффициентами концентрации собственного капитала и заемного капитала. В российской практике в большей степени используется коэффициент отношения заемного к собственному капиталу компании. С точки зрения экономической безопасности этот коэффициент показывает степень финансовой независимости компании. Коэффициент финансовой автономии (концентрации собственного капитала или независимости) для предыдущего и отчетного года (см. приложение 1) можно определить, исходя из формулы:

Получаем:

• • #ск201б = 41,0481 / 406,1031 = 0,101;
• • Яск.2017 = 47,6004 / 330,7101 = 0,144.

Как видно из расчета, в 2017 г. за счет собственных источников финансирования сформировано немного больше средств, чем в 2016 г. Собственный капитал составляет всего лишь 10,1 и 14,4% от общего капитала, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от заемного капитала. Риски при ведении финансово-хозяйственной деятельности высокие.

Коэффициент концентрации заемного капитала (К_{3 к}) — доля заемных средств в общей валюте баланса. Этот коэффициент наглядно отражает долю заемного капитала в общей величине активов, а также структуру формирования заемных средств (долгосрочная и краткосрочная):

Получаем:

• • #зк201б = (243,926 + 95,7185) / 406,1031 = 0,837;
• • ^_З.к2017 = (162,617 + 94,1885) / 330,7101 = 0,776.

Исследуемое предприятие в 2016 г. было менее независимым. Это означает, что предприятие в 2016 г. в большей степени использует заемные средства и формирует эффект финансового рычага, который создает прирост рентабельности собственного капитала. Но риск при этом в 2016 г. был выше, чем в 2017 г., потому что предприятие работало в большей степени на заемных средствах.

Коэффициент покрытия запасов (К_{п 3}) рассчитывается для получения информации о величине собственных источников средств и долгосрочных источников (за вычетом средств, использованных на покупку основных средств) возможных к покрытию величины денежных средств, необходимых для приобретения запасов (сырья, материалов и др.), в целях бесперебойной работы предприятия:

Получаем:

• • з201б = (41,0481 + 243,926−195,1408) / 144,4383 = 0,622;
• • Яп. з2017 = (47,6004 + 162,6173 -155, 739) / 121,4547 = 0,449. Результаты расчетов сведены в табл. П. 1.

Таблица П. 1

Расчеты финансово-экономических показателей.

Дополним табл. П. 1 двумя показателями эффективности, наиболее полно отражающими использование собственных ресурсов организации и эффективность использования общих ресурсов предприятия: рентабельность собственного капитала и рентабельность активов. Для определения рентабельности собственного капитала, рентабельности активов, фондоотдачи и других показателей эффективности необходима информация о прибыли и выручке, поэтому используем калькуляцию себестоимости рассматриваемого предприятия. Исходные данные о выручке и прибыли приведены в табл. П. 2.

Таблица П.2

Калькуляция себестоимости.

Рентабельность собственного капитала:

• • ^рс.к201б = Р/Е = (21,6 966 / 41,048) • 100% = 51,3%;
• • ^рс’к2017 = (20,756 021 / 47,6004) • 100% = 43,6%. Рентабельность капитала в 2017 г. уменьшилась ввиду

сокращения объема реализации продукции на 20% (см. калькуляцию и приложение 1).

Рентабельность активов определяется как отношение прибыли к активам за соответствующий период времени:

• • ^Ра201б = Р / А = 21,6 966 / 406,1031 = 5,18;
• • ^Pa20i7 = Р / А = 20,756 021 / 330,7101 = 6,28.

Несмотря на сокращение объемов реализации продукции, рентабельность активов увеличилась на 17,52%, потому что предприятие освободилось от излишних активов (непроизводительного оборудования и неликвидных оборотных средств). Рентабельность использования активов невысокая. Это объясняется тем, что предприятие использовало долгосрочный кредит на реконструкцию цехов и установку нового оборудования. Высокие амортизационные отчисления от установленного оборудования на сумму 243, 926 млн руб. и отчисление процентов за кредит не позволяют предприятию иметь высокую рентабельность активов. В то же время для проведения более детального экономического анализа необходимо рассмотреть все факторы, действующие в этот период времени.

Фондоотдача. Замена оборудования и увеличение стоимости основных средств в 2016 и 2017 гг. еще не привело к качественному изменению фондоотдачи (Яф):

• • *42 016 = V / ОФ_{ср г} = 116 400 000 / 174 510 400 = 0,7 руб.;
• • Я_ф2017 = 93 120 000 / 205 687 800 = 0,45 руб., где V — объем реализации продукции без НДС; ОФ_{ср г}— среднегодовая стоимость основных средств.

Рассчитав все показатели (см. табл. П.1), составим модель и определим отклонение выбранных ключевых показателей от нормативных или рекомендуемых значений по формуле.

где К_ал, К_бл, К_{п б}, К_{с к}, К_{з к}, Я_ф у, Я_п з — коэффициенты абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности, покрытия баланса, собственного капитала, заемного капитала, финансовой устойчивости и покрытия запасов соответственно; К_{ал н}, К_{бл н}, Я_{п б н}, Я_{с к р}, Я₃ к ?) Кф _{у н}, К_п з _н — коэффициенты абсолютной ликвидности нормативный, быстрой ликвидности нормативный, покрытия баланса нормативный, собственного капитала рекомендуемый, заемного капитала рекомендуемый, финансовой устойчивости нормативный и покрытия запасов нормативный соответственно.

Получаем:

Аналогично проведем расчеты отклонений показателей от нормативных или расчетных для 2017 г.:

Выводы. Таким образом, чем больше полученный результат отклонения суммарных величин от нормального состояния, тем в большей степени предприятие не соответствует эталонной или расчетной модели. В 2016 г. суммарное отклонение больше (1,5139 > 1,4772), поэтому можно сделать вывод о том, что предприятие в 2016 г. приняло на себя больше рисков, чем в 2017 г. Допустимая величина отклонений зависит от рискаппетита компании.

Уровень экономической безопасности в 2017 г. по финансовой устойчивости с учетом эффективности использования активов и собственных средств предприятия немного выше. Это можно объяснить тем, что в 2016 г. предприятие проводило замену оборудования без остановки производства и другими объективными причинами, поэтому риски, а вместе с ними и затраты, возросли.

Наиболее сильно воздействующими факторами в 2016 и 2017 гг. были отклонения показателей финансовой устойчивости. Причина такого состояния — небольшая величина уставного капитала и низкий уровень рентабельности активов. Коэффициент быстрой ликвидности меньше, чем нормативное значение, потому что размер ликвидных оборотных активов ограничивается денежными средствами и дебиторской задолженностью.

В целях повышения прибыли предприятия следует увеличить величину уставного капитала и эффективность использования основных средств. Замена оборудования не повысила фондоотдачу от основных средств в 2016 и 2017 гг. Качественные изменения произойдут позднее, когда все оборудование будет работать на полную мощность.

Высокий уровень заемного капитала повышает риски, но создает благоприятные условия для эффективного использования собственного капитала. Рентабельность собственного капитала на предприятии высокая в 2016 г. Необходимо найти причины ее снижения в 2017 г.

Для проведения более глубокого анализа эффективности использования ресурсов необходимо провести факторный анализ рентабельности собственного капитала, выявить факторы, наиболее сильно влияющие на состояние экономической безопасности, определить их отклонения, причины отклонений (анализ рисков, реализованных в 2016 и 2017 гг.).