Характеристика методов и форм финансирования инвестиций

Изыскание источников финансирования инвестиций всегда было одной из главнейших проблем в инвестиционной деятельности. В современных условиях для России эта проблема остается, пожалуй, самой острой и актуальной.

Инвестиционная сфера в последние несколько лет всё более становится объектом внимания российских властей, деловых кругов и общества в целом. Растёт количество научных исследований, конференций и «круглых столов», публикаций в средствах массовой информации, которые направлены на анализ инвестиционной деятельности в различных отраслях хозяйствования, поиск путей повышения эффективности инвестиций, оптимизацию инвестиционных процессов. Именно инвестиции играют центральную роль в содержании эффективности функционирования экономической системы и всего общественного воспроизводства, поскольку непосредственно влияют на возможность экономического роста в долгосрочной перспективе.

Источники финансирования инвестиций — это денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов. В. В. Бочаров Название: Инвестиции Издательство: Питер Год: 2012. — 37стр.

При всем многообразии источников финансирования к основным методам финансирования инвестиционной деятельности можно отнести самофинансирование, акционерное финансирование, бюджетное финансирование, кредитное финансирование, лизинговое и комбинированное (смешенное) финансирование. Под методом финансирования понимается механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса. Под формами финансирования нужно понимать внешние проявления сущности метода финансирования.

Целью работы в данном случае является обзор современных методов и подходов к оценке эффективности инвестиций.

Общая характеристика методов и форм финансирования инвестиций Следует различать понятия «источники финансирования инвестиций» и «методы финансирования инвестиций» .

Источники финансирования инвестиций — это денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.

А метод финансирования инвестиций — это механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

Существуют разнообразные формы и методы финансирования инвестиций: Б. Т. Кузнецов Инвестиции Издательство: Юнити-Дана Год: 2011. — 123 стр.

• · государственное бюджетное финансирование;
• · выпуск акций;
• · долгосрочное долговое финансирование;
• · приобретение кредита;
• · ипотечные ссуды;
• · лизинг и др. финансирование инвестиционный метод форма

Каждая форма приобретения ресурсов для реализации инвестиционных проектов обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна быть проведена тщательная оценка последствий использования различных схем и форм финансирования. Например, важно соблюдать правильное соотношение между долгосрочной задолженностью и акционерным капиталом, поскольку чем выше доля заемных средств, тем больше сумма, выплачиваемая в виде процентов.

Финансовая схема должна обеспечивать:

• · необходимый объем инвестиций;
• · оптимизацию структуры инвестиций и налоговых платежей;
• · снижение капитальных затрат и риска проекта;
• · баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и, получаемой в результате реализации прибыли.

Рассмотрим содержание и особенности основных форм финансирования инвестиций: Ткаченко И. Ю., Малых Н. И. Название: Инвестиции Издательство: Академия Год:2013. — 32−47 стр.

Государственное бюджетное финансирование. Государственное бюджетное финансирование распределяется в настоящее время по двум каналам: в рамках федеральной инвестиционной программы и программы конкурсного распределения инвестиционных ресурсов.

Ассигнования на строительство социальных, экологических, оборонных и важнейших производственных объектов федерального значения предусматриваются в бюджете Российской Федерации. Однако доля этих инвестиций невелика и из года в год снижается, что уменьшает возможности государственной поддержки прогрессивных структурных изменений в экономике. Несколько большую долю составляют инвестиции за счет бюджетов субъектов Федерации и муниципальных бюджетов. Предусмотренные бюджетом суммы инвестиций поступают со значительным опозданием и не в полном объеме.

Выпуск акций. Эта одна из наиболее распространенных форм финансирования инвестиционных проектов, особенно финансирования первоначальных стадий крупных инвестиционных проектов. Акционерный капитал можно приобретать путем эмиссии акций двух видов — обыкновенных и привилегированных. Потенциальными покупателями выпускаемых акций могут стать:

• — заказчики, заинтересованные в товарах и услугах, которые будут производиться в результате завершения проекта и ввода в эксплуатацию мощностей;
• — внешние инвесторы, заинтересованные в окупаемости вложенных средств, получении налоговых выигрышей или в приросте стоимости основного капитала на условиях ограниченной аренды или ограниченного участия.

Привлекательность этой формы финансирования объясняется тем, что основной объем финансовых или иных ресурсов поступает от участников проекта в начале его реализации, хотя могут производиться вклады в форме подчиненных кредитов и в ходе осуществления проекта. В то же время использование этой формы дает возможность перенести выплату основных сумм погашения задолженности на более поздние сроки, когда возрастает способность проекта генерировать доходы, а прогнозируемые капитальные затраты и требования к финансированию будут более точными.

Долгосрочное долговое финансирование. Источниками долгосрочного долгового финансирования могут быть:

• — долгосрочные кредиты в коммерческих банках;
• — кредиты в государственных учреждениях;
• — ипотечные ссуды;
• — частное размещение долговых обязательств.

Выбор варианта долгосрочного долгового финансирования должен базироваться на результатах анализа устойчивости проекта и оценок возможностей проекта обеспечивать погашение кредита и выплату процентных ставок.

Приобретение кредита. Кредиты — одна из наиболее распространенных форм финансирования инвестиционных проектов. Однако ее использование в значительной степени сдерживается тем, что основным направлением инвестиционного кредитования российских коммерческих структур в настоящее время являются краткосрочные кредиты. Кредитование как форма реализации инвестиционных проектов в современных условиях ориентировано прежде всего на проекты, которые могут быть реализованы в срок до года, реже 1,5−2,5 лет, при рыночном уровне ставок процента.

Ипотечные ссуды. Ссуда под залог недвижимости (ипотека) — один из важнейших источников долгосрочного финансирования. Владелец имущества получает ссуду у залогодержателя и в качества обеспечения возврата долга передает последнему право на преимущественное удовлетворение своего требования из стоимости заложенного имущества в случае отказа от погашения задолженности.

Лизинг. Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонние отношения, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя транспортные средства и оборудование и сдает их этому пользователю во временное пользование. Затем участники вновь арендуют оборудование у его владельцев, сохраняя тем самым право эксплуатировать его и владеть продуктом, который является результатом функционирования проекта.

Рисунок 1.1. Взаимосвязь методов и форм финансирования инвестиций http://studme.org/161 002 066 854/investirovanie/metody_formy_finansirovaniya_investitsiy.

Заключение

Инвестиции — это долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли.

Необходимо отметить, что инвестиции являются важнейшим фактором, влияющим на рост ценности страны в целом, а, следовательно, и на ее развитие. Именно инвестиции позволяют увеличить активы страны и ее нематериальные активы.

Как я уже выявил раньше, что методами финансирования инвестиционного проекта является способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта. Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются: самофинансирование, акционирование, а также иные формы долевого финансирования; кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций); лизинг; бюджетное финансирование; смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов); проектное финансирование.

Таким образом можно сделать вывод и сказать что, для финансирования инвестиций можно использовать различные методы, формы и источники, но при этом необходимо помнить, что каждый источник финансирования имеет свою цену и определенную величину инвестиционного риска. Поэтому для их выбора должна быть проделана большая аналитическая работа с целью минимизации средневзвешенной цены капитала и инвестиционного риска.

• 1. Волков А. С. Оценка эффективности инвестиционных проектов / А. С. Волков, А. А. Марченко. — М.: Риор, 2013. — 132 стр.
• 2. Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк. — М.: Дело, 2011. — 12 стр.
• 3. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. З. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ» .
• 4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. 2012. — 54 стр.
• 5. Иванов А. П. Анализ показателей экономической эффективности компании в рыночной среде/ А. П. Иванов, Ю.Н. Быкова// Экономический анализ: теория и практика. — 2013. — № 12. — 8−14 стр.
• 6. Подшиваленко Г. П. Инвестиции: учебник/ Г. П. Подшиваленко. — 2-е изд., стер. — М.: КНОРУС, 2011. — 496 стр.
• 7. Стадник А. И. Макрои микроэкономические факторы современного этапа развития инвестиционной деятельности России / А. И. Стадник, Е. Н. Александрова, Е. М. Поддубный // Экономический анализ: теория и практика. — 2012. — 16−21 стр.
• 8. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / [Стоянова Е.С. и др.]; Под ред. Стояновой Е. С. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 2014. — 47 стр.