Тенденции движения основных макроэкономических показателей в переходной экономике

Тенденции движения основных макроэкономических показателей в переходной экономике

Важнейшим результатом макроэкономической деятельности выступает валовой национальный продукт (ВНП). ВНП — это стоимость произведенной в течение года конечной продукции с использованием факторов производства, принадлежащих гражданам данной страны.

ВНП — совокупный доход всех граждан и общий объем расходов на приобретение произведенных товаров и услуг, т. е. с одной стороны, ВНП — совокупный доход всех национальных агентов, с другой — ВНП — общий расход (затраты) на производство товаров и услуг.

ВВП — стоимость продукции и услуг, созданного в течение года внутри страны на находящихся в ней ресурсах вне зависимости от того, кому они принадлежат (в том числе за счет находящихся в иностранной собственности факторов производства).

ВНП (ВВП) представляет собой конечный продукт, т. е. произведенный продукт не включает промежуточные продукты, иначе возникнет двойной счет. Одним из методов определения ВНП, т. е. стоимости конечного продукта, является сложение стоимости, добавленной на каждой стадии производства. Добавленная стоимость — это стоимость произведенной продукции без стоимости приобретенного фирмой сырья и др.

В состав ВВП входят некоторые услуги с условно начисленной стоимостью — милиции, пожарных, депутатов Государственной думы. Они учитываются как затраты на содержание этих органов, но в ВВП не входит теневая экономика (3−5% ВВП в европейских странах).

ВВП — единый стоимостный показатель, отражающий результаты производственной деятельности общества.

ВВП — совокупный доход, т. е. ВВП по доходам = амортизация + косвенные налоги (НДС) +зарплата + рента + процент + прибыль.

ВВП по расходам = C + I + G + Nx,.

где C — потребление населения, I — инвестиции, G — госрасходы; Nx — чистый экспорт.

Чистый экспорт = Экспорт — Импорт ЧНП = ВНП — амортизация НД = ЧНП — косвенные налоги.

Личный располагаемый доход = НД — прибыль корпораций + дивиденд по акциям частных лиц + личный процент — взносы по социальному страхованию — процент — подоходный налог + трансферты.

ВВП, измеренный в рыночных (текущих) ценах — это номинальный ВВП, а в постоянных (сопоставимых) — реальный. Соотношение номинального и реального ВВП — дефлятор ВВП. Соотношение номинального и реального ВВП — дефлятор ВВП.

или ,.

где P — цены, Q — объемы производства и благ.

Т.е., номинальный ВВП — это денежная оценка произведенной продукции и услуг.

Реальный ВВП — это количество продукции и услуг, измеренное в постоянных ценах.

Дефлятор ВВП — это изменение цены единицы продукции в отчетном году по отношению к базовому.

Одним из важнейших показателей уровня инфляции выступает индекс потребительских цен (ИПЦ), измеряемый отношением цены потребительской корзины в данном году к ее цене в базисном году.

ИПЦ — это индекс Ласпейреса, а дефлятор ВВП — это индекс Пааше.

Состояние экономики характеризуется также эффективностью использования ее ресурсов, прежде всего, рабочей силы. Это отражает уровень безработицы — доля экономически активного населения, не имеющего работы, в общей численности желающих работать, выраженная в процентах. Экономически активное население (ЭАН) составляют занятые (рабочая сила) и безработные.

дефляторр валовой расход.

Совокупный спрос и совокупное предложение в кейнсианской модели Модель макроэкономического равновесия Д. М. Кейнса исходит из структуры совокупных расходов общества, осуществляемых из полученного дохода:

Y=C+I+G+NX,.

где Y — совокупный доход (расходы общества),.

С — потребление населения,.

I — инвестиции,.

G — государственные расходы,.

NX — чистый экспорт.

Макроэкономический подход предполагает построение функций потребления и сбережения на уровне общества.

Рисунок 1 Кейнсианская функция потребления Взаимосвязь сбережений, инвестиций, процента и дохода (ВВП) представлена в модели Дж. Хикса (30-е годы) IS.

Рисунок 2 Модель IS.

Она показывает уровень ВВП на основе равенства инвестиций и сбережений. Есть и другой способ определения равновесного уровня ВВП — модель кейнсианского креста.

Рисунок 3 Кейнсианский крест Наращивание инвестиций при условии их равенства сбережениям ведет к росту ВВП в силу эффекта мультипликатора (множителя). Дело в том, что ВВП растет быстрее, чем первоначальные дополнительные инвестиции (и уменьшается тоже), т.к. они приводят к мультипликационному (нарастающему, множительному) эффекту. Помимо первичного эффекта в одной отрасли возникают вторичные, третичные и т. д. эффекты в других отраслях по цепочке межотраслевых связей. Это и отражает мультипликационный эффект.

Рисунок 4 Мультипликатор спроса (потребления) инвестиций и госрасходов.

Y=В+cY.

Теория мультипликатора показывает, почему падение производства в условиях переходной экономики существенно значительнее абсолютного падения инвестиций и госрасходов.

Существуют два основных вида национального счетоводства:

• а) баланс народного хозяйства (БНХ) в странах централизованного планирования,
• б) система национального счетоводства (СНС) в странах с рыночной экономикой.

Обобщающие показатели по ним несопоставимы. Сейчас все государства используют разработанные ООН основные стандарты, с 1992 г. и Россия поэтапно переходит от баланса народного хозяйства (БНХ) к системе национальных счетов.

Цель и инструменты денежно-кредитной политики в переходной экономике В соответствии с неоклассической теорией предложение товаров в долгосрочном периоде определяется потенциальными возможностями производства (Y*), т. е. не зависит от цен. Рe — равновесный уровень цен — это означает, что экономика постоянно возвращается в ним. Если Р1 ниже Рe, то Y1 > Y* - излишек спроса. Он возникает в условиях экономического бума. Экономика будет развиваться для его покрытия. Это период подъема в экономическом цикле. Если цены слишком высоки (Р2>Рe), то появляется избыточное предложение, характеризующее фазу депрессии, спада. Следовательно, количество денег в обращении определяет долгосрочные цены.

Рисунок 5 Влияние подъема и спада в экономике на динамику цен Мотивы держания денег вытекают из функций денег (мера стоимости, средства обращения, средство сбережений):

трансакционный мотив — держание денег для осуществления текущих платежей (функция денег как средства обращения);

мотив сбережений (накопление богатства в ликвидной форме) (функция денег как средства сбережений).

Одной из трансакционных теорий держания денег является модель Уильяма Баумоля-Джеймса Тобина (50-е гг.) (модель стоптанных башмаков).

Рисунок 6 Модель спроса на деньги Баумоля-Тобина.

.

где Nколичество посещений банка; r — процент, PY — расходы, F — расходы на 1 посещение (const).

Портфельные теории спроса на деньги отражают мотив сбережений или спекулятивный мотив держания денег.

Богатство включает деньги, реальные активы, облигации (долговые обязательства правительства или предприятий).

Преимуществом держания наличных денег является их высокая ликвидность, недостатком — потеря ценности денег из-за инфляции, реальные активы не теряют своей ценности. При высоких темпах инфляции люди избавляются от денег:

Md=k ()PY,.

где — темпы инфляции.

При высокой инфляции спрос на деньги падает, по той же причине растет скорость обращения денег М = kPY V = PY/M = 1/k (), следовательно, V = V ().

В переходной экономике в связи с отсутствием надежных облигаций отсутствовал мотив сбережения, т. е. единственным мотивом держания денег являлся трансакционный мотив осуществление текущих платежей, но и здесь были особенности — высокая инфляция заставляла быстрее избавляться от денег и способствовала росту скорости обращения денег.

М = С + Д,.

где М — денежная масса, С — наличность, Д — депозиты — краткосрочные как наиболее ликвидные (чековые).

Н = С +R.

где Н — базовые деньги.

Когда правительство принимает решение об увеличении массы денег, то это относится к базовым деньгам, т.к. депозитами оно управлять не может. Если в экономике функционирует только наличность, т. е. экономические субъекты не хранят деньги в банке, то М/Н = 1. Следовательно, наличие наличных денег уменьшает денежный мультипликатор с 1/r до 1 (в пределах) или.

.

где С — наличность, R — резервы, D — депозиты. Разделим числитель и знаменатель на депозиты, получим, где m денежный мультипликатор, с — доля наличности в депозитах, r — норма резервов.

Денежный мультипликатор — важный фактор, влияющий на инфляцию. Даже если ЦБ контролирует денежную базу, цены могут расти из-за увеличения денежного мультипликатора.

Особенности структуры денежной массы в переходной экономике:

М0 = наличность;

М1 = М0, средства на расчетных счетах предприятий + депозиты населения в сбербанке до востребования + депозиты населения и предприятий в коммерческих банках. Т.к. включаем и срочные вклады и отсутствует хождение чеков, то М1 менее ликвиден.

М2 = М1 + средства на текущих и депозитных счетах организаций и физических лиц. М2 менее ликвиден. Так, в США М2 — вклады до востребования без права пользования чеками.

М3 носит зачаточный характер. М3 = М2 + депозитные сертификаты + облигации государственного сберегательного займа. В США государственные облигации не включаются в М3.

Вывод: все агрегаты в переходной экономике менее ликвидны, хотя аналогичны таким же в рыночной экономике по степени убывания ликвидности. Это следствие инфляции и неразвитости финансовых рынков.

Рисунок 7 Монетизация экономики (в среднем за год, М2/ВВП, %).

Почти во всех странах инфляция порождалась бюджетным дефицитом. Чаще всего правительство начинает печатать деньги, т.к. не решается увеличит налоги для покрытия ВД. В результате граждане как бы платят налог, который выражается в обесценивании наличных (базовых денег) на руках, т. е.

Инфляционный налог = Н = ВД,.

где — темпы инфляции.

Метод получения средств через печатание денег называется сеньоражем (право феодала).

Инфляционный налог/цены = Н/Р. При росте уменьшается налоговая база. Это эффект Танзи-Оливера, в соответствии с которым инфляция снижает покупательную способность денег, поступающих в результате обложения населения инфляционным налогом.

Рисунок 8 Эффект Танзи-Оливера Целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении такого уровня производства, который обеспечивает полную занятость и отсутствие инфляции.

Методы (инструменты) денежно-кредитной политики:

• — операции на открытом рынке по купле-продаже государственных ценных бумаг,
• — дисконтная политика — регулирование ставки процента через изменение ставки рефинансирования ЦБ, по которой ЦБ продает кредиты коммерческим банкам;
• — денежно-кредитная эмиссия;
• — регулирование нормы банковских резервов — доля выдаваемых кредитов, в размере которой КБ должны держать средства на корсчете в ЦБ.

Инструменты денежно-кредитной политики в РФ в условиях переходной экономики:

ограничение кредитов ЦБ правительству и их дальнейшее систематическое снижение;

изменение процентной ставки рефинансирования;

поддержание низкого курса рубля через покупку валюты;

размещение на рынке государственных ценных бумаг;

развитие фондового рынка.

Особенности российского рынка ценных бумаг.

Нестабильность, запаздывание с институциональным оформлением.

Высокая доля государственных ценных.

Котировка корпоративных бумаг только нескольких крупных компаний.

Концентрация контрольных пакетов в рамках финансовых структур.

Ограниченный допуск иностранных инвесторов.

Неразвитость финансовых рынков и рынка ценных бумаг.

Направления развития рынка ценных бумаг в России:

Ускоренное развитие инфраструктуры фондового рынка.

Снижение рисков.

Повышение прозрачности — сбор и раскрытие информации о профессиональных участниках.

Институциональное формирования — усиление жесткости законодательства, ответственности.

Развитие системы защиты прав инвесторов через государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Привлечение иностранных инвестиций.

Выход российских ценных бумаг на международные рынки капитала.

Рекомендуемая литература

• 1. Белокрылова О. С. Теория переходной экономики. Ростов-на-Дону: Феникс. 2002. Раздел 3. Тема 11. С. 247.
• 2. Дробышевский C., Кадочников П., Синелышков-Мурылев С. Некоторые вопросы денежной и курсовой политики в России в 2000—2006 годах и на ближайшую перспективу// Вопросы экономики. 2007. № 2.
• 3. Макроэкономика: теория и российская практика / под ред. Грязновой А. Г., Думной Н. Н. М.: КНОРУС, 2006. Раздел 2. тема 9.
• 4. May В. Экономическая политика 2006 года: на пути к инвестиционному росту // Вопросы экономики. 2007. № 2.
• 5. Розанова Н., Назаренко А. Влияние фондового рынка на экономическую динамику в модели перекрывающихся поколений // Вопросы экономики. 2007. № 4.
• 6. Трансформационная экономика России /под ред. Бузгалина А. В. М.: Финансы и статистика, 2006. Раздел 5. Глава 19. С. 464.
• 7. Улюкаев А., Куликов М. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию // Вопросы экономики. 2007. № 7.