Корпоративные финансы. 
Корпоративные финансы

2. Дайте ответ на вопрос: организационная структура корпоративного финансового управления

Установление в России рыночных отношений и повышение роли акционерных обществ в развитии экономики государства и благосостояния граждан обусловили необходимость осознания важности проблемы корпоративного управления, возникновение которой неизбежно связано с переходом на рыночные условия хозяйствования. В современной российской экономике корпоративное управление является одним из важнейших факторов, определяющих не только уровень экономического развития страны, но и социальный и инвестиционный климат.

Что же такое корпоративное управление? Эта проблема достаточно сложная, относительно новая и продолжающая развиваться. Существует множество определений данного понятия.

• · организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) дает следующую формулировку: «Корпоративное управление относится к внутренним средствам обеспечения деятельности корпораций и контроля над ними… Корпоративное управление также определяет механизмы, с помощью которых формулируются цели компании, определяются средства их достижения и контроля над ее деятельностью». В широком смысле корпоративное управление рассматривается как процесс осуществления власти хозяйствующими субъектами, принятия решений в рамках отношений собственности на основе сложившегося производственного, человеческого и социального капитала… определяется характером целевых установок деятельности предприятия и его руководства, типами контроля, интересов и собственности;
• · корпоративное управление оценивается также как организационная модель, которая призвана, с одной стороны, регулировать взаимоотношения между менеджерами компаний и их владельцами (акционерами), с другой — согласовать цели различных заинтересованных сторон, обеспечивая тем самым, эффективное функционирование компаний;
• · система, с помощью которой осуществляется управление и контроль за деятельностью предпринимательских организаций. Структура корпоративного управления определяет права и обязанности лиц, входящих в корпорацию, например, членов совета директоров, менеджеров, акционеров и других заинтересованных сторон, и устанавливает правила и порядок принятия решений по делам корпорации. Корпоративное управление также обеспечивает структуру, на основе которой устанавливаются цели и задачи деятельности компании, определяются пути и средства их достижения и контролируется деятельность компании;
• · система или процесс, с помощью которого управляется и контролируется деятельность корпораций, подотчетных акционерам;
• · система корпоративного управления представляет собой организационную модель, с помощью которой компания представляет и защищает интересы своих инвесторов. Данная система может включать в себя многое: от совета директоров до схем оплаты труда исполнительного звена и механизмов объявления банкротства;
• · в узком смысле есть управление акционерными обществами или различными организационными структурами, их объединяющими, где субъектом управления выступает акционер, а носителем права принимать решения является акция, а корпоративное право в широком смысле — это механизм оптимального сочетания различных интересов акционеров и соучастников с целью максимально эффективного развития корпорации;
• · корпоративное управление капиталом акционерного общества — это управление его акциями их владельцами", которое противопоставляется «непосредственному» управлению капиталом;
• · корпоративное управление строится на учете интересов акционеров и их роли в развитии корпорации". Это управление, базирующееся на праве собственности, корпоративных коммуникациях, стратегии корпоративного развития и культуры с учетом традиций и принципов коллективного поведения. Его отличает широкое участие в акционерной собственности, формирование на основе акционерного капитала сложных вариантов переплетения капиталов и меняющийся состав заинтересованных участников… корпоративное управление решает задачи организационно-правового руководства бизнесом, оптимизации организационных структур, внутрии межфирменных отношений согласно постулируемых целей деятельности;
• · в самом широком понимании корпоративное управление включает вообще все отношения, так или иначе влияющие на положение акционеров и поведение акционерного общества. Согласно названному подходу, субъектами корпоративного управления выступают лица, которые имеют права в сфере корпоративного управления акционерным обществом — акционеры, директора — члены совета директоров, директор — исполнительный орган и члены исполнительных органов акционерного общества.
• · деятельность органов хозяйственных обществ по выработке (подготовке и принятию) конкретного управленческого решения, его исполнению (реализации) и проверке его выполнения.
• · Вышеперечисленные определения позволяют свести корпоративное управление к трем основным направлениям: управлению собственностью акционерного общества, управлению производственно-хозяйственной деятельностью общества, а также управлению финансовыми потоками. Поэтому корпоративное управление — это система взаимодействия между органами управления компании, акционерами и заинтересованными лицами, которая отражает баланс их интересов и направлена на получение максимальной прибыли от деятельности компании в соответствии с действующим законодательством и с учетом международных стандартов.
• · Корпоративное управление в узком понимании — это система правил и стимулов, побуждающих управленцев компании действовать в интересах акционеров. В широком смысле корпоративное управление — это система организационно-экономических, правовых и управленческих отношений между субъектами экономических отношений, интерес которых связан с деятельностью компании. В свою очередь, под субъектами корпоративного управления понимается: менеджеры, акционеры и другие заинтересованные лица (кредиторы, служащие компании, партнеры компании, местные органы власти). Все участники корпоративных отношений имеют общие цели, в т. ч.:
• · создание жизнеспособной прибыльной компании, обеспечивающей выпуск высококачественных товаров и рабочие места, а также обладающей высоким престижем и безупречной репутацией;
• · увеличение стоимости материальных и нематериальных активов компании, рост котировок ее акций и обеспечение выплаты дивидендов;
• · получение доступа к внешнему финансированию (рынкам капитала);
• · получение доступа к трудовым ресурсам (кадрам менеджеров и других работников);
• · увеличение рабочих мест и общий рост экономики.

Вместе с тем, каждый участник корпоративных отношений имеет свои интересы, и различие между ними может привести к развитию корпоративных конфликтов. В свою очередь, надлежащее корпоративное управление содействует предотвращению конфликтов, а при возникновении — их разрешению посредством предусмотренных процессов и структур. Такими процессами и структурами являются формирование и функционирование различных органов управления, регулирование взаимоотношений между ними, обеспечение равноправного отношения ко всем сторонам, раскрытие надлежащей информации, ведение бухгалтерского учета и финансовой отчетности в соответствии должными стандартами и пр. вопросами.

Организационная структура корпоративного финансового управления.

I. Высшим органом управления общества является Общее Собрание Акционеров, к компетенции которого относится:

• 1) внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции;
• 2) реорганизация общества;
• 3) ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
• 4) определение количественного состава Совета Директоров общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий;
• 5) определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;
• 6) увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;
• 7) уменьшение уставного капитала общества;
• 9) избрание членов Ревизионной Комиссии общества и досрочное прекращение их полномочий;
• 10) утверждение Аудитора общества;
• 11) выплата дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года;
• 12) утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности, в том числе отчетов о прибылях и об убытках (счетов прибылей и убытков) общества;
• 12) определение порядка ведения Общего Собрания Акционеров;
• 13) избрание членов Счетной Комиссии и досрочное прекращение их полномочий;
• 14) принятие решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных ФЗ «об Акционерных обществах» ;
• 16) принятие решений об одобрении крупных сделок в случаях, предусмотренных ФЗ «об Акционерных обществах» ;
• 17) приобретение обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных ФЗ «об Акционерных обществах» ;
• 18) принятие решения об участии в финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;
• 19) решение иных вопросов, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

II. Общее руководство деятельностью общества осуществляет Совет Директоров, к компетенции которого относится:

• 1) определение приоритетных направлений деятельности общества;
• 2) созыв годового и внеочередного Общих Собраний Акционеров;
• 3) утверждение повестки дня Общих Собраний Акционеров;
• 4) определение даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, и другие вопросы, отнесенные к компетенции совета директоров общества;
• 5) увеличение уставного капитала общества путем размещения обществом дополнительных акций в пределах количества и категорий (типов) объявленных акций;
• 6) размещение обществом облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг;
• 7) определение цены (денежной оценки) имущества, цены размещения и выкупа эмиссионных ценных бумаг в случаях;
• 8) приобретение размещенных обществом акций, облигаций и иных ценных бумаг в случаях;
• 9) образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение его полномочий;
• 10) рекомендации по размеру выплачиваемых членам Ревизионной Комиссии общества вознаграждений и компенсаций;
• 11) рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;
• 12) использование резервного фонда и иных фондов общества;
• 13) утверждение внутренних документов общества;
• 14) создание филиалов и открытие представительств общества;
• 15) одобрение крупных сделок в случаях, предусмотренных ФЗ «об Акционерных обществах» ;
• 16) одобрение сделок, предусмотренных ФЗ «об Акционерных обществах»
• 17) утверждение регистратора общества и условий договора с ним, а также расторжение договора с ним;
• 18) принятие решений об участии и о прекращении участия общества в других организациях;
• 19) иные вопросы, предусмотренные настоящим Федеральным законом и уставом общества. прибыль инвестиция корпорация

III. Руководство текущей деятельностью осуществляет Генеральный Директор, к его ведению отнесены все вопросы деятельности Общества, за исключением вопросов отнесённых к исключительной компетенции Общего Собрания Акционеров и Совета Директоров.

• 3. Задача: По данным отчетности корпорации (можно использовать открытую отчетность, размещенную в сети Интернет) необходимо:
  • — дать оценку формирования прибыли корпорации, заполнив таблицу 1, и сделав соответствующие выводы
  • — рассчитать влияние факторов на изменение прибыли (таблица 2) и сделать соответствующие выводы

Таблица 1 — Анализ формирования прибыли корпорации, тыс. руб.

Таблица 2 — Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль корпорации.

• 1. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. — 4-е изд., перераб. и доп.- М.: Издательство «Дело и сервис», 2006.
• 2. Управление финансами (финансы предприятий): учебник / А. А. Володин и др. — М.: ИНФРА-М, 2004.
• 3. Корпоративные финансы [Текст]: учебник для студентов по специальности «Финансы и кредит»: [для бакалавров и магистров] / под ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутова. — СПб. Питер, 2011.
• 4. Теплова Т. В. профессор НИУ ВШЭ Корпоративные финансы 2012 ЮРАЙТ с. 18