Актуальность. Среди многообразия финансовых инструментов, существующих в настоящее время на международных финансовых рынках, одними из наиболее интересных, несомненно, являются операции с производными финансовыми инструментами.
Состояние мировых финансовых рынков с конца 80-х годов характеризуется значительной неопределеннотью. В результате этого возросла степень риска всех видов финансовых операций, и увеличилось влияние фактора неопределенности на принятие решений в экономической и валютно-финансовой сферах. Эта неопределенность, в свою очередь, порождает непредсказуемость динамики цен на ценные бумаги, валютных курсов и процентных ставок.
Усилению нестабильности на финансовых рынках способствовали в определенной мере появление и внедрение новых видов финансовых операций, инструментов и услуг, широкое использование информационных технологий и электронных средств связи в целях повышения эффективности принятия финансовых и инвестиционных решений и снижения издержек по оказанию финансовых услуг.
Превращение нестабильности в постоянный фактор способствовало формированию нового подхода, объединившего идею постоянного повышения конкурентоспособности с идеей необходимости принятия мер безопасности в условиях значительного роста степени риска. Новый подход обусловил появление и широкое распространение финансовых операций и инструментов, направленных на снижение различного рода рисков или их трансформацию, причем своеобразным полигоном для апробации новых финансовых инструментов явились рынки США. Сильной стороной сделок c производными финансовыми инструментами является возможность для клиента ограничить собственные потенциальные убытки и одновременно получить прибыль при благоприятной ситуации на рынке. Актуальными являются срочные валютные сделки и для России, где дальнейшее развитие внешнеэкономической деятельности было бы невозможно без существования механизма, позволяющего избежать риска потерь от изменений валютных курсов.
Основная функция рынков производных или срочных рынков создание условий для эффективного перенесения риска субъектами, стремящимися избежать его, на других субъектов, которые склонны принять риск в надежде на получение прибыли. Это перенесение риска с позиции перекладывающего риск на другого и называется хеджированием, а с позиции принимающего риск на себя трейдингом.
Производные финансовые операции позволяют избежать валютного риска практически во всех возможных на финансовом рынке ситуациях и потому широко используются субъектами, риск ля которых неприемлем, в первую очередь банками, страховыми обществами, пенсионными фондами, предприятиями, ведущими внешнеторговые операции, и частными инвесторами.
Не бывает полноценной рыночной экономики без возможности хеджирования для ее участников, без развитого рынка деривативов (производных инструментов). Бурный рост мирового рынка производных инструментов в полной мере подтверждает этот тезис. В российских условиях становление этого рынка особенно актуально ввиду существенной нестабильности отечественной экономики, развитие которой сопровождается кризисами и высоким уровнем рисков на финансовых рынках. Почти 10-летний период российских рыночных реформ так пока и не ознаменовался становлением рынка производных инструментов.
Типы производных инструментов, торгуемых на биржевом и внебиржевом рынках, очень разнообразны. Рассмотрим один из основных типов производных инструментов форвардные операции.
