Классификация паевых инвестиционных фондов

На рисунке 2 приведена классификация ПИФов по характеру работы с инвесторами и степени ликвидности инвестиционных паев:

Рисунок 2 — Классификация паевых инвестиционных фондов Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день. В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки — в так называемые «периоды открытия интервала». Интервал открывается не реже одного раза в год (обычно это 2−4 раза в год) на срок, равный двум неделям. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в правилах доверительного управления фондом. Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается для прямых инвестиций, на срок 1 — 15 лет. При этом такие фонды не обязаны выкупать свои паи, пайщики получают деньги только после прекращения деятельности фонда. Это удобно для среднесрочных инвестиций, поскольку позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.

В зависимости от объектов инвестирования интервальный паевой фонд может быть:

• · фондом акций;
• · фондом облигаций;
• · фондом смешанных инвестиций;
• · фондом фондов;
• · индексным фондом
• · фонды денежного рынка [8]

Фонды акций — это фонды, которые размещают средства вкладчиков в акции разных отраслей или паи других ПИФов, инвестирующих в акции. В России действуют открытые, интервальные и закрытые фонды акций. Акции считаются наиболее рискованным, но и потенциально наиболее доходным объектом вложений. Различают фонды акций общего назначения и отраслевые, ориентированные на ценные бумаги определенной отрасли (нефтегазовой, электроэнергетики, телекоммуникаций, металлургии и др.).

Фонды облигаций — большая часть вложений состоит из вложений в долговые ценные бумаги — государственные, субфедеральные, муниципальные и корпоративные облигации, в депозиты надежных банков. Фонды облигаций могут быть открытыми, интервальными и закрытыми. Рынок облигаций считается более надежными и менее доходным инструментом, чем рынок акций. Вложения в фонды облигаций — это консервативный подход к инвестированию денежных средств.

Фонды смешанных инвестиций — это фонды, которые сочетают вложения в акции и облигации. Управляющие фондами смешанных инвестиций увеличивают долю вложений в акции при общем росте рынка и сокращают долю вложений в акции, перекладываясь в рынок облигаций, при падении рынка акций. Таким образом, смешанные фонды имеют более широкие возможности диверсификации портфеля не только по отраслям, но и по классам активов. Такие фонды могут добиться наиболее сбалансированного соотношения риск/доходность. В России действуют открытые, интервальные и закрытые фонды смешанных инвестиций.

Индексные фонды — особенностью данного фонда является то, что его средства вкладываются в ценные бумаги компаний, результаты биржевых торгов которыми входят в расчет того или иного индекса. Данный индекс отражает динамику рынка ценных бумаг в целом. Доля каждой ценной бумаги, включаемой в портфель фонда стремится к соответствующей доле такой ценной бумаги в индексе биржевой площадки. Таким образом, движение стоимости пая индексного фонда повторяет движение рынка ценных бумаг, как при росте, так и при падении фондового рынка.

Фонды денежного рынка — это фонды, активы которых состоят из денежных средств, в том числе на счетах в коммерческих банках, средств в иностранной валюте, ликвидных облигаций, в том числе иностранных государств. Это аналог счета в коммерческих банках до востребования, однако с потенциально более высокой доходностью. Часто управляющая компания размещает средства фонда на рынке Forex, и доходность подобного инвестирования может быть высокой при столь же высоком риске. Главное преимущество фонда в том, что он располагает самым ликвидным имуществом, т. е. имуществом, которое за короткое время можно полностью перевести в деньги.

Фонд фондов инвестирует средства пайщиков в ПИФы всех категорий разных управляющих компаний. Такой ПИФ подходит инвесторам, желающим избежать возможных ошибок управления со стороны отдельно взятой управляющей компании. Фактически средствами этого ПИФа управляют несколько УК — все, паи ПИФов которых включены в этот фонд фондов.