Российский рынок ценных бумаг: проблемы и перспективы

Исследование различных проблем, связанных с формированием российского рынка ценных бумаг являются очень актуальными, поскольку позволяют определить основные направления развития российского фондового рынка. В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Процесс развития российского рынка ценных бумаг представляет собой сложный социально-экономический процесс, который отражает проблемы перехода российской экономики к рыночной системе отношений. Это еще раз показывает актуальность исследований данной сферы российской экономики. В Российской Федерации к ценным бумагам обычно относят акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, векселя, различные государственные ценные бумаги, опционы, фьючерсы и другие документы.

В странах с переходной рыночной экономикой для рынка ценных бумаг характерны многие общие проблемы. Однако российский рынок ценных бумаг обладает рядом специфических особенностей:

— обычно развитие рынка ценных бумаг обусловлено ростом всей национальной экономики. Формирование российского рынка ценных бумаг происходило на фоне постоянного спада производства, что, в конечном счете, привело к кризисным явлениям во всей финансовой системе страны;

— «непрозрачность» российского рынка ценных бумаг (отсутствие точной информации о компаниях и банках, выпускающих ценные бумаги), рискованность операций на нем вызвали доминирование краткосрочных ценных бумаг. Данная ситуация отрицательно сказывается на экономическом росте, поскольку долгосрочное инвестирование является одним из важнейших его факторов;

— высокий уровень инфляции оказывает негативное воздействие на российский рынок ценных бумаг, препятствуя долгосрочным вложениям;

— неразвитость законодательной базы осложняет правовое регулирование рынка, что не делает его более привлекательным для потенциальных инвесторов.

Однако, анализируя последние изменения и преобразования на рынке, следует отметить, что постепенно появляется система его саморегуляции, что характерно для стран с развитыми финансовыми системами. Об этом свидетельствует продолжающееся развитие инфраструктуры рынка, появление Профессиональной ассоциации участников фондового рынка (ПАУФОР), регулирующую торговлю ценными бумагами.

Таким образом, очевидно, что современный российский рынок ценных бумаг прошел фазу начального развития, и на нем постепенно появляются элементы, характерные для развитых рынков. В тоже время существует ряд проблем, тормозящих его дальнейшее развитие. Среди них можно выделить «непрозрачность» всего рынка, высокий уровень инфляции, неразвитость законодательной базы. Однако положительная динамика развития экономики Российской Федерации позволяет оптимистично оценивать перспективы развития российского рынка ценных бумаг. Все это подчеркивает актуальность выбранной мною темы.

Целью написания данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг и особенностей его развития в Российской Федерации.

Общей цели подчиняются следующие задачи:

— изучение сущности рынка ценных бумаг;

— исследование основных заемщиков и поставщиков капитала на рынке ценных бумаг;

— анализ инструментов рынка ценных бумаг:

— исследование развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации;

— поиск перспектив развития рынка ценных бумаг в российской Федерации.

1. Основные понятия рынка ценных бумаг

1.1. Сбережения, инвестиции и рынок ценных бумаг

В самом общем виде сбережения представляют собой доход за вычетом расходов на потребительские товары.

Инвестиции равняются общему объему производства за вычетом объема произведенных потребительских товаров. По сути, инвестиции и сбережения с разных сторон характеризуют один и тот же процесс — увеличение физических активов общества.

Сбережения могут рассматриваться как добавочный свободный доход, остающийся после оплаты всех обычных расходов. На самом деле, для этих сбережений и существует финансовая система с тем, чтобы повлиять на перераспределение имеющихся финансовых ресурсов.

Финансовая система — это определенное институциональное устройство, обеспечивающее трансформацию сбережений в инвестиции и выбор направлений их последующего использования в производительном секторе экономики. Распределение ресурсов осуществляют финансовые рынки и финансовые институты, выполняющие различные посреднические услуги.

Финансовый рынок — это чрезвычайно сложная структура с множеством участников — финансовых посредников, оперирующих с разнообразными финансовыми инструментами и выполняющих широкий набор функций по обслуживанию и управлению экономическими процессами.

Существует несколько способов классификации финансовых рынков:

— по принципу возвратности (долговые обязательства и рынок собственности);

— по характеру движения ценных бумаг (первичный и вторичный);

— по форме организации (организованные и распределенные);

— по сроку предоставления денег (рынок денег и рынок капиталов) [5].