Финансовый анализ предприятия

Анализ финансового состояния — важнейшее условие успешного управления финансами.

Финансовое состояние предприятия — это размещение и использование средств, активов, с одной стороны, и формирование их источников, то есть пассивов, с другой.

В процессе предварительного анализа проводится горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса предприятия.

Горизонтальный анализ финансового состояния колхоза «POBEDA», проведенный на основании Бухгалтерского баланса (Приложение 4), представим в таблице 9.1.

Таблица 9.1.

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса колхоза «POBEDA» за 2011 — 2012гг.

Проведя анализ динамики предприятия было выявлено следующее: величина долгосрочных активов колхоза «POBEDA» за отчетный период уменьшилась на -2001,9 тыс. леев и составила 62 608,4тыс. леев, то есть на 3,09 процентных пункта. Это уменьшение произошло за счет уменьшения суммы долгосрочных материальных активов колхоза на сумму 2001,7 тыс.леев.

Текущие активы колхоза, в отчетном периоде, по сравнению с прошлым, увеличились на сумму 6554,5тыс.леев. Данное увеличение, обусловлено тем, что, в отчетном периоде возросли сумма краткосрочной дебиторской задолженности на 3177,3 тыс. леев, сумма товарно-материальных запасов на.

2950,4тыс. леев, увеличение денежных средств на 418 тыс. леев и прочих текущих активов на 8,7 тыс. леев.

Собственный капитал колхоза «POBEDA», в отчетном периоде вырос на 2498,9 тыс. леев и составил 99 064,8 тыс.леев. Собственный капитал увеличился за счет увеличения добавочного капитала на сумму 3377,8 тыс. леев и нераспределенной прибыли предприятия на сумму 3624,9 тыс. леев, а величина резервов предприятия напротив сократилась на 1472,1 тыс. леев Долгосрочные обязательства предприятия в 2013 году, как и в 2012 году, остались неизменными и составили 961,8 тыс. леев.

Краткосрочные обязательства за отчетный период увеличились на сумму 3015,4 тыс. леев (на 27,56 процентных пункта) и составили 13 956,4 тыс. леев. Данное увеличение произошло в результате увеличения, в отчетном периоде краткосрочных начисленных обязательств на сумму 3635,9 тыс. леев.

Отрицательным моментом является сокращение краткосрочных обязательств по торговым счетам на сумму 620,6 тыс. леев и Большое значение для оценки финансового и имущественного состояния предприятия имеет и вертикальный анализ бухгалтерского баланса, который дает представление финансовой отчетности в виде относительных показателей.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса колхоза «POBEDA» представлен в таблице 9.2.

Таблица 9.2.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса колхоза «POBEDA» за 2012 -2013 гг.

На основании данных таблицы 9.2 наблюдаем, что наибольший удельный вес в активах колхоза «POBEDA», как в 2012, так и в 2013 годах, составляют долгосрочные активы: 59,6% и 55,4%, соответственно.

Положительной тенденцией является увеличение доли текущих активов на 4,21 процентных пунктов. Данное увеличение было обусловлено увеличением доли товарно — материальных запасов на 1,82 и краткосрочной дебиторской задолженности 2,02 процентных пунктов, так же доля денежных средств на 0,4 процентных пункта.

Анализируя пассив предприятия наибольший удельный вес составляет собственный капитал, доля которого в отчетном периоде уменьшилась, по сравнению с прошлым на 1,35 процентных пунктов и составила 87,65%.

Следует отметить, что удельный вес долгосрочных обязательств (а именно долгосрочных начисленных обязательств), в отчетном периоде, так же как и в прошлом, остался неизменным и составил 0,9%.

Доля краткосрочных обязательств в отчетном периоде увеличились на 2,25 процентных пунктов и составили 12,35.

Ликвидность активов — величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами и активами. Для сопоставления активов и пассивов они группируются. Активы группируются по убывающей степени ликвидности, а пассивы — по срокам погашения в порядке возрастания срока:

• 1. наиболее ликвидные активы (деньги, финансовые вложения) (А1) должны быть равны или больше наиболее срочных обязательств (П1);
• 2. быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность менее 1 года) (А2) должны быть равны краткосрочным обязательствам (П2);
• 3. медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность более 1 года, запасы за минусом расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочные финансовые вложения) (А3) должны быть больше или равны долгосрочным обязательствам (П3);

Труднореализуемые активы (А4) (внеоборотные активы за минусом финансовых вложений) должны быть меньше либо равны постоянным пассивам (П4).

В этом случае баланс будет абсолютно ликвидным.

Итоги групп по активам и пассивам колхоза «POBEDA», рассчитанные на основании Бухгалтерского баланса (Приложение 6), представлены в таблице 9.3.

Таблица 9.3.

Анализ ликвидности баланса колхоза «POBEDA» за 2012;2013гг.

Проведя анализ ликвидности баланса предприятия колхоз «POBEDA», можно отметить, что за исследуемый период баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, т. к не соблюдается условие А1? П1,.

А2? П2.

Как на начало, так и на конец отчетного года стоимость абсолютно ликвидных активов меньше по сравнению со срочными обязательствами, что говорит о не соблюдении условия А1? П1.

Так же не соблюдается условие А2? П2 в отношении быстрореализуемых активов в сравнении со срочными обязательствами.

Следует отметить, что соблюдается условие А3? П3, это значительное превышение медленно реализуемых активов в сравнении с ДО, что обусловило формирование положительных чистых ТА, т. е соблюдение условия А4? П4.

Рассмотрим анализ платежеспособности и ликвидности предприятия на основании финансовых коэффициентов: коэффициенты абсолютной, промежуточной и текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л), рассчитывается по формуле:

где:

ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; КО — краткосрочные обязательства.

Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель находится в пределах 0,2−0,5.

Коэффициент промежуточной ликвидности (Кп. л) :

где:

КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность; ТА — текущие активы.

Рекомендуемое значение этого показателя 0,5−1,5.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт. л.):

Считается, что этот коэффициент должен находится в пределах 1,5−2,5.

А также для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом, следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

(9.4).

Нормативное значение данного показателя — больше, либо равно 1, то есть L1?1.

Рассчитанные коэффициенты ликвидности колхоза, на основании Бухгалтерского баланса (Приложение 4), представлены в таблице 9.4.

Таблица 9.4.

Анализ показателей ликвидности колхоза «POBEDA» за 2012;2013 гг.

Согласно данным таблицы 9.4,можно сделать ряд выводов: Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период увеличился на 0,03 за счет увеличения денежных средств на сумму 418 тыс.леев., что расценивается положительно. Следует отметить, что значение данного показателя не соответствуют нормативному значению (0,2 -0,5).

Коэффициент промежуточной ликвидности, в 2012 и 2013 году, превышает допустимый уровень (0,5 — 1) и составляют 2,13 и 1,93 соответственно.

С одной стороны, это означает, что в ближайшей перспективе, при условии полного погашения дебиторской задолженности, колхоз «POBEDA» может покрыть свои краткосрочные обязательства. Однако, с другой стороны, это свидетельствует о замораживании средств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период остался неизменным (нормативное значение данного показателя 1,5 -2,5). Теоретически предприятие является успешно функционирующим, так как текущие активы намного превышают по величине краткосрочные обязательства, то есть предприятие способно погасить свои обязательства, мобилизовав имеющиеся оборотные средства. Но, это также свидетельствует о том, что предприятие нерационально вкладывает свои средства и неэффективно их использует.

Рассчитаем общий показатель платежеспособности (согласно формулы 9.4) колхоза «POBEDA» за 2012 — 2013гг.

2012 год:

За 2013 год:

Исходя из данных расчетов, следует, что в 2012 году, значение коэффициента увеличилось на 0,17 пункта (1,59 — 1,42) и составляет 1,59. На протяжении анализируемого периода, общий показатель платежеспособности соответствует нормативному значению — больше, либо рано 1. Это свидетельствует о том, что колхоз способен оплатить свои обязательства.

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются абсолютные и относительные показатели.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется три показателя, отражающие различную степень охвата разных видов источников:

1. наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = СК — ДА (9.5).

где:

СК — собственный капитал; ДА — долгосрочные активы.

2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) :

СД = СОС + ДО (9.6).

где:

ДО — долгосрочные обязательства.

3. наличие общих источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КО (9.7).

где:

КО — краткосрочные обязательства, кроме краткосрочных обязательств по торговым счетам.

Кроме трех этих показателей рассчитываются следующие три показателя излишка (недостатка) источников для формирования запасов и затрат:

• 1. излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (?СОС):
  • ?СОС = СОС — ТМЗ (9.8)

где:

ТМЗ — товарно-материальные запасы.

• 2. излишек (недостаток) собственных и дополнительных источников для формирования запасов и затрат (?СД):
  • ?СД = СД — ТМЗ (9.9)
• 3. излишек (недостаток) общих источников для формирования запасов и затрат (?ОИ):
  • ?ОИ = ОИ — ТМЗ (9.10)

На основе этих показателей строится трехмерный показатель, характеризующий тип финансовой устойчивости:

?S (?СОС; ?СД; ?ОИ).

Различают 4 типа финансовой устойчивости:

• 1. абсолютная финансовая устойчивость — S (1;1;1), при этом
• ?СОС?0; ?СД? 0; ?ОИ? 0.
• 2. Нормальная финансовая устойчивость — S (0;1;1), при этом
• ?СОС <0; ?СД? 0; ?ОИ? 0.
• 3. Неустойчивое финансовое состояние — S (0;0;1), при этом
• ?СОС <0; ?СД < 0; ?ОИ? 0.
• 4. Кризисное финансовое состояние — S (0;0;0), при этом
• ?СОС <0; ?СД < 0; ?ОИ < 0.

Расчеты по абсолютным показателям финансовой устойчивости, проведенные на основании данных Бухгалтерского баланса (Приложение 4), представлены в таблице 9.5.

Таблица 9.5.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости колхоза «POBEDA» за 2011 — 2012гг.

(тыс. леев).

Согласно данным таблицы 9.5 отметим, что, на протяжении анализируемого периода, колхоз «POBEDA» имеет абсолютную финансовую устойчивость, так как наблюдается излишек собственных оборотных средств, собственных и дополнительных источников, а также общих источников для формирования запасов и затрат. Это говорит о высоком уровне платежеспособности предприятия, то есть все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами и предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов.

Далее рассмотрим относительные показатели оценки финансовой устойчивости предприятия:

• 1. коэффициент автономии (Ка), нормативное значение — не менее 0,5 и рассчитывается по формуле:
• 2. коэффициент концентрации заемного капитала (КЗК), в норме колеблется в пределах 0 — 0,5:
• 3. коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК), оптимальное значение 0,5:

где:

Чистые текущие активы = текущие активы — краткосрочные обязательства (9.14).

• 4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КС), критическая точка является 1:
• 5. Коэффициент финансовой зависимости (КФ.З.), норматив данного показателя — не более 2:
• 6. Коэффициент финансового риска (К ф.р.). нормальное значение не более 0,3:

Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости колхоза «POBEDA», на основании данных Бухгалтерского баланса (Приложение4) представим в таблице 9.6.

Таблица 9.6.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости колхоза «POBEDA» за 2012 — 2013гг.

Анализируя относительные показатели финансовой отчетности в таблице 9.6 следует, что коэффициент автономии высок на протяжении всего анализируемого периода. За отчетный период данный коэффициент составляет 0,88, что соответствует нормативу — не менее 0,5, то есть собственный капитал колхоза «POBEDA» участвует в формировании имущества в размере 88%.

Следует обратить внимание на увеличение коэффициента концентрации заемного капитала на 0,01 пункта, который составил, в отчетном периоде, 0,12 (соответствует оптимальному значению — не более 0,5). Это означает, что лишь 12% всего имущества предприятия составляет заемный капитал.

Коэффициент маневренности собственного капитала, в 2013 году, по 1сравнению с 2012 годом, увеличился на 0,17 пункта и составил 0,51. Это означает, что 51% собственного капитала участвует в финансировании текущих активов.

Коэффициент соотношения между заемными и собственными источниками показывает, что в 2012 году, величина заемных средств, приходящихся на 1 лей собственного капитала, вложенного в предприятие, составляет 0,12, а в отчетном периоде 0,14.

Увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,02 пункта говорит о повышении доли заемных средств в финансовом имуществе предприятия. Также следует отметить, что значение данного коэффициента, на протяжении анализируемого периода, соответствует нормативу — не более 2, и составляет в 2013 …