Проблемы укрепления валютной системы и совершенствование валютной политики РФ

Глава 1. Сущность и элементы валютной системы

1.1 Валютная система и валютные отношения

1.2 Национальная валюта системы РФ и мировая валютная система

1.3 Валютное регулирование и валютный контроль

Глава 2. Проблемы и перспективы развития валютной системы РФ

2.1 Валютный курс и валютная политика РФ.

2.2 Этапы формирования валютного курса и его установление на современном этапе.

2.3 Курсовая политика Центрального Банка

2.4 Торговля рубля на мировом рынке

2.5 Проблемы укрепления валютной системы и совершенствование валютной политики РФ

Заключение

.

Список используемых источников и литературы

Актуальность данной тематики курсовой работы заключается в том, что у каждого современного государства существует валютная система и сложившаяся валютная политика. И необходимо отметить, что в каждом суверенном государстве установленным законом платежным средством выступают его национальные деньги. Но при всем при этом, в международном обороте принято использовать иностранные валюты. Это говорит о том, что в мировoм хозяйстве пока еще нет общепризнанных мировых кредитных денег, которые будут обязательны для всех государств.

Одним из самых главных составляющих валютной системы выступает так называемый валютный курс. Валютный курс — это установленная цена денежной единицы одной страны, которая выражается в денежной единице другой страны на определенно установленную дату.

Что же касается, валютной политики, то это если можно так выразится самостоятельное, главное звено общей макроэкономической, и конечно же денежно-кредитной, государственной политики Российской Федерации.

В усложненных условиях перехода к рыночной экономике, валютная политика направлена на осуществление основных задач страны, а именно преодоление снижения производства и обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного баланса.

В принципе, валютная политики с юридической точки зрения осуществляется непосредственно валютным законодательством, которое призвано регулировать порядок совершаемых операций с валютными ценностями.

Средством осуществления валютной политики Российской Федерации выступает валютное регулирование, оно представляет собой государственную регламентацию валютных отношений, издание нормативных правовых актов, валютный контроль и оперативное руководство со стороны соответствующих государственных органов и обязательно заключение международных валютных соглашений.

Предметом исследования данной курсовой работы является учебная дисциплина «Деньги, кредит, банки». Объектом является валютная система и валютная политика РФ. Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы полностью и всесторонне изучить валютную систему и валютную политику РФ.

При поставленной цели будут таковыми:

1) Рассмотреть валютную систему и валютные отношения,

2) Проанализировать национальную валютную систему РФ и мировую валютную систему,

3) Изучить валютный курс и валютную политику РФ

4) Проблемы укрепления валютной системы и совершенствование валютной политики РФ

Методология темы курсовой работы. В работе используются следующие методы: анализа, синтеза.

Структура данной работы состоит из введения, четырех глав, заключения и списка используемых источников и литературы.

Глава 1. Сущность и элементы валютной системы

1.1 Валютная система и валютные отношения

По мере интернационализации хозяйственных связей стран растут международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хозяйстве происходит постоянное перемещение денежного капитала, который формируется в процессе общественного воспроизводства. Причем в каждом суверенном государстве законным платежным средством являются его национальные деньги. Хотя в международном обороте чаще используются иностранные валюты. Это объясняется тем, что в мировом хозяйстве до сих пор не существуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для всех стран.

Таким образом, исторически сформированы международные валютные отношения, которые включают в себя общественные отношения, складывающиеся при действии валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Элементы валютных отношений появились еще в античном мире (в Древней Греции) как меняльное и вексельное дела[12]. Также валютные отношения представляют собой совокупность повседневных связей, в которые вступают банки, физические и юридические лица, предприятия на денежных и валютных рынках для международных расчетов, а также валютных и кредитных операций.

Состояние валютных отношений полностью зависит от процесса воспроизводства и оказывает на него влияние, либо положительное, либо отрицательное, в зависимости от степени их стабильности.

Валюта в широком смысле — это совершенно любой товар, который способен выполнять функцию средства обмена на международной арене.

В узком смысле валюта — это наличная часть денежной массы, переходящая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет[23].

Валюта, в зависимости от ее принадлежности, подразделяется:

1. На национальную валюту — это законное платежное средство на территории выпускающих ее стран (доллар в США, рубль в России);

2. На иностранную валюту — это платежное средство других стран, используемое на территории иной страны (доллар в России, латы в Латвии).

По мере того как развивались внешнеэкономические связи, была создана национальная валютная система.

Ее характеризуют:

1. Национальная валюта.

2. Условия ее конвертируемости, то есть обмена на иностранные валюты.

Различают:

а) Свободно конвертируемые валюты — обмениваемые на иностранные валюты без ограничений.

б) Частично конвертируемая валюта, как например рубль России;

в) Замкнутые (неконвертируемые) валюты.

Таким образом, по режиму и сфере применения валюта разделяется на свободно конвертируемую, частично конвертируемую, замкнутую (неконвертируемую) валюту[17].

Свободно конвертируемая валюта (СКВ) — валюта, которая свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты. Она активно продается и покупается на главных валютных рынках, широко используется для осуществления платежей по международным сделкам. С 1999 г. к свободно конвертируемым валютам относят четыре валюты: доллар США, японская иена, английский фунт стерлингов и евро.

Замкнутая валюта — это валюта, которая функционирует в пределах одной страны, ее невозможно обменять на другие валюты.

Частично конвертируемая валюта — валюта таких стран, в которых действуют валютные ограничения для определенных держателей и по отдельным видам операций по обмену. К данной валюте относится валюта почти всех развивающихся стран.

1. Режим валютного паритета — это соотношение между двумя валютами. Золотой паритет, который основан на золотом содержании денежных единиц, был отменен. По Уставу МВФ (международный валютный фонд) паритеты валют могут устанавливаться в специальных правах заимствования или в другой международной валютной единице, но никак не в золоте. С середины 70-х гг. используются паритеты на основе валютной корзины. Это метод, позволяющий соотнести средневзвешенный курс одной денежной единицы с некоторым набором других валют.

2. Валютную корзину, которая состояла из двенадцати валют стран Европейского сообщества, представляла европейская валютная единица (ЭКЮ), которая с января 1999 г. была заменена на коллективную валюту — евро;

3. Режим валютного курса (фиксированный и плавающий в определенных пределах). Так, в Европейской валютной системе установлен предел взаимных колебаний курса двенадцати валют ±15% центрального курса.

4. Регулирование международной валютной ликвидности страны, которое включает четыре элемента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, евро (вместо ЭКЮ с 1999 г., резервную позицию в МВФ) и отражает способность страны погашать ее внешний долг;

5. Регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;

6. Режимы валютного рынка и рынка золота; статус национальных органов, регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы)[8].

Операции с валютой делят на капитальные и текущие. Текущие операции — это операции по оплате импорта или экспорта от 3 до 180 дней. Если операция длится более 180 дней, то она становится капитальной, тогда возникают иные правила их использования, примером могут быть прямые капиталовложения в уставный фонд для получения доходов, а также портфельные инвестиции, получение кредита сроком более 180 дней и т. д.

Любые операции с валютой могут осуществляться только через уполномоченные организации, имеющие лицензию правительства или Центрального Банка. При этом выдаются следующие виды лицензий: простая, генеральная (на все виды операций), внутренняя (небольшие суммы внутри страны), специальная (разрешение на покупку золота).

По мере развития мировых хозяйственных связей создана мировая валютная система, которая имеет глобальные цели мирового сообщества и обеспечивает интересы стран-участниц, а также имеет специальный механизм регулирования и функционирования.

Валюты стран мира также разделяются на группы некоторым признакам.

Твердая валюта — это валюта, характеризующаяся устойчивым валютным курсом. Часто понятие твердой валюты используют как синоним конвертируемой валюты, но устойчивость валютного курса — это только одна из значимых предпосылок конвертируемости валюты.

Резервная валюта — это валюта, в которой страны держат свои ликвидные международные резервные активы, которые используются для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса.

В Российской Федерации под валютой понимаются:

1) Рубли (банкноты) Центрального банка РФ и монеты, которые находятся в обращении и изъятые или изымаемые из обращения, но при этом подлежащие обмену.

2) Средства в рублях на счетах в банках и других кредитных учреждениях в РФ;

3) Средства в рублях на счетах в банках и других кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ и Центральным банком РФ с соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного средства[5].

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации в виде валютной системы, закрепленной либо национальным законодательством, либо межгосударственными соглашениями. Любую валютную систему можно рассматривать с двух точек зрения: экономической и организационно-юридической.

Валютная система — это государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением С экономической точки зрения она является совокупностью производственных отношений, которые отражают функционирование денег в открытой экономике. Организационно она представлена государственными и международными институтами, правовыми нормами и т. п.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения — самая сложная сфера рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически протекает параллельно, и тесно переплетаются между собой. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Международные валютные отношения — это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств[24].

Валютные отношения зависят от развития мировой и национальной экономики, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, свойственных международным отношениям, — партнерства и противоречий. Промышленное производство и торговля, валютные отношения занимают главное место в национальном и мировом хозяйстве, поскольку во внешнеэкономических связях (в том числе валютных) переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция. Включение мирового рынка в процесс кругооборота капитала означает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту, и наоборот. Это происходит при международных расчетных, финансовых, кредитных и валютных операциях.

Международные валютные отношения на основе интернационализации хозяйственных связей постепенно приобрели определенные формы организации.

Валютная система — это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы[2].

Международная валютная система — закрепленная в международных соглашениях форма организации валютно-финансовых отношений, которые функционируют самостоятельно или обслуживают международное движение товаров и факторов производства.

Она состоит из двух групп элементов:

1. Валютные элементы — это национальные валюты, условия их взаимной конвертируемости и обращения, валютный паритет, валютный курс и национальные и международные механизмы его регулирования.

2. Финансовые элементы — международные финансовые рынки.

Мировая валютная система основывается на функции мировых денег.

В историческом периоде длительное время в роли мировых денег выступало золото.

Национальная валютная система — это совокупность экономических отношений, при помощи которых обслуживаются международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, которые необходимы для общественного воспроизводства. Внешнеэкономическая стратегия мировой валютной системы и ее экономическое развитие напрямую зависят от эффективности валютного механизма, от степени вмешательства государственных валютнофинансовых организаций в деятельность денежных, золотых и валютных рынков.

Россия постепенно все больше входит в мировое хозяйство. Она стала членом Международного валютного фонда (МВФ), группы Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР)[14].

1.2 Национальная валюта системы РФ и мировая валютная система

валютный система контроль национальный

Валютными отношениями называется совокупность денежных отношений, обусловливающих платежно-расчетные операции между национальными хозяйствами.

Валютные отношения находятся в зависимости от состояния МЭО. Всякие изменения в их формах влияют на валютные отношения, но существует и обратная тенденция. Для того, чтобы регулировать возникшие валютные отношения между странами необходима валютная система[20].

Валютная система — это совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся между субъектами мирового хозяйства на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закрепленная в международных договорных и государственно-правовых нормах.

С интернационализацией хозяйственных связей развиваются национальная, региональная и мировая валютные системы[10].

Сначала появилась национальная валютная система — это форма организации валютных отношений страны, закрепленная национальным законодательством, а так же обычаями международного права[26].

Национальная валютная система является составной частью внутренней денежной системы и определяется характерными чертами денежной системы, однако также она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки.

Национальная валютная система имеет функции:

1) Обеспечение внешнеэкономических связей страны;

2) Формирование и использование валютных ресурсов;

3) Обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства[22].

Основой национальной валютной системы выступает, установленная законом, денежная единица государства. В России — российский рубль, который был введен в обращение в 1993 г. и заменивший рубль СССР. В СССР в 1922—1992 гг. законодательно было установлено весовое количество золота в рубле. С июля 1992 г. был введен единый официальный курс рубля к доллару США, определяемый на торгах на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Однако российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Его разрешается вывозить за рубеж только в малых количествах. Рубль не является валютой международных расчетов. На сегодняшний день в России действует жесткая система валютных ограничений:

1) Все предприятия и организации в соответствии с законом обязаны продавать по официальному курсу долю от валютной выручки;

2) Все валютные операции на территории страны проводятся по законодательству через уполномоченные банки;

3) Вложения средств в экономику развитых и развивающихся стран российскими юридическими и физическими лицами в каждом отдельном случае могут осуществляться только по решению ЦБ.

Мировая и региональная валютные системы носят международный характер и обслуживают взаимный обмен итогами деятельности субъектов национальных экономик. Национальные и международные валютные системы состоят из целого ряда схожих элементов. Однако различные задачи, функции и условия деятельности данных систем накладывают на их элементы определенную специфику[18].

Региональная валютная система — это форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, которая закреплена в межгосударственных соглашениях, то есть она создается в рамках мировой валютной системы как организационно-экономическая форма отношений ряда стран. Ярким примером данной формы валютной системы является Европейская валютная система.

Таблица 1- основные элементы национальной и мировой валютных систем

Мировая валютная система (МВС) — это форма организации валютных отношений в пределах мирового хозяйства, которая закрепленна многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями[11]. Она включает в себя международные организационные институты и совокупность государственно-правовых и международно-договорных норм, которые обеспечивают функционирование валютных инструментов.

Мировая валютная система включает как валютные отношения, так и валютный механизм.

Валютные отношения — это повседневные связи, в которые вступают частные лица, банки, фирмы на валютном и денежном рынках для осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

Валютный механизм представляет собой правовые нормы и представляющие их инструменты, как на национальном, так и на международном уровнях.

Мировая валютная система решает мирохозяйственные задачи, прежде всего, что имеет отражение на ее функциях. Основными функциями МВС являются следующие:

1) Опосредование международных экономических связей;

2) Обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;

3) Обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;

4) Регламентирование и координирование режимов национальных валютных систем;

5) Унификация и стандартизация принципов валютных отношений[9].

Современная Мировая валютная система не выступает как нечто обособленное, а формируется, в зависимости от взаимосвязи и взаимодействия национальных и международных валютных систем.

В межгосударственных отношениях деньги являются валютой, то есть мировыми деньгами. Валютой может выступать национальная денежная единица, золото и ценные бумаги, такие как акции, векселя, обязательства, заключенные на международном уровне.

База валютных отношений складывается из национальных валют, которые в стране являются законным платежным средством, которая выпускает его и выходит за пределы государства или готова выйти.

В мире сложился большой валютно-финансовый рынок, центрами которого являются Нью-Йорк, Сингапур, Токио, с крупнейшими коммерческими банками и их многочисленными отделениями по всему миру с огромными активами в инвалютной наличности. Банки осуществляют с валютой разные операции, переводы, выдают валютные векселя. Валютно-финансовые ежедневные сделки оценивают в 500 млрд. долларов в мире.

С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенно стираются. Сбой отдельной национальной валютной системы может привести к негативным воздействиям на региональные и мировую валютные системы (например, события в России 17 августа 1998 г.), или к реформированию региональной валютной системы ведет к серьезным переменам как в различных национальных системах, так и в мировой валютной системе в целом (например, введение в ЕВС евро)[21].

1.3 Валютное регулирование и валютный контроль

Валютное регулирование — деятельность государственных органов по управлению обращением валюты, контролю за валютными операциями, воздействию на валютный курс национальной валюты, ограничению использования иностранной валюты.

Валютный контроль — контроль со стороны государства за порядком приобретения юридическими и физическими лицами иностранной валюты и проведения валютных операций, за перемещением валюты через таможенную границу.

Валютное регулирование формируется и во многом определяется валютной политикой государства. Валютная политика — совокупность государственных мер в области внешнеэкономических связей, направленных на достижение стратегических задач и текущих целей страны, поддержание внутреннего и внешнего равновесия.

При этом валютная политика всегда определяется валютно-экономическим положением страны и её местом в системе мирового хозяйства. Органами валютного регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации. Для реализации функций, предусмотренных Законом N 173-ФЗ, Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации издают в пределах своей компетенции акты органов валютного регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов. Если порядок осуществления валютных операций, порядок использования счетов (включая установление требования об использовании специального счета) не установлены органами валютного регулирования в соответствии с настоящим Федеральным законом, валютные операции осуществляются, счета открываются, и операции по счетам проводятся без ограничений. При установлении требования об использовании специального счета органы валютного регулирования не вправе вводить ограничения, не предусмотренные настоящим Федеральным законом. Не допускается установление органами валютного регулирования требования о получении резидентами и нерезидентами индивидуальных разрешений. Не допускается установление органами валютного регулирования требования о предварительной регистрации, за исключением случаев, установленных Законом № 173-ФЗ (ч. 3 ст. 12, ч. 5 ст. 15). Центральный банк Российской Федерации устанавливает единые формы учета и отчетности по валютным операциям, порядок и сроки их представления, а также готовит и опубликовывает статистическую информацию по валютным операциям.

Центральный банк Российской Федерации, Правительство Российской Федерации, а также специально уполномоченные на то Правительством Российской Федерации федеральные органы исполнительной власти осуществляют все виды валютных операций, регулируемых настоящим Федеральным законом, без ограничений.

Валютное регулирование может быть:

1. Прямым и косвенным. Прямое валютное регулирование — совокупность законодательных и административных действий власти, определяющие порядок проведения операций с валютными ценностями. Косвенное валютное регулирование — совокупность экономических методов воздействия на участников внешнеэкономических связей путем создания у них экономической заинтересованности в осуществлении определенных валютных операций. Преобладание того или иного метода валютного регулирования определяет его характер;

2. Либеральным или ограниченным. Либеральное валютное регулирование направленно на текущую конъюнктуру валютного рынка, оно не затрагивает структурных основ валютной системы и валютного курса. Ограничительное валютное регулирование целенаправленно воздействуют на формирование валютного курса и платежного баланса. Его законодательной формой выступают валютные ограничения, то есть законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентирование операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Валютное регулирование осуществляется государством посредством использования определенных инструментов, которые представляют собой конкретные организационные и экономические меры, с помощью которых государство воздействует на соотношение спроса и предложения на иностранную валюту внутри страны и на состояние её платежного баланса. Валютное регулирование осуществляется посредством валютного контроля. Валютный контроль — система мер по обеспечению, исполнению законов, норм и правил проведения валютных операций, установленных государством. По сути, валютный контроль обеспечивает эффективность валютного регулирования, поэтому является его составной частью. Для осуществления валютного контроля внешнеэкономической деятельности создается специальный механизм, который включает специальные инструменты осуществления контроля, формы, методы и инструменты его проведения. В России этот механизм имеет следующую структуру

Создание действенного финансово-правового механизма валютного контроля является необходимым условием обеспечения государственных экономических интересов. Механизм валютного контроля за экспортными и импортными операциями позволяет также осуществлять их учет и выявлять нарушения валютного законодательства, допущенные в процессе исполнения внешнеэкономических сделок. Вместе с тем финансово-правовой механизм валютного контроля не должен ущемлять права подконтрольных субъектов.

Глава 2. Проблемы и перспективы развития валютной системы РФ

2.1 Валютный курс и валютная политика РФ

Одним из важных элементов валютной системы является валютный курсстоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице иной страны на определенную дату.

Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Помимо того, валютный курс используется для сравнения цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах, как и для консолидации счетов транснациональных корпораций[13].

Необходимо сказать, что стоимостной, или экономической, основой валютного курса является покупательная способность валют, которая выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, капиталовложения. Эта экономическая категория присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, т. е. производители и покупатели товаров и услуг через валютный курс сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате такого сопоставления выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране.

Валютный курс формируется главным образом под влиянием соотношения спроса и предложения валюты, которые определяются многими факторами. На динамику валютного курса отдельного государства определяющее воздействие оказывает конкурентоспособность его товаров на мировых рынках, модификация, которая в конечном счете обусловлена уровнем техники и технологии ее производства. Высокая конкурентоспособность товаров обеспечивает рост объема экспорта страны и тем самым стимулирует прилив иностранной валюты, что способствует повышению валютного курса денежной единицы данной страны.

Немаловажную роль для соотношения спроса и предложения валюты играют процентные ставки. Значительное воздействие этого фактора объясняется двумя моментами:

Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует на международное течение капиталов, прежде всего краткосрочных, потому что предприятия всегда стремятся к в наибольшей степени прибыльному вложению капитала и целесообразно инвестируют его туда, где больше процентные ставки. Фактически повышение процентной ставки стимулирует прилив иностранных капиталов, а ее уменьшение приводит к отливу из страны не только иностранных, но и национальных капиталов;

Во-вторых, процентные ставки оказывают влияние на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов, так как банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов при проведении финансовых операций с целью извлечения прибыли[12].

Банки стремятся брать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, если там ставка ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентная ставка выше.

Курс валюты зависит в свою очередь от соотносительных темпов инфляции в различных странах: чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценивание национальной валюты в стране приводит к снижению покупательной способности и, сравнительно валют тех стран, в которых темп инфляции ниже, падению ее курса.

Большое влияние на образование курса валют оказывают положение и развитие платежного баланса страны. Платежный баланс определяется в основном соотношением экспорта и импорта, хотя, возрастающую роль играют движение капиталов и обмен услугами, которые усиливают определенные тенденции неравновесия торгового баланса.

На курсовое соотношение валют воздействует также форсирование или отсрочка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся интенсифицировать платежи контрагентам в иностранной валюте, с целью не нести потерь при повышении ее курса. При усилении национальной валюты, напротив, преобладает тенденция к задержке платежей в иностранной валюте.

Такой образ действий импортеров в первую очередь влияет на платежный баланс страны и, соответственно, на валютный курс. От состояния национального финансового рынка также зависит уровень валютного курса. Обменный курс национальной денежной единицы данной страны снижается ниже паритета покупательной способности валюты, при наличии в стране сложной экономической ситуации, когда иностранные инвесторы в срочном порядке реализовывают акции местных предприятий и государственные облигации и вывозят капиталы за границу.

И в обратном порядке, в случае если в данной стране произойдет подъём процентных ставок и улучшится общее экономическое положение, то начнется поступление иностранного капитала, что, в итоге, будет способствовать повышению валютного курса денежной единицы этой страны. Так как валютные курсы являются объектом регулирования со стороны государства на формирование валютного курса, то оказывает влияние и государство. Основными методами регулирования валютных курсов являются валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютная интервенция — это вмешательство государства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Образ действий правительства, направленный на повышение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией валюты. Если же правительство целенаправленно снижает обменный курс национальной валюты, происходит обесценивание валюты.

Тем не менее, необходимо отметить, что валютные интервенции могут являться эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, так как исключительно интервенциями невозможно обеспечить в течение продолжительного времени такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям государства[6].

В международной практике хозяйствования широко используется дисконтная политика, т. е. координирование учетного процента. С целью повышения курса валюты Центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует поступление иностранных капиталов, в результате улучшается положение платежного баланса и повышается курс национальной валюты. И в обратном порядке, с целью понижения валютного курса учетный процент снижается.

На валютный курс оказывают влияние и валютные ограничения, т. е. комплекс мероприятий, направленный на сокращение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Таким образом, образование валютного курса — сложный, многофакторный процесс, определенный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Потому при прогнозировании валютного курса следует принимать во внимание все перечисленные факторы для получения объективного прогноза. Помимо того, прогнозирование изменений валютного курса предполагает учет прошлой его динамики, понимание текущей экономической ситуации в стране и наличие способности вовремя учитывать качественные подвижки в экономике и финансах.

Валютная политика — относительно самостоятельная составная часть общей макроэкономической, в том числе денежно-кредитной, государственной политики России.

В сложных условиях перехода к рыночной экономике она направлена на достижение главных задач страны: замораживание инфляции и безработицы, преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, поддержание равновесия платежного баланса.

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством, которое регулирует последовательность совершения операций с валютными ценностями.

Государственная регламентация валютных отношений, валютное координирование, издание нормативных актов, валютный контроль и оперативное управление со стороны соответствующих государственных органов, заключение международных валютных соглашений — все это является средством реализации валютной политики России. 4].

Валютное регулирование в России, как и в государствах с развитой рыночной экономикой, является большей частью нормативным. Валютная политика в России, как и в других странах, в зависимости от ее целей и форм имеет две основные разновидности.

Одной из них является реализация стратегических, структурных, долговременных изменений в национальном валютном механизме, другой — повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры.

Цель стратегической, структурной политики России состоит в формировании цельной национальной валютной системы, которая должна отвечать, с одной стороны, условиям рыночной экономики, а с другой — структурным принципам международной валютной системы, зафиксированной в уставе МВФ.

Это предполагает:

1) создание полномасштабного внутреннего валютного рынка;

2) преодоление долларизации экономики;

3) установление свободной конвертируемости рубля по текущим международным операциям;

4) принятие единого курса рубля по отношению к иностранным валютам;

5) формирование рынка золота и других драгоценных металлов;

6) интегрирование национального валютного механизма в мировую валютную систему, полноправное участие России в деятельности мировых финансовых организаций[3].

Текущая валютная политика оказывает влияние на объем, характер и структуру рыночных операций с иностранной валютой и другими валютными ценностями, на динамику валютного курса. Основными направлениями (формами, видами) этой политики России являются:

1. регулирование степени конвертируемости рубля, понижение или усиление валютных ограничений;

2. реализация повседневного валютного контроля за внешнеторговыми и другими текущими операциями с целью противодействия бегству капитала за границу;

3. вовлечение иностранного капитала в российскую экономику;

4. управление международными ликвидными (золотовалютными) резервами;

5.

введение

и изменение режима валютного курса рубля;

6. стабилизация валютного курса[15].

В регулировании элементов национальной валютной системы России реализуются задачи структурной и текущей валютной политики.

Конечная задача — налаживание валютно-финансового положения страны, возобновление ее платежеспособности и кредитоспособности.

Платежный баланс России состоит из двух основных разделов: текущие операции и операции с капиталом и финансовыми инструментами. Потому что сумма всех кредитовых проводок должна сходиться с суммой дебетовых, а сальдо должно быть эквивалентным нулю и показатели этих двух счетов теоретически должны сбалансироваться. Примером является следующая таблица платежного баланса РФ:

Таблица 2-платежный баланс Российской Федерации за 2013 год

2.2 Этапы формирования валютного курса и его установление на современном этапе

Сегодня — иначе, чем четверть и полвека назад. Только на протяжении этого столетия сменились три валютные системы: золотой стандарт, затем золотовалютный стандарт сегодня — система плавающих валютных курсов, к которой движется и Россия.

Золотой стандарт был введен в большинстве стран, в том числе в России, в конце прошлого столетия и господствовал в мире вплоть до 30-х годов нынешнего. При такой системе официально устанавливалось золотое содержание национальных валют (курс их обмена на золото). Например, в 1897 году золотое содержание российского рубля было определено в 0,774 234 г золота. Правительства брали на себя обязательство производить обмен своих валют на золото. Чтобы такая система работала, необходимо было поддерживать жесткое соотношение между золотым запасом страны и ее внутренним денежным предложением. Для этого разрешался свободный экспорт и импорт золота. Исходя из золотого содержания национальных валют устанавливались и их курсы по отношению друг к другу. Золотое содержание доллара США было установлено, например, в 23,22 грана золота, английского фунта — в 113 гранов, т. е. в 4,87 раза выше. Отсюда определяется курс фунта по отношению к доллару: 1 фунт равен 4,87 долл.

Большинство стран отказались от золотого стандарта во время депрессии 30-х годов. С 1944 года вступила в силу золотовалютная система, иначе именуемая бреттонвудсской (по названию города в США, где было заключено соглашение о ее создании). Эта система также устанавливала фиксированные курсы валют, но не через определение их золотого содержания, а через установление их твердого курса по отношению к так называемым резервным валютам, основной из которых стал доллар США. Дело в том, что к концу второй мировой войны основная часть золотого запаса западного мира оказалась сосредоточенной в США, чья валюта считалась наиболее устойчивой и была принята за своего рода стандарт, по отношению к которому и устанавливались курсы других валют. Страны-участницы бреттон-вудсской системы брали на себя обязательство поддерживать этот курс, а США — осуществлять обмен доллара на золото из расчета 35 долл. за 1 тройскую унцию.

При такой схеме даже страны, не располагавшие собственным золотым запасом, получали возможность устанавливать «золотое содержание своей денежной единицы. Например, обменный курс мексиканского песо составлял 12,5 песо за 1 долл., французского франка — 5 франков за 1 долл. Поскольку доллар обменивался на золото из расчета 35 долл. за унцию, то, соответственно, и 175 французских франков (5 X 35 = 175), и 475,5 мексиканского песо (12,5×35 = 475,5), приравнивались к 1 унщш золота. Поддержание стабильности валютных курсов входило в задачи созданного также в 1944 году Международного валютного фонда (МВФ). За счет взносов стран-участниц бреттон-вудсской системы формировался специальный фонд, из которого предоставлялись кредиты тем государствам-членам, которые испытывали финансовые трудности. Так, например, страна с отрицательным сальдо торгового баланса использовала полученный долларовый кредит для покрытия дефицита, поддерживая фиксированный курс обмена своей валюты на доллары.

Золотовалютная система просуществовала более четверти века. В 1971 году США объявили о своей неспособности осуществлять в дальнейшем обмен доллара на золото, что означало распад всей системы.

На смену ей пришла новая система — плавающих валютных курсов. Смысл ее состоит в том, что курсы валют определяются исходя из соотношения спроса и предложения, подобно курсам ценных бумаг на фондовых биржах. Если спрос, например, на германские товары за рубежом растет, то вместе с ним растет и спрос на германские марки для оплаты этих сделок. Если при этом германский импорт, а значит, и предложение марок для обмена на другие валюты не увеличиваются в равной степени, то в результате спрос на марки превысит их предложение и цена, или курс, германской марки пойдет вверх по отношению к другим валютам.

Хоть система плавающих валютных курсов и является сегодня господствующей, далеко не все страны отпускают свои валюты в абсолютно «свободное плавание». Так, в 1979 году в рамках ЕС была создана европейская валютная система, устанавливавшая паритет, или курс каждой из валют стран ЕС по отношению к другим. Их валюты могли колебаться вокруг этого курса в пределах нескольких процентов. Если колебания курсов грозили выйти за очерченные пределы, производилось изменение официального курса данной валюты Центральным банком — при согласовании с другими странами. Изменение официального курса в сторону повышения называется ревальвацией, в сторону понижения — девальвацией. Иногда эти термины понимают шире — как любое изменение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, тем более что с 1993 года колебания курсов валют стран ЕС разрешены в столь широких пределах (плюс-минус 15%), что и их «плавание» становится практически свободным.

Кроме того, более 90 государств-членов МВФ используют так называемую систему связанных валютных курсов, т. е. просто «привязывают» при помощи определенного соотношения свою валюту к одной из основных «плавающих», чаще всего к американскому доллару.

Считается, что система плавающих валютных курсов обладает по крайней мере одним бесспорным преимуществом по сравнению со своими предшественницами. Теоретически она позволяет исправлять дефициты торговых балансов без вмешательства правительств. Каким образом этот механизм работает, рассмотрим на примере.

Пусть торговля США и Мексики сбалансирована: экспорт уравновешивает импорт. Валютный курс при этом равен 1 долл. за 200 песо. Теперь предположим, что в результате наращивания нефтедобычи в странах Ближнего Востока произошло сокращение экспорта нефти из Мексики в США. Мексиканский экспорт в США сократился, а импорт остался прежним. Во внешнеторговом балансе Мексики возник дефицит. Это приведет к тому, что спрос на доллары на валютных рынках в Мексике превысит их предложение. Поэтому цена доллара начнет расти, а цена песо падать — до тех пор, пока не установится новое соотношение, уравновешивающее спрос и предложение этих валют, например 1 долл. равен 400 песо.

При этом американские потребители обнаружат, что товары, импортированные из Мексики в США, подешевели в два раза, туристические поездки в Мексику стали также намного доступнее. Спрос на мексиканские товары и услуги в Америке возрастет. Одновременно для жителей Мексики американские товары подорожают вдвое и, соответственно, спрос на них упадет. В итоге экспорт из Мексики в США возрастет, а экспорт из США в Мексику сократится. Возникнет новое состояние равновесия во внешнеторговом обмене между двумя странами, при котором обменный курс валют, скорее всего, вернется к прежнему соотношению, когда экспорт и импорт были сбалансированы, а именно, 1 долл. равен 200 песо.

Таким идеальным образом система плавающих валютных курсов должна работать без вмешательства со стороны правительств отдельных стран. Но чтобы избежать резких колебаний курсов своих валют, они периодически осуществляют так называемые валютные интервенции.

2.3 Курсовая политика Центрального Банка

Банк России осуществляет курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса. Это означает, что Банк России не препятствует формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, но в то же время сглаживает резкие колебания валютного курса в целях обеспечения постепенной адаптации экономических агентов к его изменению. Какие-либо фиксированные ограничения на уровень курса национальной валюты или целевые значения его изменения не устанавливаются.

В рамках реализации курсовой политики Банк России использует в качестве операционного ориентира рублевую стоимость бивалютной корзины, состоящей из 45 евроцентов и 55 центов США. Диапазон допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины задан плавающим операционным интервалом, границы которого корректируются в зависимости от объема совершенных валютных интервенций. С 24 июля 2012 года ширина указанного интервала составляет 7 рублей.

Действующий механизм сглаживания колебаний курса рубля предполагает возможность осуществления покупок или продаж иностранной валюты (доллара США и евро) не только при нахождении стоимости бивалютной корзины на границах плавающего операционного интервала, но и внутри него. Параметры операций Банка России по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке определяются исходя из целей сглаживания волатильности обменного курса рубля и — с 1 октября 2013 года — с учетом операций Федерального казначейства по пополнению или расходованию средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния.

В целях сглаживания волатильности обменного курса рубля плавающий операционный интервал разделен на внутренние диапазоны, для каждого из которых устанавливается определенный объем интервенций (в миллионах долларов США в день). При этом в центральной части плавающего операционного интервала выделяется «нейтральный» диапазон, в котором Банком России не совершаются валютные интервенции, направленные на сглаживание волатильности обменного курса рубля. По мере приближения рублевой стоимости бивалютной корзины к нижней (верхней) границе операционного интервала объемы покупок (продаж) Банком России иностранной валюты, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, увеличиваются. Объемы операций Банка России, направленных на сглаживание волатильности обменного курса рубля, устанавливаются во внутренних диапазонах симметрично относительно «нейтрального» диапазона

Информация об указанных параметрах реализации курсовой политики Банка России по состоянию на 30 сентября 2013 года представлена на рисунке 1.

1 октября 2013 года Банк России объявил о готовности к началу реализации Федеральным казначейством нового порядка совершения операций по покупке (продаже) иностранной валюты, связанных с пополнением (расходованием) средств суверенных фондов в иностранных валютах.

В результате объемы операций Банка России по покупке или продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, устанавливаемые исходя из цели сглаживания волатильности обменного курса рубля, могут увеличиваться или уменьшаться на величину, эквивалентную объему операций по покупке (продаже) Федеральным казначейством иностранных валют у Банка России (Банку России), связанных с пополнением (расходованием) средств суверенных фондов. Данная корректировка объёмов операций Банка России позволяет транслировать на внутренний валютный рынок спрос или предложение иностранной валюты со стороны Федерального казначейства и является одним из этапов в процессе создания условий для перехода к плавающему валютному курсу. Кроме того, указанная модификация механизма курсовой политики Банка России будет способствовать сглаживанию влияния операций Федерального казначейства, связанных с пополнением или расходованием средств суверенных фондов, на состояние ликвидности банковского сектора.

В случае принятия Федеральным казначейством решения о проведении операций по покупке (продаже) иностранных валют у Банка России (Банку России) нетто-объемы операций Банка России во внутренних диапазонах операционного интервала окажутся асимметричными. При этом с целью разделить внутренние диапазоны операционного интервала, в которых осуществляются или могут осуществляться операции покупки и продажи иностранной валюты, введен дополнительный «технический» внутренний диапазон, в котором Банк России не проводит никаких операций, в том числе связанных с пополнением (расходованием) Федеральным казначейством суверенных фондов. Положение «технического» диапазона внутри операционного интервала может меняться в зависимости от направления и объёмов операций Банка России, обусловленных пополнением (расходованием) средств суверенных фондов. С 1 октября 2013 года ширина «технического» диапазона установлена в размере 0,1 рубля.