Система показателей, используемых для аналитической работы

Большинство методик анализа финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:

• 1) платежеспособности;
• 2) кредитоспособности;
• 3) финансовой устойчивости.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами.

Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности Кла показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами — денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

Кла=ДС/КП (1).

где ДС — денежные средства и их эквиваленты;

КПкраткосрочные пассивы.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,03−0,08. Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

Клп=(ДС+ДБ) / КП (2).

где ДБ — дебиторская задолженность.

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

Кло=IIА / КП (3).

где IIА — итог второго раздела баланса.

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5−3 и не должен опускаться ниже 1.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности:

Клтм.ц=З / КП (4).

где Клтм. ц — коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей,.

З — запасы (без 217 стр.), тыс.руб.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет следующие факторы:

• 1) характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т. д.;
• 2) условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;
• 3) состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;
• 4) состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

В отличие от понятий «платежеспособность» понятие «финансовая устойчивость» — более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

1) Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) Ккс:

Ккс=СК / ВБ (5).

где СК — собственный капитал ВБ — валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансов устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп:

Ккп=ЗК / ВБ (6).

где ЗК — заемный капитал. Эти два коэффициента в сумме:

Ккс + Ккп = 1.

2) Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс:

Кс = ЗК / СК (7).

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

3) Коэффициент маневренности собственных средств Км:

Км = СОС / СК (8).

где СОС — собственные оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры активов, в том числе оборотных активов.

СОС = СК + ДП — ВА = (III + IV — I) (9).

Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.

4) Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Ко = СОС/ОА (10).

Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств предприятия, необходимых его финансовой устойчивости.

Нижняя граница-0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики.

4) Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:

Ксв = ДП / ВА (11).

где ДП — долгосрочные пассивы;

ВА — внеоборотные активы, Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5) Коэффициент устойчивого финансирования Куф:

Куф = (СК + ДП) / (ВА + ТА) (12).

где (СК + ДП) — перманентный капитал;

(ВА + ТА) — сумма внеоборотных и текущих активов.

Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Задачей анализа является выявление тенденций изменения деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность предприятия.

Рентабельность предприятия показывает долю прибыли, заложенную в выручке от реализации продукции. Чем в структуре реализованной продукции больше доля наиболее рентабельных видов продукции, тем выше выручка и, соответственно, прибыль предприятия.

Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия приведены в таблице 1.

Таблица 1 Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.