Формирование и оценка портфеля ценных бумаг ОАО «Севергазбанк»
Для оценки риска по акциям используется коэффициент вариации: Теоретическая доходность по акции определяется по формуле: Расчет риска портфеля умеренного роста Рп = (2,58*0,4+1*0,2+0,4*1) = 1,63%. Расчет риска консервативного портфеля Рп = (2,58*0,2+1*0,5+0,3*1) = 1,36%. Расчет риска агрессивного портфеля Рп = (2,58*0,6+1*0,2+0,2*1) = 1,95%. Расчет доходности портфеля рассчитывается по формуле… Читать ещё >
Формирование и оценка портфеля ценных бумаг ОАО «Севергазбанк» (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
ОАО «Севергазбанк» имеющиеся свободные средства вкладывает в ценные бумаги с целью извлечения дохода.
Ранее это были в основном ГКО и ОФЗ. С развитием рынка акций, уменьшением процентной ставки по государственным ценным бумагам и появлением эмитентов, которых можно отнести к российским «blue chips» денежные средства были направлены на операции с корпоративными акциями.
Для формирования портфеля ценных бумаг выбор был сделан в пользу ценных бумаг предприятий, которые имеют высокую ликвидность, что позволяет быстро перевести средства в наличность.
В ОАО «Севергазбанк» был сформирован портфель из трех видов ценных бумаг: акция, вексель и облигация федерального займа.
В таблице 2 представлены исходные данные.
Таблица 2.
Параметры ЦБ. | Виды ценных бумаг. | |||
Акция. | Вексель. | ОФЗ. | ||
1. Цена приобретения, руб. | 14,29. | |||
2. Период владения ЦБ, лет. | 0,3. | 0,3. | 0,3. | |
3. Доход, %. | ; | ; | ||
4. Количество, шт. | ||||
5. Номинал. | ||||
5. Ставка налога на доход в виде курсовой разницы (Снк), %. | ; | ; | ||
6. Ставка налога на доход по ЦБ в виде процентов (Сн),%. | ; | ; | ||
7. Ставка дохода по депозитным 9накопительным) вкладам за период начисления дивидендов или процентов (Сп), %. | ; | ; | ||
8. Ставка налога на доход по депозитным вкладам (Снв), %. | ; | ; | ||
9. Ставка налога на доход в виде дисконта (Снд), %. | ; | |||
Для нахождения суммарного дохода по акции необходимо просчитать курсовой доход и текущий капитализированный доход.
Д = Дк + Дтк Дк = (16,63−0,5−14,29−0,43)-((16,63−14,29)*0,35 = 0,59 руб.
Дтк = 10*0,15*3/12*2,67*0,65*0,65 = 0,42 руб.
Д = 0,59 +0,42 = 1,01 руб.
Теоретическая доходность по акции определяется по формуле:
ДТ = t/T * (Д/(Цп + Зкп)) * 100.(22).
ДТ = 12/3*(1,01/(14,29+0,43))*100 = 27,5%.
Кумулятивный дисконтный доход векселя определяется по формуле:
Дкд = (Н-Цп-Зкп)*(1-Снд/100),(23).
где Н — номинальная стоимость ЦБ, руб;
Цп — цена приобретения ЦБ, руб.;
Зкп — комиссионные выплаты при приобретении ЦБ, руб.;
Снд — ставка налога на доход в виде дисконта, %.
Дкд = (115 000−84 000−2520)/0,65= 18 512 руб.
Определим теоретическую доходность по векселю:
ДТ = 12/3*(8664,5/(84 000+2520))*100 = 40,1%.
Определим кумулятивный дисконтный доход по векселю:
Дкд = (100 000−73 150−2194,5)*0,65 = 16 026,1.
Определим теоретическую доходность по ОФЗ:
ДТ = 12/3*(16 026,1/(73 150+2194,5)) = 85,1%.
Для оценки риска по акциям используется коэффициент вариации [9]:
(24).
где — средне — квадратичное отклонение, у — среднее значение цены акции.
= 0,349.
Квар = 0,349 / 13,57 * 100 = 2,58% - риск по акции. Тогда надежность акции составляет: 97,42% (100% - 2,58%).
На основании данных формируем 3 типа фондового портфеля, которые представлены в таблице 3.
Таблица 3.
Виды ценных бумаг. | Размер вложений в ценные бумаги. | |||
Агрессивный портфель. | Портфель консервативного роста. | Портфель умеренного роста. | ||
Акции. | 0,6. | 0,2. | 0,4. | |
ОФЗ. | 0,2. | 0,5. | 0,2. | |
Вексель. | 0,2. | 0,3. | 0,4. | |
Расчет доходности портфеля рассчитывается по формуле:
Дп = (Дj * xj) * К, (25).
где Дп — доходность портфеля;
Дj — доходность j-ой ценной бумаги;
Xj — доля вложений в j-ую ценную бумагу;
К — размер возможных вложений в ценные бумаги.
Расчет доходности агрессивного портфеля Дп = (27,5*0,6+85,1*0,2+40,1*0,2)/100*284 050 = 154 296 руб.
Расчет доходности консервативного портфеля Дп = (27,5*0,2+85,1*0,5+40,1*0,3)/100*284 050 = 147 137,9 руб.
Расчет доходности портфеля умеренного роста Дп = (27,5*0,4+85,1*0,2+40,1*0,4)/100*284 050 = 125 152,4 руб.
Общий риск портфеля рассчитывается по формуле:
Рп = (rj * Xj), (26).
где Рп — общий риск портфеля;
rj — риск j-ой ценной бумаги;
Xj — доля вложений в j-ую ценную бумагу.
Расчет риска агрессивного портфеля Рп = (2,58*0,6+1*0,2+0,2*1) = 1,95%.
Расчет риска консервативного портфеля Рп = (2,58*0,2+1*0,5+0,3*1) = 1,36%.
Расчет риска портфеля умеренного роста Рп = (2,58*0,4+1*0,2+0,4*1) = 1,63%.
На основании полученных данных ОАО «Севергазбанк» имеющиеся финансовые ресурсы вложил в портфель консервативного роста, так как при наименьшем риске равном 1,36% доходность портфеля составила бы 147 137,9 руб.