Фундаментальный и технический анализ инвестиционной ситуации

При фундаментальном анализе проводится оценка экономической ситуации в стране, в отрасли, куда предполагается инвестировать средства, а также на конкретном предприятии — эмитенте ценных бумаг. Анализу подлежат показатели: устойчивости роста, перспектив развития, частоты сменяемости производственных циклов, уровня платёжеспособности, быстроты погашения долгов и т. д. Источником сведений для общего анализа ситуации на предприятии в развитых странах служат ежегодно переиздаваемые справочно-информационные бюллетени специализированных организаций. В них публикуются подробные сведения о многих предприятиях.

Технический анализ учитывает главным образом динамику изменения цен на продукцию и услуги предприятий, а также котировок их ценных бумаг. Результаты анализа, в виде диаграмм, графиков и т. д., позволяют оперативно принимать решения, уточняя данные фундаментального анализа.

Технический анализ — это способ изучения рынка в целом и котировок ценных бумаг на основе. В техническом анализе используется система правил, по которым интерпретируется рыночное движение и делаются выводы относительно возможных изменений рыночных цен ценных бумаг в будующем. Основные аксиомы тех анализа:

• · Цена учитывает все
• · Цикличность развития рыночных процессов
• · Рынок самоподобен в различных временных масштабах

Третья аксиома основана на утверждении, что методы тех анализа работают в различных временных масштабах при различных интервалах годовых, квартальных, месячных, недельных, часовых, минутных. Из этого делается вывод о самоподобности рынка и его повторяемости. Инструменты тех анализа применимы к движению цен на различные активы, при этом выбор инструмента и их использование зависит от выбранного актива, масштаба цен. На разных верменных интервалах для одного и того же актива инструменты тех анализа могут быть использованы. При этом целью тех анализа является прогноз будующего направления движения цен и определение возможной величины этого движения. Методы тех анализа позволяют определять текущее состояние рынка и соотносить его с известными образцами в прошлом. И на этой основе составляют прогноз. Одним из элементов технического анализа является определение уровня поддержки и уровня сопротивления.

Если текущая цена акции выше линии поддержки, то наблюдается рост цены в диапазоне уровня сопротивления. С большой вероятностью цены при их приближении к данным уровням развернутсяи двинутся в противоположном направлении. Линия сопротивления мешает росту акций. Линия поддержки мешает падению цены. Данные линии являются рубежом в окрестности которого цена на бумагу разворачивается и двигается в обратном направлении. В тех случаях, когда этого не происходит и цена проходит сквозь линию, то говорят о прорыве уровня. При этом уровень меняет свое название, т. е. поддержка превращается в сопротивление и наоборот. При приближении к линии предполагается, что она развернется, и они закрывают свои длинные позиции вблизи этой величины. На е тех анализа инвестооры определяют как уровень вероятности так и уровень доходности. В тех анализе так же проводится определение тренда, что так же является одним из важнейших элементов технического анализа.

Определение тренда проводится если цены по акциям движутся в определенном направлении, т. е. данное направление оговаривается как тренд. Если цены движутся на верх, то имеет место восходящий тренд или UP-тренд, если цены движутся вниз, то говорят, что цены находятся в нисходящем тренде или в DOWN-тренде. Если цены в основном движутся в боковом направлении, т. е.не наблюдается напрвленности ни в верх ни вниз, то тогда на рынке присутсвует боковое или ненаправленное движение. Его называют боковиком или RANGEMем. Каждый тренд как процесс длящийся во времени имеет три фазы:

• 1. Зарождение
• 2. Развитие
• 3. Завершение

Зарождение тренда происходит как правило под воздействием каких либо факторов новостей. Такими новостями могут быть:

• · хороший фин отчет компании, который не был ожидаем рынком,
• · положительный прогноз экономического развития как эмитента ценной бумаги, так и отрасли в целом,
• · какое-либо значимое корпоративное событие,
• · выход компании эмитента на новые рынки,
• · удешевление сырья для компании эмитента.

Данные новости должны быть долгими, т. е. действие факторов, лежащих в их основе, должно иметь длительное воздействие.

Развитие тренда происходит на осознании участниов рынка несправедливости текущей цены бумаги по сравнению с ее будующей стоимостью. Никакая новость не воспринимается инвесторами однозначно. Одна часть инвесторов консервативна и не сразу распознает возможные перспективы, другая часть более прозорлива. Наиболее оптимистично настроеные инвесторы при развитии тренда спешат войти в рынок по тренду и тем самым толкает его вверх. В процессе развития восходящего движения количество инвесторов увеличилось, т. е. они приходят на рынок, покупают бумаги и толкают цену вверх. Этот процесс может продолжаться достаточно долго.

Завершение тренда связано с уравновешиванием баланса спроса и предложения. Пока существует дисбаланс спроса и предложения существует и тренд. Когда на рынке преимущественно покупатели, а не продавцы, то цена идет вверх, если превосходство у продавцов, то цена идет вниз. Существуют следущие признаки завершения тренда:

• · ценная бумага приобретает большую популярность и известность у аналитиков, журналистов
• · перед окончанием тренда, как правило, возникают очень сильное движение в обратном направлении тренда, т. е. серьезнейшая коррекция
• · в тех анализе происходит прорыв линии поддержки или сопротивления.

Волотильность — это мера того, как сильно колеблется цена бумаги в процессе торговли в определенном временном масштабе. При больших колебаниях ценная бумага считается волатильной, а при незначительных колебаниях бумага слабоволотильна. Чем меньше волотильность, т. е. изменчивость цены, тем меньше вероятность того, что бумага начнет высокий подъем по цене. Т. е. наименьший инвестиционный риск имеют слабоволотильные бумаги. В тех анализе рассматриваются графики изменения цен акций.

Тех анализ позволяет определять ликвидность акции. Ликвидность в значительной степени определяет инвестиционную привлекательность. Ликвидность ценных бумаг определяется следующим образом:

• · средним оборотом торговли по бумаге в день
• · количеством сделок, совершаемых участниками торгов в единицу времени, как правило в течение дня
• · спредом между ценами спроса и предложения
• · средним количеством дней обращения бумаги
• · отношением количества акций на биржевых площадках к общему числу выпущенных акций.

Существует деловая игра «RTS Game», разработанная агентством РосБизнесКонсалтинг (РБК). Вы можете посредством Интернет попробовать виртуально покупать и продавать акции на площадке РТС-1 на основе реальных котировок. Игра бесплатная и носит образовательный характер.