Пути повышения финансовой устойчивости

Пути повышения финансовой устойчивости

Основной проблемой в ослаблении финансовой устойчивости предприятия является рост дебиторской задолженности. Поэтому необходимо проанализировать дебиторскую задолженность, разработать политику ее снижения, необходимую для увеличения прибыли организации, ускорения расчетов и снижения рисков неплатежей.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и по статьям. Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженности представлены в таблице 1.

Состав и движение дебиторской задолженности в 2006 году (тыс.руб.).

Таблица 1

Анализ движения дебиторской задолженности по составу позволил установить, что ее увеличение в основном произошло из-за расчетов с покупателями и заказчиками за товары и выполненные объекты. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась на 3067 тыс. руб. и составила 3998 тыс. руб. на конец года. Обнаруженная тенденция ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Далее анализируется качественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамики абсолютного и относительного размера неоправданной задолженности.

Независимо от контролирующих мер со стороны предприятия с целью избежать выполнение электромонтажных работ неплатежеспособным заказчикам и продажи продукции оптовым покупателям в бухгалтерии ведется соответствующий журнал-ордер или ведомость учета расчетов с заказчиками. На основании ведомости осуществляется ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов, помогающее предприятию определить политику в области управления дебиторской задолженностью и расчетными операциями.

Анализ состояния дебиторской задолженности

Проведенные данные показывают, что состояние расчетов с покупателями в конце года по сравнению с началом года ухудшились: общая сумма неоплаченных счетов с покупателями и заказчиками увеличилась на 7529 тыс. руб., причем сумма неоправданной (просроченной) задолженности возросла на 4461 тыс. руб.

К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не наступил или составляет менее одного месяца. К неоправданной относится просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия и ослабляет ликвидность его баланса.

Рассчитаем период погашения дебиторской задолженности:

Ксдз=,

Где Ксздоборачиваемость дебиторской задолженности, дней;

В — выручка;

ДЗдебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

Nколичество дней в периоде Ксдз==9,58 = 10 дней — на начало года Ксдз==87,09 = 87 дней — на конец года Увеличение среднего срока инкассирования дебиторской задолженности с 10 дней до 87 дней, то есть на 77 дней говорит об ослаблении финансовой устойчивости.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз в год:

Кодз=,

Кодз==38 — на начало года Кодз==4 — на конец года Одним из направлений управления дебиторской задолженностью является выработка политики коммерческого кредитования предприятия, то есть предоставление отсрочки платежа.

В целях получения просроченной дебиторской задолженности предприятие может использовать следующие меры:

— Выяснение, насколько причина неплатеже является уважительной, а также какова степень платежеспособности плательщика в данный момент;

— Извещение должника письменно или лично о том, что платеж просрочен и его надо произвести с указанием предельной даты, подписание акта сверки с должником;

— Ведение переговоров с должником о выборе способа погашения долга;

— Предупреждение должника о том, что дело может быть передано в арбитражный суд, а также могут быть применены другие санкции;

— Прекращение работ на объекте или поставки продукции неплательщику;

— Обращение в компанию, которая занимается взысканием долгов;

— Обращение в арбитражный суд с просьбой или о взыскании долга, или о начале процедур банкротства.

Основные способы получения дебиторской задолженности описаны в Гражданском Кодексе РФ (гл. 26) «Прекращение обязательств». К таким способам можно отнестиследующие:

— Получение денежного платежа;

— Отступные, то есть уплата денег, передача имущества, пакета акций в обмен на уступки со стороны кредиторов.

— Зачет встречных требований, который может быть как двусторонний, так и многосторонний;

— Замена первоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

— Прощение долга;

— Невозможность исполнения долга, если это вызвано обстоятельством, за которое ни одна из сторон не отвечает;

— Издание акта государственного органа, в результате чего исполнение обязательств становится невозможным полностью или частично;

— Ликвидация юридического лица как должника, так и кредитора;

— Выкуп должником требований к его кредитору со скидкой с последующим взаимозачетом на полную стоимость выкупленных требований;

— Оформление дебиторской задолженности векселем, который можно продать, заложить или рассчитаться им с другими кредиторами;

— Оплата дебиторской задолженности банковским векселем.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, предприятие получает лишь часть стоимости проданной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидок при досрочной оплате.

Для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным формы № 2, составила 35 456 тыс. руб. По данным таблице 2 мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии к концу отчетного периода составила 87 дней. Ежемесячный темп инфляции равен 1,083% (при ставке рефинансирования 13%), тогда индекс цен равен 1,1 083. Таким, образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит лишь 98,93% (1:1,1 083*100) договорной стоимости. Для сложившегося на предприятии погашения дебиторской задолженности, равного примерно 2,9 месяцам, индекс цен составит 1,02.

Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,98 (1:1,02). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 2,9 месяцев, предприятие реально получает лишь 98% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей — 2%, т. е. 19,60 руб.

Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию и оказанные услуги предприятие получило реально 34 746,88 тыс. руб. (35 456*0,98). Следовательно, 709,12 тыс. руб. (35 456−34 746,88 тыс. руб.) составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия было целесообразно установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Следующим аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь отинфляции предприятие несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.

Если средний срок оплаты дебиторской задолженности составляет 87 дней, а предприятие предоставляет покупателям 2%-ную скидку за оплату в срок не позднее 3 дней, то такая скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке (2*365/87−3) 8,69%.

Анализ альтернативных способов расчетов с покупателями и заказчиками

Таким образом, предоставление 2%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяют предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 38,72 руб. тысячи рублей, что при объеме при объеме продажи в кредит 20 500 тыс. руб. составило бы (20 500*38,72) 79,38 тыс. руб. на конец отчетного периода.

Итак, результатом предложенных мероприятий по альтернативному способу расчета с покупателями и заказчиками стала реальная экономия (высвободжение) денежных средств в размере 79,38 тыс. руб. при сохранении прежнего объема продаж и предоставлении 2%-ой скидки.

Использование системы скидок за ускорение расчетов дает возможность организации сократить расходы по контролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получить информацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Вероятно, что отказ от выгодной сделки свидетельствует о наличии у него финансовых затруднений Другим способом воздействия на ускорение расчетов с покупателями является введение в расчет штрафных санкций за издержку платежа. Несмотря на то, что внешне механизм санкций равноценен скидкам, в большинстве случаев он менее выгоден продавцу и покупателю. Это связано с системой налогообложения организаций. Так, штраф, полученные от контрагентов, входят в состав внереализационных доходов организации и, следовательно, увеличивают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме того, согласно требованиям Налогового кодекса РФ (часть вторая) сумма полученных штрафов в полном объеме является базой по расчету налога на добавленную стоимость.

Далее целесообразно было бы рассмотреть связь дебиторской задолженности и ее оборачиваемость с кредиторской задолженностью. Деятельность нашего предприятия связана с приобретением материалов. Если расчеты производятся на условиях последующей оплаты, то можно говорить о получении предприятием коммерческого кредита от своих поставщиков. Само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Поэтому сроки, на которые предприятию предоставляется коммерческий кредит соответствуют общим его условиям производственной и финансовой деятельности, зависит финансовое благополучие предприятия.

Для сравнения условий получения и предоставления кредита могут быть использованы формулы погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Как уже говорилось ранее, срок погашения дебиторской задолженности в течение отчетного периода увеличился с 10 до 87 дней. Рассмотрим срок погашения кредиторской задолженности, сложившейся на анализируемом предприятии.

Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности:

Кскз=,

Где Nколичество дней в периде,

КЗ — кредиторская задолженность, Ввыручка.

Кскз==33дня — в начале периода Кскз==73 дня — в конце периода

Сравнительная оценка периода предоставления и получения кредита на предприятии

Как следует из данных таблицы, изменения периода имели одинаковую направленность: на 31 день увеличился срок кредитования предприятия его поставщиками, на 31 дней увеличился период погашения дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Изменения в части авансов полученных и выданных характеризовались общим снижением периода кредитования.

В процессе анализа кредиторской задолженности выявляется тот факт, что цена коммерческого кредита может быть сопоставима с ценой кредитов и займов, а в отдельных случаях значительно превышает стоимость финансовых обязательств предприятия. При этом, как показывает опыт, стоимость коммерческого кредита возрастает, как правило, в тех случаях, когда вмененные издержки, связанные с использованием средств кредиторов, игнорируются.

Рассмотрим предложения поставщиков по оплате предоставляемых услуг и продукции:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки — предоставляется 3%-ная скидка;

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора;

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 3%;

Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 6%;

Для определения цены коммерческого кредита, предоставляемого поставщиками, воспользуемся формулой:

Цкк = (Пд * 365) / То, где

Пд — процент доплаты к первоначальной сумме (цене договора),

То — период предоставления отсрочки платежа за продукцию в днях.

Тогда цена коммерческого кредита при оплате через 60 дней с момента поставки составит:

Цкк60 = 3% * 365 / 60−30 = 36%;

При оплате через 100 дней с момента поставки цена коммерческого кредита составит:

Цкк100 = 6% * 365 / 100−30 = 31,3%.

Вывод: при кредитовании в банке предприятие получает кредиты под 17% годовых, что делает краткосрочные кредиты значительно привлекательнее, чем предложения поставщиков по отсрочке платежа, которыми пользуется предприятие. Далее рассчитаем сумму высвобождения денежных средств при получении кредита в банке на сумму, которая на начало и на конец года находится в кредиторской задолженности поставщикам, т. е. альтернативные издержки фирмы при использовании денежных средств, которые предприятие должно поставщикам.

Задолженность поставщикам на начало года и на конец года соответственно составляет:

КЗ пост.нач.года = 3211 тыс. руб.

КЗ пост. конец года = 7094 тыс. руб.

Проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам.

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки — предоставляется 3%-ная скидка;

3211 — 3% = 3114,67 тыс. руб.

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора — оплата составит 3211 тыс. руб.

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 3%, т. е.

3211 + 3% = 3307,33 тыс. руб.

Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора плюс 6%, т. е.

3211 + 6% = 3403,66 тыс. руб.

Наиболее выгоден вариант № 1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 3114,67 тыс. руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.

Ставка составит:

i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 — 1] / (30/360) = 1,35%

Тогда сумма к оплате составит:

3114,67 * 1,0135 = 3156,72 тыс. руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на начало года составит:

3211- 3156,72 = 54,28 тыс. руб.

Далее проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. На конец периода срок возврата средств поставщикам составлял около 30 дней. При этом суммы к оплате составят:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки — предоставляется 3%-ная скидка;

7094 — 3% = 6881,18 тыс. руб.

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки — оплата производится по цене договора — оплата составит 7094 тыс. руб.

Как и на начало года, наиболее выгоден вариант № 1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 6881,18 тыс. руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.

Ставка составит:

i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 — 1] / (30/360) = 1,35%

Тогда сумма к оплате составит:

6881,18 * 1,0135 = 6974,08 тыс. руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на конец года составит:

7094- 6974,08 = 119,92 тыс. руб.