Обоснование экономической эффективности применения нового оборудования на нефтеперерабатывающем предприятии

Министерство образования и науки Российской Федерации Национальный минерально-сырьевой университет «Горный»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Организация производства и менеджмент

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

Тема работы: Обоснование экономической эффективности применения нового оборудования на нефтеперерабатывающем предприятии.

Автор: студент гр. ОНГ-08−1 Кошкин А.В.

Руководитель работы: Смирнова Н.В.

Санкт-Петербург

Аннотация

Данный курсовой проект посвящен изучению обоснованию экономической эффективности применения нового оборудования на нефтеперерабатывающем предприятии. Курсовой проект содержит ____ страниц, 4 рисунка, 5 таблиц.

• Аннотация
• Введение
• 1. Состояния, проблемы и тенденции развития нефтеперерабатывающей отрасли в России
• 1.1 Нефтяная промышленность в России
• 1.2 Инвестиционная привлекательность российских нефтяных компаний
• 1.3 Факторы, влияющие на внутренний рынок
• 1.4 Прогноз добычи нефти по России
• 2. Характеристика Татнефть
• 2.1 Деятельность НК Татнефть
• 2.2 Технологии НК Татнефть
• 2.3 Основные показатели
• 2.4 Социальная сфера и благотворительность
• 3. Методика расчета экономической эффективности инвестиционных проектов
• 3.1 Инвестиции и их роль в расширенном производстве
• 3.2 Сущность, содержание и общая схема оценки эффективности инвестиций
• 3.3 Общие положения
• 4. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта по вновь вводимому оборудованию
• Заключение
• Список используемой литературы

В настоящее время нефтяной сектор топливно-энергетического комплекса России является одним из наиболее устойчиво работающих производственных комплексов российской экономики.

Нефтяной комплекс сегодня обеспечивает значительный вклад в формирование положительного торгового баланса и налоговых поступлений в бюджеты всех уровней. Этот вклад существенно выше доли комплекса в промышленном производстве. На его долю приходится более 16% произведённого ВВП России, четвёртая часть налоговых и таможенных поступлений в бюджеты всех уровней, а также более трети поступающей в Россию валютной выручки.

Такие высокие показатели связаны со значительным ресурсным и производственным потенциалом нефтяной отрасли. В недрах России сосредоточено около 13% разведанных запасов нефти. Эти ресурсы расположены в основном на суше (примерно ¾). Примерно 60% ресурсов нефти приходится на долю районов Урала и Сибири, что создаёт потенциальные возможности экспорта, как в западном, так и в восточном направлениях. Экономика страны потребляет лишь менее трети добываемой нефти (включая продукты её переработки).

Добычу нефти в стране осуществляют более 240 нефтегазодобывающих организаций, причем 11 нефтедобывающих холдингов, включая ОАО «Газпром», обеспечивают более 90% всего объема добычи.

Таким образом нефтяная промышленность играет огромную роль в экономике России и всегда является актуальной темой. Стратегической задачей развития нефтяной отрасли является плавное и постепенное наращивание добычи со стабилизацией её уровня на долгосрочную перспективу.

Цель — рассмотреть и проанализировать состояние нефтяной отрасли России.

экономическая эффективность инвестиционный нефтеперерабатывающий

1. Состояния, проблемы и тенденции развития нефтеперерабатывающей отрасли в России

1.1 Нефтяная промышленность в России

Одно из первых упоминаний о нефти в России относится к XV веку, когда нефть была найдена в Ухте. В 1684 году иркутский письменный голова Леонтий Кислянский обнаружил нефть в районе Иркутского острога. О другой находке нефти в России было сообщено 2 января 1703 года в русской газете «Ведомости». Добыча нефти началась с 1745 года. Однако в течение XVIII века разработка нефтяных месторождений являлась убыточной из-за крайне узкого практического применения продукта. С развитием промышленности, спрос увеличился. Основным нефтяным районом России стал Кавказ.

Войны и революционные события в России ввергли нефтедобычу в кризис. Только в 1920;е годы стало возможным говорить о восстановлении отрасли.

Добыча нефти в СССР быстро росла вплоть до начала 80-х, затем рост замедлился. В 1988 году добыча нефти в СССР и в России достигла исторического максимума, а затем начала падать.

После распада Советского Союза государственные предприятия были акционированы, и значительная их часть перешла в частные руки. Добыча нефти продолжала падать вплоть до середины 90-х годов, после чего вновь стала расти.

Нефть является главной статьёй российского экспорта, составляя, по данным за 2009 год, 33% экспорта в денежном выражении (вместе с нефтепродуктами — 49%). Кроме того, от уровня цен на нефть и нефтепродукты существенно зависят цены на третий основной компонент экспорта — природный газ. Правительство России планирует увеличение добычи нефти к 2030 году до 530 млн т в год.

В 2011 году добыча нефти в РФ составила 511,432 млн тонн, что на 1,23% выше, чем в 2010. Экспорт нефти сократился на 2,4% по данным Росстата, или на 6.4% по данным ФТС, но доходы от экспорта выросли со 129 до 171,7 млрд. долларов.

В 2011 г. объем добычи нефти на шельфе составил 13 млн т, а газа — 57 млрд куб. м.

Владельцы нефтеперерабатывающих предприятий

Нефтеперерабатывающая промышленность в России в большой степени консолидирована. Около 90% мощностей по переработке нефти находится под контролем 10 вертикально интегрированных нефтегазовых компаний (ВИНК).

1.2 Инвестиционная привлекательность российских нефтяных компаний

Инвестиционная привлекательность российских нефтяных компаний определяется прежде всего мировыми ценами на нефть. Если они будут находиться на высоких уровнях, тогда корпорации смогут показать хорошие прибыли и выплатить акционерам большие дивиденды. Если же цены на нефть пойдут вниз, то ситуация может в корне поменяться, и тогда акции именно нефтяных компаний станут первыми претендентами на то, чтобы стать аутсайдерами рынка.

Впрочем, на сегодняшний день большинство экспертов предсказывают вполне благоприятную для России ценовую динамику на мировых рынках энергоносителей. Согласно консенсусу аналитиков, цены на нефть в этом году не выйдут за пределы ценового диапазона 22−25 долл. за баррель. Такой уровень позволяет рассчитывать на то, что у нефтяников останется достаточно средств, чтобы подготовиться к возможному снижению нефтяных котировок в будущем году.

Как говорят участники рынка, для того чтобы у нефтяников не возникало проблем с инвестиционными ресурсами для собственного развития, цены на сырье должны держаться выше 16 долл. /барр. Снижение до этого уровня, конечно, тоже не будет означать «мгновенной смерти» отрасли, просто вложения в разведку и разработку новых месторождений придется урезать, а с поглощениями, возможно, вообще повременить.

Акции нефтяных компаний изначально были лидерами рынка. «Нефтянка» превосходит другие сектора и по капитализации, и по ликвидности. Такое положение объясняется исключительной важностью этой отрасли для экономики страны и появлением нефтяных компаний-гигантов, которые превосходят по размерам любые другие российские компании.

Падение цен черного золота на четверть с конца августа снизило инвестиционную привлекательность российских нефтяных компаний. Финансовые результаты последних кварталов будут уже не столь блестящими, как в начале года. Но акции нефтянки все еще интересны инвесторам.

В фаворитах остается ЛУКОЙЛ благодаря лояльности государству и высокому уровню прозрачности и корпоративного управления: 9 из 11 инвесткомпаний рекомендуют его бумаги к покупке. После хороших результатов за II квартал эмитент презентовал стратегию «ускоренного роста» до 2016 г., позитивно оцененную экспертами. Впрочем, в основе плана — очень оптимистичный прогноз цен на нефть. Амбициозные планы включают усиление позиций на мировом рынке и увеличение капитализации в 2−3 раза, до $ 150−200 млрд.

1.3 Факторы, влияющие на внутренний рынок

Важным фактором, оказывающим влияние на состояние внутреннего рынка РФ, как показала статистика наблюдений за рынком в течение многих лет, стал фактор, который для удобства можно назвать так: «уровень мировых цен на сырую нефть». Средневзвешенные значения вычисляются через нефтяные биржи, а высокая цена на нефть «вытягивает» вверх и цены на продукты ее переработки, в первую очередь мазут и дизельное топливо (половина производимого объема которых экспортируется из России). Система работает следующим образом: при резком повышении цен на нефтепродукты и нефть российские компании стремятся «вылить» на экспорт больше нефти и нефтепродуктов (у кого они имеются) при этом потребности внутреннего рынка в расчет не берутся, далее на внутреннем рынке вырастает цена на нефть (ее стало меньше), дорогую нефть «завели» на переработку (выходящие нефтепродукты также подорожали), экспортируемые объемы уже нефтепродуктов оголяют рынок и ситуация приводит к росту цен. Анализируя колебания мировых цен на нефть за год, решений правительства по регулировке таможенных пошлин и динамику индексов цен внутреннего рынка, специалисты центра выявили очевидную корреляцию между ними. Причем временной лаг при резком росте или падении цен на нефть обычно составляет от 10 до 14 дней.

Сам внутренний рынок нефтепродуктов растет отнюдь не быстрыми темпами, радует только увеличение парка частных автомобилей, что приводит в больших городах к росту в секторе розничных продаж ГСМ. Впрочем, конкурентоспособность российских нефтепродуктов на европейском рынке вызывает сомнения.

1.4 Прогноз добычи нефти по России

Минэкономразвития повысило прогноз по добыче нефти в России на 2013 год с 510 млн тонн до 516 млн тонн, говорится в проекте прогноза социально-экономического развития РФ до 2030 г, направленном ведомством в правительство, с копией которого ознакомился «Интерфакс» .

Однако уже с 2014 года добыча нефти в РФ начнет падать. По прогнозу Минэкономразвития, в 2014 году она составит 515 млн тонн, в 2015 году — 514 млн тонн, в 2016 — 513 млн. Данный уровень в 513 млн тонн будет держаться, по расчетам ведомства, с 2016 г по 2018 г.

В 2019 году добыча нефти начнет планомерно расти примерно на 1 млн тонн в год и в 2022 году составит 517 млн тонн. Затем снова начнется планомерное падение, которое приведет к тому, что в 2030 году добыча будет составлять, по прогнозу министерства, лишь 512 млн тонн.

Прогноз Минэкономразвития по добыче нефти на текущий год составляет 516 млн тонн, что на 2 млн тонн выше прогноза, озвученного в сентябре.

Согласно обновленному прогнозу, экспорт нефти в 2012;2013 годах будет составлять 240 млн тонн. Это на 1 тонну ниже показателей, заложенных в предыдущем прогнозе.

В дальнейшем экспорт нефти будет планомерно расти. Снижение экспорта ожидается лишь с 2020 года.

2. Характеристика Татнефть

2.1 Деятельность НК Татнефть

" Татнефть" - одна из крупнейших отечественных нефтяных компаний, осуществляющая свою деятельность в статусе вертикально интегрированной Группы.

На долю Компании приходится около 8% всей добываемой нефти в РФ и свыше 80% нефти, добываемой на территории Татарстана. Акции ОАО «Татнефть» входят в группу наиболее востребованных на ведущих российских фондовых площадках: Лондонской фондовой бирже и в германской системе группы Дойче Бурс АГ.

Миссия Компании Укрепление статуса международно-признанной, финансово-устойчивой компании, как одного из крупнейших вертикально-интегрированных отечественных производителей нефти и газа, продуктов нефтепереработки и нефтехимии, с обеспечением высокого уровня корпоративной социальной ответственности.

В состав Группы входят:

· нефтегазодобывающие производства (Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки., Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. и др.);

· нефтегазоперерабатывающие производства (Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки., Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки.);

· Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки.;

· предприятия по реализации нефти, газа, Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. и Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки.;

· блок сервисных структур.

Основная территория деятельности — Российская Федерация. В то же время Компания реализует стратегию эффективного наращивания запасов и расширения территории своего присутствия за пределами РФ. В частности, в 2010 году впервые за свою историю «Татнефть» начала промышленную добычу нефти в Сирии.

Основная ресурсная база Компании исторически расположена на территории Республики Татарстан. «Татнефть» последовательно реализует стратегию расширения ресурсной базы и наращивания запасов за счет разведки и добычи на внешних территориях, включая страны СНГ и Ближнего Востока, а также проведения опытно-промышленных работ на татарстанских месторождениях сверхвязкой нефти. По оценке независимой международной консалтинговой компании Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки., доказанные разрабатываемые, неразрабатываемые и неразбуренные запасы ОАО «Татнефть» на начало 2011 года составили 836,5 млн тонн нефти.

К приоритетным задачам компании, наряду с укреплением ресурсной базы и стабилизацией уровня добычи, относятся:

· развитие нефтегазоперерабатывающих и нефтехимических мощностей,

· расширение рынков сбыта нефти, газа, нефтехимической продукции,

· дальнейшее развитие собственной Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки.под корпоративным брендом.

" Татнефть" наряду с комплексом нематериальных активов и уникальных технологий в своем дальнейшем развитии делает ставку на эффективное использование ресурсов, оптимизацию управления и производственных процессов. Значимым этапом дальнейшего развития Компании стало формирование нового направления деятельности — производство тепла и электроэнергии. Создание собственного энергетического блока обеспечит потребность «Татнефти» в тепловой и электрической энергии для производственных объектов и позволит Компании закрепить свои позиции на топливо-энергетическом рынке.

Стоит также отметить, что производственная деятельность Компании отвечает высоким стандартам Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. и Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. безопасности.

Компания «Татнефть» проводит социально ориентированную Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. и вносит весомый вклад в развитие Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. по здравоохранению, образованию, спорту, Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки..

В рамках стратегии развития в Компании проводится реструктуризация, направленная на повышение эффективности управления производством, обеспечение прозрачности затрат, оптимизации трудовых, материальных и финансовых ресурсов.

География деятельности (Карта присутствия Компании).

Рис. 1 География деятельности НК Татнефть

2.2 Технологии НК Татнефть

" Татнефть" на протяжении последних лет удерживает высокий уровень добычи нефти, укрепляя репутацию одной из самых стабильных российских нефтяных компаний. Истоки стабильности — в использовании передовых технологий, высоком профессионализме и многолетнем опыте персонала.

Сегодня «Татнефть» — флагман в разработке и применении передовых технологий в отрасли. Компания активно финансирует научно-исследовательские проекты.

К наиболее известным и эффективным разработкам специалистов «Татнефти» можно отнести:

· бурение на депрессии;

· бурение многозабойных скважин;

· разновидность бурения скважин на депрессии;

· бурение с наклонным входом в пласт;

· цепные приводы скважинных насосов — альтернатива обычным станкам-качалкам;

· металлопластмассовые и стеклопластиковые трубы и многое другое.

Над их разработкой работают ученые трех подразделений «Татнефти» — институтовОшибка! Недопустимый объект гиперссылки., Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки., а также специалисты компании Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. (до реорганизации ОАО «Татнефтегеофизика»).

Среди партнеров Компании в работе над новыми технологиями — Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки.,Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки., Ошибка! Недопустимый объект гиперссылки. (Казань).

2.3 Основные показатели

I. Показатели акционерной стоимости компании

II. Показатели производственного статуса компании

III. Показатели коммерческой деятельности

IV. Показатели финансово-экономической результативности

V. Показатели финансовой устойчивости

VI. Показатели инвестиционной деятельности

Курс доллара США по данным ЦБ РФ на 31.12.2010 — 30,4769 рубля;

1 тонна нефти — 7,123 баррелей, В части поставок нефти по пп.3.1−3.4 применяется следующий коэффициент перевода: 1 тонна нефти — 7,23 баррелей (1 баррель — 42 галлона).

* ОАО «Татнефть» считает, что использование средней цены нефти за 12 месяцев справедливо отражает его резервы нефти в текущих экономических условиях, особенно в обстановке высокой волатильности цены на нефть, которая наблюдалась в течение 2010 года.

** Советом директоров ОАО «Татнефть» принято решение рекомендовать общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов за 2010 год по привилегированным акциям в размере 502%, и по обыкновенным акциям в размере 502% от номинальной стоимости.

Использован средний курс доллара США за 2010 г. — 30,48 руб. по п/п: 2.14, 4.1, 4.2, 4.3, 4.4, 6.1−6.6

2.4 Социальная сфера и благотворительность

ОАО «Татнефть» — бюджетообразующее предприятие. Его налоговые поступления в бюджет Татарстана составляют свыше 40%. Материальное и социальное положение юго-востока республики, где прожинает около полумиллиона человек, также во многом зависит от «Татнефти». Выплачивая налоги, осуществляя благотворительность, компания в рамках общей стратегии, направленной на улучшение финансового состояния «Татнефти», ведет передачу социальной инфраструктуры местным органам самоуправления.

ОАО «Татнефть» считает вопросы благополучия своих сотрудников делом чести и престижа. Поэтому принят коллективный договор, один из самых социально направленных в российском нефтяном комплексе, предусматривающий ряд льгот и мер материальной поддержки нефтяникам и членам их семей. Для этого компания создала Негосударственный пенсионный фонд — некоммерческую организацию, исключительным видом деятельности которой является обеспечение работников «Татнефти» негосударственной пенсией.

К услугам нефтяников — лучшие в регионе санатории и дома отдыха. Не только жителей нефтяной столицы, но и население юго-востока республики обслуживает Лечебно-диагностический центр, построенный по проекту всемирно известного кардиолога Майкла ДеБейки. Уникальный центр построен и оборудован самым передовым медицинским оборудованием на средства «Татнефти» .

Меккой для мусульман нефтяного региона стал мусульманский духовно-просветительский центр в Альметьевске. Он также построен на средства «Татнефти». Кроме того, за последние годы нефтяники построили и отреставрировали более 30 мечетей и православных храмов.

" Татнефть" финансирует различные благотворительные программы. Большую работу в этом направлении осуществляют созданные компанией фонд духовного возрождения «Рухият» и фонд «Милосердие» .

Нефтяники спонсируют соревнования республиканского и международного уровня, многое делают для развития физической культуры на своих предприятиях. Сборная команда «Татнефти» по хоккею в шестой раз стала победителем чемпионата предприятий Минтопэнерго.

Высочайший профессионализм татарстанских нефтяников хорошо известен как в России, так и во всем мире. Наши нефтяники успешно осваивали месторождения Западной Сибири, Вьетнама, Китая, Ирака, Индии, Сирии.

Повышение квалификации персонала — важный фактор роста эффективности работы компании, ее конкурентоспособности. За полувековую историю ОАО «Татнефть» удалось создать грамотную систему подготовки персонала. В последние годы эта система совершенствовалась.

Профессиональная подготовка и повышение квалификации рабочих и специалистов осуществляется учебно-курсовыми центрами и комбинатами «Татнефти» на базе учебных заведений нефтяного профиля — Государственной Академии нефти и газа, Альметьевского и Уфимского нефтяных институтов, ведущими учебными заведениями Татарстана. Сегодня на более высокий уровень выходит квалификация менеджерского состава. Так, подготовка менеджеров высшего звена управления осуществляется Академией народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации.

Огромное внимание «Татнефть» уделяет омоложению кадрового состава. В вузах республики обучается около 700 ее стипендиатов. «Татнефть» — единственная российская нефтяная компания, разработавшая и внедряющая концепцию программы молодежной политики.

Целенаправленная работа проводилась по передаче жилья и объектов социальной сферы в коммунальную собственность местных органов власти. Только за отчетный год дополнительно переданы 147 тыс. квадратных метров жилья, один санаторий-профилакторий, инженерные сети и основные фонды на общую сумму более 207,0 млн руб.

3. Методика расчета экономической эффективности инвестиционных проектов

3.1 Инвестиции и их роль в расширенном производстве

Термин «инвестиция» происходит от латинского «инвест», что означает вкладывать. Под инвестициями обычно понимают поток вложений средств, отвлеченных с определенной целью от непосредственного потребления.

В экономической теории используется более узкое понимание термина «инвестиция», чем-то, которое употребляется в повседневной жизни. С точки зрения обыденного сознания приобретение почти любого вида активов считается инвестицией. Однако с народнохозяйственных позиций нельзя утверждать, что предприятие, приобретая бывшее в эксплуатации оборудование, осуществляет инвестицию, так как при этом общая величина капитала в стране не изменяется. Здесь имеет место сделка по переводу активов со счетов одного предприятия на счета другого. Инвестиции осуществляются только тогда, когда часть результатов текущего производства используется для увеличения капитала.

Понятие «капитал» характеризует разнообразные ресурсы, являющиеся результатом предшествующей производственной деятельности, но не ставшие предметом немедленного потребления, а поступившие в производственную сферу в целях повышения эффективности их функционирования в последующие периоды времени. Капитал, прежде чем приобрести вещественно-натуральную форму и стать реальным капиталом, первоначально накапливается в денежной форме. Трансформация денежного капитала в реальный реализуется в процессе инвестирования.

Следует отметить, что в советской экономической литературе использовалось понятие «капитальные вложения», которое трактовалось более узко, чем «инвестиции». Капитальные вложения — это вложения только в основной капитал. Инвестиции же включают:

прямые капитальные вложения в строительство зданий, сооружений, на приобретение оборудования (новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение, модернизация, реорганизация производства);

портфельные инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации и др.);

затраты на прирост оборотного капитала;

затраты на образование и переобучение персонала;

затраты на НИОКР (научно-исследовательские и опытно;

конструкторские разработки).

Поскольку инвестиции требуют привлечения значительных ресурсов важно дать им объективную оценку. Оценка — это формирование мнения о ценности, значимости того или иного процесса. В данном учебном пособии речь пойдет об экономической оценке инвестиций.

В процессе такой оценки необходимо убедиться, что прирост капитала, другие полезные эффекты от инвестиционной деятельности являются достаточными для того, чтобы скомпенсировать инвестору и другим участникам инвестиционного процесса отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить их за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Величина инвестиций зависит от ожидаемой нормы прибыли в результате реализации инвестиционного проекта, наличия альтернативных вариантов вложения средств, уровня налогообложения, уровня и динамики инфляции. В условиях обесценивания денег, когда будущие доходы и затраты отличаются значительной неопределенностью, процесс инвестирования становится трудно прогнозируемым.

В то же время следует отметить, что активизация инвестиционной деятельности в нашей стране имеет первостепенное значение. Без значительного роста инвестиций невозможен подъем экономики. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода.

3.2 Сущность, содержание и общая схема оценки эффективности инвестиций

Острая потребность экономики в инвестициях, их очевидная недостаточность вызывает необходимость в эффективном использовании инвестиционных ресурсов. При этом задача рационального использования инвестиций может быть поставлена двояко. Если объем инвестиций для осуществления проекта задан, то следует стремиться получить максимально возможный эффект от их использования. Если же задан желаемый результат, который надо получить за счет вложений капитала, то необходимо искать пути минимизации расхода инвестиционных ресурсов, позволяющих решить поставленную задачу.

Когда оценивается эффективность инвестиций, используются понятия «эффективность» и «эффект». Эффективность — это отношение результатов, достигнутых за счет инвестиций, и затрат, благодаря которым получены эти результаты. В практике экономической оценки инвестиций используется также показатель, характеризующий обратное отношение — отношение затрат к результатам (срок окупаемости). В отличие от эффективности эффект — это разность результатов и затрат.

При реализации инвестиционного проекта могут возникнуть так называемые внешние эффекты — общественные результаты и затраты, которые проявляются за пределами данного проекта. Внешний эффект может быть отрицательным (загрязнение окружающей среды) и положительным (реализация образовательных программ, при которых эффект получают не только сами обучающиеся, но и общество в целом).

Помимо экономического эффекта от реализации инвестиционного проекта, может быть также социальный и экологический эффекты.

В процессе разработки проекта должна производиться оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды. Оценка социальных результатов проекта предполагает, что проект должен соответствовать социальным нормам, стандартам и условиям соблюдения прав человека. Предусматриваемые проектом мероприятия по созданию работникам нормальных условий труда и отдыха, обеспечению их продуктами питания, жилой площадью и объектами социальной инфраструктуры (в пределах установленных норм) являются обязательными условиями его реализации и какой-либо самостоятельной оценке в составе результатов проекта не подлежат. В том случае, когда реализация проекта сопряжена с необходимостью улучшения жилищных и культурно-бытовых условий работников, например, путем предоставления им (бесплатно или на льготных условиях) жилья, строительства объектов культурно-бытового назначения и т. п., затраты по сооружению или приобретению соответствующих объектов включаются в состав затрат по проекту и учитываются в расчетах эффективности в общем порядке. Доходы от этих объектов (часть стоимости жилья, оплачиваемая в рассрочку, выручка предприятий бытового обслуживания и т. п.) учитываются в составе результатов проекта. Помимо этого в расчетах эффективности учитывается и самостоятельный социальный результат подобных мероприятий, получаемый в результате увеличения рыночной стоимости существующего в соответствующем районе жилья, обусловленное вводом в действие дополнительных объектов культурно бытового назначения.

Поскольку в реализации инвестиционного проекта, как правило принимает участие несколько субъектов (акционеры и работники предприятия-реципиента, банки, бюджеты разного уровня и т. п.), которые преследуют свои интересы, эффективность инвестиционного проекта имеет раз личные виды. Методические рекомендации предусматривают оценки эффективности проекта в целом и эффективности участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определении потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя общественную (социально-экономическую) и коммерческую эффективность проекта.

В процессе определения общественной эффективности инвестиционного проекта определяются социально-экономические последствия его реализации для общества в целом, включая как непосредственные результаты и затраты проекта, так и внешние эффекты в смежных секторах экономики, социальной сфере, экологии. Несмотря на методологические трудности, эти составляющие общественной эффективности инвестиционного проекта должны учитываться. Расчет коммерческой эффективности проекта должен показать, что он с коммерческой точки зрения реализуем

Эффективность участия в проекте определяется с целью оценки заинтересованности в нем всех его участников-предприятий, акционеров и государственных структур и т. д.

Общая схема оценки эффективности инвестиционного проекта приведена на следующем рисунке. Оценка проводится в два этапа.

Рис. 2 Схема оценки эффективности инвестиционного проекта

3.3 Общие положения

Среди простых методов определения целесообразности помещения капитала в инвестиционный проект чаще всего используются два: расчет простой нормы прибыли и расчет срока окупаемости.

Простая норма прибыли [simple rate of return = простой темп возврата] представляет собой аналог показателя рентабельности капитала. Отличие простой нормы прибыли (ПНП) от коэффициентов рентабельности заключается в том, что первая рассчитывается как отношение чистой прибыли (ЧП) за один какой-либо промежуток времени (обычно, за год) к общему объему инвестиционных затрат (ИЗ):

ПНП = ЧП / ИЗ. (1)

Для облегчения вычислений сумма чистой прибыли часто не корректируется на величину процентных выплат.

Интерпретационный смысл простой нормы прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается (возвращается) в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Сравнивая расчетную величину ПНП с минимальным или средним уровнем доходности, потенциальный инвестор может придти к предварительному заключению о целесообразности продолжения и углубления анализа данного инвестиционного проекта. На основании этого показателя можно также оценить и примерный срок окупаемости инвестиций.

Очевидно, что величина простой нормы прибыли находится в сильной зависимости от того, какой именно период будет выбран для расчета значения чистой прибыли. Для того, чтобы первая могла выступать в качестве оценки всего инвестиционного проекта, для ее определения рекомендуется выбирать наиболее характерный (так называемый «нормальный») интервал планирования. В самом общем случае это может быть период, в котором проектом уже достигнуты планируемый уровень производства или полное освоение производственных мощностей, но еще продолжается погашение первоначально взятых кредитов.

Подводя итог, отметим, что использование такого грубого метода, каким является расчет простой нормы прибыли, может быть оправдано только с точки зрения простоты вычислений.

Несколько более сложным для расчета является другой показатель из группы простых методов оценки эффективности — срок окупаемости [pay-back period = период возмещения]. Цель данного метода состоит в определении продолжительности периода, в течение которого проект будет работать «на себя». Весь объем генерируемых проектом денежных средств [cash generation], к которым относится сумма прибыли и амортизации, засчитывается как возврат на первоначально инвестированный капитал.

Расчет производится путем постепенного, шаг за шагом, вычитания из общего объема капитальных затрат суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал планирования (как правило, год). Интервал, в котором остаток становится отрицательным, знаменует собой искомый «срок окупаемости». Если этого не произошло, значит последний превышает установленный срок жизни проекта.

Определение срока окупаемости, в силу своей иллюстративности, иногда используется как простой метод оценки риска инвестирования.

Точность представленного метода оценки эффективности в большой степени зависит от частоты разбиения срока жизни проекта на интервалы планирования.

Существенным недостатком данного метода является то, что он ни в коей мере не учитывает деятельность проекта за пределами срока окупаемости и, следовательно, не может применяться при сопоставлении вариантов, различающихся по продолжительности осуществления.

Методы дисконтирования.

Главный недостаток простых методов оценки эффективности инвестиций заключается в игнорировании факта неравноценности одинаковых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени. Понимание и учет этого факта имеет чрезвычайно важное значение для корректной оценки проектов, связанных с долгосрочным вложением капитала.

Проиллюстрировать воздействие временного фактора на «сегодняшнюю» ценность любых операций, связанных с получением или расходованием любых экономических ресурсов, в первую очередь — денежных, можно на следующем несложном примере.

Предположим, садовод хочет продать мешок картошки и выручить за него сто рублей (цена условная!). Гражданин согласен купить картошку, но предлагает продавцу заплатить сто рублей не сейчас же, а только через год. Какова будет реакция садовода, угадать не сложно: очевидно, что ценность сделанного предложения значительно ниже первоначально установленной цены.

Для того чтобы сделка все-таки состоялась на условиях отсрочки платежа, гражданин должен увеличить обещаемую сумму, причем настолько, насколько садовод оценивает, во-первых, свои потери от отсутствия в течение года и мешка картошки, и денег за него, во-вторых, свой риск, связанный с вероятностью неуплаты гражданином долга, и, наконец, влияние инфляции.

Анализируя приведенный выше пример, следует выделить два главных положения:

(1) с точки зрения продавца, сумма денег, получаемая сегодня, больше той же суммы, получаемой в будущем;

(2) с точки зрения покупателя, сумма платежей, производимых в будущем, эквивалентна меньшей сумме, выплачиваемой сегодня.

При этом надо особо подчеркнуть тот факт, что изменение ценности денежных сумм происходит не только в связи с инфляцией.

Проблема адекватной оценки привлекательности проекта, связанного с вложением капитала, заключается в определении того, насколько будущие поступления оправдывают сегодняшние затраты. Поскольку принимать решение приходится «сегодня», все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности (значимости) денежных ресурсов по мере отдаления операций, связанных с их расходованием или получением. Практически корректировка заключается в приведении всех величин, характеризующих финансовую сторону осуществления проекта, в масштаб цен, сопоставимый с имеющимся «сегодня». Операция такого пересчета называется «дисконтированием» [discounting = уценка].

Расчет коэффициентов приведения в практике оценки инвестиционных проектов производится на основании так называемой «ставки сравнения» [rate of discount = коэффициент дисконтирования или норма дисконта]. Смысл этого показателя заключается в измерении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. Соответственно, значения коэффициентов пересчета всегда должны быть меньше единицы.

Сама величина ставки сравнения (RD) складывается из трех составляющих

RD = IR + MRR * RI, (2)

где IR — темп инфляции [inflation rate], MRR — минимальная реальная норма прибыли [minimal rate of return], RI — коэффициент (мультипликатор), учитывающий степень инвестиционного риска [risk of investments]" .

Методы дисконтирования с наибольшим основанием могут быть отнесены к стандартным методам анализа инвестиционных проектов. В практике оценки используются различные их модификации, однако наибольшее распространение получили расчеты показателей чистой текущей стоимости проекта и внутренней нормы прибыли.

Экономическая эффективность (эффективность производства) — это соотношение полезного результата и затрат факторов производственного процесса. Для количественного определения экономической эффективности используется показатель эффективности, также это — результативность экономической системы, выражающаяся в отношении полезных конечных результатов её функционирования к затраченным ресурсам. Складывается как интегральный показатель эффективности на разных уровнях экономической системы и является итоговой характеристикой функционирования национальной экономики и получение максимума возможных благ от имеющихся ресурсов. Для этого нужно постоянно соотносить выгоды (блага) и затраты, или, говоря по-другому, вести себя рационально. Рациональное поведение заключается в том, что производитель и потребитель благ стремятся к наивысшей эффективности и для этого максимизируют выгоды и минимизируют затраты.

Показатели эффективности:

· Внутренняя норма доходности

· Чистый дисконтированный доход

Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение — IRR (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

В денежный поток от инвестиционной деятельности в качестве оттока включаются, прежде всего, распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных фондов и ликвидации, замещению выбывающих существующих основных фондов. Сюда же относятся некапитализируемые затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства, расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры и др.). Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток денежных средств, уменьшение — как приток). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные на депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенные для финансирования данного инвестиционного проекта.

В качестве притока в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются доходы от реализации выбывающих активов. В этом случае, однако, необходимо предусмотреть уплату соответствующих налогов.

Себестоимость — это финансовые затраты предприятия, направленные на обслуживание текущих расходов по производству и реализации товаров и услуг.

Выручка - это поступление (в виде денежных средств или будущих выгод) от продажи товаров, работу или услуг.

Выручка отличается от прибыли, так как прибыль — это выручка минус расходы (издержки), которые компания понесла в процессе производства своих продуктов.

4. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта по вновь вводимому оборудованию

Исходные данные:

Результаты расчётов приведены в таблице № 1

Таблица 1

Рис. 3 Внутренняя норма доходности

Заключение

В данном курсовом проекте был произведён расчет экономической эффективности инвестиционного проекта по вновь вводимому оборудованию.

В представленной работе были рассмотрены актуальные для экономики страны в целом и для компании частности вопросы, а именно методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, а также учёт в данных методах.

Список используемой литературы

1. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1., Киев: 2001.

2. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2., Киев: 2001.

3. Бейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: Олимп-Бизнес, 1997.

4. Богатин Ю. В., Швандар В. А. Инвестиционный анализ. — М.: Юнити, 2001.

5. Вилениский П. Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов. — М.: Дело, 1998.

6. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. «Макроэкономика» учебник.М., 1999 г.

7. Офсейчук М. Р. Сидельникова Л.Б. «Методы инвестирования капитала» М., 1996 г.

8.С. Глазьев. «Стабилизация и экономический рост» // Вопросы экономики. № 1, 1997 г.

9.Е. Кондратенко «Инвестиционные ресурсы — проблемы аккумуляции» // Экономист. № 7, 1997 г.

10.А. Мартынов. «Активизация инвестиционной политики» // Экономист. № 9, 1997 г.

11.Я. Уринсон. «О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России» // Вопросы экономики. № 3 2000 г.

12. Газета «Экономика и жизнь» № 1−10 за 2001 год.