Обыкновенные акции

СОДЕРЖАНИЕ Введение Обыкновенные акции: суть, использование, потенциальные инвесторы Стоимость обыкновенных акций Дивиденды по обыкновенным акциям Заключение Список использованных источников ВВЕДЕНИЕ В наши дни многие фирмы стараются максимально эффективно использовать временно свободные денежные средства в целях получения дополнительной прибыли. Одним из наиболее популярных и динамично развивающихся в мире способов вложения свободных оборотных средств является приобретение ценных бумаг, в частности обыкновенных акций.

Одним из наиболее важных источников развития экономической системы, промышленного подъема, развития финансового рынка, а следовательно, преодоления инвестиционного кризиса в РФ должно стать всестороннее развитие фондового рынка (рынка ценных бумаг), который способствует не только сокращению бюджетного дефицита, эффективному перераспределению собственности и получению инвесторами спекулятивной прибыли, но также и стимулирует перелив инвестиций в различные, наиболее перспективные сферы экономики.

Для инвесторов привлекательность обыкновенных акций можно объяснить простотой и относительной ясностью действия данного инвестиционного инструмента.

Таким образом, можно сделать вывод, что данная тема контрольной является достаточно актуальной на сегодняшний день.

При написании данной контрольной работы были использованы книги, периодические издания, электронные ресурсы.

1. Обыкновенные акции: суть, использование, потенциальные инвесторы Обыкновенные акции являются финансовыми инструментами (ценными бумагами), подтверждающими участие инвестора в собственном капитале фирмы. Владельцы простых (обыкновенных) акций в иерархии прав ценных инструментов обладают наиболее низким приоритетом, поскольку значительно в этом плане уступают кредиторам (держателям облигаций, банкам, поставщикам), а также владельцам привилегированных акций. К примеру, в случае объявления процедуры банкротства, либо же ликвидации фирмы, в полном объеме и в первую очередь будут удовлетворены интересы кредиторов Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов/ Б. И. Алехин. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИДАНА, 2012. Лишь в случае если после этого осталась какая-то часть средств, то тогда право на получение возмещения в полном объеме будет принадлежать владельцам привилегированных акций. Затем уже оставшиеся средства (если они есть), будут распределяться среди владельцев обыкновенных акций пропорционально их участию в собственном капитале.

Нормативно-правовая база (в конкретной юрисдикции) формирует целый свод правил, которыми должны руководствоваться эмитенты обыкновенных акций. Также должны устанавливаться рамки, ограничивающие права держателей обыкновенных акций. Исчерпывающий перечень прав, предоставляемый обладателям обыкновенных акций, указывается в уставе фирмы. Данный перечень не должен, при этом, никоим образом противоречить действующему законодательству.

Можно обозначить целый ряд общих характеристик, свойственных обыкновенным акциям:

1. Право на получение дивидендов. У обладателей обыкновенных акций есть право на получение определенной части чистой прибыли фирмы, которая будет пропорциональна своему участию в собственном капитале в виде дивидендов. С другой стороны, выплата дивидендов не является обязательной процедурой для фирмы, поскольку во многом зависит от решения совета директоров.

2. Право на получение части активов фирмы при ее ликвидации. У обладателей обыкновенных акций есть право на получение части финансовых ресурсов, полученных от продажи активов фирмы, в случае ее ликвидации. Как уже оговаривалось ранее, ещё не факт, что обладатели обыкновенных акций непременно получат какие-либо выплаты в случае ликвидации фирмы, потому как вырученных средств, к примеру, может и не хватить даже для выполнения обязательств перед кредиторами.

3. Право голоса. Основное отличие привилегированных акци й от обыкновенных заключается в том, что последние дают их обладателям право голоса, к примеру, при назначении совета директоров, а также по иным насущным вопросам (например, внесение изменений в устав фирмы, слияние, ликвидация, продажа части активов).

4. Право на получение возмещения в случае поглощения или слияния фирмы. Если собрание акционеров и совет директоров одобряют решение о поглощении или слиянии фирмы, то владельцы обыкновенных акций будут обладать безусловным правом на компенсацию. Компенсация может осуществляться в форме выкупа принадлежащих им акций, либо же в форме акций новой фирмы.

5. Право ликвидности. У обладателей обыкновенных акций есть право реализовать их когда им заблагорассудится путем частной сделки или на открытых торгах http://allfi.biz.

Как правило, эмиссия обыкновенных акций, производится в целях привлечения дополнительного капитала. Неоспоримым преимуществом данного способа можно считать то, что в отличии от эмиссии облигаций, данный путь ведет к росту риска дефолта эмитента.

Размещается новая эмиссия обыкновенных акций на первичном рынке посредством проведения первичного публичного предложения (IPO) или же через профессиональных посредников. Прибегают к IPO в основном крупные публично торгуемые фирмы, преследующие цель заинтересовать максимально широкий круг потенциальных инвесторов. Таким образом, как мелкие, так и средние компании, в основном пользуются услугами профессиональных посредников, к которым в первую очередь следует отнести брокерские компании, инвестиционные фонды и банки. Как правило, средства, полученные благодаря IPO пускают на формирование собственного капитала фирмы.

Тем не менее, самое большое число сделок с обыкновенными акциями возникает на вторичном рынке. Именно на данном рынке, обыкновенные акции теоретически способны, продаваться и перепродаваться неограниченное количество раз. Вторичный рынок делится на два основных сегмента: биржевой и внебиржевой рынок http://www.grandars.ru.

На биржевом рынке купля-продажа обыкновенных акций осуществляется на торговой площадке фондовой биржи. Тем не менее, для подавляющего большинства фирм, данный рынок является недоступным, потому как биржами устанавливаются довольно-таки жесткие требования для включения в листинг. По этой причине, как правило, к торгам допускаются лишь акции крупнейших публично-торгуемых фирм.

Что касается внебиржевого рынка, то на нем обращаются обыкновенные акции фирм, не включенных в листинг биржи. Сделки на нем осуществляются профессиональными посредниками, в роли которых, в основном, выступают брокерские компании.

2. Стоимость обыкновенных акций Определение стоимости обыкновенных акций — достаточно сложная, неоднозначная задача. Решение данной задачи не сводится к простому арифметическому расчету в виде отношения дивиденда к текущей рыночной цене акции. Потому как размер дивиденда по обыкновенным акциям не является фиксированной величиной и, таким образом, может с течением времени кардинально изменяться, как и их рыночная цена, на практике используется несколько подходов для оценки их стоимости.

Ожидаемая норма доходности может определяться как:

Expected Rate of Return = D1/P0+g (1)

где D1 — размер дивиденда Требуемая норма доходности можно рассчитать по следующей формуле:

Required Rate of Return = KRF + RP (2)

где KRF — это безрисковая процентная ставка;

RP — премия за риск.

Cтоимость обыкновенных акций, таким образом, может быть определена как ожидаемая или требуемая норма доходности (при условии соблюдения равновесия) http://allfi.biz.

Очень распространенной методикой оценки стоимости обыкновенных акций считается модель оценки капитальных активов (CAPM).

(3)

где KRF является безрисковой процентной ставкой;

в — бета-коэффициент;

KM — ожидаемый уровень доходности на рынке.

При проведении расчетов в качестве безрисковой процентной ставки наиболее часто используют текущую ставку по казначейским векселям или казначейским облигациям США. Бета-коэффициент собой представляет показатель, который отражает историческую волатильность акции по отношению к волатильности фондового индекса. Значение его выше 1 свидетельствует о том, что акция является более волатильной, чем в целом рынок, а в случае если он меньше 1 — то тогда волатильность акции ниже рыночной. Наиболее сложной проблемой при этом считается оценка ожидаемого уровня доходности на рынке.

3. Дивиденды по обыкновенным акциям Дивидендами по обыкновенным акциям называют часть прибыли фирмы, которая распределяется на регулярной основе в пользу акционеров, как правило ежеквартально. Размер доли прибыли фирмы, которая выплачивается определенному акционеру, будет зависеть от количества обыкновенных акций, которыми он обладает. В свою очередь, размер дивидендов на одну простую акцию в рамках одного класса является одинаковым. Сами дивиденды, при этом, могут быть выплачены в виде дополнительных акций или денежных средств.

Акции фирмы могут покупаться и продаваться хоть каждый день, в особенности если это касается публично торгуемой компании. Приобретение простых (обыкновенных) акций является одним из наиболее популярных способов получения прибыли от начальных инвестиций, в случае курсового роста, а также за счет регулярной выплаты дивидендов. Тем не менее, никогда не стоит забывать о том, что инвестору приходится принимать на себя значительный риск того, что курс обыкновенных акций может существенно упасть в результате ухудшения финансового состояния фирмы. Помимо всего прочего, всегда имеет место вероятность того, что совет директоров может принять решение о временной приостановке выплаты дивидендов по обыкновенным акциям Фондовый рынок. Курс для начинающих. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 280 с. — (Reuters для финансистов). Более того, по обыкновенным акциям размер дивидендов находится в зависимости от финансовых результатов компании, и поэтому данная сумма может колебаться в значительных пределах.

Если у фирмы снижается уровень платежеспособности, она будет неспособна просто направить всю свою наличность на выплату дивидендов. В случае неплатежеспособности фирмы выплата дивидендов может быть расценена как мошенническое поведение, особенно со стороны кредиторов, обладающих более высоким приоритетом, чем акционеры. То есть, в случае ликвидации активов фирмы возмещение сначала будет выплачено кредиторам, а уж затем акционерам.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

обыкновенный акция стоимость дивиденды В контрольной работе рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг, структура, участники, виды ценных бумаг, а также раскрыты некоторые аспекты доходов.

При вложении средств в ценные бумаги инвесторы стремятся максимизировать доходность данного портфеля, при этом доход всегда прямо пропорционален риску. Следует, при этом учитывать, что вложения в ценные бумаги всегда связаны с определенным риском, а наиболее доходные ценные бумаги в большинстве случаев являются одновременно и наиболее рискованными.

Работая на рынке ценных бумаг, инвестору следует придерживаться принципа диверсификации вкладов: стремиться к диверсификации финансовых активов с целью уменьшения риска потери вкладов.

При формировании портфеля ценных бумаг инвестору следует учитывать такие основные факторы: степень риска — доходности, тип ценной бумаги, срок вложения. При прогнозировании величины дохода по отдельным видам ценных бумаг, у инвестора появляется возможность самостоятельного определения финансовой политики, планирования ожидаемой прибыли или выработки своей стратегии действий на фондовом рынке.

В настоящее время на рынке ценных бумаг РФ прослеживаются некоторые положительные тенденции: все более отчетливо проступает тенденция к участию инвестиций в уже действующем бизнесе с целью его эффективного развития, происходит рост прямых иностранных инвестиций, увеличивается доля муниципальных и региональных ценных бумаг, наблюдается снижение рисков.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов/ Б. И. Алехин. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИДАНА, 2012.

2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года «О рынке ценных бумаг».

3. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг: учеб, пособие. М.: Финансовая академия, 2012.

4. Фондовый рынок. Курс для начинающих. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 280 с. — (Reuters для финансистов).

5. Кох И. Современные возможности диверсификации на рынке акций// Рынок ценных бумаг.- 2013 № 7−54с.

6. Блок Ф. Е, Коттл С., Мюррей Р. Ф., «Анализ ценных бумаг» Грэма и Додда / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2012. — 704 с.

7. http://www.grandars.ru.

8. http://www.elitarium.ru.

9. http://cyberleninka.ru.

10. http://allfi.biz