Тенденции развития стратегического инвестирования в России

Поиск стратегического инвестора — одна из наиболее актуальных проблем в российской экономике. Стратегический инвестор — инвестор, который осуществляет крупные вложения в объект инвестирования. В большинстве случаев это реальные (прямые) инвестиции, но иногда бывают и портфельные. Для стратегического инвестора целью является право контролировать собственность, возможность участия в управлении объектом, а так же получение постоянного дохода. Поиски стратегического инвестора можно начать с постоянных контрагентов компании, так как эти субъекты обладают долгосрочными финансовыми и хозяйственными отношениями с объектом инвестиции, именно это и может заинтересовать. Стратегический альянс, объединение с контрагентами, также может служить решением проблемы потребности в стратегическим инвесторе. Стратегическую «помощь» компания может получить как от отечественных инвесторов, так и из-за границы. Иностранные стратегические инвесторы в пределах экономики Российской Федерации действуют через специальные инвестиционные фонды. Но пока компании не часто пользуются услугами данных фондов.

Возможно, именно потому, что инвестиционные фонды не популярны в России, иностранные инвестиции не поступают к нам в полном объёме. Но нельзя упускать из внимания, что российский инвестиционный климат не является таким привлекательным, каким должен быть. Главные признаки привлекательности инвестиционного климата это: «комфортный» налоговый режим, полное законодательство, справедливая конкуренция, развитая судебная система, минимальные административные барьеры и качественная инфраструктура для развития бизнеса.

В последнее время, компании переоценили значимость культуры корпоративных отношений, и соответственно стали уделять этому аспекту большее внимание. Взаимодействие акционеров, менеджмента, персонала и общества теперь регламентированы и контролируются. Однако, при создании привлекательного инвестиционного климата, следует чётко осознавать, что инвесторы представлены очень большим числом субъектов на рынке с разными целями, отношением к риску и основами для принятия решений. Поэтому всегда нужно оценивать, какого рода инвестор нам необходим. Так как развивающийся российский рынок нуждается в инвестициях любого рода, вопрос выбора весьма не простой. Но стоит заметить, что для некоторых конкретных компаний требуются совершенно конкретные инвесторы.

В российской практике, к сожалению, сложилась такая ситуация, что даже если фирма пробыла на рынке 100 лет, она может быть оценена экспертами как компания на ранних стадиях развития, что не гарантирует стабильного и успешного будущего, а значит, инвестировать в неё очень рискованно. Следует признать, что с точки зрения оценки стадии развития российские компании в подавляющем большинстве могут быть признаны «молодыми». Но это ещё не значит, что компании на этой ступени развития абсолютно не привлекательны для инвесторов. Главное — всегда быть конкурентоспособным.

В современном мире победу в конкурентной борьбе одерживает та компания, которая способна быстро создавать и развивать активы. Наличие больших объёмов активов может сделать их заметно «неповоротливыми». Компания должна уметь быстро и недорого привлекать капитал, это можно сказать, ключевое звено лидерства и успеха на рынке. Именно внешний капитал даёт возможность быстро созвать и развить актив. Увы, но пока превалирующее большинство российских компаний стараются финансировать рост бизнеса или только за счёт кредитов, или только из собственной прибыли. При этом и то и другое требует средства, аккумулирование которых занимает драгоценное время, пока способные привлекать внешний капитал конкуренты выигрывают в борьбе.

Разные стадии развития бизнеса отличаются характерной стратегической позицией на рынке, эффективностью и объёмами проводимых операций, квалификацией менеджмента, опытом работы в отрасли, иными словами степенью развития ключевых компетенций, отвечающих за лидерство фирмы в отрасли и на рынке.

1. Стадия зарождения бизнеса

На этой стадии закладывается фундамент будущего бизнеса — это идея, результаты НИОКР, патенты, образцы продукции. Возможно, группой лиц уже зарегистрировано юридическое лицо, но ещё отсутствует менеджмент и бизнес-процессы.

Эта стадия жизни компании является очень неустойчивой, имеет высокий риск провала, а следовательно финансируется только учредителями компании и, вероятно, «бизнес-ангелами».

2. Начальная стадия

Только что созданная компания, производит первые партии продукции, пытается выйти на рынок. Но так как бизнес-процессы ещё не отработаны, функции менеджмента только формируются и операции незначительны, компания работает с убытком.

На данном этапе финансирование уже может осуществляться совместно с венчурными фондами, которые занимаются оказанием помощи «Start-up» бизнесу.

3. Стадия раннего развития

На этой ступени развития компании наблюдается рост объёма операция, совершаемых сделок. Теперь менеджмент сформирован и нуждается в повышении квалификации для улучшения эффективности.

Только сейчас компания может представлять интерес для сторонних инвесторов, которые готовы принять участие в прямом рисковом финансировании. К примеру, венчурные фонды и фонды прямых инвестиций.

4. Стадия расширения

Данное положение компании характеризуется ростом объёмов производства и сбыта, налаженными и отработанными бизнес-процессами, эффективным менеджментом, хорошей историей развития. Фирма может позволить себе расширение за счёт выхода на новые рынки, производства новый продукции и поглощении слабых конкурентов.

Сейчас появляется интерес к финансированию у некоторых институциональных инвесторов: банков и иных фондов.

5. Стадия зрелости

Прибыльная компания с хорошим управлением и быстрым ростом. Является одним из лидеров в своей отрасли. Привлекает капитал путём частного размещения акций. На данном этапе может произвести публичное размещение акций. Первоначальные инвесторы могут принять решение о выходе из бизнеса посредством продажи своей доли акций стратегическим инвесторам или менеджменту компании.

Подробно изучив все стадии «жизни» компании, нельзя не отметить, что стратегические инвесторы появляются только тогда, когда бизнес набрал силу, эффективен и имеет хорошие перспективы. После анализа состояния российских компаний, только малую часть из них можно отнести к категории зрелых. Большинство находится на стадиях развития и расширения, возможно, из-за того, что в не уделено должное внимание уровню менеджмента.

Кроме того из выше приведённого описания ясно, что компаниям для развития нужен рисковый капитал. Его обеспечивает не публичная, а частная продажа акций. Чаще всего источником капитала такого рода выступают фонды прямых инвестиций, но если компания обладает потенциалом, ограниченным ценным ресурсом или уникальной продукцией, это может заинтересовать и стратегического инвестора. Почему именно стратегические, а не обычные финансовые инвесторы? Потому, что цели первых рассчитаны на перспективу: рост объема продаж, снижение издержек, устранение конкурента.

Стратегические инвесторы приобретают бизнес посредством сделок слияния-поглощения. В мире не больше 10% слияний происходит посредством достижения баланса интересов. Что касается ситуации в России, то крайне редко можно узнать о совершении сделки, такого типа. В основном Стратегические инвесторы поглощают бизнес, но это нельзя классифицировать как однозначно негативное явление. Для действующих российских компаний, с устоявшимися традициями, известным брендом и потенциалом роста в большей степени подойдёт обычный финансовый инвестор. Но молодому бизнесу, с высокими рисками и перспективой, для того чтобы остаться наплаву необходимы инвесторы, нацеленные не на рост цены акции и получении дивидендов, а готовые поддержать и развивать компанию дальше.