Направления совершенствования функционирования фондовых индексов

Перспектива развития фондового рынка в России на 2014 — 2015 годы зависят от быстрого решения проблем, а именно:

• — совершенствование и изменение законов, которые тормозят развитие фондового рынка;
• — установление минимальных административных барьеров;
• — развитие срочного рынка, и одновременно рынка коллективных инвестиций;
• — привлечение новых инвестиций;
• — любая недобросовестная деятельность на фондовом рынке должна быть наказуема;
• — формирование правильного имиджа, который работает на привлечение денег;
• — улучшение в работе по регулированию фондового рынка.

Перспектива развития, как видно, зависят не только от мировых экономических показателей, но и от правильной, качественной работы самого фондового рынка России.

Перспективы развития фондового рынка в России на 2014 — 2015 годы тесно связаны с развитием национальной экономике. Долгие годы фондовый рынок усилено набирал обороты, но к сожалению, до сих пор находится в развивающейся стадии. Следующий год, по прогнозам многих аналитиков и финансистов, обещает быть переломным. Состояние фондового рынка России в 2014 году отражает внутреннюю динамику развития экономики потребительского, банковского и машиностроительного секторов экономики. В прогнозе на 2015 год ожидается приток инвестиций от других рынков в развивающиеся рынки. Но это только прогнозы, которые могут меняться, вплоть до диаметрально противоположных [10].

Факторов в пользу снижения российского фондового рынка в 2015 году больше, чем в пользу роста. Поддержать рынок может то обстоятельство, что крупные российские компании-экспортеры будут продавать свою валютную выручку, а полученные от этого рубли смогут направлять, помимо прочего, на выплату дивидендов, что повысит их привлекательность для инвестиций. Что касается факторов, которые будут оказывать давление на рынок, то они общеизвестны: низкие цены на нефть, действие санкций, отток капитала из страны.

Цены на нефть удерживаются на низком уровне уже длительное время. Продолжается отток капитала из экономики, а внутренний спрос снижается.

Институт «Центр развития НИУ ВШЭ» спрогнозировал, что при сохранении цен на нефть в пределах $ 50−70 за баррель и международной изоляции России в 2015 году инфляция составит 10−15%, а ВВП рухнет на 4−7%.

С учетом всех этих обстоятельств рейтинговые агентства Moody’s и Standart&Poor's поместили суверенный рейтинг России на пересмотр. В случае понижения рейтинг станет «мусорным», свидетельствующим о нецелесообразности инвестирования в российскую экономику. Со всеми вытекающими для российского фондового рынка последствиями. Однако при любом раскладе российский рынок останется подходящей площадкой для высокорискованных спекулятивных операций. И позволит заработать хотя бы на снижении [11].

На мировом фондовом рынке существует большое количество конкурирующих друг с другом индексов (рассчитываются биржами, информационными и аналитическими агентствами, деловыми газетами и инвестиционными домами), каждый из которых в той или иной степени описывает выбранный сектор рынка. Влияние того или иного индекса на рынок определяется тем, насколько он популярен в среде инвесторов. За наиболее влиятельными индексами следят инвесторы во всем мире. За динамикой российского рынка акций можно следить с помощью групп индексов РТС и групп индексов ММВБ.

Существует механизм, через который индекс оказывает влияние на рынок, это перекомпоновка. Со временем характеристики компании, входящей в индекс, могут меняться. Ее капитализация может упасть, ее может приобрести компания из другого сектора, наконец, она может обанкротиться. С другой стороны, может сложиться и так, что ранее не входившая в индекс компания вдруг станет удовлетворять критериям компоновки индекса. Это приводит к тому, что все наиболее значимые индексы регулярно пересматриваются, и в их состав вносятся необходимые изменения. Но при этом предпринимаются специальные усилия, чтобы изменение состава индекса не повлекло за собой изменения его значения. Существуют специальные индексные фонды, которые ведут портфели на основе авторитетных и популярных индексов. В этом случае исключение акций компании из индекса приводит к резкому падению ее цены, поскольку индексные фонды продают эти акции, чтобы изменить свои портфели в соответствии с новым составом индекса. И наоборот, акции входящей в индекс компании растут в цене. Вхождение в самые известные индексы — это еще и вопрос престижа и статуса компании.