Особенности среднеотраслевых доходностей по акциям в России и США. 
Сравнительная характеристика

п.

В настоящее время рынок акций РФ менее зависим от западных рынков, чем в 90-е годы.

Дальнейшее развитие рынка акций будет определяться как действием внешних факторов (уровнем цен на нефть на мировом рынке, состоянием мировой экономики и развитых финансовых рынков, присвоением России кредитных рейтингов международными агентствами), так и внутренними параметрами — экономическими (темпами роста производства, инвестиций, финансовым состоянием предприятий) и политическими (сохранением социально-политической стабильности, реализацией административной реформы, политическим содействием реализации структурных реформ, в том числе и в области естественных монополий).

К 2009 году капитализация рынка акций по отношению к ВВП России составила 70%. Задача развития рынка акций всегда стояла в центре внимания Правительства Российской Федерации, как одна из приоритетных в комплексе мер государственной экономической политики.

Как уже было выяснено, в настоящее время особенно остро проявились недостатки финансовой политики, сдерживающие экономическое и социальное развитие страны. Это, в первую очередь, связано с влиянием кризисных явлений.

Мировой финансовый кризис активно распространяется по всем континентам и отраслям экономики. Отсутствие покупателей российских акций на фоне неопределенности с дальнейшей динамикой рынка обусловило его низкую ликвидность.

Дальнейшее развитие рынка акций будет определяться как действием внешних факторов (уровнем цен на нефть на мировом рынке, состоянием мировой экономики и развитых финансовых рынков, присвоением России кредитных рейтингов международными агентствами), так и внутренними параметрами — экономическими (темпами роста производства, инвестиций, финансовым состоянием предприятий) и политическими (сохранением социально-политической стабильности, реализацией административной реформы, политическим содействием реализации структурных реформ, в том числе и в области естественных монополий).

Сложившаяся ситуация на мировых финансовых рынках, а также рост интереса международных финансовых институтов и фондовых бирж к российскому фондовому рынку требуют скорейшего завершения работ по реализации Стратегии, закрепления достигнутых в ходе реализации Стратегии результатов, критического переосмысления отдельных ее положений и формулирования среднесрочных на 2008;2012 годы и долгосрочных до 2020 года мер по совершенствованию регулирования и развитию рынка акций в Российской Федерации.

Изменения в законодательстве о рынке ценных бумаг в 2010 году являются частью Программы социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Одной из задач Программы является создание и развитие рыночных институтов, обеспечивающих конкурентоспособность экономики, которое в том числе предполагает развитие финансовых рынков. С этой целью было решено внести изменения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и разработать проект стратегии развития финансовых рынков и плана Правительства по его реализации. В докладе ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу» сделан вывод о том, что в настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.

Итак, основными перспективами развития современного рынка акций на нынешнем этапе являются:

1.Концентрация и централизация капиталов;

2.Интернационализация и глобализация рынка;

3.Повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

4.Компьютеризация рынка акций;

5.Нововведения на рынке;

6.Секьюритизация;

7.Взаимодействие с другими рынками капиталов.

Необходимо развитие финансового инжиниринга на рынке. Научно-технический прогресс привел к компьютеризации, развитию информационных технологий, телекоммуникаций. Изменение политической ситуации в мире открыло новые границы национальных и международных экономических отношений.

Взаимосвязь и взаимозависимость национальных фондовых рынков усилилась до такой степени, что мировая экономика как единое целое стала более интегрированной.

Для поддержания конкурентных преимуществ российского фондового рынка необходимо его развитие, в данном процессе немаловажная роль отводится финансовому инжинирингу.

Бурное развитие финансового инжиниринга стало следствием как необходимости управления все возрастающих рисков, так и развития современной техники, которая облегчила создание инновационных продуктов, направленных на решение финансовых проблем.

Современное развитие финансового инжиниринга определено как необходимостью управления все возрастающими рисками. Особенно в условиях современного мирового финансово — экономического кризиса, так и развития современной техники, которая облегчила создание инновационных технологий.

Финансовый инжиниринг должен развиваться в следующих направлениях:

совершенствование операций своп;

стимулирование развития фьючерсных и форвардных контрактов;

стимулирование развития синтетических активов посредством активизации процессов синтетической секьютеризации;

постоянно отслеживание зарубежного опыта в данной области (преимущественно, стран ЕС, США, Японии, Китая) и т. д.

В завершении отметим, что помимо развития финансового инжиниринга в стране необходима ориентация на стимулирование развития нормативно-правовой базы и разработка программы развития рынка ценных бумаг в целом. Отметим, таким образом, что изменения в законодательстве о рынке ценных бумаг являются частью комплексной программы, утвержденной Российской Федерации, касающейся среднесрочного социально-экономического развития Российской Федерации до 2012;2014 гг.

Выводы по главе: С момента официального начала кризиса в России прошло уже достаточно времени, чтобы подвести некоторые итоги проводимой экономической политики.

Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в российской экономике:

1.Массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий,

2.Быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т. п.

Кроме того, рынок акций играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

О перспективах развития рынка акций отметим следующее: по объему капитализации российский финансовый рынок находится примерно на 12 месте в мире и у России есть все основании рассчитывать на то, чтобы в 2012 году войти в число 10, а к 2020 году 5 крупнейших по капитализации финансовых рынков мира. Достижению этих целей будет способствовать ряд важных тенденций, уже получивших свое развитие в последние годы. Согласно Стратегии к 2009 году соотношение капитализации к ВВП должно было составить 70%, но уже в 2007 году этот целевой показатель был превышен. Капитализация рынка акций на конец 2007 года составила 32,3 трлн. рублей при объеме ВВП почти 33 трлн. рублей. Таким образом, впервые в истории российского финансового рынка соотношение «капитализация/ВВП» вплотную приблизилось к 100%.

Итак, в данной работе рассмотрели особенности рынка акций в России и в США, изучили перспективы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективное развитие рыночной экономики, как выяснили, невозможно без существования развитого финансового рынка, важнейшим звеном которого выступает рынок акций — неотъемлемый атрибут как развитых стран, так и стран с формирующейся рыночной экономикой. Акции — ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установленного срока обращения.

Необходимым было выяснение сущности доходности и рисков по акциям. Итак, выяснили, что доходность акций — это отношение прибыли, приходящейся на одну акцию, к ее рыночной стоимости.

Выделяют следующие виды рисков, связанных с вложением в акции, как определили в процессе написания работы:

систематические и несистематические риски;

риски ликвидности;

временные риски и т. д.

Для измерения величины систематического риска существует специальный показатель бета (Beta). Он характеризует неустойчивость (изменчивость) дохода данного вида ценных бумаг относительно стоимости рыночного портфеля.

Выяснили далее, что на российский и американский рынок акций существенное влияние оказал мировой финансово-экономический кризис, что стало причиной торможения его дальнейшего развития и, как следствия, создания новых проблем для рынка. К основным проблемам современного российского рынка акций относят следующие:

1) Глобальное падение на рынке ценных бумаг;

2) Торможение развития рынка ценных бумаг России;

3) Недостаточная проработанность нормативно-правового регулирования рынка;

4) Дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг инфляции и инфляционных ожиданий и т. д.

Для оздоровления рынка акций необходимо четкое его регулирование. Задачи могут быть решены в ходе реализации комплекса среднесрочных на период 2008;2012 годы и долгосрочных на период до 2020 года мер, среди которых:

формирование благоприятного налогового климата для участников рынка;

снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков акций;

создание широких возможностей для секьюритизации активов и эмиссии новых финансовых инструментов и т. д.

Подведя итог, можно сделать вывод, что в период 2008;2012 годов динамичное развитие рынка акций будет также, как и прежде, сопровождаться работой ФСФР России по дальнейшему совершенствованию нормативной правовой базы его регулирования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ Федеральный закон от 11 апреля 1996 года № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта 2005 г.) // СПС «Гарант»

Дегтярев А. А. Основы экономической теории.

М.: АСТ, 2009. 479 с.

Доходность акций по отраслям // Эксперт.- 2010. 12 декабря.- № 18(118)

Залиев А. Д. Фондовый рынок в России и его развитие. М.: «Пересвет», 2008.-103 с.

Источник: Скобелев П. Кабинет министров одобрил три сценария развития экономики на ближайшие три года Российская газета Центральный выпуск. 2009. 14 июля. № 4951 (127)

Коробов Юрий Михайлович. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.

М.: «Финансовая Академия», 2010.-449 с.

Нухович Э. С. Смитиенко Б.М. Эскиндиров М. А. Мировая экономика на рубеже XX—XXI вв.еков. М.: АСТ, 2009. 399 с.

Обзор мировой экономики — апрель 2010 года // E-port.- 2010. 8 мая Смирнова Е. В. Рейтинг конкурентоспособности стран мира в 2007 году // Внешнеэкономический бюллетень.- 2008. — № 5

Уфимцев Ю. Д. Рынок акций в зарубежных странах // Мировая экономика.- 2009. -21 мая.- № 27 (532)

Фондовый рынок РТС: итоги I квартала 2010 года // RTS.-2010. 24 декабря Харитонова А. П. Ценные бумаги.

М.: «Эксмо», 2009.-369 с.

Чебанов А. С. Рынок ценных бумаг. — М.: «Астрель», 2011.-379 с.

Экономический словарь. — М.: «Науч. Издат», 2010. 571 с.

Доходность акций // Trader’s journal.- 2010. март Методы оценки рисков // For a Capital.- 2008. 21 сентября Януков М. Г. Проблемы регулирования регионального рынка ценных бумаг в России // Финансы и кредит.- 2008. № 10

Электронный ресурс:

http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 25.

05.2011 г.)

Якимов А. Ю. Рынок ценных бумаг в России.

М.: «Пилат», 2008.-299 с., с. 75

Харитонова А. П. Ценные бумаги.

М.: «Эксмо», 2008.-369 с., с 247−249

Чебанов А. С. Рынок ценных бумаг. — М.: «Астрель», 2011.-379 с., с. 64

Экономический словарь. — М.: «Науч. Издат», 2010. 571 с., с. 52

Коробов Юрий Михайлович. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.

М.: «Финансовая Академия», 2010.-449 с., с. 147−149

Федеральный закон от 11 апреля 1996 года № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта 2005 г.) // СПС «Гарант»

Доходность акций // Trader’s journal.- 2010. март

Дегтярев А. А. Основы экономической теории.

М.: АСТ, 2009. 479 с., с.

208.

Электронный ресурс:

http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 25.

05.2011 г.)

Электронный ресурс:

http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 25.

05.2011 г.)

Электронный ресурс:

http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 25.

05.2011 г.)

Электронный ресурс:

http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 25.

05.2011 г.)

Электронный ресурс:

http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 25.

05.2011 г.)

Доходность акций по отраслям // Эксперт.- 2010. 12 декабря.- № 18(118)

Доходность акций по отраслям // Эксперт.- 2010. 12 декабря.- № 18(118)

Фондовый рынок РТС: итоги I квартала 2010 года // RTS.-2010. 24 декабря

Обзор мировой экономики — апрель 2010 года // E-port.- 2010. 8 мая

Обзор мировой экономики — апрель 2010 года // E-port.- 2010. 8 мая

Уфимцев Ю. Д. Рынок акций в зарубежных странах // Мировая экономика.- 2009. -21 мая.- № 27 (532).

Смирнова Е. В. Рейтинг конкурентоспособности стран мира в 2007 году // Внешнеэкономический бюллетень.- 2008. — № 5. С.3−9.

Нухович Э. С. Смитиенко Б.М. Эскиндиров М. А. Мировая экономика на рубеже XX—XXI вв.еков. М.: АСТ, 2009. 399 с., с. 235.

Януков М. Г. Проблемы регулирования регионального рынка ценных бумаг в России // Финансы и кредит.- 2008. № 10. С. 41−44.

Скобелев П. Кабинет министров одобрил три сценария развития экономики на ближайшие три года Российская газета Центральный выпуск. 2009. 14 июля. № 4951 (127)