Развитие российского рынка ипотечного кредитования в условиях кризиса

В первом случае заемщик будет перечислять в банк ту часть ежемесячного платежа, которую сможет, а остальное банку-кредитору будет компенсировать агентство. Целевой заем будет предоставлен напрямую заемщику, но перечислен на счет ограниченного использования, с которого заемщик должен будет перечислять платежи в банк. Схема с полным выкупом кредита пока детально не проработана.

Предполагается, что утвержденная программа не решит проблему с просрочкой, а денег АИЖК на всех желающих будет недостаточно. Число уволенных растет с каждым днем, однако еще большее число граждан столкнулось с понижением зарплаты. Пока заявлено, что АИЖК будет выделено не более 260 млрд руб., что составляет порядка 20% рынка, при этом в условиях кризиса просрочка в лучшем случае вырастет на 10%. Поэтому объем средств, необходимых и на решение проблемы просрочки, и на нормальное развитие рынка ипотеки, еще только предстоит определить.

В этой связи следует отметить, что в условиях глобализации экономических процессов, усложнения хозяйственных связей и увеличения банковских рисков, особую актуальность приобретает необходимость применения смешанной модели рынка ипотечного кредитования, которая соответствует практике развивающихся рынков и при которой риск возникновения кризиса неплатежей по ипотечным кредитам значительно снизится и распределится между всеми участниками рынка.

В смешанной модели на рынке должны присутствовать в качестве профессиональных участников, как ипотечные банки, так и строительно-сберегательные общества, позволяющие предоставлять ипотечные кредиты за счет средств участников. Для наращивания объема спроса на жилье все очевидней становится необходимость стимулирования жилищных накоплений. И после оздоровления ситуации на кредитном рынке, первоначальные накопления смогут заложить основу для массового выхода на ипотечный рынок новой категории заемщиков — так называемых first-home buyers, т. е. тех, кто не имеет активов для первоначального взноса в виде жилья, а вынужден накапливать сумму на первоначальный взнос «с нуля». Это позволит расширить базу ипотечных заемщиков и вывести ипотечный рынок на новый уровень.

Говоря о повышении эффективности организации ипотечного кредитования в кредитных учреждениях особого внимания, по нашему мнению, заслуживает разработка мероприятий по организации контроля за ипотечным кредитом. Подобные мероприятия должны включать методику или документ, который бы подробно и прозрачно отражал механизм контроля, порядок действий принимающих в этом участие соответствующих подразделений, критерии снижения финансовой устойчивости заемщика, виды и сроки просроченных платежей, и другие факторы, позволяющие при их реализации максимально снизить риски банка в неполучении возмещения по выданному кредиту.

Кроме того, одним из критериев эффективности контроля является наличие правильно выбранной или созданной информационной системы, которая должна отражать все бизнес-процессы ипотечного кредитования от момента обращения будущего заемщика в банк до обращения взыскания на предмет ипотеки. При этом информационная система должна в онлайн-режиме отслеживать процесс выдачи и сопровождения кредита.

Ипотечное кредитование является рискованным видом кредитования несмотря на то, что выдаваемый кредит обеспечен ликвидным недвижимым имуществом. И главное заключается не в том, чтобы выдать кредит, так как особых проблем с оценкой платежеспособности не возникает, а в том, чтобы этот кредит был возвращен и были возмещены все затраты, понесенные с выдачей этого кредита.

Обеспечить эффективность использования средств государственного бюджета, направляемых в сферу ипотечного кредитования, может своевременный и эффективный контроль. Однако в настоящее время такая оценка эффективности использования бюджетных средств контрольными органами проводится далеко не всегда. Виной тому отсутствие методики проверки эффективности расходования бюджетных средств. Эта проблема была отмечена в Бюджетном послании Президента РФ Федеральному собранию РФ от 09.

03.2007 «О Бюджетной политике в 2008 — 2010 годах». В нем Президент РФ по поводу создания эффективной системы управления государственными финансами отметил, что финансовый контроль в малой степени затрагивает вопросы эффективности использования бюджетных средств и качества финансового менеджмента, а его результаты практически не используются при формировании бюджетов и принятии управленческих решений. Следовательно, в ближайшее время при проведении мероприятий финансового контроля действия контрольных органов в большей степени должны быть направлены на выявление фактов неэффективного и нерезультативного использования бюджетных средств, а в государственном секторе должна быть организована эффективная система аудита результативности бюджетных расходов.

Таким образом, на сегодняшний день одна из самых актуальных тем в сфере государственных финансов — реформирование бюджетного процесса, который предполагает эффективное и рациональное использование бюджетных средств не только при разработке стратегических государственных программ, но и в первую очередь при их реализации участниками бюджетного процесса. Организация рационального и эффективного расходования бюджетных ресурсов необходима в любом современном обществе, поскольку существенно влияет на достижение оптимальных параметров функционирования экономики и решение стоящих перед государством приоритетных задач. Теоретически любое общество стремится использовать свои ресурсы максимально эффективно. Следовательно, необходимость оценки результативности и эффективности расходования бюджета продиктована требованиями общества.

Повышение конкурентоспособности российского рынка ипотечного кредитования Ипотечное кредитование — это действительно самая сложная из сфер кредитования физических лиц.

Заключение

ипотечной сделки — это многоэтапный процесс, включающий в себя поиск недвижимости, оценку, страхование, оформление множества документов и т. п. Такая сложность пугает очень многих потенциальных клиентов. В то же время ипотека — это самый цивилизованный способ решения квартирного вопроса. Это инструмент, при правильном использовании которого можно решить множество финансовых проблем граждан. Поэтому популяризация ипотечного кредитования — стратегическая задача нашего общества.

Денежные ресурсы, перераспределяемые посредством рынков ипотечного кредитования, конечны, что определяет жесткую конкуренцию на анализируемых рынках за денежные потоки. Поэтому обычаем делового оборота на мировых финансовых рынках стала разработка долгосрочных стратегий, направленных на рост конкурентоспособности рынков в привлечении денежных средств.

Россия на сегодняшний день имеет ограниченную рыночную нишу в объеме рынка ипотечного кредитования, который по объемам соразмерен с рынками Польши, Чехии и Венгрии. Доля России в совокупном объеме мировых рынков ипотечного кредитования составляет несколько десятых процента. Крайне низкими являются международные оценки уровня конкурентоспособности страны, и как следствие, ее способности привлекать денежные ресурсы.

До осени 2007 года рынок ипотечного кредитования быстро наращивал свою активность. Постоянно увеличивались объемы выданных кредитов, количество банков, предоставляемых ипотечные кредиты, все более заметной становилась диверсификация инструментов ипотечного кредитования, начался процесс внедрения ипотечных ценных бумаг.

Основная, не решенная на сегодняшний день проблема, заключается в том, что в наступившем периоде российскому рынку ипотечного кредитования придется остро конкурировать за ограниченный или даже сужающийся объем ресурсов. При этом очень важно чтобы национальный рынок ипотечного кредитования рос вместе с другими рынками или даже опережал их. Соответственно, чтобы удерживать рыночную нишу, российский рынок должен устойчиво обеспечивать ежегодный прирост объема сделок, ограничивая при этом рыночный риск и недопуская перегрева рынка, способного привести к кризису. По оценке, конкурентоспособный рынок ипотечного кредитования способен достичь к 2010 году насыщенности рынка ипотечными кредитами до 5−8% ВВП.

Конкуренция в привлечении дешевого иностранного капитала может иметь масштабные негативные последствия для российского рынка. Отсутствие долгосрочных ресурсов способно значительно замедлить, а то и прекратить рост рынка ипотечного кредитования и ужесточить условия выдачи кредитов. В такой ситуации многие банки будут неспособны предлагать конкурентоспособные продукты и будут продолжать покидать российский рынок. Таким образом, финансовое будущее рынка ипотечного кредитования будет напрямую зависеть от способности предоставлять услуги клиентам. Проиграть же в конкуренции с другими рынками — это означает быть зависимыми и испытывать острый дефицит финансовых ресурсов.

Ситуация усугубляется тем, что после кризиса 2007 года российский рынок ипотечного кредитования оказался в проигрышном положении в сравнении с другими рынками, конкурирующими за денежные ресурсы, поскольку в ипотеку направляются длинные деньги и от стоимости их привлечения во многом зависят объемы размещения. Внутренние же источники финансирования ни в настоящее время, ни в перспективе не будут способны обеспечить потребность ипотечного рынка.

Безусловно, одним из главных источников кредитования получению долгосрочных ресурсов для развития ипотеки на внутреннем рынке является возможность рефинансирования и секьюритизации ипотечных портфелей. Возможность рефинансирования ипотечных кредитов для большинства российских банков является чуть ли не основным фактором, позволяющим заниматься данным видом кредитования и решать проблему фондирования, но секьюритизация ипотечных кредитов в России еще слабо развита и в этом направлении участниками рынка проводится огромная работа.

Одним из инструментов дополнительного финансирования ипотечного рынка можно назвать IPO, которое имеет ряд преимуществ перед другими инструментами финансирования, в частности позволяет улучшить баланс банка, повысить значения коэффициентов достаточности его капитала. Однако, несмотря на эти преимущества, использовать IPO могут лишь немногие банки, в основном наиболее крупные или с государственным участием, которые могут позволить себе привлечение денежных средств через данный механизм в размерах, интересных для инвесторов (как правило, не менее 100 млн долл. США).

Для остальных кредитных институтов неплохой альтернативой IPO может стать привлечение синдицированного кредитования и облигационных займов. Существующая статистика показывает, что в последнее время банки стали активнее привлекать синдицированные кредиты (по итогам 2007 г. их размер увеличился почти в два раза и составил, по оценкам экспертов, 70 млрд долл.). Они позволяют банку-заёмщику проводить более гибкую политику взвешивания активов по уровню рисков, а также использовать в качестве инструмента заимствования облигации, размещение которых и на зарубежных, и на российском рынках проходило под влиянием значительного превышения спроса над предложением.

Также не менее важным источником фондирования являются депозиты как юридических, так и физических лиц, доля которых в финансировании российских банков растет. В среднесрочной перспективе депозиты, скорее всего, станут основным инструментом фондирования банков.

Кредиты Банка России, по нашему мнению, по-прежнему останутся одним из источников финансирования банков, хотя и не будут занимать столь значимых позиций в структуре пассивов из-за высокой ставки привлечения. К рефинансированию Банком России банки будут прибегать, вероятно, лишь в исключительных случаях, при недостатке иных источников поддержания своей ликвидности. Также в качестве дополнительных источников фондирования будут использоваться средства собственников, банка и выпуски векселей.

В сложившихся условиях одним из направлений повышения конкурентоспособности российского рынка ипотечного кредитования должна стать разработка стратегии, улучшения конкурентоспособных позиций, роста имиджа, деловой и социальной конкурентоспособности. Под термином «конкурентоспособность» при анализе рынка ипотечного кредитования' мы понимаем способность рынка привлекать и удерживать стабильные денежные потоки с целью удовлетворения спроса населения на ипотечные услуги. В настоящей ситуации возникает необходимость прогрессивного изменения ориентиров развития. И только профессиональная стратегия способна в ближайшей перспективе изменить ситуацию к лучшему и сделать из рынка проигравшего, рынок активно конкурирующий, усиливающий свои вес и влияние в финансовом обороте. Реализация стратегии развития рынка, способна реально повысить его конкурентоспособность.

Главной целью стратегии территориального развития является создание условий для устранения диспропорций на территориальных рынках ипотечного кредитования путем создания инфраструктуры рынка и смягчения условий кредитования для населения, поиск наиболее эффективных каналов реализации с учетом повышения информированности населения.

Ценовая стратегия заключается в предложении более привлекательных условий предоставления ипотечных кредитов. При этом особое внимание следует уделить динамике изменения процентных ставок, а также государственным субсидиям, направляемым отдельным категориям населения в целях улучшения жилищных условий Инвестиционная стратегия направлена на создание благоприятного инвестиционного климата в целях привлечения долгосрочных финансовых ресурсов для развития рынка ипотечного кредитования и создания предпосылок для формирования внутренних финансовых источников, способных обеспечить потребности кредитных организаций в выдаче ипотечных кредитов.

Не только российскому рынку ипотечного кредитования, но и финансовому рынку, как и стране в целом, нужна наступательная программа маркетинга, которая бы изменила психологическое восприятие международным финансовым сообществом России как рынка «плохих новостей», как центра рисков и нестабильности. Необходимо переломить неприязненное ощущение «плохого характера» страны. В субъективном -внутри и вне страны — лежит источник самых крупных неудач в развитии рынка ипотечного кредитования.

Наступательная стратегия продвижения — это финансовые инновации, налоговые стимулы и маркетинг, подчиненные одной цели — больше долгосрочных иностранных денег, пришедших в страну. Больше средствотечественных инвесторов внутри страны. Это не только программа мер, но и новая философия финансовой реальности. Быть конкурентным, создавать наступательный рынок, опережать другие формирующиеся рынки в собирании инвестиций, расширять свою рыночную нишу.

Международный опыт показывает возможность создания не в оффшорных зонах, а в крупных индустриальных и развивающихся странах центров международных финансов с низким налогообложением с тем, чтобырасширить присутствие нерезидентов, обеспечить приток иностранных капиталов и тем самым стимулировать инвестиции в экономику.

Как показывает опыт Канады, удобным решением может стать создание некоммерческой организации, в рамках которой будет осуществляться управление, мониторинг и финансирование проекта и членство в которой будет давать основания для налоговых и других льгот. С другой стороны, опыт Стамбула и Вены демонстрирует, что необходимо создание специального международного сегмента для работы финансовых посредников нерезидентов.

К тому же для поддержания конкурентоспособности отечественногорынка ипотечного кредитования необходимо принять комплекс мер пофинансовому оздоровлению снижающего объемы рынка. В этих целях, понашему мнению, возможно смягчение условий предоставления ипотечныхкредитов. На данный момент, по различным независимым оценкам, в томчисле международным, российское жилье, являющееся объектов ипотечного кредитования, существенно переоценено. При этом рост цен продолжается. В итоге, вопрос только в том, когда круг платежеспособных покупателей сузится настолько, что его не будет хватать, чтобы покрыть расходы всех присутствующих продавцов. На этом фоне вместо роста ежегодных темпов строительства жилья, они с высокой долей вероятности начнут сокращаться.

При этом «квартирный вопрос» является одним из краеугольных для российского социума. В то же время, с его решением связан не только уровень лояльности населения политическому руководству страны, но и дальнейшая диверсификация российской экономики, снижение ее зависимости от сырьевого сектора. Вместе с ростом строительства растут и все связанные с жильем сферы экономики. Именно поэтому снижение объемов строительства может негативно отразиться и на других секторах российской экономики.

При этом в ситуации мягкого снижения цен сокращение объемов строительства могло бы привести к остановке удешевления жилья. При плавном снижении цен сохраняется устойчивый спрос на жилье, так как многие потенциальные покупатели не могут ждать и предпочитают приобретать жилье по текущим ценам. Кроме того, за счет плавного снижения цен уровень платежеспособного спроса несколько расширяется и снова возникает конкуренция покупателей. На этом фоне рынок обычно стабилизируется и рост объемов нового жилья возобновляется.

Однако во время кризиса снижение объемов строительства не приводит к стабилизации рынка. Кризис возникает в ситуации значительного кассового разрыва у многих участников рынка, которые вынуждены для ликвидации этого разрыва «выбросить» на рынок имеющиеся у них активы. При значительном резком расширении предложения возникает уже конкуренция продавцов. Следует отметить, что к кризису рынок подталкивает то, что его участники каждый в отдельности также находятся в кризисной ситуации. Для его преодоления каждому из них необходимо как можно быстрее реализовать имеющиеся активы. И цены начинают резко снижаться. На этом фоне покупатели обычно предпочитают занять выжидательную позицию, что в итоге приводит к тому, что кризисная ситуация подходит к пику. И, как уже говорилось выше, это может нанести значительный ущерб всей экономике в целом.

Реально смягчить падение цен в данной ситуации может только существенное расширение платежеспособного спроса. Одной из важных мер, по нашему мнению, для этого является смягчение требований по ипотеке.

Потенциальные ипотечные заемщики не имеют наличных средств для приобретения жилья, и если им не предоставляют кредит, они не участвуют в рынке. Отказать в кредите им могут из-за отсутствия возможностей для накопления первоначального взноса или из-за недостаточного уровня заработной платы для ежемесячных выплат по кредиту. Уровень процентной ставки как раз, в частности, и влияет на величину аннуитетного платежа. Кроме того, на этот параметр оказывает значительное влияние уровень максимально возможного срока займа.

В свое время Правительством Российской Федерации в рамках национального проекта и федеральных целевых программ было запланировано довести ставку по ипотечным кредитам до 8%-9% в рублях, а максимальный срок заимствования — до 40 лет. Этот процесс затормозился из-за возникшего на западном рынке финансового кризиса. При этом стоит отметить, что значительные российские финансовые резервы сосредоточены именно за рубежом, а перенаправление их в развитие ипотечного рынка как раз и позволит правительству создать механизм, который даст возможность продолжить снижение ставок и дальнейшее смягчение требований по ипотеке. На данный момент Банк России уже заявил, что сократил инвестиции в обязательства американских ипотечных агентств на 40%. Высвободившиеся средства, на наш взгляд, вполне могли бы быть направлены в стимулирование развития рынка российской ипотеки и поддержания его конкурентоспособности.

Кроме перечисленных мероприятий, которые позволят повысить конкурентоспособность российского рынка ипотечного кредитования, большое значение, на наш взгляд, имеет информированность населения о процессе ипотечного кредитования. На фоне низкой информированности граждан России в сфере ипотечного кредитования, образовательные функции в этом вопросе, по нашему мнению, может взять на себя Интернет, который может сыграть решающую роль в повышении «ипотечной грамотности» населения. Тематические сетевые проекты способны подготавливать покупателя к приобретению недвижимости с помощью ипотечного кредитования, тем самым, повышая эффективность работы продавцов и положительно влияя на кредитный рынок в целом".

Для того чтобы «информационная площадка» могла удовлетворять ипотечный информационный голод потребителя, она должна обладать следующими свойствами: полнота информации, интерактивность и широкий круг участников. Указанные свойства должны проявляться во всех составляющих площадки, она должна содержать информационные материалы, исчерпывающие сведения об конкретных услугах на рынке, живое общение с участием профессионалов рынка. И, конечно же, площадка должна заслуживать доверие у большого числа пользователей.

Реализация стратегии усиления конкурентных позиций должна способствовать формированию нового позитивного имиджа рынка ипотечного кредитования. При этом следует сделать акцент на разнообразии видов предлагаемых услуг, улучшении качества предоставления услуг, не имеющих аналогов (разработка и внедрение новых инструментов ипотечного кредитования, наиболее приемлемых для российских граждан), безопасности региона (политической, экономической).

В заключении считаем необходимым отметить, что негативные тенденции, сложившиеся в настоящее время на мировом финансовом рынке и продолжающие набирать обороты, способны отрицательно повлиять на ипотечные рынки всех стран, независимо от степени их развития. При этом Россия, по нашему мнению, находится в более удачном положении, чем многие другие участники мировой экономики. Наш ипотечный рынок еще слишком молод и мы еще можем учиться на ошибках других стран. Пока у нас еще есть запас времени для того, чтобы готовить нормативную базу для предотвращения ипотечного кризиса, подобного американскому и повышать конкурентоспособность в острой международной борьбе.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В работе сделаны следующие выводы.

В развитых странах государственная политика в сфере ипотечногокредитования нацелена в основном на устранение возможных несоответствий и поддержку социально незащищенных категорий граждан. Поддержка со стороны государства строится на адресной основе, ее эффективность оценивается объективными критериями, проводятся исследования ее воздействия на различные сегменты жилищного сектора и экономики в целом.

В развивающихся странах и странах с переходной экономикой в связи с невысоким уровнем жизни проблема улучшения жилищных условий приобретает первостепенную важность. На протяжении последних десятилетий в этих странах были предприняты различные попытки, направленные на решение жилищной проблемы. Однако, несмотря на активное участие международных организаций в продержке этих программ, предпринятые усилия не увенчались успехом, и проблема осталась нерешенной. Основной причиной провала в большинстве случае стала неадекватная система государственной поддержки: она не соответствовала единой цели и была, по сути, политически ориентированным решением либо позволяла участникам распределения субсидий наживаться на этом деле.

В процессе анализа современного состояния рынка ипотечного кредитования было определено, что в настоящее время значительно увеличилась доля государственных банков. Связано это в большей степени с кризисом ликвидности в банковской системе. Для большинства средних и мелких участников рынка привлечение средств на внешних рынках стало невозможным, а на внутреннем рынке также существует острый дефицит долгосрочной ликвидности. Результатом этого стало значительное увеличение стоимости фондирования для банков, а также перераспределение рынка в пользу наиболее крупных госбанков, имеющих больше возможностей как по накоплению кредитов на балансе, так и по привлечению ресурсов.

Поиск новых способов и источников рефинансирования в последнее время превратился в одну из ключевых задач российских банков и финансового рынка в целом. От ее успешного решения во многом зависит потенциал банковской системы и ее способность наращивать объемы кредитования реального сектора экономики. Использование секьюритизации открывает перед кредитным организациями дополнительные возможности привлечения средств и управления рисками и в то же время дает простор конструированию огромного числа новых видов ценных бумаг с специфическими характеристиками (потоками платежей, графиками выплат, рисками и др.).

В результате анализа развития рынка ипотечного кредитования и определения силы воздействия на него выявленных фундаментальных факторов, на основании официальных данных Федеральной службы государственной статистики о распределении населения по величине среднедушевых денежных доходов и средних цен на рынке жилья Российской Федерации, была проведена оценка доступности ипотечного кредитования. Данные проведенной оценки послужили основой для осуществления прогноза основных показателей развития первичного рынка. ипотечного кредитования на ближайшие три года. Результаты прогноза свидетельствуют, что на сегодняшний день ипотека доступна менее чем 0,2% россиян, а дальнейшее увеличение процентной ставки будет сокращать количество населения, способного приобрести жилье по ипотечной схеме. Кроме того, банковский кризис, приведший к уходу с рынка большого количества кредитных организаций, и ужесточение процедуры андеррайтинга неизбежно приведет к уменьшению количества выдаваемых кредитов, что в свою очередь по представленному в диссертационном исследовании прогнозу, снизит доступность ипотечного кредитования.

В процессе анализа было определено, что конкуренция в привлечении дешевого иностранного капитала может иметь масштабные негативные последствия для российского рынка. Отсутствие долгосрочных ресурсов способно значительно замедлить, а то и прекратить рост рынка ипотечного кредитования и ужесточить условия выдачи кредитов. В такой ситуации многие банки будут неспособны предлагать конкурентоспособные продукты и будут продолжать покидать российский рынок. Таким образом, финансовое будущее рынка ипотечного кредитования будет напрямую зависеть от способности предоставлять услуги клиентам. Результаты прогноза развития рынка ипотеки определили, что в настоящей ситуации возникает необходимость прогрессивного изменения ориентиров развития рынка ипотечного кредитования, которое может обеспечить профессиональная стратегия. Главной целью стратегии является создание условий для устранения диспропорций на территориальных рынках ипотечного кредитования путем создания инфраструктуры рынка и смягчения условий кредитования для населения, привлечение дополнительных источников финансирования и поиск наиболее эффективных каналов реализации с учетом повышения информированности населения.

Стратегия должна включать в себя следующие направления: стратегию территориального развития, ценовую стратегию и инвестиционную стратеги. Главной целью стратегии территориального развития является создание условий для устранения диспропорций на территориальных рынках ипотечного кредитования путем создания инфраструктуры рынка и смягчения условий кредитования для населения, поиск наиболее эффективных каналов реализации с учетом повышения информированности населения.

Ценовая стратегия заключается в предложении более привлекательных условий предоставления ипотечных кредитов. При этом особое внимание следует уделить динамике изменения процентных ставок, а также государственным субсидиям, направляемым отдельным категориям населения в целях улучшения жилищных условий.

Инвестиционная стратегия направлена на создание благоприятного инвестиционного климата в целях привлечения долгосрочных финансовых ресурсов для развития рынка ипотечного кредитования и создания предпосылок для формирования внутренних финансовых источников, способных обеспечить потребности кредитных организаций в выдачеипотечных кредитов.

Реализация предлагаемой стратегии даст возможность отдельным субъектам рынка ипотечного кредитования принимать объективные решения в области территориального развития, ценовой и инвестиционной политики, что в свою очередь усилит конкурентные позиции и позволит увеличить долю населения, способного улучшить жилищные условия, используя систему ипотечного кредитования.

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть I) от 30.

11.1994 № 51-ФЗ.

Гражданский кодекс Российской Федерации (часть II) от 26.

01.1996 № 14-ФЗ.

Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.

07.1998. № 146-ФЗ, редакция от 26.

11.08.

Жилищный кодекс Российской Федерации от 29.

12.2009 № 188-ФЗ, редакция от 23.

07.08.

Федеральный закон Российской Федерации «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.

07.1998 № 102-ФЗ, редакция от 30.

12.08.

Федеральный закон Российской Федерации «Об ипотечных ценных бумагах» от 11.

11.2003 № 152 — ФЗ, редакция от 27.

07.06.

Федеральный закон Российской Федерации «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» от 21.

07.1997 № 122-ФЗ, редакция от 22.

12.08.

Акулова Т. А. Сравнительный анализ реализации основных моделей ипотечного кредитования в России//Финансы и кредит. — № 12 (180) — 2005.

Астапов К. Л. Ипотечное кредитование в России и за рубежом (законодательство и практика)//Деньги и кредит. — № 4 — 2004.

Базанов И. А. Происхождение современной ипотеки. Новейшие течения в вотчинном праве в связи с современным строем народного хозяйства. — М.: Статут, 2004.

Борисов А. Б. Большой экономический словарь. — М., 2005.

Гасяк В. М. Ипотечное кредитование: тенденции развития рынка// Банковское кредитование.- № 4.-2007.

Горемыкин В. А. Экономика недвижимости: учебник. — М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002

Грудцына Л. Ю., Филиппова Е. С. Ипотека.

М.: Эксмо, 2006.

Довиденко И.В., Черняк В. З. Ипотека. Управление. Организация. Оценка: учеб. пособие для студентов вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

Зубова Е. Ипотеку берут дешевле из-за снижения ставок// РБК daily.- № 8.-21.

01.08.

Ипотека в России. Прошлое. Настоящее. Будущее / под редакцией И. С. Радченко. — М.: Гросс

Медиа, 2004.

Ипотека для граждан. Комментарий к законодательству, схемы и пояснения/под ред. Чепенко Е. В. — М.: Фонд содействия государственной регистрации недвижимости, 2007.

Косарева Н.Б., Страйк Р. Развитие ипотечного жилищного кредитования в России. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2004.

Левин Ю. А. Последствия спада на рынке недвижимости США // Финансы.-№ 10. — 2008.

Масликова М.Г., Малеева А. В. О моделях ипотечного кредитования и применении их в России// Сборник научных трудов Сев

КавГТУ. Серия «Экономика». — № 8 — 2008.

Меркулов В. В. Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования и перспективы его использования в России. — СПб.: Юридический центр Пресс, 2003.

Минц В. М. Модели ипотечного кредитования и перспективы их применения в России // Банковское дело. — № 6 — 2002.

Морс К., Страйк Р., Пузанов А. Эффективные решения в экономике переходного периода. — М.: Айрис Пресс, 2007.

Овсянников Д. Н. Азы ипотечного кредитования, или об ипотеке по-русски. — М.: Экономика, 2004.

Основы ипотечного кредитования / науч. ред. и рук. авт. колл. Косарева Н. Б. — М.: Фонд «Институт экономики города»: ИНФРА-М, 2007.

Павлова И. В. Зарубежный опыт ипотечного жилищного кредитования и его использование в России // Банковское кредитование. — № 4 — 2006.

Пастухова Н.С., Рогожина Н. Н. Инструменты ипотечного жилищного кредитования. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2004

Печатникова С. М. Основные направления и перспективы создания механизма ипотечного кредитования в России.// Менеджмент в России и за рубежом. — № 1(2005.

Рогожина Н. Н. Рекомендации по организации обслуживания ипотечных жилищных кредитов. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2002.

Русецкий А. Е. Государственная регистрация ипотеки. — М.: Юстцинформ, 2009.

Рынок жилья в переходной экономике / под. ред. Орешкович Е. В. — Киров: ГИПП «Вятка», 2002.

Самуэльсон П. Экономика. Том 2 — М.: МГП «АЛГОН» ВНИИСИ, 1992.

Щетинин Я.В., Савинченко В. Е. Доступность жилья какосновной фактор спроса на банковские ипотечные кредиты//Банковское кредитование.- № 3. 2006.

Щетинин Я.В., Савинченко В. Е. Доступность жилья как основной фактор спроса на банковские ипотечные кредиты//Банковское кредитование.- № 3. 2006.

Довиденко И.В., Черняк В. З. Ипотека. Управление. Организация. Оценка: учеб. пособие для студентов вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

Печатникова С. М. Основные направления и перспективы создания механизма ипотечного кредитования в России.// Менеджмент в России и за рубежом. — № 1(2005.

Борисов А. Б. Большой экономический словарь. — М., 2005.

Самуэльсон П. Экономика. Том 2 — М.: МГП «АЛГОН» ВНИИСИ, 1992.

Горемыкин В. А. Экономика недвижимости: учебник. — М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002

Павлова И. В. Зарубежный опыт ипотечного жилищного кредитования и его использование в России // Банковское кредитование. — № 4 — 2006.

Минц В. М. Модели ипотечного кредитования и перспективы их применения в России // Банковское дело. — № 6 — 2002.

Астапов К. Л. Ипотечное кредитование в России и за рубежом (законодательство и практика)//Деньги и кредит. — № 4 — 2004.

Акулова Т. А. Сравнительный анализ реализации основных моделей ипотечного кредитования в России//Финансы и кредит. — № 12 (180) — 2005.

Масликова М.Г., Малеева А. В. О моделях ипотечного кредитования и применении их в России// Сборник научных трудов Сев

КавГТУ. Серия «Экономика». — № 8 — 2008.

Гасяк В. М. Ипотечное кредитование: тенденции развития рынка// Банковское кредитование.- № 4.-2007.

Зубова Е. Ипотеку берут дешевле из-за снижения ставок// РБК daily.- № 8.-21.

01.08.

Рогожина Н. Н. Рекомендации по организации обслуживания ипотечных жилищных кредитов. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2002

Русецкий А. Е. Государственная регистрация ипотеки.

М: Юстцинформ, 2009.

Астапов К. Л. Ипотечное кредитование в России и за рубежом (законодательство и практика)//Деньги и кредит. — № 4 — 2004

Гасяк В. М. Ипотечное кредитование: тенденции развития рынка// Банковское кредитование.- № 4.-2007

Зубова Е. Ипотеку берут дешевле из-за снижения ставок// РБК daily.- № 8.-21.

01.08

Астапов К. Л. Ипотечное кредитование в России и за рубежом (законодательство и практика)//Деньги и кредит. — № 4 — 2004.

Акулова Т. А. Сравнительный анализ реализации основных моделей ипотечного кредитования в России//Финансы и кредит. — № 12 (180) — 2005.

Пастухова Н.С., Рогожина Н. Н. Инструменты ипотечного жилищного кредитования. — М.: Фонд «Институт экономики города», 2004

Щетинин Я.В., Савинченко В. Е. Доступность жилья как основной фактор спроса на банковские ипотечные кредиты//Банковское кредитование.- № 3. 2006

Русецкий А. Е. Государственная регистрация ипотеки. — М.: Юстцинформ, 2009

Базанов И. А. Происхождение современной ипотеки. Новейшие течения в вотчинном праве в связи с современным строем народного хозяйства. — М.: Статут, 2004.

Русецкий А. Е. Государственная регистрация ипотеки. — М.: Юстцинформ, 2009