А при факторинге без права обратного требования взыскание задолженности с покупателя — проблема финансового агента.
В договоре факторинга необходимо указать размер комиссионного вознаграждения финансового агента. Как правило, оно составляет от 0,75 до 3,5% от суммы переданного долга. Размер комиссионных зависит от следующих факторов:
продолжительности предоставляемой поставщиком рассрочки платежа своим покупателям (чем больше этот период, тем выше риск неплатежа и, следовательно, тем выше комиссионное вознаграждение),
вида деятельности поставщика (клиента) и вида деятельности его покупателя (должника),
наличия обстоятельств, ставящих под сомнение оплату должником предусмотренных требований.
Для целей налогообложения прибыли в соответствии с подпунктом «у» п. 2 Положения о составе затрат доходы организации, связанные с оплатой услуг банков за осуществление факторинговых операций, включают в себестоимость как расходы, связанные со сбытом продукции. суммы налога на добавленную стоимость, уплачиваемые в составе таких расходов, возмещаются из бюджета.
Пункт 10 Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99), утвержденного приказом Минфина Российской Федерации от 06.
05.99 г. № 33н, относит расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями к прочим операционным расходам. Поэтому в бухгалтерском учете организации-продавца (клиента) сумма комиссионного вознаграждения финансового агента учитывается на счете прибылей и убытков.
Согласно статье 121 ГК Российской Федерации, дебиторская задолженность — это имущество организации, поэтому в бухгалтерском учете организации-продавца операции по уступке финансовому агенту право требования этой задолженности отражается на счете реализации прочих активов. В отличие от Гражданского Кодекса Налоговый кодекс не включает дебиторскую задолженность в состав имущества организации (п. 2 ст. 38 НК Российской Федерации), поэтому передача права требования задолженности не облагается НДС.
Если договор факторинга заключен без права обратного требования (регресса), то продавец сразу списывает с баланса всю сумму дебиторской задолженности.
Если договор факторинга заключен с правом обратного требования (регресса), то поставщик учитывает у себя на балансе дебиторскую задолженность до тех пор, пока покупатель не перечислит деньги финансовому агенту. Сумма, которую финансовый агент перечислит поставщику, считается краткосрочным кредитом.
После того как покупатель перечислит деньги финансовому агенту, поставщик списывает дебиторскую задолженность и одновременно уменьшает свои обязательства перед финансовым агентом.
Если покупатель не выполнит свои обязательства, то продавец возвращает финансовому агенту сумму кредита и самостоятельно пытается взыскать долг с покупателя.
Переуступаемая задолженность может быть оформлена в любом виде, но наибольшее распространение получило оформление ее векселями. При их учете возникает проблема нахождения такого соотношения процентной ставки предоставляемого поставщиком покупателю кредита, способов его погашения и выплаты процентов, учетной ставки фактор-фирмы, чтобы в результате продавец товара мог получить его первоначальную стоимость.
Данное предприятие планирует форфетировать свою дебиторскую задолженность. Одним из крупнейших дебиторов ОАО «ИЦЭУ» является ЗАО «Сиб
Тайм", чей долг достиг 40 тыс. руб.
В первую очередь необходимо определить сумму векселя.
Так как ОАО «ИЦЭУ» необходимо получить всю сумму, а сделка связана с определенными расходами, то необходимо рассчитать сумму, которая должна быть указана на векселе. Естественно эта сумма будет несколько выше первоначальной.
Сумма, проставляемая на векселе, состоит из двух элементов — суммы, погашающей основной долг и процентов за кредит.
Проценты за кредит погашаются двумя способами:
— проценты на остаток задолженности, в этом случае срок, за который они начисляются, начинается с момента погашения предыдущего векселя;
— проценты на сумму долга, включенную в вексель, в этом случае срок исчисляется от начала сделки и до момента погашения векселя.
Произведем расчет для обоих случаев.
Планируется, что долг ЗАО «Сиб
Тайм" в размере 40 тыс. руб. будет погашаться равными частями ежеквартально в течение года.
Расчет произведем по следующим формулам для первого варианта:
1) ряд процентов за кредит определяется:
P*i, P*i (1−1/n), P*i*(1-(t-1)/n),…, P*i/n, t=1,2,…, n, (57)
где P — основной долг;
i — ставка простых процентов за период, под которую производится кредитование (40% годовых или 10% в квартал);
n — число векселей или периодов (4);
t — порядковый номер периода;
Сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит:
Vt=P/n+P*i*(1-(t-1)/n)=P/n*(1+(n-t+1)*i), (58)
где Vt — сумма, проставленная на векселе, тыс. руб.;
P — общая сумма начисленных процентов находится по формуле:
P*i*((1-(t-1)/n)=(n+1)/2*P*i, (59)
Сумма портфеля векселей составит:
(Vt=P*(1+(n+1)/2*i). (60)
Для второго варианта произведем расчет по следующим формулам:
— сумма векселя, погашаемого в момент времени t составит:
Vt=P/n*(1+t*i), t=1,2,…, n, (61)
— сумма процентов за весь срок находится как
(Vt-P=(P/n*(1+t*i)-P=(n+1)/2*P*i. (62)
Планируется, что в уплату долга будет выписано 4 векселя погашением по кварталам. Ставка процентов за кредит — 40% годовых. Таким образом, i=40/4=10%, n=4, P/4=40/4=10 тыс. руб.
Расчет процентов и сумм векселей в тыс. руб. приведен в таблице 13.
Таблица 13 — Расчет процентов за кредит и суммы векселей по кварталам Т P/n Вариант, А Вариант Б % Vt % Vt 1
4 10
10 4
1,3
2,7 14
11,3
12,7 2,7
1,3
4 12,7
11,3
14 Всего 40 10 50 10 50
Как видно из расчетов, суммы процентов одинаковы, однако распределение платежей противоположное (см. таблицу 13).
Для должника вариант Б представляется более привлекательным, но ОАО «ИЦЭУ» несет при этом некоторые потери.
Далее необходимо провести корректировку условий взыскания долга.
При учете портфеля векселей у форфетора ОАО «ИЦЭУ» получит некоторую сумму, обозначим ее А.
Поскольку сумма определяется двумя способами, найдем величину, А для каждого из них.
Согласно первого варианта сумма, А находится по формуле:
A=(P/n*[1+(n-t+1)*i]*(1-t+q)=P/n*[(1+i*n+t)*((1-t*q)-i* t*(1-t*q)], (63)
где q — простая учетная ставка, используемая форфетором при учете векселей (48% годовых или 12% в квартал).
После ряда преобразований получаем:
A=P*[1+(n+1)/2*((i-q)-i*q*(n+2)/3)]=P*Z1, (64)
где Z1 — корректировочный множитель.
Если Z1<1, то предприятие будет нести потери. В этом случае нужно повысить величину долга Р в 1/Z1 раз, и просчитать суммы векселей для нового размера долга.
А=40[1+(4+1)/2*(0,1−0,12)-0,1*0,12*(4+2)/3]=49,11 тыс. руб.
Рновая=40*1,926=43,7 тыс. руб.
Согласно второго варианта сумма, А на векселе определяется по формуле:
A=E P/n*(1+t*i)*(1-t*q), t=1,2,…, n (65)
После ряда преобразований получим следующее:
A=P*[1+(n+1)/2*(i-q)-i*q*(2*n+1)/3)]=P*Z2, (66)
где Z2 — корректировочный множитель по второму варианту.
А=40[1+(4+1)/2*(0,1−0,12)-0,1*0,12*(2*4+1)/3]=47,1 тыс. руб.
Рновая=40*1,086=43,44 тыс. руб.
Поскольку Z2
Для предприятия не имеет значения, какой вариант начисления процентов использовать. Поэтому оно может предоставить ЗАО «Сибтайм» выбор варианта.
Рассчитаем эффективность предложенных мероприятий. Предприятие, имея дебиторскую задолженность, несет потери. Мероприятие предполагает уменьшение дебиторской задолженности только за счет одного дебитора на 40 тыс. руб., что приведет к уменьшению периода оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличению прибыли.
В структуре кредиторской задолженности затраты на заработную плату всех работников предприятия составляют 14,3%, налоги с фонда оплаты труда — 38%.
Прибыль: 100% - 14,3% *1,38=80,24%
Не используя мероприятия по снижению дебиторской задолженности ОАО «ИЦЭУ» не инвестирует дополнительную прибыль в оборот.
Рассчитаем недополученную прибыль предприятия за счет просрочки платежа по долгу ЗАО «Сиб
Тайм" в 2006 году:
40 тыс. руб.* 80,24% = 32,1 тыс. руб.
Следовательно, сделаем вывод, что, инвестируя 40 тыс. руб., можно получить прибыль в размере 32,1 тыс. руб. Значит применение форфейтинговых операции только лишь в отношении одного клиента уже выгодно для предприятия.
3.3 Анализ системы финансового планирования и рекомендации по ее совершенствованию Финансовое планирование в ОАО «ИЦЭУ» осуществляется через систему бюджетирования, существующую на анализируемом предприятии.
Цель внедрения системы бюджетирования на предприятии — достижение оптимального использования имеющихся ресурсов и обеспечения тем самым дальнейшего роста прибыли, рентабельности, повышения финансового состояния компании. Период бюджетирования — год. Подпериод бюджетирования — месяц.
Для внедрения системы бюджетирования на предприятии был разработан бюджетный регламент. Процессу формирования бюджетного регламента предшествовала разработка исходя из специфики деятельности компании, ее организационной структуры, которая является линейно-функциональной, положения о финансовой структуре ОАО «ИЦЭУ» — таблица 14.
Таблица 14 — Положение о финансовой структуре ОАО «ИЦЭУ»
Перечень статей Содержание статей Направления деятельности 1. Проектные работы
2. Изыскательские работы
3. Прочая деятельность Виды затрат 1. Затраты на материалы
2. Оплата труда производственного персонала
3. Отчисления на оплату труда
4. Услуги субподрядных организаций
5. Коммерческие расходы
6. Управленческие расходы
Центры финансового учета 1. Проектные работы Руководитель ЦФУ № 1 — финансист
2. Изыскательские работы Руководитель ЦФУ № 2 — финансист
3. Прочая деятельность — финансист Места возникновения затрат 1. Дирекция по проектированию объектов генерации, Дирекция по проектированию электросетевых объектов, филиал Урал
ВТИ-Челябэнергосетьпроект
2. Дирекция инженерных изысканий
3. Прочие производственные отделы (дирекция генерального подряда и инжиниринга, Урал
ОГРЭС, дирекция по управлению проектом «Нарва», дирекция по управлению проектом СУГРЭС)
4. Аппарат управления (финансово-экономическое управление, бухгалтерия, административный отдел, отдел по управлению персоналом, юридический отдел, отдел торгов и закупок, отдел производственного обеспечения, отдел по управлению имущественным комплексом, отдел корпоративных отношений, отдел по управлению качеством, отдел информационных технологий, технический отдел, казначейство, отдел маркетинга, отдел экономической безопасности и режима) Структурный состав ЦФУ № 1 ЦФУ № 1 Выполнение проектных работ Структурный состав:
МВЗ №№ 1, 4
Статья доходов: доходы от выполнения проектных работ Поступления денежных средств: учитываются на субсчете центра финансового учета Основные статьи затрат: прямые материальные затраты; оплата труда производственного персонала; отчисления на социальные нужды, расходы на субподрядные работы; накладные производственные расходы; коммерческие расходы; управленческие расходы.
Состояние учета затрат:
— затраты на прямые материалы, оплату труда производственного персонала, отчисления на социальные нужды, расходы на субподрядные работы учитываются экономистом;
— электроэнергия, общецеховые расходы, общезаводские управленческие расходы распределяются пропорционально объему произведенной продукции;
— коммерческие расходы распределяются пропорционально объему произведенной продукции;
— учет всех расходов осуществляется через бухгалтерию предприятия; Структурный состав ЦФУ № 2 ЦФУ № 2 Изыскательские работы МВЗ №№ 2,4
Статья доходов: доходы от выполнения проектных работ Поступления денежных средств: учитываются на субсчете центра финансового учета Основные статьи затрат: прямые материальные затраты; оплата труда производственного персонала; отчисления на социальные нужды, расходы на субподрядные работы; накладные производственные расходы; коммерческие расходы; управленческие расходы.
Состояние учета затрат:
— затраты на прямые материалы, оплату труда производственного персонала, отчисления на социальные нужды, расходы на субподрядные работы учитываются экономистом;
— электроэнергия, общецеховые расходы, общезаводские управленческие расходы распределяются пропорционально объему произведенной продукции;
— коммерческие расходы распределяются пропорционально объему произведенной продукции;
— учет всех расходов осуществляется через бухгалтерию предприятия Структурный состав ЦФУ № 3 ЦФУ № 3 Прочая деятельность Структурный состав: МВЗ №№ 3,4
Статья доходов: доходы от прочей деятельности Поступления денежных средств: учитываются на субсчете центра финансового учета Основные статьи затрат: коммерческие расходы; управленческие расходы.
Состояние учета затрат:
— коммерческие расходы и управленческие расходы распределяются пропорционально объему оказанных услуг
— учет всех расходов осуществляется через бухгалтерию предприятия; Сфера полномочий и ответственности руководителей ЦФУ и МВЗ Руководитель ЦФУ отвечает за исполнение всех бюджетов входящих в ЦФУ подразделений Руководитель МВЗ отвечает за соблюдение установленных лимитов расходов и затрат Из таблицы 14 видно, что финансовая структура ОАО «ИЦЭУ», состоит из трех центров финансового учета: выполнение проектных работ, выполнение изыскательских работ, прочая деятельность; и четырех мест возникновения затрат:
— дирекция по проектированию объектов генерации, дирекция по проектированию электросетевых объектов, филиал Урал
ВТИ-Челябэнергосетьпроект;
— дирекция инженерных изысканий;
— прочие производственные бизнес-единицы (дирекция генерального подряда и инжиниринга, Урал
ОГРЭС, дирекция по управлению проектом «Нарва», дирекция по управлению проектом СУГРЭС);
— аппарат управления.
Разработанная финансовая структура позволяет наиболее точным образом, как планировать доходы и расходы, так и контролировать их, на основе финансовой структуры создана и организационная структура бюджетирования (рисунок Приложения Д).
Из рисунка Приложения Д видно, что выделение трех центров финансового учета позволяет определить прибыль и рентабельность каждого из направлений деятельности предприятия. Выделение четырех мест возникновения затрат и включение в их состав соответствующих подразделений максимально позволит точно определять и контролировать их затраты. В совокупности выделение данных бизнес-единиц упрощает процедуру бюджетирования, делает ее технически легкой в осуществлении и определяет следующий порядок разработки бюджетов — закрепленных в разработанном положении о бюджетном регламенте ОАО «ИЦЭУ» — таблица 15.
Таблица 15 — Положение о бюджетном регламенте ОАО «ИЦЭУ»
Перечень статей Содержание статей Основной принцип бюджетного регламента Скользящий график составления, предполагающий постоянную корректировку бюджетов по окончании каждого месяца бюджетного периода Руководитель системы бюджетирования Заместитель исполнительного директора по финансово-экономическим вопросам Состав бюджетов МВЗ № 1,2 Бюджет прямых материальных затрат, трудовых и прочих прямых затрат Состав бюджетов МВЗ № 3 Бюджет накладных производственных расходов Состав бюджетов МВЗ № 4 Бюджет управленческих и коммерческих расходов Состав бюджетов ЦФУ № 1 Бюджет продаж, бюджет доходов и расходов Состав бюджетов ЦФУ № 2 Бюджет продаж, бюджет доходов и расходов Состав бюджетов ЦФУ № 3 Бюджет продаж, бюджет доходов и расходов Состав бюджетов ОАО в целом Бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, расчетный баланс Порядок разработки бюджетов на бюджетный период 1. Первоначально разрабатываются бюджеты продаж для ЦФУ № 1−3 2. Составляются бюджеты прямых материальных затрат и затрат на оплату труда производственного персонала, бюджет накладных расходов, коммерческих и управленческих расходов 3. По данным операционных бюджетов МВЗ и бюджетов продаж ЦФУ формируются на уровне каждого ЦФУ бюджеты доходов и расходов 4. Консолидированный бюджет доходов и расходов составляется после составления бюджета доходов и расходов по каждому ЦФУ одновременно с составлением бюджета движения денежных средств, расчетным балансом и внесением корректировок Порядок корректировки и контроля бюджетов в бюджетном периоде 1. До 20-числа первого месяца представляются скорректированные бюджеты на второй и третий месяцы первого квартала на 2−4 кварталы в целом 2.
Подведение итогов первого месяца 1 квартала осуществляется до 10-го числа второго месяца 1 квартала 3. До 20-числа второго месяца представляются скорректированные бюджеты на третий месяц 1 квартала, на второй квартал с помесячной разбивкой и на 3−4 кварталы в целом 4. Подведение итогов второго месяца 1 квартала осуществляется до 10-числа третьего месяца 1 квартала 5. До 20-го числа третьего месяца представляются скорректированные бюджеты на 2 квартал с помесячной разбивкой и на 3−4 кварталы в целом, а также составляется общий предварительный прогноз на 1 квартал нового бюджетного года, т. е на 1 квартал, следующий за 4 кварталом текущего бюджетного периода 6. Подведение итогов 1 квартала осуществляется до10-го числа третьего месяца 1 квартала 7. Разработка соответствующих бюджетов внутри 2, 3, 4 кварталов осуществляется согласно п. 1−6 настоящего бюджетного регламента 8.
Консолидированный бюджет БДиР, БДДС и расчетный баланс составляют в трехдневный срок после бюджетов ЦФУ 9. Контроль выполнения бюджетов производится ежемесячно. Таким образом, представленный в таблице 15 бюджетный регламент определяет все аспекты процесса разработки и функционирования системы бюджетирования на предприятии. Иерархия процессов бюджетирования представлена на рисунке 3. В ОАО «ИЦЭУ» на первоначальном этапе бюджетирования формируется прогнозный бюджет продаж.
Прогнозный бюджет объема продаж исчисляется как в натуральном, так и в стоимостном выражении. Финансово-хозяйственная деятельность ОАО «ИЦЭУ» состоит в осуществлении проектных и изыскательских работ, а также осуществления прочей деятельности.
Рис. 3. Иерархия процессов бюджетирования ОАО «ИЦЭУ»
Поэтому применительно к специфике анализируемого предприятия необходимо рассчитать объем выполненных работ или оказанных услуг только в стоимостном выражении.
После составления бюджета продаж и производства формируются бюджеты расходов по местам возникновения затрат. Составление бюджета по МВЗ № 1 и № 2 производится с учетом следующих положений:
— перечень затрат данных подразделений определен исходя из условий их деятельности и содержит следующие статьи: материальные затраты, заработная плата, отчисления на социальные нужды, затраты на субподрядные работы;
— все затраты являются прямыми, переменными, т. е. возрастают при увеличении объема выполненных работ. Таким образом, расчет данных затрат производится с учетом прироста объема продаж;
— расчет данных расходов производится исходя из их величины в предшествующем бюджетному году. Суммарная величина по каждой статье затрат определяется с учетом прироста объема продаж выполненных работ.
Далее рассчитывается бюджет накладных расходов по МВЗ № 3.
Расчет данного бюджета осуществляется исходя из следующих положений:
— статьями бюджета накладных производственных расходов являются: оплата труда; отчисления на социальные нужды; расходы на эксплуатацию и ремонт основных средств; амортизация основных средств общепроизводственного назначения; прочие расходы (канцелярские товары, юридические услуги, командировочные расходы и т. д.);
— расходы на оплату труда определяются исходя из фактического уровня предшествующего года, так как заработная плата обслуживающих подразделений рассчитывается исходя из установленных окладов. Аналогично определяется размер отчислений от фонда оплаты труда.
Расчет бюджета коммерческих и управленческих расходов компании осуществляется по МВЗ № 4 с учетом следующих положений:
— коммерческие расходы предприятия состоят полностью из расходов на рекламу. Рекламные расходы планируются по уровню предшествующего года;
— управленческие расходы состоят из статей: расходы на оплату труда, расходы на социальные нужды, расходы на амортизацию основных средств общехозяйственного назначения, расходы на содержание и эксплуатацию основных средств общехозяйственного назначения; прочие расходы (электроэнергия, связь и прочие услуги сторонних организаций, налоги включаемые в состав себестоимости, и налоги подлежащие уплате, командировочные расходы, представительские расходы и т. д.);
— все управленческие расходы являются постоянными и поэтому планируются по уровню предшествующего года.
На следующем этапе бюджетирования формируется бюджет доходов и расходов по каждому ЦФУ. При этом все расходы за исключением прямых материальных затрат распределяются пропорционально объему продукции, в частности: накладные расходы распределяются пропорционально двум видам продукции проектным работам и изыскательским работам; коммерческие и управленческие расходы распределяются между всеми ЦФУ.
В соответствие с организационной структурой бюджетирования на основе сформированных бюджетов доходов и расходов, а также рассчитанных ранее других операционных бюджетов формируется сводный бюджет доходов и расходов. Его главное отличие от бюджетов доходов и расходов по центрам финансового учета в том, что он более детализирован и согласован с бюджетом движения денежных средств.
Далее сформируется бюджет движения денежных средств. Бюджет денежных средств формируется по статьям бюджета доходов и расходов, при этом исключаются статьи амортизационных отчислений.
Исходя из заключенных договоров оплата за продукцию производится в следующем порядке: 70% оплаты за выполненные работы поступают в текущем месяце, 30% в следующем. Все расходы текущего месяца оплачиваются в размере 50%, оставшаяся часть гасится в следующем месяце до 15 числа.
На основании данных бюджетов формируется прогнозный баланс компании.
Таким образом, по итогам проведенного исследования выявлено:
— финансовые бюджеты ОАО «ИЦЭУ», в полном объеме характеризуют финансово-хозяйственную деятельность предприятия, позволяют определить объем необходимых денежных средств, рассчитать величину свободных денежных средств, которая может быть использована на инвестирование, антикризисные программы;
— в целом система бюджетирования на предприятии построена в соответствие с порядком, определяемым технологиями бюджетирования и исходя из специфики деятельности предприятия;
— система бюджетирования предприятия эффективна, так как за два года ее функционирования предприятие повысило уровень финансового состояния, упрочило финансовое положение;
— единственным недостатком системы бюджетирования является ее слабая автоматизация, в частности на предприятии используются только средства Windows для формирования бюджетов и контроля за их исполнением.
Поэтому, рекомендуем автоматизировать процесс бюджетирования на предприятии с помощью компьютерной системы «ТОП-Консультант». Данная система предназначена для постановки бюджетного процесса и его автоматизации на предприятиях с различным типом финансовой структуры, имеющих в своем составе самостоятельные бизнес-единицы. С помощью данной системы можно составлять как основные бюджеты, так и операционные, вспомогательные, сводные. Компьютерная система позволяет составлять бюджеты, проводить их сценарный анализ, формировать различные модели скользящего финансового планирования, выполнять план анализ на основе модифицированных для нужд управленческого учета форм бухгалтерской отчетности, а также финансовых планов международного образца.
Система позволяет готовить бюджеты отдельных ЦФО и ЦФУ, сводные бюджеты компании в целом, организовывать полное корпоративное планирование.
Кроме того, для достижения запланированного бюджета компании необходимо постоянно контролировать бюджетные статьи и осуществлять скользящее бюджетирование, что позволит скорректировать первоначально разработанный бюджет и более эффективно управлять финансово-хозяйственной деятельностью.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных экономических условиях особую актуальность приобретают вопросы ретроспективной и перспективной оценки финансового положения предприятий и организаций.
Финансовое состояние организации отражает результаты ее финансовой деятельности на каждом конкретном этапе развития, в условиях рыночной экономики является основным индикатором эффективности ее хозяйственной деятельности в целом. Уровень финансового состояния организации формирует соответствующий деловой имидж у партнеров на товарном и финансовом рынках, характеризует степень ее конкурентоспособности на этих рынках, свидетельствует о потенциале финансового обеспечения высоких темпов экономического развития и возможностях роста ее рыночной стоимости.
Финансовое состояние — комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации, — это характеристика ее финансовой конкурентоспособности, платежеспособности, кредитоспособности, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Анализ финансового состояния представляет собой глубокое, научно-обоснованное исследование наличия и движения всех видов ресурсов организации.
Цель анализа финансового состояния организации — предоставление объективной информации об уровне сбалансированности структурных элементов активов, капитала и обязательств организации и уровне эффективности их использования.
Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей хозяйственной деятельности фирмы. Определение финансового состояния на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно фирма управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Однако партнеров и собственников фирмы интересует не процесс, а результат, то есть показатели финансового состояния за отчетный период.
Очевидно, что финансовое состояние очень емкое понятие и его невозможно охарактеризовать одним критерием, поэтому используются многие показатели, которые можно, исходя из цели их назначения, объединить в следующие группы:
Показатели платежеспособности и ликвидности.
Показатели финансовой устойчивости.
Показатели деловой активности.
Показатели рентабельности (эффективности).
Нужно заметить, что мнения различных авторов существенно расходятся по поводу того, какое количество показателей в каждой из названных групп необходимо рассчитывать для наиболее корректной оценки финансового состояния. При проведении анализа финансового состояния в настоящее время на первый план выдвигается проблема выбора методики, на основе которой производится расчет основных показателей оценки финансового состояния, а также интерпретация показателей. Существующие методы оценки финансового состояния не всегда адекватно могут отражать реальное положение.
Можно выделить две группы подходов к оценке финансового состояния.
Первая — подходы, основанные на расчете большого количества показателей. Здесь можно сразу выделить отрицательную черту: такие подходы могут давать сбои из-за, во-первых, противоречивости ряда показателей между собой, а во-вторых, сильной корреляционной связи показателей различных групп.
Вторая — использование методик, предполагающих определение небольшого количества показателей. В этом случае есть риск получить неадекватные результаты финансового анализа в результате того, что не все необходимые для оценки финансового состояния данного предприятия показатели будут включены в методику.
Кроме того, для большинства методик обеих рассмотренных нами групп подходов к оценке финансового состояния справедливы следующие замечания:
1) в них подробно не указано, как оценивать результаты расчетов (то есть большое значение имеет субъективизм аналитика);
2) в ряде случаев невозможно однозначно оценить степень финансовой устойчивости предприятия (если часть показателей характеризует предприятие с положительной стороны, а другая часть свидетельствует об обратном);
3) в России еще окончательно не устоялись нормативные значения для финансовых коэффициентов.
В ходе работы были рассмотрены и проанализированы несколько методик анализа финансового состояния. Для анализа ОАО «ИЦЭУ» было предложено использовать некий синтез этих методик.
В процессе достижения цели и решения задач настоящего исследования определено следующее.
Текущее финансовое состояние компании является положительным.
Активное развитие компании, а также происходящие внутри компании оптимизационные процессы (сокращение неиспользуемых мощностей, использование чистой прибыли на инвестиционное развитие и социальные мероприятия) обусловили снижение валюты баланса, более низкие темпы роста собственного капитала по сравнению с кредиторской задолженностью, что не позволяет оценить структуру баланса как полностью удовлетворительную. Вместе с тем более высокие темпы роста оборотных активов по сравнению с темпами роста внеобротных активов, отсутствие привлеченных банковских кредитов свидетельствуют об устойчивом и успешном развитии анализируемого предприятия.
Относительные показатели финансовой устойчивости: коэффициенты финансовой автономии, финансовой зависимости, покрытия долгов, финансового левериджа, обеспеченности собственными оборотными средствами, маневренности соответствуют рекомендуемым значениям на конец анализируемого периода. Соответствие данных показателей финансовой устойчивости установленным нормативам на конец анализируемого периода вызвано преобладанием в структуре источников средств доли собственного капитала.
Предприятие обладает текущей платежеспособностью, что обеспечивает его ликвидность и повышает финансовую устойчивость. Сокращение показателей вызвано активным развитием предприятия в 2008 году и ситуацией на мировом финансовом рынке.
Выручка ОАО «ИЦЭУ» за 2008 год возросла на 295 221 тыс. руб., величина валовой прибыли увеличилась на 189 832 тыс. руб. Не смотря на рост себестоимости продаж на 105 379 тыс.
руб., увеличение управленческих расходов на 16 377 тыс. руб., прибыль от продажи в 2008 году возросла 173 465 тыс. руб.
Прибыль предприятия до налогообложения возросла на 94 228 тыс. руб.
Показатели рентабельности собственного капитала, продаж в 2008 году возросли по сравнению с 2007 годом, что свидетельствует о росте эффективности и прибыльности деятельности компании.
Высокая эффективность хозяйственной деятельности обусловлены спецификой деятельности ОАО «ИЦЭУ» и наличием эффективной системы управления.
Финансовое планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия осуществляется через систему бюджетирования специалистами финансовой службы.
Разработка бюджета осуществляется группой сотрудников планово-экономического отдела и финансового отдела. Контроль исполнения бюджета возложен на группу анализа исполнения бюджета — сотрудников финансового отдела. Деятельность перечисленных структурных подразделений была бы невозможна по вопросам постановки и функционирования системы бюджетирования без сотрудников бухгалтерии и казначейства, которые представляют всю необходимую информацию для дальнейшей обработки, анализа и планирования в целях бюджетирования.
По итогам анализа системы бюджетирования установлено:
— финансовые бюджеты ОАО «ИЦЭУ», в полном объеме характеризуют финансово-хозяйственную деятельность предприятия, позволяют определить объем необходимых денежных средств, рассчитать величину свободных денежных средств, которая может быть использована на инвестирование, антикризисные программы;
— в целом система бюджетирования на предприятии построена в соответствии с порядком, определяемым технологиями бюджетирования и исходя из специфики деятельности предприятия;
— система бюджетирования предприятия эффективна, так как за два года ее функционирования предприятие повысило уровень финансового состояния, упрочило финансовое положение;
— единственным недостатком системы бюджетирования является ее слабая автоматизация, в частности на предприятии используются только средства Windows для формирования бюджетов и контроля за их исполнением.
По итогам анализа рекомендуем:
— автоматизировать процесс бюджетирования на предприятии с помощью компьютерной системы «ТОП-Консультант». Данная система предназначена для постановки бюджетного процесса и его автоматизации на предприятиях с различным типом финансовой структуры, имеющих в своем составе самостоятельные бизнес-единицы. С помощью данной системы можно составлять как основные бюджеты, так и операционные, вспомогательные, сводные. Компьютерная система позволяет составлять бюджеты, проводить их сценарный анализ, формировать различные модели скользящего финансового планирования, выполнять план анализ на основе модифицированных для нужд управленческого учета форм бухгалтерской отчетности, а также финансовых планов международного образца. Система позволяет готовить бюджеты отдельных ЦФО и ЦФУ, сводные бюджеты компании в целом, организовывать полное корпоративное планирование;
— постоянно контролировать бюджетные статьи и осуществлять скользящее бюджетирование, что позволит скорректировать первоначально разработанный бюджет и более эффективно управлять финансово-хозяйственной деятельностью
— особое внимание уделять управлению процессом изменения дебиторской задолженностью.
Гражданский кодекс РФ.
Налоговый кодекс РФ.
Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворенной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий при Госимуществе России от 12 августа 1994 г. № 31-р Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001 г. № 16.
Абрютина М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий: Учеб. пособие. — М.: Дело и сервис, 2006. 256 с.
Абрютина М. С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний // Финансовый менеджмент. — 2007. — № 6. — с. 28−34.
Анализ финансовой отчетности / Под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. — М.: Омега-Л, 2007. — 368 с.
Баканов М. И. Теория экономического анализа: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 416 с.
Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта.- М.: Финансы и статистика, 2006. — 112 с.
Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 298 с.
Бердникова Т. Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 378 с.
Бородина Е. И. Финансовый анализ в системе менеджмента организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2008. — № 22. — с.15−22.
Бочаров В. В. Финансовый анализ. — СПб.: Питер, 2008. — 647 с.
Бочарова И.В., Ендовицкий Д. А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: Учебно-практическое пособие для вузов. — М.: Кно
Рус, 2008. — 264 с.
Васильева Л.С., Петровская М. Н. Финансовый анализ: Учебник. — М.: КНОРУС, 2007. — 816 с.
Вакуленко Т. Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т. Г. Вакуленко, Л. Г. Фомина. — СПб.: Герда, 2006. — 288 с.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 430 с.
Галушкина А. Оценка финансовой устойчивости промышленного предприятия // Проблемы теории и практики управления. — 2008. — № 10. — с. 54−58.
Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: Учебник для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. 450 с.
Гиляровская Л.Т., Лысенко Д. В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник. — М.: ТК Велби, 2008. — 360 с.
Гинзбург А. И. Экономический анализ. — СПб.: Питер, 2006. — 264 с.
Гончаров А. И. Долговые индикативные методы диагностики и восстановления платежеспособности предприятия // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 4. — С. 40−46.
Давыдова Л.В., Ильминская С. А. Финансовые ресурсы и их роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2008. — № 12. — с. 10−15.
Донцова Л.В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. — М.: Дело и сервис, 2007. — 304 с.
Ендовицкий Д. А. Факторный анализ степени платежеспособности коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 9. — с.2−8.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. — М.: Бух. учет, 2006. — 351 с.
Жук В. Система мониторинга ключевых показателей предприятия // Экономика и жизнь. — 2007. — № 24. — с. 31−33.
Ивашкевич В. Б. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. — М.: Бухгалтерский учет, 2006. — 192 с.
Ильина И.В., Сидоренко О. В. Анализ связи финансовых коэффициентов // Экономический анализ: теория и практика. — 2009. — № 12. — с.27−35.
Карапетян А. Л. Классификация научного инструментария оценки финансового состояния коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 19. — с.7−15.
Карапетян А.Л., Мудрак А. В. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 16. — с.32−39.
Карапетян А.Л., Мудрак А. В. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 17. — с.36−40.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: Методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 560 с.
Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2006. — 208 с.
Ковалев В.А. О кредитоспособности заемщика // Деньги и кредит. — 2008. — № 1. — с. 56−59.
Когденко В. Г. Аналитическое обеспечение финансового менеджмента // Экономический анализ: теория и практика. — 2008. — № 20. — с.21−29.
Крейнина М. Н. Цели и задачи финансового управления // Менеджмент в России и за рубежом. — 2007. — № 5. — С. 13−15.
Кузнецова Л.Г., Кутузова Н. В. Платежеспособность и ликвидность: уточнение понятий // Деньги и кредит. — 2007. — № 8. — с.26−29.
Лиференко Г. Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие. — М.: Экзамен, 2007. — 490 с.
Максютов А. А. Экономический анализ. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 448 с.
Маренков Н. Экономический анализ. — М.: Феникс, 2008. — 264 с.
Овчинникова Т.И., Пахомов А. И., Булгакова И. Н. Методы финансово-экономической диагностики банкротства предприятий // Финансовый менеджмент. — 2007. — № 5. — с.42−54.
Пожидаева Т. А. Оценка кредитоспособности заемщика по данным бухгалтерской отчетности // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 11. — с.29−36.
Райзберг Б.А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь: около 12 тыс. терминов. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 512 с Родионова В. М.
Финансы. — М.: Финансы и статистика, 2008. — 402 с.
Русак Н.А., Русак В. А. Финансовый анализ субъектов хозяйствования: справочное пособие. — М.: Вышейшая школа, 2006. — 369 с.
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М: Новое знание. 2006. — 704 с.
Сердюкова И. Д. Методы анализа финансовых рисков // Бухгалтерский учет. — 2007. — № 6. — с.54−57.
Слепов В. Финансовая политика компании: Учебное пособие. — М.: 2006. — 283 с.
Соколова Н. А. Анализ и управление дебиторской задолженности в условиях финансового кризиса // Бухгалтерский учет. — 2009. — № 6. — с. 56−62.
Улина С. Л. Подходы к формированию системы финансового управления в России // Менеджмент в России и за рубежом. — 2006. — № 2. — С. 20−23.
Управление организацией: Учебник / Под ред. А. А. Поршнева, З. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 669 с.
Ушвицкий Л.И., Савцова А. В., Мелева А. В. Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 17. — с.21−28.
Ушвицкий Л.И., Савцова А. В., Мелева А. В. Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 18. — с.14−19.
Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. д.э.н., проф. А. Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 1168 с.
Финансы: Учебное пособие / Под ред. Ковалева В. В. — М.: ТК Велби, 2007. — 505 с.
Черненко А. Ф. Методические основы анализа платежеспособности организации с учетом оборачиваемости активов // Финансы и кредит. — 2006. — № 11. — с. 61−71.
Черняева И. В. Новые подходы к диагностике финансовой состоятельности коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2008. — № 17. — с. 36−45.
Чиркова М. Б. Учет и анализ банкротств: Учеб.
пособие. — М.: Эксмо, 2008. — 240 с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 2007. — 256 с.
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г. Б. Поляка. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 527 с.
Хрестинин В. В. Финансовое состояние как фактор кредитоспособности предприятия // Вест. Моск. Ун-та. — 2006. — № 6. — с.3−24.
ПРИЛОЖЕНИЯ Приложение, А Бухгалтерская отчетность ОАО «ИЦЭУ» за 2007 год
Приложение Б Бухгалтерская отчетность ОАО «ИЦЭУ» за 2008 год
Приложение В
Сравнительный анализ методик проведения анализа финансового состояния предприятия Направление сравнительного анализа Методика А. Д. Шеремета и Р. С. Сайфулина Методика Дж. К. Ван Хорна Методика В. В. Ковалева Методика В. И. Подольского Методика оценки финансового состояния с помощью комплексного показателя Наличие и содержательность предварительных (подготовительных) процедур Данные процедуры отсутствуют Данные процедуры отсутствуют ознакомление с аудиторским заключением техническая проверка готовности ознакомление с пояснительной запиской ознакомление с аудиторским заключением техническая проверка готовности
Данные процедуры отсутствуют Наличие дублирования этапов, процедур, работ или получение результатов Дублирование отсутствует Дублирование отсутствует выявление «больных статей»
оценка имущественного состояния Дублирование отсутствует Дублирование отсутствует Степень подробности и детальности рассмотрения этапов Этапы рассмотрены достаточно подробно Этапы рассмотрены достаточно подробно Этапы рассмотрены достаточно подробно Этапы рассмотрены достаточно подробно и доступны пониманию Этапы рассмотрены достаточно подробно и доступны пониманию Степень раскрытия экономического содержания используемых показателей Экономическое содержание раскрыто достаточно полно Экономическое содержание раскрыто достаточно полно Экономическое содержание раскрыто достаточно полно Экономическое содержание раскрыто достаточно полно, подробно, на доступном уровне Экономическое содержание раскрыто достаточно полно, подробно, на доступном уровне Степень детализации анализируемых данных В пределах данных бухгалтерской отчетности В пределах данных бухгалтерской отчетности Высокая степень детализации Высокая степень детализации В пределах данных бухгалтерской отчетности Источники исходной информации Бухгалтерская отчетность Бухгалтерская отчетность Бухгалтерская отчетность Бухгалтерская отчетность, а также данные производственного (управленческого) учета на предприятии Бухгалтерская отчетность Потенциальные пользователи Преимущественно внешние пользователи Преимущественно внешние пользователи Руководство предприятия, аудиторы Руководство предприятия, аудиторы Руководство предприятия и внешние пользователи Количество групп показателей 5 4 5 8 2 Оценка трудоемкости анализа Средняя Средняя Средняя Высокая Низкая
Приложение Г
Приложение Д Организационная структура бюджетирования ОАО «ИЦЭУ»
Рейтинговая оценка предприятий-эмитентов
Анализ использования заемных средств
Анализ использования собственного капитала
Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости
Анализ относительных показателей рентабельности
Анализ абсолютных показателей прибыли
Внешний финансовый анализ
Внутрихозяйственный финансовый анализ
Финансовый анализ
Генеральный директор ОАО «ИЦЭУ»
Советник генерального директора по рекламе и связям с общественностью
Заместитель генерального директора по экономике и финансам
Бухгалтерия
Финансово-экономическое управление
Планово-экономический отдел
Финансовый отдел
Отдел труда и заработной платы
Заместитель генерального директора по корпоративному управлению — Председатель Координационного Совета
Административный отдел
Отдел корпоративных отношений
Отдел по управлению персоналом
Юридический отдел
Отдел торгов и закупок
Отдел по управлению имущественным комплексом
Отдел производственyого обеспечения
Казначейство
Отдел маркетинга
Главный инженер
Заместитель генерального директора по безопасности и режиму
Руководители бизнес-единиц
Зам. гл. инженера по управлению качеством — начальник отдела по управлению качеством
Зам. гл. инженера по проектированию
Зам. гл. инженера — начальник технического отдела
Технический отдел
Отдел информационных технологий
Отдел по управлению качеством
Отдел экономической безопасности и режима
— Дирекция по проектированию объектов генерации
— Дирекция по проектированию электро-сетевых объектов
— Дирекция генерального подряда и ижиниринга
— Урал
ОРГРЭС
— филиал Урал
ВТИ-Челябэнергосетьпроект
— Дирекция инженерных изысканий
— Дирекция по управлению проектом «Нарва»
— Дирекция по управлению проектом «СУГРЭС»
Продолжение таблицы 15
Бюджет продаж ЦФУ № 1
Бюджет продаж ЦФУ № 2
Бюджет продаж ЦФУ № 3
Бюджет прямых затрат МВЗ № 1
Бюджет прямых затрат МВЗ № 2
Бюджет накладных расходов МВЗ № 3
Бюджет коммерческих расходов МВЗ № 4
Бюджет управленческих расходов МВЗ № 4
Бюджет доходов и расходов ЦФУ № 1
Бюджет доходов и расходов ЦФУ № 2
Бюджет доходов и расходов ЦФУ № 3
Сводные финансовые бюджеты
Продолжение таблицы 14
аппарат управления (финансово-экономическое управление, бухгалтерия, административный отдел, отдел по управлению персоналом, юридический отдел, отдел торгов и закупок, отдел производственного обеспечения, отдел по управлению имущественным комплексом, отдел корпоративных отношений, отдел по управлению качеством, отдел информационных технологий, технический отдел, казначейство, отдел маркетинга, отдел экономической безопасности и режима)
прочие производственные бизнес-единицы (дирекция генерального подряда и инжиниринга, Урал
ОГРЭС, дирекция по управлению проектом «Нарва», дирекция по управлению проектом СУГРЭС)
дирекция инженерных изысканий
дирекция по проектированию объектов генерации, дирекция по проектированию электросетевых объектов, филиал Урал
ВТИ-Челябэнергосетьпроект
Бухгалтерия предприятия
МВЗ № 2
МВЗ № 1
МВЗ № 4
МВЗ № 3
ЦФУ № 3
ЦФУ № 2
ЦФУ № 1
Финансисты — сотрудники планово-экономического отдела
Бюджетный комитет — руководители всех структурных подразделений
Заместитель генерального директора
По финансам и экономике Генеральный директор ОАО «ИЦЭУ»
