Проводимая МП «Городской радиоузел» кредитная политика обеспечивает объем реализации в 2008 г. 5 830 тыс. руб. Переменные затраты составляют 38% объема реализации (2214/5830). Цена капитала, инвестируемого в дебиторскую задолженность, по оценкам главного бухгалтера предприятия равна 8%. Условия реализации: брутто 17, средний период погашения задолженности 22 дня. Безнадежные долги — 3% от объема реализации. Необходимо рассмотреть два альтернативных варианта кредитной политики.
Вариант 1. Удлинить кредитный период брутто 40. Объем реализации при этом возрастет до 6 000 тыс. руб., средний период оплаты задолженности увеличится до 45 дней. 5% прироста товарооборота составят безнадежные долги, доля безнадежных долгов в текущем базовом товарообороте — 3%.
Вариант 2. Сократить кредитный период до брутто 14. Объем реализации снизится до 5 500 тыс. руб., средний период оплаты задолженности составит 16 дней, потери по безнадежным долгам снизятся до 1% нового объема реализации.
Критериями сравнения вариантов являются изменения в дебиторской задолженности и в налогооблагаемой прибыли. Оценим варианты 1 и 2 (таблица 20).
Таблица 20 — Оценка вариантов изменения кредитной политики МП «Городской радиоузел»
Показатели Вариант 1 Вариант 2 DSOo 22 22 DSOn 45 16 So 5830 5830 Sn 6000 5500 V 38% = 0,38 38% = 0,38 k 8% = 0,08 8% = 0,08 Bo 3% = 0,03 3% = 0,03 Bn 3% = 0,03 1% = 0,01 Pn = Po = 0 (нет скидок) Dn = Do = 0
1) I = (45 — 22) x (5830/360) + 0,38 [45 x (6000 — 5830)/360] = 380,6 тыс. руб.
P = (6000 — 5830) x (1 — 0,38) + 0,08×380,6 — (0,03×6000 — 0,03×5830) =
= 105,4 + 30,5 — 5,1 = 130,8 тыс. руб.
По варианту 1 дебиторская задолженность возрастет на 380,6 тыс. руб., прирост прибыли составит 130,8 тыс. руб.
2) I = (16 — 22) x (5500/360) + 0,38 [22 x (5500 — 5830)/360] = -83,9 тыс. руб.
P = (5500 — 5830) x (1 — 0,38) + 0,08 x (-83,9) — (0,01×5500 — 0,03×5830) =
= -204,6 — 67,1 + 119,9 = -151,8 тыс. руб.
Расчеты показывают, что вариант 1 дает прирост дебиторской задолженности на 380,6 тыс. руб., вариант 2 дает снижение дебиторской задолженности на 83,9 тыс. руб. Вариант 1 обеспечивает прирост прибыли в 130,8 тыс. руб., вариант 2 — снижение прибыли в 151,8 тыс. руб.
Итак, МП «Городской радиоузел» следует выбрать вариант 1, т. е. удлинить кредитный период до 40 дней, так как главным критерием выбора кредитной политики является не снижение дебиторской задолженности, а рост прибыли.
Обобщая вышеизложенное, необходимо реализовать следующие мероприятия по повышению эффективности управления дебиторской задолженностью на МП «Городской радиоузел» (таблица 21).
Таблица 21 — Расчет эффекта от предложенных мероприятий (тыс. руб.)
Рекомендация Выручка от реализации Возможные потери Эффект 1. Создание резерва по сомнительным долгам для ООО «Персона» и ООО «Континент» 5830 + 23,61 = 5853,61 — 5853,61 2. Предоставление скидки «золотым» клиентам при досрочной оплате на основе балльной оценки надежности контрагентов 5830 + 214 = 6044 13 6031 3. Внедрение Положения о порядке поощрения (или наказания) сотрудников отдела работы с дебиторами 5830 + 120 = 5950 — 5950 4. Денежный взаимозачет встречных требований в отношениях с ООО «Персона» и ОАО «Радиосвязь» 5830 + 123,1 = 5953,1 — 5953,1 5. Контактная цессия в отношении с ООО «Меркурий» 5830 + 151,21 = 5981,21 — 5981,21 6.
Факторинг в отношениях с ОАО «Терпуг» и ООО «Континент» 5830 + 62,72 = 5892,72 1,39 5891,33 7.
Заключение
соглашения об отступном с ОАО «Терпуг» 5830 + 63,02 = 5893,02 — 5893,02 8. Увеличение дебиторской задолженности за счет реализации услуг связи в кредит покупателям с низкой ставкой рентабельности сделок 5830 + 107, 76 = 5937,76 — 5937,76 9. Страхование кредитов на сумму 120 тыс. руб. 5830 + 108 = 5938 61,08 5876,92 10. Удлинение кредитного периода до 40 дней в рамках изменения кредитной политики 5830 + 130,8 = 5960,8 — 5960,8
При реализации данных мероприятия сумма эффекта положительна и варьирует от 5853,61 тыс. руб. до 6031 тыс. руб.
В заключение проведем анализ деловой активности после реализации мероприятий. Рассчитаем изменение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности:
Коб = (9).
Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, насколько эффективно компания организовала работу по ее сбору для оплаты своей продукции. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.
Таблица 22 — Анализ деловой активности МП «Городской радиоузел» за 2009 год
№ п/п Мероприятия До мероприятия (2008 год) После мероприятия (2009 год) Отклонение 1 Создание резерва по сомнительным долгам для ООО «Персона» и ООО «Континент» 16,83 16,89 +0,07 2 Предоставление скидки «золотым» клиентам при досрочной оплате на основе балльной оценки надежности контрагентов 16,83 17,41 +0,58 3 Внедрение Положения о порядке поощрения (или наказания) сотрудников отдела работы с дебиторами 16,83 17,17 +0,34 4 Денежный взаимозачет встречных требований в отношениях с ООО «Персона» и ОАО «Радиосвязь» 16,83 17,18 +0,35 5 Контактная цессия в отношении с ООО «Меркурий» 16,83 17,26 +0,43 6 Факторинг в отношениях с ОАО «Терпуг» и ООО «Континент» 16,83 17,00 +0,17 7 Заключение соглашения об отступном с ОАО «Терпуг» 16,83 17,01 +0,18 8 Увеличение дебиторской задолженности за счет реализации услуг связи в кредит покупателям с низкой ставкой рентабельности сделок 16,83 17,14 +0,31 9 Страхование кредитов на сумму 120 тыс. руб. 16,83 16,96 +0,13 10 Удлинение кредитного периода до 40 дней в рамках изменения кредитной политики 16,83 17,20 +0,37
Как видно из таблицы, показатель оборачиваемости дебиторской задолженности растет, соответственно, предложенные мероприятия будут способствовать повышению эффективности управления дебиторской задолженностью МП «Городской радиоузел».
Бригхем Ю., Эрхарт М. Финансовый менеджмент. — 10-е изд. / Пер с англ. под ред. к.э.н.
Е.А. Дорофеева. — СПб.: Питер, 2007. — 960 с.: ил. — («Серия «Академия финансов»).
Ворошилова И. В. Родин Д.Я. Влияние кризисных явлений на модернизацию финансирования реального сектора экономики // Финансы и кредит. — 2009. — № 5.
Давыдова Л. В. Ильминская С.А. Политика управления оборотным капиталом как часть общей финансовой стратегии предприятия // Финансовый менеджмент. — 2006. — № 15.
Денежное хозяйство предприятий: учебник для вузов / А. Ю. Казак, О. Б. Веретенникова, М. С. Марамыгин, Н. В. Ростовцев; под ред. проф. А. Ю. Казака, проф. О. Б. Веретенниковой. — 3-е изд., испр. — М.: Экономист, 2007. — 464 с.
Ивашкевич В. Б. Анализ дебиторской задолженности // Бухгалтерский учет. — 2003. — № 6.
Ивашкевич В.Б., Семенова И. М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. — М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2003. — 192 с.
Кашин В. А. Мировой финансовый кризис: причины и последствия // Финансы. — 2009. — № 1.
Кемаева С. А. Формирование резервов по сомнительным долгам // Экономический анализ: теория и практика. — 2005. — № 5.
Князев И. Рузаева Э. Как правильно управлять денежными потоками // Финансовая газета: ЭКСПО. — 2009. — № 1.
Ковалев В. В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами. — М.: Финансы и статистика, 2006.
Колпакова Г. М. Управление дебиторской задолженностью предприятия: Учебное пособие. — М.: МИЭТ, 2000. — 72 с.
Кравцова Н. И. Управление финансированием на предприятиях малого бизнеса путем привлечения банковских кредитов в условиях кризиса ликвидности в России // Финансовый менеджмент. — 2009. — № 7.
Морозова В. Л. Проблема формирования рациональной структуры оборотных активов «платежеспособной» организации // Экономический анализ: теория и практика. — 2007. — № 14.
Петров А. М. Контроль за движением дебиторской и кредиторской задолженности // Современный бухгалтерский учет. — 2004. — № 9.
Петров А. М. Организационный механизм контроля за движением дебиторской и кредиторской задолженности // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — № 18.
Покудов А. В. Как управлять дебиторской задолженностью / А. В. Покудов. — М.: ЭКСМО, 2008. — 160 с.
Родионова Л.Н., Кондратьева Н. В. Управление оборотными средствами предприятия: Учеб. пособие. — Уфа: Изд-во УГНТЦ, 2004. — 110 с.
Соколинский В. М. Бузулук Т.С. Мировой финансовый кризис — феномен глобализации // Финансовый бизнес. — 2009. — № 1.
Тарасова Е. Ю. Дебиторская задолженность: учет, анализ, управление. — Владивосток: Изд-во «Дальпресс», 2007. — 112 с.
Финансовые проблемы формирования оборотных средств предприятий. Монография. Семенов В. М., Асейнов С. А., Астрахань: Изд-во ООО «ЦНТЭП», 2000. — 28 с.
Финансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. — М.: ЭКСМО, 2008. — 768 с.
Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е. И. Шохина. — М.: КНОРУС, 2008. — 480 с.
Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. — М.: КНОРУС, 2006. — 448 с.
Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности экономики управления / Н. В. Колчина, О. В. Португалова, Е. Ю. Макеева; под ред. Н. В. Колчиной. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. — 464 с.
Хромов М. Ю. Дебиторка. Возврат, управление, факторинг. — СПб.: Питер, 2008. — 250 с.
Чорба П.М., Гулько А. А. К вопросу о трактовке сущности оборотных средств // Финансы. — 2004. — № 7.
www.ADVIS.ru — Информационное агентство «INFOLine».
Кашин В. А. Мировой финансовый кризис: причины и последствия // Финансы. — 2009. — № 1.
Князев И. Рузаева Э. Как правильно управлять денежными потоками // Финансовая газета: ЭКСПО. — 2009. — № 1.
www.ADVIS.ru — Информационное агентство «INFOLine».
Соколинский В. М. Бузулук Т.С. Мировой финансовый кризис — феномен глобализации // Финансовый бизнес. — 2009. — № 1.
Кравцова Н. И. Управление финансированием на предприятиях малого бизнеса путем привлечения банковских кредитов в условиях кризиса ликвидности в России // Финансовый менеджмент. — 2009. — № 7.
Князев И. Рузаева Э. Как правильно управлять денежными потоками // Финансовая газета: ЭКСПО. — 2009. — № 1.
Ворошилова И. В. Родин Д.Я. Влияние кризисных явлений на модернизацию финансирования реального сектора экономики // Финансы и кредит. — 2009. — № 5.
Ворошилова И. В. Родин Д.Я. Влияние кризисных явлений на модернизацию финансирования реального сектора экономики // Финансы и кредит. — 2009. — № 5.
Денежное хозяйство предприятий: учебник для вузов / А. Ю. Казак, О. Б. Веретенникова, М. С. Марамыгин, Н. В. Ростовцев; под ред. проф. А. Ю. Казака, проф. О. Б. Веретенниковой. — 3-е изд., испр. — М.: Экономист, 2007. — 464 с.
Бригхем Ю., Эрхарт М. Финансовый менеджмент. — 10-е изд.
/ Пер с англ. под ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева. — СПб.: Питер, 2007.
— 960 с.: ил. — («Серия «Академия финансов»).
ПОТРЕБИТЕЛИ Снижают объемы закупок Требуют отсрочки платежа Меняют номенклатуру заказа Требуют снижения цен Уходят к конкурентам БАНКИ Повышают ставки по кредитам Не дают кредиты Задерживают платежи ПОСТАВЩИКИ Требуют предоплату Срывают поставки Завышают цены СБЫТ, ПРОДАЖИ Отток покупателей Затоваривание складов Вынужденное снижение цен УПРАВЛЕНИЕ Дефицит ликвидности Убытки Неопределенность перспектив ПРОИЗВОДСТВО Нестабильность Снижение объемов Остановки производства СНАБЖЕНИЕ, ЗАКУПКИ Долги перед поставщиками Срывы поставок Повышение цен на материалы
ПРЕДПРИЯТИЕ ПОД УДАРОМ КРИЗИСА
Реструктуризация дебиторской задолженности
Денежный взаимозачет в отношениях с ООО «Персона» и ОАО «Радиосвязь»
Контактная цессия в отношении с ООО «Меркурий»
Факторинг в отношениях с ОАО «Терпуг», ООО «Континент»
Предприятие-кредитор
(МП «Городской радиоузел»)
Предприятие-дебитор
(ОАО «Терпуг»)
Оказанные услуги связи
Первоначальный договор поставки на сумму 63,02 тыс. руб.
Образование дебиторской задолженности
Образование кредиторской задолженности
Соглашение об отступном
Исполнение (погашение) обязательства
Товары (работы, услуги)
Погашение дебиторской задолженности
Погашение кредиторской задолженности
