Инвестиционный климат в России: анализ и перспективы

При этом прямые иностранные инвестиции в Россию в 2009 году выросли в 2 раза до $ 27,8 млрд, портфельные вложения увеличились на треть до $ 4,2 млрд. Но больше всего приходится на финансовые и торговые кредиты, которые в статистики фигурируют под рубрикой «прочие инвестиции» — таких в прошлом году было получено $ 88,95 млрд, что в 2,3 раза превышает уровень 2008 года (рис.

1).

Основные странами-инвесторами в Россию в 2009 году являлись Великобритания, Нидерланды, Кипр, Люксембург, Швейцария, Франция, Германия, Ирландия, США (рис.

2). На долю этих стран приходилось 86,3% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых -85,1% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций, поэтому речь может идти скорее о возврате в экономику страны средств зарегистрированных в иностранных государствах, что служит скорее негативным фактором и указывает на недоверие иностранных компаний к России.

— Инвестиции, поступившие в 2009 г. в РФ

— Инвестиции, поступившие в 2008 г. в РФ

Рис. 1. Динамика поступлений иностранных инвестиций [10]

Иностранные прямые инвестиции концентрируются преимущественно в отраслях с высокой оборачиваемостью капитала. Определенный избыток капитала в странах-донорах, а также потребность в продвижении своих товаров на емкий российский рынок обуславливают заинтересованность нерезидентов в приобретении контроля над секторами российской экономики, ориентированными, прежде всего, на удовлетворение быстро растущего потребительского спроса. Иностранный капитал лишь в редких случаях обеспечивает передачу России передовых технологий. Чтобы иностранные инвестиции стали безусловным благом, надо выработать четкую государственную политику и приоритеты их привлечения, а также на деле обеспечить равные права российского и иностранного капитала в России.

Рис. 2. Страновое распределение иностранных инвестиций, направленных в РФ в 2009 году (в %)

Рекордсменом по привлечению инвестиций в 2009 году стала сфера торговли — туда было впрыснуто $ 47,3 млрд. Различные сферы обрабатывающей промышленности получили в 2009 году почти $ 32 млрд, а добыча полезных ископаемых — 17,4 млрд. Казалось бы, такие крупные суммы, приходящие в розницу, машиностроение и металлообработку, а также в горную промышленность не могут не радовать и свидетельствуют о развитии основных секторов экономики, причем не только тех, которые ориентированные на сырьевой экспорт. Но сам объем пришедших денег, а также их соотношение с «экспортом» инвестиций не может не послужить разгону инфляции, а также чрезмерному укреплению рубля. От последнего фактора страдают экспортно-ориентированные отрасти, которые, в прочем сами виноваты в долларовом наводнении.

Кроме того, в прошлом году были побиты все рекорды чистого притока капитала: 82,3 млрд. против ожидаемых 40−50 млрд. Возможно, что российская экономика станет «тихой гаванью» для мировых инвесторов на фоне не утихающего мирового финансового кризиса, которые многие склонны называть «прелюдией рецессии». Глава Минфина Алексей Кудрин говорит, что трудно предугадать влияния на Россию коллапса на мировых финансовых рынках, поэтому его ведомство ожидает, что в 2009 году приток капитала может составить от $ 40 до $ 80 млрд. [6, с. 69−79]

Правда, с начала года российским макроэкономическим параметрам везет. В январе 2010 года уже был зарегистрирован чистый отток капитала на уровне $ 9 млрд. Минфин надеется, что в феврале-апреле тенденция сохранится, и Россия останется донором денег для мирового рынка — хотя бы до середины весны. Однако причина оттока очень простая — российские резиденты обслуживают свой внешний долг, сейчас пришло время делать выплаты. Но эта проблема имеет и другую сторону: аналитики не исключают, что крупным госкомпаниям, в частности, «Роснефти», придется прибегать к новым заимствованиям, чтобы погасить уже имеющиеся. Другая монополия, РЖД, в 2010 году собирается привлекать на внешних и внутреннем рынках до $ 2−3 млрд. Кудрин уже предупреждал госкомпании о необходимости сокращать заимствования, чтобы совсем уж не зажигать «зеленый свет» перед инфляцией.

Но эта просьба, похоже, услышана не была. Финансовые власти страны надеются, что быстрый рост импорта, обусловленный растущим внутренним платежеспособным спросом, поможет сократить «нефтяное» и капитальное инфляционное давление. Остается дождаться конца года, чтобы посмотреть, как это получится у Минфина.

В аутсайдерах традиционно можно увидеть две целевые для развития России отрасли: образование и здравоохранение, их иностранные граждане практически игнорируют. Так, согласно опросу, который провел известный социолог Марк Урнов, 72% россиян полагают, что иностранный капитал нельзя пускать в нефтедобычу, энергетику и т. д. Эти отрасли, считают они, должны быть под контролем государства.

3. Перспективы инвестиций в России

Отток инвестиций в 2010 г. сохранится, а в 2011 г. ожидается приток инвестиций, сообщил журналистам вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин.

Он отметил, что в России наблюдается отток инвестиций прежде всего с фондового рынка. «В течение 2009 г. отток будет сохраняться, может быть сохранится и в 2010 г. Уже этот отток иссякает, и ручеек становится все меньше и меньше. Преодолев кризис, надеюсь, что получим приток инвестиций в 2011 г.» , — сказал глава Минфина.

При этом А. Кудрин подчеркнул, что в 2010 г. ожидается меньший отток капитала, чем в 2009 г.

Как сообщалось, по прогнозу Минфина РФ, чистый отток капитала в 2009 г. составит 83 млрд долл. Валютные резервы РФ в 2009 г., по прогнозу Минфина, сократятся на 88 млрд долл., в том числе 83 млрд долл. составит чистый отток капитала,

5 млрд долл. — отрицательное сальдо счета текущих операций. В 2008 г. валютные резервы сократились на 131 млрд долл., чистый отток капитала составил 139,1 млрд долл., положительное сальдо счета текущих операций — 8,1 млрд долл. [5]

Кроме того, А. Кудрин сообщил, что невозврат банковских кредитов к концу года составит около 10% от объема выданных кредитов. При этом он пояснил, что невозврат кредитов банкам по российским стандартам бухучета (РСБУ) будет чуть меньше 10% от объема выданных кредитов, а по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) он будет чуть более 10%.

Ранее А. Кудрин заявлял, что около 60% средств банков составляют средства вкладчиков. «Невозврат кредитов — это, конечно, удар по банкам, но в части, что они меньше смогут выполнять свои обязательства. Соответственно, нам необходимо поддерживать капитализацию банков» , — отметил А.Кудрин.

Заключение

Инвестиционный климат — весьма сложное и многомерное понятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Комплексная оценка инвестиционного климата направлена на решение следующих задач: повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов, формирование оптимальных территориальных, отраслевых и других направлений инвестиционных потоков, создание более благоприятного инвестиционного климата, стратегическое планирование и формирование инвестиционной политики, совершенствование механизмов обоснования и привлечения инвестиций, снижение степени рисков для инвесторов и кредиторов.

Кризисная ситуация с привлечением прямых иностранных инвестиций в Россию не означает, что страна не имеет никаких шансов на успех. Шансы у нее есть и немалые.

Так, сохраняется интерес к российскому рынку со стороны лидирующих ТНК Европы, которые охватывают несколько тысяч потенциальных инвесторов — носителей передовых технологий. Они уже исчерпали возможности наращивать капитал через чистый экспорт товаров за пределы ЕС, а внутренний рынок ЕС и Восточной Европы в большинстве отраслей уже переполнен. ТНК вынуждены искать новые рынки и переориентироваться в своих стратегиях с товарной экспансии на вывоз капиталов.

Таким образом, в современных условиях развития экономики, для решения задач подъема региональной экономики на долгосрочную перспективу и обеспечения экономического роста необходим комплексный подход к проблеме привлечения инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов. Поэтому первостепенное значение приобретает анализ источников потенциальных инвестиций, достоверная оценка реальных возможностей их мобилизации, а также путей решения проблем их привлечения и выработка стратегии обеспечения эффективности привлекаемых инвестиций.

Список использованных источников

Аскинадзи В. М. Инвестиционное дело. Учебное пособие/ В. М. Аскинадзи — М: ООО"Маркет ДС Корпорейшн", 2007. — 512 с.

Безруков В., Сафронов Б., Марковская В. Конъюнктура инвестиционного рынка. // Экономист. — 2007. — № 7. — с.3−7.

Инвестиционный климат в России / Под ред. Е. Ясина, Л. Григорьева и др. — М., 2006.

Корчагин Ю.А., Маличенко И. П. Инвестиции: теория и практика / Ю. А. Корчагин, И. П. Маличенко. — М.: Феникс, — 2008. — 512 с.

Кудрин А. Отток инвестиций в 2010 г. сохранится / rbc.ru, 10.

07.2009

Лебедев В. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению. // Российский экономический журнал. — 2008. — № 5−6. — с.69−79.

Особенности инвестиционного климата России на современном этапе. Данилова Л. В., Маркова Д. А. Государственная академия цветных металлов и золота, г. Красноярск — 2008. — с 14.

Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: Региональные риски. — М: ФФПП, 2006.

Уголков Д. Иностранные инвестиции в Россию: прямые, портфельные и возвратные/ Д. Уголков// Инвестиции в России. — 2008. — № 14. — с.28−30

http://www.gks.ru — Статистические данные Федеральной службы государственной статистики Приложение

Проблемы низкой привлекательности инвестирования в России