Формы финансирования внешнеторговых операций коммерческими банками

Соответственно, положения данной Конвенции в России обязательной силы не имеют и могут всего лишь рекомендоваться для практического применения.

Изложенное не мешает, однако, российским кредитным организациям довольно широко применять факторинговое обслуживание в своей практике.

Зачастую именно факторинг становится единственной альтернативой для финансирования средних и малых предпринимателей в России.

Торговое финансирование, предлагаемое банками торговым компаниям — резидентам, характеризуется следующими особенностями:

— не имеет специальной правовой регламентации;

— подчиняется общим нормам национального законодательства, регулирующего вопросы кредитования;

— направлено на финансирование определенных групп заемщиков (торговых компаний — представителей преимущественно малого и среднего бизнеса, реже — индивидуальных предпринимателей, занимающихся торгово-закупочной деятельностью);

— осуществляется с обязательным обеспечением возвратности предоставленного кредита, основным из которых является залог;

— правовой основой торгового финансирования является кредитный договор, оформленный чаще всего в виде кредитной линии;

— предоставляет клиентам возможности комплексного банковского обслуживания (в первую очередь по осуществлению расчетно-кассового обслуживания).

Торговое финансирование отличает целевой характер — кредиты предоставляются на приобретение товаров и исполнение торговых контрактов.

Правовой формой осуществления торгового финансирования является кредитный договор, заключаемый в порядке, предусмотренном ст. ст. 807 — 821 ГК РФ. Как правило, такое кредитование осуществляется в форме кредитной линии. При этом договоры кредитной линии носят общий характер и «снабжены» значительным количеством различных дополнений и приложений, определяющих конкретные параметры текущего транша: сумму транша, лимит задолженности и период его действия, процентную ставку, прочие комиссии. Подобный подход позволяет банкам гибко реагировать на динамику хозяйственной деятельности торговой компании и изменение ее финансового положения.

Следует отметить, что в настоящее время в действующем законодательстве не урегулированы понятие и содержание договора факторинга (факторингового контракта).

Вместо этого в ст. ст. 824 — 833 ГК РФ установлена правовая конструкция договора финансирования под уступку денежного требования, во многом аналогичная положениям Конвенции УНИДРУА, но предусматривающая значительно меньший объем обязательств фактора. Принимая во внимание, что законодательно определенной конструкции договора факторинга в Российской Федерации не существует, защитить свои права фактор (как и его клиент) может лишь в случае прописывания четких, однозначных и не допускающих двоякого толкования формулировок в договоре.

Отношения сторон в данном случае будут регулироваться не только нормами гл. 43 ГК РФ, но и положениями договора. Соответственно, в случае возникновения между сторонами спора и, более того, передачи такого спора на рассмотрение в арбитражный суд последний будет исходить также из тех обязательств, которые предусмотрены в договоре факторинга.

Договор факторинга (факторингового обслуживания) является в настоящее время довольно удобным инструментом финансирования. Он позволяет компаниям быстро увеличивать продажи вне зависимости от возможных задержек, связанных с дебиторской задолженностью, а также получить финансирование там, где недоступен классический банковский кредит. Ввиду очевидных преимуществ факторинг является одним из наиболее распространенных видов финансирования.

Однако для фактора (финансового агента) этот вид финансирования сопряжен с повышенными рисками. Они связаны как со «статусными» проблемами (нерешенность вопроса о лицензировании факторинговой деятельности, неурегулированность правового режима договора факторинга), так и со значительными сложностями, обусловленными тесной взаимосвязью договора финансирования с основным договором, заключенным между клиентом фактора и дебитором.

Таким образом, перед государством еще стоят задачи приближения нормативной базы по отдельным внешнеторговым операциям, в частности факторинг и форфейтинг, приблизив их к мировой практике, как это было сделано в отношении лизинга.

3.Примеры операций некоторых коммерческих банков по финансированию внешнеэкономической деятельности

По данным Федеральной таможенной службы по итогам 2008 года внешнеторговый оборот составил 734 991,6 млн. долларов США и вырос по сравнению с 2007 годом на 133,2%.

Российский рынок факторинговых услуг, стремительно развивавшийся в 2002 — 2006 гг. и, по информации PricewaterhouseCoopers, увеличивший свой объем за этот период в 55 раз, перешел в стадию более спокойного роста. Как считают аналитики, это обусловлено сложностями освоения новых сегментов. Такой вывод прозвучал на IV Ежегодной конференции «Факторинг-2008: новые горизонты», организованной рейтинговым агентством «Эксперт РА» и прошедшей в конце весны этого года в Москве.

Участникам конференции были представлены результаты проведенного агентством «Эксперт РА» исследования «Российский рынок факторинга в 2007 году: расширение границ» .

Основными игроками факторингового рынка являются:.

— среди банков в масштабах мирового рынка — Barclays Bank plc, Bank of China, Deutsche Factoring Bank, Intermarket AG, Укрсоцбанк. В России — Промсвязьбанк, банк «Петрокоммерц», НОМОС-БАНК, НФК.

— среди специализированных факторинговых компаний, дочерних компаний банков, страховщиков в масштабах мира — Compagnie Generale d’affacturage, Eurofactor SA, IFN Finance, Lloyds TSB Commercial Finance, Fortis Commercial Finance NV. В России — «Еврокоммерц», «Транс

КредитФакторинг" .

— среди внутрифирменных факторинговых компаний в масштабах мира — Siemens Factor, General Electric Company.

— среди партнерств банков и факторинговых компаний в масштабах мира — GE Factorfrance — 4 СП с французскими банками Coface Finanz GmbH — агентские отношения и выкуп дебиторской задолженности с Deutsche Bank и HVBank. В России — «Еврокоммерц» и «Тройка Диалог» .

— среди российских банков лидерами рынка по итогам 1 полугодия 2007 года являются ОАО «Промсвязьбанк», Банк НФК, МФК «Траст» и банк «Казанский».

По итогам 2007 года оборот по международному факторингу в Промсвязьбанке увеличился за год в 1,5 раза и превысил 200 млн. долларов США (в том числе по импортному факторингу в 4,5 раза). По данным международной факторинговой ассоциации Factors Chain International (FCI), доля банка на российском рынке экспортного факторинга составляет 80%, а импортного факторинга — около 70%. Среди инструментов международного финансирования доля кредитов составила 25%.

Теперь на примере рассмотрим как действует форфейтинговая сделка на примере Холдинвестбанка: крупная российская машиностроительная компания и польская нефтехимическая фирма предварительно договорились заключить контракт на поставку в Польшу оборудования. Поляки готовы приобрести производственные линии на общую сумму 4 млн долл. с отсрочкой платежа один год и на время отсрочки предоставить гарантию местного банка.

Шаг 1. Российская компания направляет форфейтору запрос на выставление индикативных требований, указав предварительные условия обсуждаемой сделки: наименование покупателя, вид предлагаемой дополнительной гарантии платежа и название гаранта, сроки требуемого товарного кредита и планируемые сроки осуществления сделки, ее ориентировочную сумму. В ответ российская компания получает индикативное предложение с указанием стоимости товарного кредита и предлагаемой схемой осуществления сделки.

Основные условия сделки, например, таковы: долговой инструмент — аккредитив польского банка со сроком раскрытия 12 месяцев после выполнение условий поставки (отгрузки оборудования из России); комиссия форфейтора (стоимость финансирования) за один год — 6,8% от стоимости контракта, что составляет 272 тыс. долл.

На основании индикативного предложения россияне включают стоимость финансирования в цену контракта и согласовывают окончательную контрактную цену с польской фирмой.

Шаг 2. Российская компания принимает индикативные условия финансирования. Об этом она сообщает форфейтору и дает ему поручение связаться с обслуживающим компанию банком, чтобы согласовать схему проведения форфейтинговой операции.

Шаг 3. Форфейтинговая компания, российский банк и фирма производитель заключают соглашение, на основании которого форфейтор принимает на себя обязательство по финансированию контракта по оговоренной стоимости.

Шаг 4. Обе компании завершают переговоры и подписывают контракт на поставку оборудования на общую сумму 4,272 млн долл. (в окончательную цену включена стоимость финансирования). Польский банк по распоряжению фирмы импортера выставляет аккредитив в пользу российской компании на общую сумму 4,272 млн долл.

Компания отгружает оборудование, т. е. выполняет одно из условий раскрытия аккредитива. Указанные в аккредитиве отгрузочные документы передаются в обслуживающий россиян банк.

Шаг 5. Аккредитив переписывается российской компанией в пользу своего банка, который затем переуступает его в пользу форфейтора. Получив аккредитив, последний производит его проверку и перечисляет российскому банку оговоренную в форфейтинговом соглашении стоимость (номинальная стоимость за вычетом стоимости финансирования), т. е. 4 млн долл.

Шаг 6. Российский банк зачисляет на транзитный валютный счет машиностроительной компании 100% экспортной выручки, т. е. 4,272 млн долл., и удерживает стоимость финансирования в размере 272 тыс. долл. С этого момента все риски и права по данным долговым инструментам переходят от компании производителя к форфейтору.

Рассмотрим теперь пример финансирования, который может предложить Международный торговый банк своему клиенту — Импортеру, это Аккредитив с постфинансированием (с привлечением межбанковского кредита под страховое покрытие ЭСА). Работа по данной схеме применительно к условиям выбранной нами модели сделки строится с учетом следующих особенностей (по сравнению со схемой дисконтирования Аккредитива с отсрочкой платежа). Условия сделки: горнодобывающая компания ОАО «Шахты» (далее — Импортер), специализирующаяся на добыче и продаже каменного угля, является клиентом гипотетического российского банка «Международный торговый банк» (далее — Банк Импортера). Компания-импортер — это стандартное предприятие с обычным бременем долгов, проблемами в денежных потоках и устаревшими производственными мощностями, способными обеспечить добычу в пределах 70 000 метрических тонн угля в год. Импортер разработал программу по модернизации и переоборудованию шахт, в соответствии с которой на первом этапе запланировано приобрести новое горно-шахтное оборудование стоимостью 5 000 000,00 EUR. Импортер прорабатывает вопрос заключения импортного контракта на покупку этого оборудования с заводом Maschienenfabrik A GmbH (далее — Экспортер) из Германии. Экспортер является клиентом банка Handelsbank A.G. (Frankfurt-am-Main) (далее — Банк Экспортера).

Поскольку Импортер не располагает свободными денежными средствами на приобретение указанного оборудования, он обращался к Экспортеру с просьбой предоставить коммерческий кредит на срок 4 года. Экспортер по причине недостаточности оборотных средств такую отсрочку платежа предоставить не может и, более того, настаивает на оплате 15% стоимости контракта авансом для того, чтобы приступить к изготовлению оборудования. Остальные 85% суммы контракта должны быть оплачены после отгрузки оборудования в адрес Импортера. Кроме того, Экспортер хочет гарантированного способа получения платежа и предпочитает проводить расчеты по аккредитиву.

Банк Импортера — Международный торговый банк — открывает Аккредитив с платежом по предъявлении на EUR 5 000 000,00 и одновременно заключает межбанковское кредитное соглашение с Банком Экспортера Handelsbank A.G. (Frankfurt-am-Main) на 85% стоимости контракта EUR 4 250 000,00 (максимально возможная доля контракта, которая может быть профинансирована с участием ЭСА). Банк Импортера подписывает с Импортером Соглашение об аккредитиве и Кредитное соглашение. В указанных соглашениях с Импортером предусматривается, что в момент платежа Банк Импортера формирует покрытие по Аккредитиву следующим образом: для оплаты 15% стоимости контракта (EUR 750 000,00) используются собственные средства Банка Импортера, для оплаты 85% стоимости контракта (EUR 4 250 000,00) — фондирование, полученное Банком Импортера от Банка Экспортера в соответствии с межбанковским кредитным соглашением.

Задолженность по межбанковскому кредиту возникает в тот момент, когда Экспортер представляет в свой банк соответствующие условиям Аккредитива документы на EUR 4 250 000,00 и Банк Экспортера их оплачивает. Данный платеж Банк Экспортера отражает по специальному корреспондентскому счету, открытому на имя Банка Импортера в Банке Экспортера. Погашение задолженности (основного долга и процентов) по межбанковскому кредиту осуществляется Банком Импортера семью полугодовыми платежами. Период погашения начинается через 12 месяцев от даты открытия Аккредитива. С такой же периодичностью осуществляется погашение задолженности Импортера перед Банком Импортера по кредиту на 15% стоимости контракта. Ставка по кредиту для Импортера определена:

— по фондируемой Банком Экспортера части — 6-месячный EURIBOR плюс 6,5% годовых (маржа Банка Импортера 4% и маржа Банка Экспортера 2,5%);

— по кредиту за счет собственных средств Банка Импортера — 6-месячный EURIBOR плюс 9,5% годовых.

Контракт между Экспортером и Импортером страхуется в Hermes. Страховая премия оплачивается Импортером, ставка для расчета страховой премии — 0,8% от 4 250 000,00 (85% стоимости контракта).

Аккредитив открывается без добавления подтверждения Банка Экспортера. По аккредитивам с постфинансированием это наиболее распространенная практика, поскольку правоотношения между банками по данной сделке регулируются межбанковским кредитным соглашением, а Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов, которые также устанавливают определенные правоотношения между Подтверждающим банком и Банком-Эмитентом, должны будут применяться в части, не противоречащей межбанковскому кредитному соглашению. Подтверждение к Аккредитиву, если оно добавлено авизующим/исполняющим банком (Банком Экспортера), будет заметно удорожать операцию, не меняя приоритетов документов, устанавливающих правоотношения сторон, поэтому в большинстве случаев его не используют. Посчитаем расходы по данной сделке Таблица 3.1- Примерная стоимость для Импортера схемы постфинансирования с привлечением межбанковского кредита под страховое покрытие ЭСА

№ п/п Наименование вознаграждения Ставка

Сумма, EUR

1 Процент за пользование кредитом 1.1 По ставке 6-месячный EURIBOR по состоянию на 12.

10.2006 + 6.

5% годовых 10,12% годовых 666 313,65

1.2 По ставке 6-месячный EURIBOR по состоянию на 12.

10.2006 + 9.

5% годовых 13,12% годовых 241 275,20

2 Комиссия за организацию финансирования 1% от суммы межбанковского кредита +18% НДС 59 000,00 3 Комиссия за обязательство (взыскивается в дату окончания использования кредита) 0,6% от суммы неиспользованной кредитной линии 25 520,83 4 Комиссия за открытие (1% за период 3 месяца или его часть в течение срока действия аккредитива 400 дней) 4% годовых 177 500,00

5 Комиссия за платеж (начисляется от суммы документов) 0,15% 7 500,00

6 Страховая премия HERMES 0,8% 34 000,00 Всего: 1 211 109,72

Таким образом, приблизительно выглядит сделка по экспортному кредиту. Данные взяты из практики работы ВТБ.

Компания-производитель занималась экспортом металлоконструкций в Данию и заключила договор на факторинговое обслуживание. Условия договора позволили ей получать значительную часть от суммы поставки в день поставки. Врезультате зависимость финансовых потоков компании от соблюдения своими дебиторами платежной дисциплины уменьшилась. Появилась возможность сократить время отсрочки платежа при закупках исходного сырья и потребовать от своих пос-тавщиков лучших ценовых условий на приобретаемые заготовки. Кроме того, компания получила гарантию защиты от штрафных санкций за несвоевременные расчеты с кредиторами, вызванные кассовым разрывом.

Какие основные схемы может применить фактор?

Однофакторная схема, когда во внешнеторговой сделке участвуют экспортер, импортер и экспорт-фактор.

Двухфакторная схема, когда экспорт-фактор не имеет в стране импортера достаточно возможностей для оценки кредитоспособности импортера и взыскания с него долга (в случае необходимости). Тогда за часть полученного от клиента вознаграждения экспорт-фактор привлекает также импорт-фактора.

При двухфакторной схеме российский экспортер заключает договор с отечественной факторинговой компанией (экспорт-фактором). Последний связывается с зарубежной факторинговой компанией (импорт-фактором) для подтверждения кредитоспособности иностранного дебитора. Между российским экспортером и иностранным контрагентом заключается договор купли-продажи, по которому затем осуществляется поставка товара. При расчетах с зарубежным партнером преобладающее условие — отсрочка платежа («open account»). Поэтому товары за границу отправлены, а денег компания-экспортер еще не получила. Она представляет экспорт-фактору отгрузочные документы. На их основании последний финансирует компанию в объеме до 90% от суммы поставки, одновременно уведомляя импорт-фактора о поставке. Он в свою очередь осуществляет платеж в пользу экспортера в размере 100% от экспортной выручки.

В этой схеме импорт-фактор принимает на себя риски импортера, проверяет его платежеспособность и гарантирует экспорт-фактору оплату товара, поставляемого российской фирмой. Если импортер неплатежеспособен, импорт-фактор вносит деньги за него. Таким образом, экспортер не сталкивается с неприятными неожиданностями, способными нанести существенный урон его финансовому положению. В завершение сделки экспортер погашает экспорт-фактору финансирование, оплачивая также и факторинговую комиссию. Встав на факторинговое обслуживание, экспортер несет следующие дополнительные расходы:

факторинговая комиссия;

оплата услуг курьера на доставку документов в банк;

оплата дополнительного рабочего времени сотрудников бухгалтерии на выполнение связанных с факторинговым обслуживанием проводок.

В соответствии с общепринятой международной практикой в структуре вознаграждения за оказание факторинговых услуг выделяются следующие три основных компонента.

Плата за обслуживание (бухгалтерия, инкассирование долга и другие услуги) взимается как процент от суммы счета-фактуры, обычно в пределах 0,5−3% от суммы переуступленных счетов.

Фиксированный процент от оборота поставщика. Эта доля факторинговой комиссии зависит от количества покупателей, оборота, частоты поставок, особенностей товарного рынка и находится в пределах — 0,5−5% от оборота.

Большая часть этой доли комиссии представляет собой оплату оказываемых фактором услуг, а именно:

контроль за своевременной выплатой финансирования;

контроль за своевременной оплатой товаров дебиторами;

работа с дебиторами при задержках платежей;

учет текущего состояния дебиторской задолженности и представление поставщику соответствующих отчетов.

Кроме того, фиксированный процент от оборота поставщика включает в себя премию за принятые на себя фактором риски:

ликвидный — риск несвоевременной оплаты поставок;

кредитный — риск неплатежеспособности дебиторов;

процентный — риск резкого изменения стоимости кредитных ресурсов.

Если фактор считает кредитоспособность данного покупателя хорошей, то в факторинговую комиссию будет включен очень незначительный процент для покрытия риска «плохих» долгов. Многие компании не имеют «плохих» задолженностей на протяжении финансового года или, возможно, двух или трех лет. Однако одна кредитная потеря способна «съесть» все резервы, накопленные за долгий период. Другие предприятия могут страдать от периодически возникающих «плохих» долгов, которые в целом будут соответствовать заранее составленному прогнозу. Стоимость кредитных ресурсов, необходимых для финансирования поставщика, — процент за пользование кредитом (выше рыночной ставки по кредитам соответствующей срочности на 2−3%).

Заключение

Внешнеэкономическая деятельность предприятия — это совокупность производственно-хозяйственных, организационно-технических, финансово-экономических и коммерческих функций, связанных с проведением внешнеторговых сделок, с участием в международном инвестиционном сотрудничестве, международной кооперации, валютных и финансово-кредитных операциях.

По мере роста объемов и усложнения форм внешнеэкономической деятельности торговое финансирование приобретает все большую актуальность как в России, так и во всем мире. Российские компании нуждаются в разработке наиболее эффективных механизмов финансирования внешнеэкономических операций и испытывают недостаток оборотных средств. Финансирование внешнеэкономической деятельности применяется для устранения разрыва между поставкой продукцией продавцом и оплатой ее покупателем.

Финансирование внешнеторговых операций стало неотъемлемой составной частью портфеля продуктов и услуг банков, предлагаемых корпоративным клиентам. Банки применяют различные схемы в области финансирования внешнеэкономической деятельности с использованием кредитозамещающих банковских инструментов: аккредитивов, банковских гарантий, целевых кредитов под гарантии зарубежных экспортных кредитных агентств, форфейтирования простых и переводных векселей российских компаний и иностранных контрагентов и прочих инструментов. Сотрудники банков выполняют структурирование сделок и готовят договорную базу, оказывают содействие оперативному получению необходимых разрешений для привлечения иностранных кредитов.

Затянувшийся кризис мировых финансовых рынков вносит свои коррективы, в том числе влияет на работу отечественных кредитных учреждений. Уже с сентября они испытывают проблемы с ликвидностью, даже несмотря на то что Центробанк РФ всеми силами старается переломить ситуацию.

При работе с внешнеторговыми контрактами банки предпочитали финансировать их, занимая средства на Западе. Еще совсем недавно брать ссуды за границей было дешевле и проще. Иностранные финансовые институты активно выделяли средства российским банкам. Средние и небольшие банки с большим трудом получают чистые кредитные линии от западных партнеров из-за низкого уровня капитала. Ну, а если иностранных кредиторов все же удается уговорить, то, как правило, суммы выделяются незначительные, не позволяющие активно развивать бизнес в сфере финансирования внешнеэкономической деятельности .

Западное финансирование стало не только менее доступным, но и более дорогим. Одна из самых главных проблем — удорожание средств, привлекаемых по межбанковскому бизнесу и торговому финансированию. Стоимость финансирования внешнеторговых контрактов за последнее время выросла на 3 — 5% годовых. Понятно, что крупный банк сможет «переварить» эту разницу без особых потерь. А вот для небольшой кредитной организации лишние полпроцента годовых могут серьезно ударить по бизнесу.

Помимо кризисных, у банковского бизнеса в сфере ВЭД сохранились старые, докризисные проблемы. В их числе несовершенство российского законодательства, недостаточно высокая осведомленность участников ВЭД о банковских продуктах и услугах, неудовлетворительное финансовое состояние заемщиков, а также конкуренция со стороны других кредитных продуктов. Несмотря на все проблемы банков, объемы экспорта и импорта в ближайшее время вряд ли перестанут расти, а значит, и спрос на банковское финансирование внешнеторговых контрактов меньше не станет. Современное развитие экономики России через несколько лет приведет к превышению общего импорта над экспортом в денежном эквиваленте, что, в свою очередь, повлечет за собой рост объемов торгового финансирования, так как сейчас стоимость ресурсов для организации такого финансирования за счет западных средств все еще ниже стоимости ресурсов внутри страны.

Список использованной литературы Федеральный закон от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности»

Федеральный закон Российской Федерации от 10.

12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» .

Венская Конвенция о Договорах купли-продажи товаров 1980 г.

Конвенция УНИДРУА от 28 мая 1988 года «О международном финансовом лизинге» — «Консультант-плюс»

Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие.

М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2000;215 с.

Голубев А. С. Понятие факторинговых отношений// «Банковское право», 2008, № 2

Гусаков Н.П., Белова И. Н., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник: /Под общ.

ред.Н. П. Гусакова. — М.:ИНФРА-М, 2008;314с.

Жарсковская Е. П. Банковское дело. Учебник -М.: Омега-Л, 2005;452с.

Зарипов И. А. Регулирование международных лизинговых отношений" - «Международные банковские операции», 2008, № 3

Кобахидзе Г. К. Аккредитивы: вчера, сегодня, завтра // Международные банковские операции. 2005. N 6

Покаместов И.Е., Табаев И. М. Современные способы финансирования коммерческого кредитования // «Банковское кредитование», 2007, № 1

Смирнов Е. Е. Факторинг в России-2008:

в русле общемировых тенденций// «Факторинг и торговое финансирование», 2008, № 3

Соколов А. Международный факторинг// «Директор», 2006 № 12

Стрелков В. Спасательный круг экспортера // «Директор», 2003, № 17

Хорошилова И. Д. Торговое финансирование:

выгодно ли это?// «Международные банковские операции», 2007 № 3−4

Черенков В. И. Внешнеэкономическая деятельность: основные операции: учебное пособие-Ростов н/д: Феникс, 2007;541с.

Промсвязьбанк. Режим доступа: www.psb.ru

Федеральная таможенная служба. Режим доступа: www.cusroms.ru

Центральный банк Российской Федерации. Режим доступа: www.cbr.ru

Эксперт РА. Режим доступа: www.raexpert.ru

www.factoring.com

www.leasing.ru

Хорошилова И. Д. Торговое финансирование: выгодно ли это? // Международные банковские операции. 2007. N 3

Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие.

М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2000, с. 52

Венская конвенция. о договорах международной купли-продажи товаров от 1980 года Венская конвенция. о договорах международной купли-продажи товаров от 1980 года.

Черенков В. И. Внешнеэкономическая деятельность: основные операции: учебное пособие-Ростов н/Д: Феникс, 2007, с.20

Там же, с.20

Покаместов И.Е., Табаев И. М. Современные способы финансирования коммерческого кредитования // «Банковское кредитование», 2007, № 1

Хорошилова И. Д. Торговое финансирование:

выгодно ли это?// «Международные банковские операции», 2007 № 3

Кобахидзе Г. К. Аккредитивы: вчера, сегодня, завтра // Международные банковские операции. 2005. N 6. С. 62.

Покаместов И.Е., Табаев И. М. Современные способы финансирования коммерческого кредитования // «Банковское кредитование», 2007, № 1

www.finam.ru

Покаместов И.Е., Табаев И. М. Современные способы финансирования коммерческого кредитования // «Банковское кредитование», 2007, № 1

Черенков В. И. Внешнеэкономическая деятельность: основные операции: учебное пособие-Ростов н/д: Феникс, 2007, стр.

Зарипов И. А. Регулирование международных лизинговых отношений" - «Международные банковские операции», № 3, 2008

Жарковская Е. П. Банковское дело: учебник -М.: Омега-Л, 2005, с.267

www.currency.ru

Смирнов Е. Е. Факторинг в России-2008:

в русле общемировых тенденций// «Факторинг и торговое финансирование», 2008, № 3

Смирнов Е. Е. Факторинг в России-2008:

в русле общемировых тенденций// «Факторинг и торговое финансирование», 2008, № 3

www.raexpert.ru

Промсвязьбанк // Режим доступа: www.psb.ru

Стрелков В. Спасательный круг экспортера // «Директор», 2003, № 17

Хорошилова И. Д. Торговое финансирование:

выгодно ли это?// «Международные банковские операции», 2007 № 4

Соколов А. Международный факторинг// «Директор», 2003, № 12