Экономический анализ деятельности предприятия ОАО «Уралвагонзавод»

Прогноз платежеспособности однако показывает, что предприятие на основе будущих поступлений и платежей способно расплатиться по своим обязательствам. Такие выводы обусловлены тем, что предприятие имеет в своей деятельности немного краткосрочных и долгосрочных обязательств. Однако баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как не соблюдается первое условие платежеспособности, т. е. имеется недостаток средств для погашения кредиторской задолженности. Далее необходимо рассчитать коэффициенты платежеспособности (табл. 3).Таблица 3Расчет коэффициентов платежеспособности ОАО «НПК «Уралвагонзавод» за 2005;2006 гг. Наименование показателя

Способ расчета

На конец 2005 г. На конец 2006 г. Общий показатель платежеспособностиL1=(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)1,761,17Коэффициент абсолютной ликвидностиL2=(с.250+с.260) / (с.610+с.620+с.630+с.660)

1,710,55Коэффициент «критической оценки"L3=(с.250+с.260+с.240) / (с.610+с.620+с.630+с.660)

3,951,59Коэффициент текущей ликвидностиL4=с.290 / (с.610+с.620+с.630+с.660)

6,012,90Коэффициент маневренности функционирующего капиталаL5=(с.210+с.220+с.230) / (с.290—с.610+с.620+с.630+с.660)

2,061,31Доля оборотных средств в активахL6=с.290 / с. 3000,630,59Коэффициент обеспеченности собственными средствамиL7=(с.490-с.190)/с.2900,280,37За 2006 год общий показатель платежеспособности ОАО «Уралвагонзавод» снизился до 1,17, хотя соответствует нормальному его значению (L1≥1).Коэффициент абсолютной ликвидности также снизился и соответствует нормативным значениям (L2≥0,2÷0,5).Это свидетельствует о том, что организация не испытывает недостаток свободных денежных средств для финансирования текущей хозяйственной деятельности. Коэффициент критической ликвидности, и на конец 2005 года, и на конец 2006 года соответствует нормативному значению (допустимое 0,7÷0,8), это значит, что ОАО «НПК „Уралвагонзавод“» может погасить немедленно свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств и поступлений по расчетам. В ОАО «НПК „Уралвагонзавод“» коэффициент текущей ликвидности на конец 2005 года соответствуют норме (6,01), а на конец 2006 года данный показатель снизился до 2,9. Необходимое значение 1,5; оптимальное 2,0÷3,5. Это свидетельствует о том, что имеющиеся у организации оборотные средства позволяют погасить долги на конец 2005 года и на конец 2006 года по краткосрочным обязательствам. Коэффициент маневренности функционирующего капитала за период снижается, что является негативной тенденцией, т. е. растет часть функционирующего капитала, которая обездвижена в производственных запасах. Доля оборотных средств в активах на конец 2006 года составляет всего 0,59, что для данного предприятия оказывает положительное воздействие, поскольку специфика деятельности связана с продажами. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ОАО «Уралвагонзавод» показывает, что у предприятия имеется достаточно собственных оборотных средств, необходимых для его текущей деятельности. Таким образом, анализ ликвидности показывает, что предприятие в достаточной степени обладает ликвидными средствами для обеспечения платежеспособности организации. Однако на начало периода ОАО «Уралвагонзавод» имело недостаточно данных средств для функционирования своей деятельности. Причины таких изменений возможно связаны с неэффективным использованием финансовых ресурсов в данной организации.

2.3 АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИДеловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. Для анализа деловой активности организации используются две группы показателей: общие показатели оборачиваемости, показатели управления активами (табл.

4). (9, с.310)Таблица 4Расчет коэффициентов деловой активности ОАО «НПК «Уралвагонзавод» за 2005;2006 гг. Наименование показателя

Способ расчета

На конец 2005 г. На конец 2006 г. А. Общие показатели оборачиваемости

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)d1=выручка от продажи / среднегодовая стоимость активов (оборотов)

0,200,28Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средствd2= выручка от продажи / среднегодовая стоимость оборотных активов (оборотов)

0,320,45Коэффициент отдачи нематериальных активовd3= выручка от продажи / средняя стоимость нематериальных активов (оборотов)

951,7 718 518,54Фондоотдачаd4= выручка от продажи / средняя стоимость основных средств (оборотов)

0,630,87Коэффициент отдачи собственного капиталаd5=выручка от продажи / средняя стоимость собственного капитала (оборотов)

0,360,47Б. Показатели управления активами

Оборачиваемость материальных средств (запасов)d6=(средняя стоимость запасов / выручка от продажи)*360 (в днях)

51,1359,84Оборачиваемость денежных средствd7=(средняя стоимость денежных средств / выручка от продажи)*360 (в днях)

38,6333,69Коэффициент оборачиваемости средств в расчетахd8= выручка от продажи / средняя стоимость дебиторской задолженности (оборотов)

0,721,24Срок погашения дебиторской задолженностиd9=(средняя стоимость дебиторской задолженности/ выручка от продажи)*360 (в днях)

125,5372,52Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностиd10= выручка от продажи / средняя стоимость кредиторской задолженности (оборотов)

1,871,83Срок погашения кредиторской задолженностиd11==(средняя стоимость кредиторской задолженности / выручка от продажи)*360 (в днях)

48,0049,16Из данных таблицы 4 можно сделать следующие выводы. В ОАО «НПК «Уралвагонзавод» произошло ускорение оборачиваемости в отчетном году по сравнению с базисным на 0,08 оборота. Происходит также ускорение оборачиваемости оборотных средств на 0,13 оборота. Данные положительные тенденции говорят о повышении эффективности использования оборотного капитала и всех ресурсов организации. Эффективность использования основных средств увеличилась на 0,24 оборотов. Скорость оборота собственного капитала выросла на 0,11, что следует оценить положительно. Также произошло увеличение срока оборачиваемости запасов в анализируемом периоде на 4,94 дней. Отсюда один оборот к концу 2006 года стал равен 59,84 дней. Оборачиваемость денежных средств ускорилась на 4,94 дня, и оборот к концу 2006 года составил 33,69 дней. Оборачиваемость дебиторской задолженности за период ускорилась на 0,52 оборота. Тогда один оборот к концу 2006 года стал равен 72,52 дня.

Оборачиваемость кредиторской задолженности за период замедлилась на 0,04 оборота. Тогда один оборот к концу 2006 года стал равен 49,16 дня.

2.4 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИВ завершении оценки финансового состояния организации рассчитывают и анализируют показатели рентабельности. Они отражают, насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли. (6, с.298)Расчет показателей рентабельности приведен в табл. 5. Таблица 5Расчет показателей рентабельности ОАО «НПК «Уралвагонзавод» за 2005;2006 гг. Наименование показателя

Способ расчета

На конец 2005 г. На конец 2006 г.1234

Рентабельность продажR1=(прибыль от продаж / выручка от продаж)*10 011,1912,77Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельностиR2=(прибыль до налогообложения / выручка от продаж)*10 011,4211,58Чистая рентабельностьR3=(чистая прибыль / выручка от продаж)*1009,0065,38Экономическая рентабельностьR4=(чистая прибыль / средняя стоимость имущества)*1001,812,32Рентабельность собственного капиталаR5=(чистая прибыль / средняя стоимость собственного капитала)*1003,253,96Частные показатели

Валовая рентабельностьR6=(прибыль валовая / выручка от продаж)*10 012,8814,91ЗатратоотдачаR7=(прибыль от продаж / затраты на производство и реализацию продукции по ф. № 2)*10 012,5415,28Рентабельность перманентного капиталаR8=(чистая прибыль / (средняя стоимость собственного капитала + средняя стоимость долгосрочных обязательств))*10 012,8814,91Рентабельность продаж показывает, насколько эффективно организация ведет свою деятельность и какова доля прибыли в выручке от продаж. В нашей организации рентабельность продаж за период увеличилась на 1,58%. Уровень прибыли после выплаты налогов и чистая рентабельность также растет. Экономическая рентабельность ОАО «НПК «Уралвагонзавод» в начале года составила 1,81, в конце — 2,32. Это означает, что в начале 2006 года на каждый рубль используемых активов получено 1,81 коп. чистой прибыли, в конце — 2.32 коп.

Отсюда следует, что прибыльность от использования имущества увеличилась за отчетный год на 0,51% или на 0,51 коп. прибыли с каждого рубля вложенных средств, что также свидетельствует о значительном повышении эффективности использования оборотных средств. Рентабельность собственного капитала за отчетный период по сравнению с базисным возросла на 0,71% или на 0,71 коп. прибыли с каждого рубля вложенных средств, что следует оценить положительно. Валовая рентабельность за период возросла, также как и затратоотдача. Тенденция роста показателей рентабельности свидетельствует о проведении менеджментом ОАО «НПК «Уралвагонзавод» грамотной политики, нацеленной на достижение положительных результатов по итогам операционной деятельности. В современных условиях данная политика предполагает:

1. Реализацию программы по снижению издержек;

2. Вывод из состава Общества непрофильных активов;

3. Проведение экономически обоснованной тарифной политики. В целом, можно сказать, что ОАО «НПК «Уралвагонзавод» находится в стабильном финансовом состоянии. Хотя анализ ликвидности бухгалтерского баланса показал недостаточную платежеспособность организации на начало 2005 года, предприятие независимо от заемных средств, т. е. обладает абсолютной финансовой устойчивостью, также эффективно использует оборотные средства в процессе своей хозяйственной деятельности и прибыльность его средств незначительными темпами растет.

3. АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «НПК «УРАЛВАГОНЗВОД"Согласно первоначальным планам, корпорация должна к 2010 году выпускать продукции на 80 млрд руб., к 2015 году — более 100 млрд руб. При этом на первом этапе доля гражданской продукции составит более 70% и будет увеличиваться. Рассмотрим расчёт точки безубыточности для некоторой из выпускаемой продукции ОАО «НПК «Уралвагонзавод», исходные данные для которого отражены в табл. 6. Таблица 6 Исходные данные для расчёта точки безубыточности для ОАО «НПК «Уралвагонзавод"Показатели

Количество, единиц

Цена единицы, руб. Стоимость, руб.

1. Продажи1.

1 Экскаваторы гусеничные (А)11118205442020803841.

2 Туковые сеялки (Б)232412333956612561.

3 Погрузчики (В)185321842595407701.

4 Коммунальные экскаваторы (Г)307118199362870931.

5 Итого835×3 935 695 032

Переменные затраты2.

1 Экскаваторы гусеничные (А)11111239471247581172.

2 Туковые сеялки (Б)232384242891441442.

3 Погрузчики (В)185298212551692202.

4 Коммунальные экскаваторы (Г)307101322311058542.

5 Итого835×3 001 773 353

Маржинальный доход

Всего (стр. 1.5 — стр. 2.5)933921684

Общие постоянные затраты99 876 543

Рассчитаем точку безубыточности по первому способу:

КТ = Зпост/Дм = 1,069Ккрi = КТ * кiКкр

А = 119 ед. Ккр

Б = 248 ед. Ккр

В = 198 ед. Ккр

Г = 328 ед. Проведём расчёт точки безубыточности по второму способу:

Кдм = Дм/Вр = 0,237ВРТ = Зпост/Кдм = 420 895 694 тыс. руб. Ккр = Врт/∑кi * цi = 1,069Ккрi = Ккр * кiКкр

А = 119 ед. Ккр

Б = 248 ед. Ккр

В = 198 ед. Ккр

Г = 298 ед. Для достижения безубыточного функционирования предприятия рекомендуется производить продукцию, А объёмом не менее 119 единиц, продукцию Б объёмом не менее 248 единиц, продукцию В объёмом не менее 198 единиц, продукцию Г объёмом не менее 298 единиц.

4. ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙВыявленный анализ финансового состояния и анализ производственной деятельности позволяет сделать следующие выводы. В целом, можно сказать, что ОАО «НПК «Уралвагонзавод» находится в стабильном финансовом состоянии. Хотя анализ ликвидности бухгалтерского баланса показал недостаточную платежеспособность организации на начало 2005 года, предприятие независимо от заемных средств, т. е. обладает абсолютной финансовой устойчивостью, также эффективно использует оборотные средства в процессе своей хозяйственной деятельности и прибыльность его средств незначительными темпами растет. Однако в условия российской экономики для каждого предприятия существует высокий риск функционирования деятельности. Поэтому встает вопрос о создании адекватных бизнесу систем управления рисками. Основная цель управления финансовыми рисками — защита интересов корпорации путем обеспечения надлежащего уровня надежности, соответствующей характеру и масштабам проводимых организациями корпорации операций и оптимизации финансовых рисков. В корпорации создается система управления рисками в следующих целях: — обеспечение своевременной идентификации, оценки и принятия мер по оптимизации финансовых рисков;

конфликтов интересов, возникающих в процессе деятельности участников корпорации в части управления рисками. Исходя из указанных выше целей, основные задачи системы управления рисками в ОАО «НПК «Уралвагонзавод» состоят в том, чтобы обеспечить: — выполнение требований по эффективному управлению финансовыми рисками, в том числе обеспечение сохранности бизнеса участников корпорации;

состояние отчетности, позволяющее получать адекватную информацию о деятельности подразделений корпорации и связанных с ней рисках;

в служебных документах и соблюдение установленных процедур и полномочий при принятии решений. Управление финансовыми рисками осуществляется на основе портфельного подхода к деятельности корпорации и его участников. Основными этапами реализации системы управления рисками являются: идентификация рисков и построение критерия управления рисками на основе предпочтений руководства с разрешением проблем конфликта интересов; измерение и анализ параметров стоимости, доходности и риска объектов риска (портфелей) с учетом колебания конъюнктуры; оптимизация параметров стоимости, доходности и риска объектов риска (портфелей) по установленным критериям управления с применением финансовой инженерии. Под риском понимается возможность несоответствия характеристик состояния объекта ожидаемым субъектами риска значениям. В рамках системы управления рисками объектом контроля в обязательном порядке является: наличие, полнота и эффективность Стратегии развития организаций корпорации, включая вопросы: маркетинговой политики, стратегического партнерства, региональной политики, стратегических инвестиций.

соблюдение и эффективность установленных процедур планированияи бюджетирования, управленческой отчетности в организациях корпорации;

установление и соблюдение процедур защиты от юридических рисков, установленных Положением о документообороте и иными документами;

установление и соблюдение Положения о лимитах и контрольных цифрах объема и иных параметров операций и сделок, выше которых решения о проведении сделки или операции контролируются или принимаются исключительно вышестоящим руководством;

установление и соблюдение Положение о требованиях и методах обеспечения обязательств контрагентов и третьих сторон в сделках;

наличие актуализированных с учетом текущей конъюнктуры и прогнозов планов действий в чрезвычайной обстановке (в соответствии с Положением о действиях в чрезвычайной обстановке);эффективность применения процедур защиты конфиденциальной информации, доступ работников к имеющейся в Корпорации информации в зависимости от их компетенции, а также требования к поиску оперативной информации (экономической разведке), установленной документами;

соблюдение и эффективность документов о политике в области управления персоналом;

соблюдение и эффективность документов о политике в области охраны, пожарной и санитарной безопасности. Система управления рисками имеет следующие режимы функционирования: — обычный режим — это режим, по умолчанию применяемый в обычных условиях хозяйственной деятельности;

— режим контроля — это режим, применяемый к организации, подразделению, группе подразделений, при накоплении сигналов о концентрации рисков, по особым решениям руководства и т. д.;

— чрезвычайный режим — это режим, применяемый по отношению ко всей организации без исключения при сигнале о превышении допустимого уровня концентрации рисков;

— режим отладки — режим испытания системы управления рисками, внедрения новых процедур, устанавливаемый по решению руководства. Вышеперечисленные как объекты контроля регламенты процедур должны быть адаптированы к применению в условиях обычного режима и режима контроля. В условиях чрезвычайного режима применяется план действий в чрезвычайной обстановке для данного подразделения. Планы действий в чрезвычайной обстановкедолжны быть согласованы между собой и по мере возможности испытаны в режиме отладки. Таким образом, на основе выявленного риска организация должна определить наиболее эффективный способ управления процессами, имеющими к этому риску отношение. Организации ОАО «НПК «Уралвагонзавод» необходимо поддерживать свою финансовую устойчивость. Существуют следующие пути укрепления финансовой устойчивости организации: — обеспечение ликвидности баланса организации (доведение коэффициентов ликвидности до достаточного уровня).

Анализируемой организации, например, чтобы повысить коэффициент абсолютной ликвидности необходимо уменьшить кредиторскую задолженность, увеличить денежные средства;- обеспечение достаточного размера собственного капитала и прироста его в необходимых размерах прежде всего за счет первоочередного направления прибыли на пополнение собственного оборотного капитала.- достижение оптимального уровня рентабельности деятельности. Для увеличения рентабельности необходимо сократить коммерческие расходы, операционные и внереализационные расходы;- квалифицированное управление активами, ведение платежного календаря в автоматизированном режиме;- использование вторичных источников погашения долга (гарантий, поручительств, страхования, залога);- оптимизация состояния оборотных активов (с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса);- поддержание оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности на определенном оптимальном уровне;- оптимизация налоговых расходов;- проведение комплексного анализа всех рыночных показателей финансовой устойчивости;- определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности;- минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции. Одним из наиболее важных и сложных этапов управления оборотным капиталом предприятия является его оптимизация. Оптимизация оборотного капитала представляет собой процесс выбора наилучших форм его организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления предприятием хозяйственной деятельности. Для того чтобы система управления работала в режиме предупреждения нежелательных ситуаций, а не в режиме исправления последствий, необходимо следить за формированием каждого показателя, своевременно выявлять возможные отклонения. Это определяет значение анализа в целом, и оборотного капитала предприятия в частности. Относительно оборотного капитала значение анализа усиливается еще и тем, что от того какие суммы вложены в оборотные средства, сколько их находится в денежной и материальной форме, насколько оптимально их использование, во многом зависит финансовое состояние предприятия. Под оптимальностью использования оборотного капитала понимается эффективность его использования, которая в первую очередь зависит от оборачиваемости оборотного капитала.

Исходя из результатов проведенного анализа, для оптимального использования оборотного капитала в ОАО «НПК «Уралвагонзавод» необходимо: рационализировать структуру оборотного капитала;

ускорить оборачиваемость запасов; провести маркетинговые исследования для выявления товаров, которые пользуются спросом;

изменить ценовую политику (например, для крупных оптовых покупателей предусмотреть бонус в виде скидки с цены);разработать мероприятия по возврату дебиторской задолженности (например, телефонные звонки с целью напоминания, применение гибкой системы скидок при досрочной оплате задолженности, применение штрафов при просрочке даты платежа, с перспективой повышения штрафа при дальнейшей задержке и т. д.);осуществлять контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности; определить оптимальный размер денежных средств на расчетном счете;

рационально расходовать денежные средства;

эффективно инвестировать временно свободные денежные средства. Предложенные варианты оптимизации использования оборотного капитала предприятия, главным из которых является ускорение оборачиваемости запасов, дает возможность устанавливать, какие мероприятия повлияли на возникновение отклонений, и заранее определять, какими могут быть показатели, если будет осуществлено, то или иное мероприятие. Что, в свою очередь, дает возможность до осуществления мероприятия оценивать эффективность вложения в него денежных средств и определять его целесообразность. Все это способствует значительному повышению эффективности принимаемых управленческих решений.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Анализ финансовой отчетности: практикум / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. — 3-е изд., перераб. — М.: ИКЦ «Дело и Сервис», 2008.

— 144 с. Артеменко В. Г., Белендир М. В. Финансовый анализ: Учебное пособие.- 2-е издание переработанное и дополненное. — М.: «Дело и сервис», 2005. — 160 с. Бочаров В. В. Корпоративные финансы. -

СПб.: Питер, 2008. — 272 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие»).Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ. — СПб.: Питер, 2005. -

432 с.: ил. — (серия «Академия финансов»).Ионова А. Ф., Селезнева Н. К. Финансовый анализ: учеб. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. -

624 с. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л. Т. Гиляровская (и др.). — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. — 360 с. Кричевский Н. А. Как улучшить финансовое состояние предприятия.

// Бухгалтерский учет. — 2004.

— № 12. — с. 53−54.Управление финансами (финансы предприятий): учебник / А. А. Володин и др.

— М.: ИНФРА-М, 2004. — 504 с. Финансовый анализ: Учебник / В. З. Черняк.

— Изд-во «экзамен», 2005. — 416 с.

(серия «Учебник для вузов»).Финансовый анализ: учебное пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. — 6-е изд., перераб. — М.: КНОРУС, 2007. — 224 с. Приложение 1Приложение 2Приложение 3Приложение 4