), доступнее кредиты не стали, о чем свидетельствует сокращение объемов выданных в первом квартале 2009 г. кредитов.
Средства предприятия. Существующие условия, формы и методы финансирования по-прежнему оставляют первенство за этим источником при относительном сокращении их удельного веса с 87% в 1995 г. до 77,3% в 2006 г. [
3]. Чистые денежные потоки трансформируются в виде нераспределенной прибыли, амортизации, частично средств от дивестирования (распродажи) активов. Наибольший удельный вес составляет доля прибыли. Однако следует подчеркнуть позитивные тенденции в части корректировки системы налогообложения, направленные на стимулирование инновационной деятельности на предприятии, что должно привести к увеличению доли амортизационных отчислений. В частности, начиная с 2005 г. существенные изменения внесены в гл. 25 НК РФ, создающие более благоприятные условия для финансирования инноваций:
расширен перечень фондов поддержки научной деятельности, поступления из которых признаются целевым финансированием;
увеличен до 1,5% дохода лимит признания расходов на формирование фондов финансирования НИОКР (Российского фонда технологического развития и других отраслевых и межотраслевых фондов финансирования НИОКР);
разрешено применять повышающий коэффициент при амортизации основных средств, используемых в научно-технической деятельности (не более 3-х);
сокращен срок признания расходов на НИОКР, давших и не давших результат, до одного года.
В то же время инвестиционная потребность большинства предприятий не удовлетворяется в должной мере собственными ресурсами (в том числе частично за счет влияния фактора убыточности ряда субъектов либо параметров их деятельности). С макроэкономической позиции данный инструмент не позволяет полноценно модернизировать и оптимизировать структуру национального хозяйства.
Рассмотренные выше формы источников финансирования располагают широким перечнем инструментов, выбор которых оказывает прямое влияние на эффективность инновационной системы (см. Таблицу 1).
Таблица 1
Сравнительный анализ форм финансирования инновационный деятельности в России и за рубежом Инструменты финансирования Мировая практика Россия Целевые дотации на НИР Практически во всех промышленно развитых странах Незначительная доля Прямое финансирование (субсидии, займы) США, Франция Незначительная доля Фонды внедрения инноваций Англия, Германия, Франция, Швейцария, Нидерланды Незначительное количество Ссуды без выплаты процентов Швеция Средства РФТР Безвозмездные ссуды Германия (до 50% затрат на внедрение новшеств) Незначительная доля Снижение государственных пошлин для индивидуальных изобретателей Австрия, Германия, США Отсутствует Отсрочка уплаты пошлин или освобождение от них Австрия Отсутствует Бесплатное ведение делопроизводства и др. Нидерланды, Германия Отсутствует Данные, приведенные в таблице, свидетельствуют о неполном использовании мирового опыта стимулирования с точки зрения потенциала финансовой системы.
Обобщая приведенное сопоставление, следует акцентировать внимание на некомплексное применение позитивных элементов зарубежного опыта.
3. Анализ источников финансирования инновационной деятельности на примере ООО «Универс»
Прежде чем анализировать источники финансирования инновационной деятельности рассмотрим динамику финансовых вложений в инновационную деятельность, отраженную на рисунке 1
Рисунок 1
Объемы финансирования инновационной деятельности
Анализ данных, представленных на рисунке 1 показывает наличие тенденции к увеличению объемов финансирования инновационной деятельности в 2006, 2007 и 2009 годах. В 2008 году отмечено уменьшение объемов финансирования на 11,8%, вызванное финансовым кризисом.
Источники финансирования инновационной деятельности ООО «Универс» по месту возникновения делятся на внешние и внутренние (рисунок 1)
Рисунок 2
Изменение структуры источников финансирования инновационной деятельности ООО «Универс» в 2007;2009 гг.
Анализ данных, представленных на рисунке 2 позволяет сделать вывод о том, что структура источников финансирования за последние 3 года претерпела существенные изменения. На протяжении длительного времени (в 2004 по 2007 год) основным источником финансирования инноваций на предприятии были привлеченные средства, в то время как самофинансирование не рассматривалось в серьез. Кризис 2008 года существенно отразился на объемах финансирования инновационной деятельности, показав тем самым несостоятельность финансовой политики предприятия при выборе источников финансирования. В связи с отсутствием в 2008 году у постоянных партнеров, каковыми являются ООО «Гранд», ООО «Альянс» и ООО «Вихтер», возможности выделения средств на финансирования инновационной деятельности ООО «Универс» в запланированном объеме руководство компании было вынуждено пересмотреть финансовую политику. Так в 2008 году было выделено дополнительно 4,5 млн руб. В 2009 году объем самофинансирования в натуральном выражении остался прежним, однако доля в общей структуре снизилась за счет увеличение других источников В структуре заемных источников финансирования преобладают банковские кредиты. ООО «Универс» пользуется кредитами таких банков как:
1. Сбербанк
2. ВТБ-24
За последние 2 года увеличилась доля коммерческого кредита поставщиков и финансового лизинга Смешанным источникам финансирования не уделяется достаточно внимание, в компании получило применение лишь использование форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки, но при наличии от заказчика существенных, вплоть до полной оплаты по сниженной цене, авансовых платежей и т. п.м
Заключение
В целом, структура источников финансирования инноваций отражает основные тенденции развития отечественной экономики:
неразвитость рынка капитала;
преобладание банковского кредита;
недостаточность собственных средств субъектов как результата неэффективной государственной и корпоративной финансовой политики;
наличие законодательных ограничений или в целом отсутствие нормативной базы, не позволяющих оптимально использовать существующий инструментарий финансового рынка;
централизация концентрации источников по территориальному признаку, сужающая их доступность.
В целях максимизации эффекта от инновационной деятельности целесообразно разработать комплексную программу финансовой поддержки, ориентированную на координацию действий регуляторов всех сегментов финансового рынка, расширения и согласования использования их инструментария, установления диапазонов участия возможных источников финансирования.
Список литературы
Арова П. Р. Финансирование инновационной деятельности. М.:Инфра-М, 2009
Баранов А. М. Финансирование инноваций. М.:Инфра-М, 2008
Васильева П. Р. Особенности финансирования инновационных технологий. М.:Инфра-М, 2009
Дворецкая, А. Е. Рынок капитала в системе финансирования экономического развития / А. Е. Дворецкая. М.: Анкил, 2007.
Красавина, Л. Н. Российский финансовый рынок: проблемы повышения конкурентоспособности и роли в инновационном развитии экономики (по материалам круглого стола, проведенного в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации) / Л. Н. Красавина, Н. И.
Валенцева // Деньги и кредит. 2008. № 3. С. 60−75.
Кузнецова, И. А. Методология и практика статистического измерения инновационной деятельности в экономике России: современные тенденции / И. А. Кузнецова, С. Ю.
Гостева, Г А. Грачева // Вопросы статистики, 2008. № 5. С. 30−46.
Пашков Д. Модели корпоративного финансирования в условиях экономической нестабильности / Д. Пашков // Депозитариум. 2008. № 12.
Официальный сайт Российской венчурной компании [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: www.rusventure.ru. Загл. с экрана.
Официальный сайт Центрального банка России [Электронный ресурс]. Режим доступа: http: www.cbr.ru. Загл. с экрана.
