На рис. 3.
1. представлено распределение клиентов по отраслевой принадлежности (за исключением маржинальных кредитов, сделок РЕПО и прочих кредитов инвестиционного блока).
Рис. 3.
1. Отраслевая принадлежность клиентов банка.
Продолжилась диверсификация корпоративного кредитного портфеля, что проявилось в снижении доли 20 крупнейших заемщиков, за исключением сделок РЕПО и маржинальных кредитов, с 34,4% по состоянию на конец 2006 г. до 23,7% по состоянию на конец 2007 г.
Доля долгосрочных кредитов (сроки погашения более 1 года) продолжила расти, хотя портфель Банка остается преимущественно краткосрочным, почти 70% кредитов имеют срок погашения менее 1 года.
Общий объем балансовых и внебалансовых рисков на связанные стороны по состоянию на конец 2007 г. был незначителен и составил 1 490 млн руб. (0.
6% от общих активов) (2006: 3 046 млн руб. (2.
2% от общих активов)).
Таблица 3.
3.
Основные индикаторы качества активов в 2007 г. (млн. руб.).
Кредиты юридическим лицам Кредиты физическим лицам Всего Всего кредитов 142 627 28 747 171 374 Плохие кредиты 1 211 1 061 2 272 Резервы под обесценение 3 026 1 473 4 499 Соотношение резервов к кредитам.
2.1%.
5.1%.
2.6% Соотношение резервов к плохим кредитам.
249.
9%.
139.
0%.
198.
0%.
Основная часть плохих кредитов в составе розничного портфеля — это так называемые «экспресс кредиты», высокодоходные кредиты, которые выдаются по упрощенной процедуре и при этом к заемщикам применяются менее жесткие требования. В 2007.
Банк ужесточил критерии оценки заемщиков по экспресс кредитам; также предпринимаются попытки повышения эффективности процедур сбора и возврата долгов. Данные инициативы должны дать ощутимые результаты в 2007.
Объем средств на счетах клиентов по состоянию на конец 2007 г. составил 92 805 млн руб. (3 525 млн долл. США), что на 65.
8% выше показателя 2006 г. 55 973 млн руб. (1 945 млн долл. США). Рост остатков на счетах клиентов наблюдался во всех сегментах бизнеса, но наиболее сильный рост продемонстрировал Корпоративный блок.
Доля средств на текущих счетах клиентов в общем объеме депозитов снизилась с 60% до 41.
3%.
В течение 2007 г. Банк поддерживал ликвидность на достаточно высоком уровне, учитывая риски, присущие российскому банковскому сектору, с одной стороны, и риски, присущие 29 структуре активов и пассивов Банка и быстрому росту его активов, с другой стороны.
Таблица 3.
4.
Ликвидные активы банка со сроком погашения менее 6 месяцев (млн. руб.).
2007 2006.
Денежные средства и их эквиваленты 32 642 31 346 Обязательные резервы на счетах в центральных банках 3 310 1 839 Средства в других банках 13 036 4 799 Ценные бумаги, предназначенные для торговли 17 134 9 864 Производные финансовые инструменты 198 33 Кредиты клиентам 83 931 36 171 Прочие активы 2 554 1 478 Итого активов 152 805 85 530.
Рассмотрим операции банка на рынке ценных бумаг. В рамках данного направления ОАО «ВТБ» предлагает следующие услуги:
Рынок облигаций, номинированных в валюте РФ брокерское обслуживание на рынке ГКО-ОФЗ;
брокерское обслуживание в фондовой секции ММВБ, Фондовой бирже РТС и на внебиржевом рынке (корпоративные и муниципальные облигации);
операции РЕПО на биржевом и внебиржевом рынках (корпоративные, муниципальные и государственные облигациями).
Рынок облигаций, номинированных в иностранной валюте покупка/продажа облигаций внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ), еврооблигаций РФ и российских корпоративных эмитентов;
операции РЕПО с еврооблигациями и ОВГВЗ.
Рынок векселей выдача и оплата простых векселей ВТБ;
досрочная (до наступления срока платежа) оплата простых векселей ОАО «ВТБ» ;
новация простых векселей ОАО «ВТБ» ;
новация векселей ОАО «ВТБ» одного номинала на векселя ОАО «ВТБ» другого номинала с одинаковым сроком платежа (размен) до наступления срока платежа;
ответственное хранение простых векселей ОАО «ВТБ» без зачисления на счета депо;
подтверждение факта выдачи простых векселей ОАО «ВТБ» .
Услуги на рынке акций брокерское обслуживание на ММВБ, Фондовой бирже РТС и на внебиржевом рынке (акции российских эмитентов);
покупка/продажа акций российских эмитентов на Фондовой бирже РТС и на внебиржевом рынке;
операции РЕПО с акциями российских эмитентов.
3.
2. Оценка эффективности работы ОАО «ВТБ» как профессионального участника на рынке ценных бумаг В 2007 году Банк продолжил работу на вексельном рынке, придерживаясь принципов оптимального соотношения доходности и приемлемого уровня риска. На 01 января 2008 года объём вложений в векселя составил 5,8 млрд руб.
Управление портфелем векселей давало возможность поддержания необходимого уровня ликвидности и эффективного использования свободных средств.
Общий объем сделок с векселями составил 238 млрд руб. (в 2006 году — 165 млрд руб.), количество сделок — 2826 (в 2006 году — 3102).
В 2007 году Банк выпустил собственные векселя на сумму 7,9 млрд руб. Выступил соорганизатором двух вексельных программ на общую сумму 700 млн руб.
В 2007 году Банк продолжил активно развивать свою деятельность на рынке ценных бумаг, значительно увеличив практически все показатели. Традиционно, основной упор в работе делался на операции с долговыми инструментами. Суммарный торговый оборот по операциям с ценными бумагами составил 662 млрд руб., что характеризует Банк как одного из крупнейших операторов долгового рынка в России. Собственный портфель рублевых облигаций Банка на конец года составил 3,6 млрд руб.
Операции с государственными облигациями.
Государственные облигации уже на протяжении нескольких лет являются наибольшим по объему и обороту рынком долговых ценных бумаг. Банк традиционно активно проводил сделки на этом рынке в собственных интересах и интересах клиентов. Суммарный оборот составил 165 млрд руб.
Операции с корпоративными облигациями.
Объем операций составил в 2007 году 165 млрд руб. Банк традиционно активно работал как с облигациями компаний «первого эшелона», так и с облигациями небольших бурно развивающихся компаний «второго» и «третьего» эшелонов, что обусловило высокую доходность. Собственный портфель валютных облигаций Банка на конец года составил 207 млн долл. США.
Операции с валютными облигациями.
Совокупный оборот на рынке валютных облигаций, а также структурных валютных инструментов, CLN составил в 2007 году 3 млрд долл. США.
Операции РЕПО.
Оборот Банка на рынке РЕПО в 2007 составил 233 млрд руб. Банк традиционно входит в десятку ведущих операторов, активно размещая краткосрочные денежные средства.
Организация выпусков, андеррайтинг и соандеррайтинг.
Одним из важнейших и приоритетных направлений деятельности в 2007 году было участие в первичных размещениях ценных бумаг. Банк принял участие в размещении 16 выпусков на общую сумму 67 млрд руб. и занял 41 место в сводном рейтинге андеррайтеров агентства CBONDS.
Эмитентами ценных бумаг являлись: ОАО «Газпром», ЗАО «Трансмашхолдинг», ОАО «Атомсройэкспорт», ФГУП «Производственное объединение «Уральский оптико-механический завод» и другие российские компании, а также Правительство Московской области.
Брокерские операции.
Высокие стандарты обслуживания клиентов, комплексный подход к предоставлению банковских услуг, максимальный учет потребностей и интересов партнеров привели к расширению клиентской базы Банка по брокерскому обслуживанию. Суммарный оборот по данным счетам брокерского обслуживания составил более 180 млрд руб.
Таблица 3.
5.
Объемы работы банка с ценными бумагами в 2007 году.
Показатель Единица измерения Сумма Объем сделок с векселями составил млрд. руб. 238 Выпуск собственных векселей млрд. руб. 7,9 Суммарный торговый оборот по операциям с ценными бумагами млрд.
руб. 662 Суммарный оборот по операциям с государственными облигациями млрд. руб. 165 Суммарный оборот по операциям с корпоративными облигациями млрд.
руб. 165 Суммарный оборот по операциям с валютными облигациями млрд. долл. США 3 Оборот на рынке РЕПО млрд.
руб. 233 Организация выпусков млрд. руб. 67 Брокерские операции млрд. руб. 180.
Таблица 3.
6.
Торговый портфель ценных бумаг.
2007 2006 2005.
Изменение 2007 / 2006, % Изменение 2006 / 2005, % млн. руб. % от собственного капитала млн. руб. % от собственного капитала млн. руб. % от собственного капитала Долговые инструменты: — государственные и муниципальные облигации 332 0,9 1498 5,5 402 1,6 -77,8 272,6 — корпоративные облигации и векселя 11 507 29,6 13 458 49,3 9265 37,8 -14,5 45,3 Всего долговых инструментов 11 839 30,5 14 956 54,8 9667 39,5 -20,8 54,7 Общий максимально возможный прогнозируемый убыток по торговому портфелю ценных бумаг, на 10-дневный период времени, рассчитанный с 99%-й степенью вероятности (VAR) 326 0,8 159 0,6 310 1,3 Акции: — длинная позиция 2023 5,2 2178 8,0 197 0,8 -7,1 1005,6 — короткая позиция — - 229 0,8 — - - - Общий максимально возможный прогнозируемый убыток по торговому портфелю ценных бумаг, на 10-дневный период времени, рассчитанный с 99%-й степенью вероятности (VAR) 411 1,1 497 1,8 29 0,1.
Торговый портфель — совокупность финансовых инструментов, приобретенных банком, небанковской кредитно-финансовой организацией с целью их дальнейшей перепродажи.
Торговый портфель ценных бумаг Банка в 2007 году уменьшился на 19.
1%, до 13 862 млн руб. (564.
7 млн долл.). Портфель ценных бумаг Банка состоит преимущественно из корпоративных облигаций: по состоянию на 31 декабря 2007 года доля акций в нем составляла 14.
6% (в 2006 году — 12.
7%), и общий максимально возможный прогнозируемый убыток по торговому портфелю ценных бумаг на 10-дневный период времени, рассчитанный с 99%-й степенью вероятности (VAR) составил 737 млн руб. (30.0 млн долл.), или 1.
9% от собственного капитала Банка.
Таблица 3.
7.
Показатели деятельности банка как участника РЦБ.
Показатель 2006 2007.
Темп роста, % Брокерская деятельность, млн. руб. 1219 2084 171 Дилерская деятельность, млн. руб. 878 963 110 Доверительное управление, млн. руб. 274 311 114 Депозитарная деятельность, млн. руб.
98 146 149 Итого, млн. руб. 2469 3504 142 Прибыль от деятельности банка на РЦБ, млн. руб. 222 420 189 Рентабельность, % 9 12 133.
Общий оборот банка по работе в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг в 2007 году увеличился в сравнении с 2006 годом на 42% и составил 3504 млн руб. Прибыль от данных операций банка составила в 2007 году 420 млн руб., что на 89% больше аналогичного показателя 2006 года. Значительный рост прибыли обусловил рост рентабельности операций банка на рынке ценных бумаг. Значение показателя рентабельности за 2007 год составило 12%, что свидетельствует с одной стороны о повышении эффективности работы банка в данном сегменте, а также о значительном резерве роста. По нашему мнению, для банка с такой организованной филиальной сетью по России необходимо увеличивать свое присутствие на региональных рынках ценных бумаг.
ОАО «ВТБ» необходимо развивать услуги таким образом, чтобы все преимущества банковского депозитария можно было использовать на 100%. Речь идет о специфических интегрированных банковских продуктах, таких как кредитование в национальной и иностранной валюте под залог ценных бумаг, находящихся на хранении в депозитарии, и практически не оказываемая никем услуга по кредитованию ценными бумагами под залог ликвидных активов (драгоценные металлы и т. п.).
С профессиональной точки зрения кредитование под залог ценных бумаг позволяет повысить эффективность операций на «растущем» рынке.
На начальном этапе можно ввести услугу по кредитованию клиентов депозитария ценными бумагами под залог ликвидных активов. Этот механизм даст возможность клиентам уверенно чувствовать себя и на «падающем» рынке, оптимизировать структуру портфеля ценных бумаг и тем самым получить существенное конкурентное преимущество.
Основной параметр кредитования под залог ценных бумаг — процентная ставка по кредиту, устанавливаемая по каждому траншу возобновляемой кредитной линии сроком до шести месяцев, максимальный срок каждого из траншей не превышает одного месяца. Такой порядок установления процентных ставок связан с относительно высокой волатильностью фондового рынка, а также с достаточно частым изменением конъюнктуры межбанковского рынка. Величина процентных ставок зависит от параметров кредитного договора, заключаемого с конкретным клиентом.
Другим параметром является ставка дисконта, применяемая при оценке стоимости ценных бумаг, принимаемых в залог. Величина этого параметра зависит от ликвидности конкретного типа ценных бумаг. Кроме того, в рамках заключаемого договора о залоге ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по кредитам, устанавливается значение вариационной маржи, представляющей собой максимально допустимое отклонение рыночной стоимости ценной бумаги от ее аналогичного значения на момент заключения договора о залоге.
Перечень ценных бумаг, принимаемых банком в качестве обеспечения по кредитам, должен включать в себя наиболее ликвидные акции и долговые обязательства корпоративных эмитентов, государственные облигации, а также собственные долговые обязательства банка.
Таблица 3.
8.
Перечень акций, рекомендуемых к принятию в качестве обеспечения кредита.
Тип акции Наименование АОИ ОАО «ЛУКОЙЛ» АОИ ОАО «ГМК «Норильский никель» АОИ ОАО «Сургутнефтегаз» АОИ ОАО «Ростелеком» АПИ ОАО «АК «Транснефть» АОИ Сбербанк России ОАО АОИ ОАО «Сибнефть» АОИ ОАО «Северсталь» АОИ ОАО «НОВАТЭК» АОИ ОАО «Татнефть» АОИ ОАО «Уралсвязьинформ» АПИ ОАО «Сургутнефтегаз» АОИ ОАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» АОИ ОАО «Волга.
Телеком" АОИ ОАО «НЛМК» АОИ ОАО «Мосэнерго» АПИ ОАО «Татнефть» АОИ ОАО «НТМК» АОИ ОАО «РБК Информационные Системы» АПИ Сбербанк России ОАО АОИ ОАО «Сибирьтелеком» АОИ ОАО «Уфанефтехим» АПИ ОАО «Оренбургнефть» АПИ ОАО «Ростелеком» Далее приведем основные данные по внедрению программы экспресс-кредитования в депозитарии ОАО «ВТБ» .
Таблица 3.
9.
Программа экспресс-кредитования клиентов депозитария ОАО «ВТБ» под залог ценных бумаг.
Срок кредита До 1 года Процентная ставка 13% годовых Сумма кредита определяется исходя из оценочной стоимости ценных бумаг, передаваемых в залог Обеспечение кредита залог ценных бумаг Преимущества кредита При выдаче кредита не учитывается платежеспособность заемщика Сумма кредита зависит только от оценочной стоимости предоставляемого залога.
Возможность частичного вывода из залога ценных бумаг при погашении части кредита Документы для получения кредита заявление-анкета (форма Банка);
паспорт Заемщика (копия всех страниц);
ценные бумаги, предлагаемые в залог (или их копии) документ, подтверждающий право собственности Залогодателя на передаваемые в залог ценные бумаги Срок рассмотрения вопроса о предоставлении кредита Не более 5 рабочих дней после предоставления Заемщиком полного пакета документов, необходимых для выдачи кредита. Расходы на обслуживание ссудного счета 1% от суммы кредита по договору, Ежемесячная комиссия за обслуживание ссудного счета — 0% Погашение кредита и процентов Погашение основного долга по кредиту и процентов производится единовременно в конце срока его пользования.
При заинтересованности со стороны клиента в получении денежных средств под залог любых других ценных бумаг необходимо предусмотреть процедуру рассмотрения нестандартных кредитных заявок. Поскольку стоимость ценных бумаг подвержена краткосрочным колебаниям, банку необходимо ежедневно контролировать ее изменение и соответствие ценовых параметров предмета залога определенной условиями кредита величине вариационной маржи. При существенном снижении стоимости ценных бумаг клиент обязан либо вернуть часть денежных средств, либо внести дополнительное количество ценных бумаг, чтобы восстановить состояние кредита согласно установленным параметрам кредитования.
В качестве рекомендаций можно предложить создать при депозитарии ОАО «ВТБ» клиринговый центр расчетов по операциям с ценными бумагами (далее КЦ).
Целью создания КЦ является осуществление клиринга по сделкам, заключённым на различных сегментах рынка ценных бумаг, и обеспечения исполнения обязательств по итогам клиринга.
Нормативное закрепление ограничений, направленное на снижение рисков участников рынка и клиринговой организации, сделает КЦ специфическим участником рынка ценных бумаг — в отличие от других банков, КЦ не вправе выставлять заявки на заключение сделок по покупке и продаже ценных бумаг и участвует в заключении сделок в пассивном режиме, «встраиваясь» между ее сторонами на этапе регистрации сделки в торговой системе (функция центрального контрагента).
КЦ выступает центральной стороной по сделкам с ценными бумагами. Поэтому, обязательства в новой схеме возникают непосредственно между КЦ и участниками торгов. Основной целью построения системы управления рисками является обеспечение способности КЦ своевременно и в полном объеме исполнять все обязательства по итогам торгов ценными бумагами перед всеми контрагентами.
Для решения этой задачи КЦ необходимо использовать в своей деятельности набор инструментов и технологий, используемых в настоящее время в ОАО «ВТБ» и доказавших свою эффективность, в том числе:
принцип PVP (payment versus payment);
предварительное депонирование;
ФПР, созданный участниками;
механизм замещения Банком России недобросовестного участника.
Кроме того, в целях обеспечения механизма гарантирования обязательств КЦ перед участниками торгов при осуществлении расчетов, со стороны ОАО «ВТБ» на основании договора участникам торгов должна предоставляться гарантия исполнения КЦ обязательств по итогам клиринга. (Размер обеспечения — 100 млн. долларов США.).
Если условно разделить эти инструменты по видам риска, СУР КЦ выглядит следующим образом:
Кредитный риск (риск основной суммы).
Для уменьшения объема взаимных обязательств по окончании каждой торговой сессии КЦ путем зачёта встречных однородных обязательств и требований определяет итоговые нетто-обязательства и нетто-требования для каждого участника и КЦ.
Исполнение обязательств по итогам клиринга осуществляется КЦ на основе принципа payment versus payment (PVP), то есть перечисление денежных средств, причитающихся участнику, осуществляется КЦ только после надлежащего исполнения обязательств данного участника перед КЦ. Таким образом, КЦ всегда будет иметь в своем распоряжении эквивалент основной суммы обязательств контрагента.
Другим важным элементом ограничения кредитных рисков КЦ является установление для каждого участника размера торгового лимита, ограничивающего величину максимальной позиции участника и, как следствие, величину максимального нетто-обязательства.
Рыночный риск.
При осуществлении клиринга по сделкам с ценными бумагами рыночные риски КЦ определяются в основном их котировками. В этой связи для управления рыночным риском КЦ осуществляет мониторинг состояния внутреннего и внешнего рынка ценных бумаг и устанавливает границы однодневных колебаний курса ценных бумаг в соответствии со складывающейся конъюнктурой.
Риск ликвидности.
Использование КЦ принципа PVP позволит минимизировать риски потери ликвидности, так как всегда обеспечивается поступление необходимого КЦ объема денежных средств в соответствующей валюте перед перечислением КЦ денежных средств во исполнение своих обязательств.
У КЦ имеется в распоряжении механизм расчетной сессии, позволяющий осуществлять оперативное перечисление денежных средств в российских рублях между регионами и, таким образом, регулировать свою ликвидность в российских рублях.
Система лимитов.
Для каждого участника клиринга КЦ перед началом торгов рассчитывает торговый лимит.
Величина торгового лимита рассчитывается как сумма лимита депонирования и лимита нетто-операций.
Величина лимита депонирования определяется суммой денежных средств, предварительно перечисленных участником клиринга, и нормативом депонирования, установленным для соответствующего инструмента.
Величина лимита нетто-операций устанавливается КЦ только тем участникам клиринга, которые примут участие в формировании Фонда покрытия рисков КЦ. Лимиты нетто-операций будут устанавливаться ежеквартально на основе анализа предоставляемой отчетности.
Максимальный размер лимита нетто-операций не превышает величину капитала участника клиринга, увеличенную в полтора раза, а также ограничен величиной в 70 млн. долларов США.
Фонд покрытия рисков КЦ.
ФПР КЦ создается за счет взносов участников клиринга и предназначен для покрытия рыночных рисков, возникающих в связи с возможным неисполнением участниками клиринга, вступившими в Фонд, своих обязательств по сделкам, заключенным на ЕТС. Средства ФПР смогут быть использованы исключительно для покрытия расходов КЦ, связанных с размещением ценных бумаг.
Взнос в ФПР необходимо установить в размере 20.000 (Двадцати тысяч) долларов США.
Операционные риски КЦ.
Операционные риски КЦ ограничиваются путём использования доказавших свою надёжность технических средств, информационных и технологических систем, отлаженных процедур проведения операций, методов оценки и управления операционными рисками, применяемых в настоящее время ОАО «ВТБ» при организации операций с ценными бумагами.
В настоящее время ОАО «ВТБ» обладает хорошим потенциалом для решения всех вышеперечисленных задач.
Преимуществом банковского депозитария является возможность получить «все в одном», когда кроме базовых услуг депозитария по учету и хранению ценных бумаг можно купить или продать их, используя банк в качестве брокера, профинансировать покупку бумаг с помощью полученного краткосрочного кредита, а также продать ценные бумаги, обеспечив поставку кредитом в ценных бумагах. Если прибавить к этому возможность проводить операции с удаленного терминала, то мы получаем «портрет» современного кастодиального депозитария.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Как и любой другой, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Это касается как первичного, так и вторичного рынка. Спрос на денежные ресурсы и предложение ценных бумаг на первичном рынке создаются эмитентами. В свою очередь, спрос на ценные бумаги и предложение денег на этом рынке оказывают инвесторы. Соотношение спроса и предложения эмитентов и инвесторов составляет конъюнктуру рынка ценных бумаг и во многом определяет закономерности формирования рыночных курсов ценных бумаг. Таким образом, эмитенты и инвесторы относятся к субъектам, выполняющим основные функции, и составляют группу прямых непрофессиональных участников рынка ценных бумаг. Чаще всего сфера их профессиональных интересов находится за пределами собственно рынка ценных бумаг. Поэтому для осуществления деятельности на этом рынке ни тем, ни другим не требуется какая-либо особая лицензия.
Коммерческие банки являются активными участниками рынка ценных бумаг. Принятая в период проведения рыночных реформ в России модель банковской системы допускает самые разнообразные формы участия банков в операциях на рынке ценных бумаг. Но прежде чем переходить к освещению самих операций банков с ценными бумагами, следует обратиться к существующей классификации ценных бумаг, которая облегчит дальнейшее изложение материала по данной теме и его восприятие.
Согласно Гражданскому кодексу РФ ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. К ценным бумагам относятся: облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые чаконами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
ОАО «ВТБ» как профессиональный участник фондового рынка активно работает практически во всех секторах российского финансового рынка, однако ограниченный набор финансовых инструментов определяет недостаточную диверсификацию портфеля активов.
Значительные объемы размещения в валютные государственные бумаги привели к формированию устойчивой длинной валютной позиции и повышению курсового риска. Это определяет необходимость достижения более сбалансированной по видам валют структуры, которая обеспечила бы повышение темпов прироста процентного дохода как основной составляющей структуры доходов Банка.
Торговый портфель ценных бумаг создается как эффективный инструмент снижения затрат на поддержание краткосрочной ликвидности Банка, необходимое условие для развития клиентских операций. Доходы от арбитражных операций с торговым портфелем ценных бумаг не рассматриваются Банком как существенный источник доходов, определяющий финансовый результат. Будет расширена практика открытия небольших лимитов на торговые портфели активов по новым сегментам рынка и банковским инструментам, что позволит отработать технологию операций, лучше понять особенности данного рынка с целью повышения качества выполнения возможных клиентских заявок.
Основными сегментами рынка, на которых Банк продолжит формировать торговые портфели ценных бумаг, будут: рынок государственных ценных бумаг; рынок корпоративных ценных бумаг; рынок еврооблигаций российских эмитентов. Предполагается открыть лимиты на формирование небольших мультивалютных торговых портфелей инструментов международного фондового рынка, представляющих потенциальный интерес для клиентов Банка.
Сформированные в предыдущие годы инвестиционные портфели государственных ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте (ОВГВЗ и Еврооблигации России), являются существенным источником доходов Банка и обеспечивают необходимый уровень рентабельности вложений. Управление будет ограничено операциями по улучшению качественных показателей портфелей, оптимизации их структуры. Дальнейшее наращивание объемов инвестиционных портфелей ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, не предполагается. Возможно замещение ряда валютных ценных бумаг, рыночная стоимость которых превышает балансовую, на более короткие по срокам до погашения еврооблигации российских эмитентов.
Объем инвестиционного портфеля государственных ценных бумаг не будет превышать 20−25% от объема рынка.
Накопленный опыт работы с государственными ценными бумагами на первичном рынке, ориентированными на продажу как населению, так и юридическим лицам, свидетельствует о перспективности данного направления. Объем возможных инвестиций Банка будет определен в зависимости от планов государства по эмиссии данного вида ценных бумаг.
Приоритетными направлениями деятельности ВТБ по повышению конкурентоспособности на рынке ценных бумаг могут стать следующие направления:
Активное размещение облигационных займов для увеличения активов банка, проведение дополнительной эмиссии.
Развитие кредитования под залог ценных бумаг.
Банковские кредиты под залог ценных бумаг сравнительно дешевы и не требуют от банков больших расходов на администрирование. Однако развитие данных операций идет сравнительно медленно из-за отсутствия первоклассных эмитентов, волатильности рынка и отсутствия у банков необходимых технологий и квалификации.
Вместе с тем в последнее время можно отметить увеличение интереса клиентов к такому виду кредитования. Причина — в развитии фондового рынка и рынка коллективных инвестиций. С увеличением масштабов рынка увеличивается и уверенность в этих инструментах как в активах, которые банк вполне может использовать в качестве залога. Вместе с ростом числа акционеров и пайщиков, с увеличением сроков вложений, безусловно, будет возрастать и потребность в таком кредитовании. Кроме того, при растущем и активном рынке наиболее оптимистичные и рисковые инвесторы используют заемные средства для приобретения новых ценных бумаг или паев, увеличения своего совокупного портфеля. Такие инвесторы ожидают, что рост стоимости актива за период кредитования обгонит процентные ставки по кредиту.
Достоинством кредитов под залог ценных бумаг для ВТБ является тот факт, что взыскание залога в случае необходимости не требует никаких накладных административных расходов. Ценная бумага не может заржаветь, как автомобиль, и тех организационно-юридических трудностей, которые возникают в случае обращения взыскания на недвижимость, здесь тоже не предвидится. Однако рыночная стоимость ценной бумаги может изменяться совершенно непредсказуемо. Таким образом, рискованность данного вида кредита целиком зависит от рисков, связанных с бумагой, ставшей залогом.
Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. 1, 2 — Москва — Санкт-Петербург, 2008. — 548 с.
Закон РФ от 22.
04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» .
Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» №. 86-ФЗ от 10.
07.2002 г.
Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» № 395−1 от 02.
12.1990 г.
Федеральный закон «О приведении законодательных актов в соответствие с Федеральным законом «О государственной регистрации юридических лиц» № 31-ФЗ от 21.
03.2002 г.
Инструкция Банка России от 14.
01.2004 № 109-И «О порядке принятия Банком России решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций» .
Инструкция ЦБР от 10 марта 2006 г. № 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» .
Постановление ФСФР РФ от 23.
11.1998 г. № 51 «Об утверждении положения о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации» .
Постановление ФСФР РФ от 16.
10.1997 г. № 36 «Об утверждении положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения» .
Налоговый кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая — М.: Юрайт-М, 2007. — 276 с.
Банковское дело / под Г. Н. Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 592 с.
Тихомирова Е. В. Залоговые операции коммерческого банка. — СПб.: СПбГУЭФ.
2002. — 39с.
Тихомирова Е. В. Организация краткосрочного банковского кредитования. — СПб.:СПбГУЭФ, 2001.-47с.
Астапович А. Банковская система и проблемы кредитования экономики. // Мироваяэкономика и международные отношения. — 2003. — C.3−7.
Афанасьева О. Н. Проблемы банковского кредитования реального сектора экономики// Банковское дело. — 2004 — № 4. — С. 34−37.
Банковское кредитование предприятий // Инвестиции в России. — 2000 — JSa 4. — С. 34;
Барон Л. Захарова Т. Диспропорции в развитии банковского и нефинансового секторов экономики России. // Вопросы экономики. — 2003.
— № 3. — С. 102−110.
Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. — СПб.: Питер, 2008.
Бородин А.Ф. О роли банковского сектора в обеспечении устойчивого роста экономики. // Деньги и кредит. — 2003. — №.
6. — С. 15−16.
Бояренков А. В. Синдицированный кредит как источник ресурсов крупных предприятий. // Деньги и кредит. — 2004. — № 2. — С.35−40.
Брашн А. Участие коммерческих банков в финансировании инвестиций в реальный сектор экономики. // Инвестиции в России. — 2004. — № 3. — С. 17−20.
Воронин Д. В. Устойчивость банковской системы: роль кредитных бюро // Банковское дело. — 2003 — № 10. — С. 34−37.
Грибков Г. А. Долгосрочное кредитование малого бизнеса // Финансовый бизнес. — 2004;№ 1.-С. 19−27.
Гурвич В. Кредитное качество банковских активов. // Банковское дело. — 2004 — № 1.С. 42−43.
Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина.
Изд. 3-е, перераб. и доп. — М.: Кно.
Рус, Проспект, 2005.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Едронова В.Н., Новожилова Т. Н. Рынок ценных бумаг. — М.: Магистр, 2007.
Елизаветой М. Е. Почему простаивают производственные мощности России. // Банковское дело. — 2004 — № 6. — С. 6−13.
Иванов А. П. Банковский кредит как форма инвестирования предприятий // Финансы. 2005;№ 4. С. 61−65.
Интервью с руководителем направления банковских рейтингов рейтингового агентства Moody’s Interfax M. Матовниковым. Кризис ликвидности. // Банковское дело.-2004;№ 8.-С. 5−8.
Кириченко Е. Г. Проблемы взаимодействия банков с реальной экономикой. // Проблемы экономики и управления. — 2003. — № 1. — С.
29.
Клепач А., Яковлев А. О роли крупного бизнеса в современной российской экономике. // Вопросы экономики. — 2004 — № 8. — С. 36−45.
Кредитование реального сектора экономики коммерческими банками // Банковское дело. — 2004 — № 6. — С. 2−5.
Лаврушин О. И. Повышение роли банков в обеспечении экономической безопасности. // Банковское дело. ;
2004 — № 9. — С. 11−15.
Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике. // Вопросы экономики. — 2004 — № 6. — С. 4 — 27.
Лунтовский Г. И. Проблемы и перспективы развития российского банковского сектора. // Вестник банка России. — 2004. — № 28. — С.2−7.
Мехряков В.Д. О некоторых аспектах регулирования конкурентных отношений на рынке банковских услуг / Банковское дело. — 2003 — № 12. — С. 25−28.
Мехряков В. Д. Стратегия развития банковского сектора: есть ли место средним и малым банкам? // Банковское дело. — 2004 — № 4. — С. 8−11.
Моисеев СР. Финансовая нестабильность: уроки лета 2004 г. // Банковское дело. — 2004;№ 8.-С. 13−17.
Остапкович Г. В., Глисин Ф. Ф., Китрар Л. А. Деловая активность в банковской системе: состояние и перспективы. // Банковское дело. — 2003 — № 8. — С. 2−10.
Оценки ситуации в банковском секторе ведущими российскими аналитиками // Банковское дело. — 2004 — № 8. — С. 9−12.
Саперная И. Банки удлиняют займы. // Финанс. — 2003.
— № 31. — С.28- 30. Паперная И. У малого бизнеса проблемы с залогом // Финанс.
— 2004 — № 15. — С. 30−31.
Плисецкий Е. Д. Вступление России в ВТО и его возможные последствия для национальной банковской системы. //.
Банковское дело. — 2004 — № 1. — С. 15−19 / 32.
Потемкин А. Роль банковской системы и фондового рынка в финансировании реального сектора // Рынок ценных бумаг. — 2005 — № 14. С. 16−20 33.
Саркисянц А. О роли банков в экономике. // Вопросы экономики. — 2003. — № 3. -С.91−101 4.
Солнцев О.Г., Хромов М. Ю. Особенности российской банковской системы и среднесрочные сценарии ее развития. // Проблемы прогнозирования. — 2004. — № 1. -С.55−78.
Тавасиев А. Мазурина Т. К оценке ситуации с банковским кредитованием реального сектора экономики // Российский экономический журнал. — 2005 — № 2. — С. 30−38.
Тарачев В. А. Кредитные риски и развитие банковской системы. // Деньги и кредит. -2003. — № 6. — С.25−27.
Тихомирова Е. В. Кредитные операции коммерческих банков // Деньги и кредит. -2003;№ 8.-С. 39−46.
Турбанов А. В. Цели и ближайшие задачи формирования системы страхования банковских вкладов. // Деньги и кредит. — 2004. — № 2. — С.7−12.
Тушунов Д. Кредитная активность российских предприятий. // Вопросы экономики. — 2004. — № 7. С.78−88.
Уланов СМ. Есть ли рецепты для лечения российской экономики. // Банковское дело. — 2003 — № 9. — С. 25−27.
Шрингель В. Роль рынка ценных бумаг в жизни российских банков, или несколько слов о банковской отчетности. // РЦБ. — 2004. — №.
16. — С. 44−40.
Бухгалтеры и аудиторы в России ждут перемен «Внедрение Международных стандартов финансовой отчетности МСФО в кредитной организации», 2006, N 5.
Новости кредитно-финансового рынка «Расчеты и операционная работа в коммерческом банке», 2006, N 6.
" Внедрение Международных стандартов финансовой отчетности МСФО в кредитной организации", 2006, N 4.
План реагирования в условиях кризиса ликвидности «Управление в кредитной организации», 2006, N 3.
Инвестиции в ассоциированные организации «Внедрение Международных стандартов финансовой отчетности МСФО в кредитной организации», 2006, N 3.
Состояние и перспективы развития микрофинансирования в России «Банковское кредитование», 2006, N 2.
http://cbr.ru.
http://www.expert.ru/'expert/ratings/banki/index/shtml.
http://www.forum.msk.ru.
http://www.geprobank.ru.
http://www.kommersant.ru.
http://www.ress.ru.
http://www.spprinfo.ra.
www.arb.ru.
www.vtb.ru.
ПРИЛОЖЕНИЯ.
Приложение 1.
Сеть отделений Открытие 87 отделений с начала 2007 г. позволяет существенно нарастить депозитную базу Инвестиционный бизнес Запланировано органическое развитие бизнеса с центрами в Москве и Лондоне EADS Ведутся переговоры по продаже доли участия; скорейшая реализация является одним из главных приоритетов «Банк ВТБ Северо-Запад» Оферта о продаже и/или обмене акций «Банка ВТБ Северо-Запад» у миноритарных акционеров действительна до 14 декабря 2007 г. Группа ВТБ хорошо позиционирована для достижения доли участия в размере 95%.
Приложение 2.
Отчет о прибылях и убытках.
В млн. долл. США 3 кв.
2006 3 кв.
2007% 9 мес.
2006 9 мес.
2007% Процентные доходы 942 1,408 49.5 2,580 3,643 41.2 Процентные расходы (551) (680) 23.4 (1,395) (1,911) 37.0 Чистые процентные доходы 391 728 86.2 1,185 1,732 46.2 Создание резерва под обесценение кредитного портфеля (188) (215) 14.4 (373) (355) (-4.8) Доходы за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами 88 76 (13.6) 293 163 (44.4) Комиссионные доходы 121 168 38.8 303 468 54.5 Комиссионные расходы (18) (21) 16.7 (39) (54) 38.5 Чистые комиссионные доходы 103 147 42.7 264 414 56.8 Доходы за вычетом расходов по операциям с иностранной валютой 48 206 329.
2 48 347 n.a. Доходы за вычетом расходов от переоценки валютных статей 26 107 311.
5 253 134 (47.0) Доходы от небанковской деятельности 23 30 30.4 61 73 19.7 Доля в прибыли ассоциированных компаний 8 — n.a. 13 7 (46.2) Прочие операционные доходы 19 14 (26.3) 67 55 (17.9) Чистые операционные доходы 518 1,093 111.
0 1,811 2,570 41.9 Расходы на содержание персонала и административные расходы (306) (480) 56.9 (883) (1,289) 46.0 Расходы по небанковской деятельности (17) (20) 17.6 (50) (47) (6.0) Прибыль от выбытия ассоциированных компаний 56 62 10.7 56 80 42.9 Прибыль до налогообложения 251 655 161.
0 934 1,314 40.7 Чистая прибыль 240 547 127.
9 816 1,051 28.8 в том числе Доля меньшинства 13 (8) n.a. 35 22 (37.1).
Приложение 3.
Активы.
В млн.
долл. США 2006 1 пол.
2007 9 мес.
2007% с начала года % к пред.
кварталу. Денежные средства и краткосрочные активы 3,581 3,441 3,297 (7.9) (4.2) Обязательные резервы на счетах в центральных банках 648 850 1,133 74.8 33.3 Средства в банках 6,813 8,453 6,452 (5.3) (23.7) Кредиты и авансы клиентам до вычета резервов 30,235 36,811 46,345 53.3 25.9 Резервы под обесценение кредитного портфеля (973) (1,118) (1,320) 35.7 18.1 Кредиты и авансы клиентам за вычетом резервов 29,262 35,693 45,025 53.9 26.1 Портфель ценных бумаг 8,957 14,055 13,985 56.1 (0.5) Инвестиции в ассоциированные компании 200 185 191 71.4 3.2 Основные средства 1,422 1,489 1,566 (4.5) 5.2 Прочие активы 1,520 2,057 2,606 10.1 26.7 Итого активы 52,403 66,223 74,255 41.7 12.1.
Приложение 4.
Обязательства и собственные средства.
В млн.
долл. США 2006 1 пол.
2007 9 мес.
2007% с начала года % к пред.
кварталу. Обязательства Средства банков 7,587 5,753 9,245 21.9 60.7 Средства клиентов 19,988 25,083 28,923 44.7 15.3 Прочие заемные средства 4,468 4,679 5,714 27.9 22.1 Выпущенные долговые бумаги 11,565 13,189 12,130 4.9 (8.0) Прочие обязательства 634 1,118 1,184 86.8 5.9 Субординированная задолженность 1,169 1,185 1,167 (0.2) (1.5) Итого обязательства 45,411 51,007 58,363 28.5 14.4 Собственные средства Уставные капитал 2,500 3,084 3,084 23.4 — Эмиссионный доход 1,513 8,792 8,792 481.
1 — Собственные акции, выкупленные у акционеров — (21) (20) n.a. n.a. Нереализованная прибыль по финансовым активам, имеющимся в наличии для продажи, и от хеджирования денежных потоков 154 92 62 (59.7) (32.6) Фонд накопленных курсовых разниц 352 417 580 64.8 39.1 Фонд переоценки зданий 341 334 332 (2.6) (0.6) Нераспределенная прибыль 1,744 2,123 2,674 53.3 26.0 Собственные средства, принадлежащие акционерам материнского банка 6,604 14,821 15,504 134.
8 4.6 Доля меньшинства 388 395 388 — (1.8) Итого собственные средства 6,992 15,216 15,892 127.
3 4.4 Итого обязательства и собственные средства 52,403 66,223 74,255 41.7 12.1.
Приложение 5.
Основные финансовые показатели.
Прибыльность и эффективность 2006 2 кв.
2007 6 мес.
2007 3 кв.
2007 9 мес.
Чистый процентный спред (1) 4.
5% 3.
9% 3.
9% 4.
4% 4.
1% Чистая процентная маржа 4.
6% 4.
1% 4.
1% 4.
9% 4.
4% Отношение расходов к доходам 50.
8% 56.
8% 56.
4% 45.
2% 51.
6% Доходность на средневзвешенный вложенный капитал 19.
7% 9.
7% 10.
3% 14.
1% 12.
4% Доходность на средневзвешенные активы (2) 2.
6% 1.
8% 1.
7% 3.
1% 2.
3%.
Ценные бумаги: Учебник/ Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Таркановского. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 16 с.
Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина.
Изд. 3-е, перераб. и доп. — М.: Кно.
Рус, Проспект, 2005, с. 64.
Мотовилов О. В. Банковское дело: Учеб. пособие / О. В. Мотовилов; Негос. образоват. учреждение Ин-т экономики и финансов. — СПб.: Изд-во ВНИИГ, 2007, с. 196.
Мотовилов О. В. Банковское дело: Учеб. пособие / О. В. Мотовилов; Негос. образоват. учреждение Ин-т экономики и финансов. — СПб.: Изд-во ВНИИГ, 2007, с. 197.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Доклад ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу». //.
http://www.lels.spb.ru/menu/Doklad_FSFR.htm.
Баташов Д, Смолькин И., Фиолетов Е. Системы регулирования рынка ценных бумаг в России и за рубежом//Рынок ценных бумаг, 2004 г., № 4.
Курс экономики: Учебник / Под ред. Б. А. Райзберга. — ИНФРА-М, 2005, с. 255.
Мотовилов О. В. Банковское дело: Учеб. пособие / О. В. Мотовилов; Негос. образоват. учреждение Ин-т экономики и финансов. — СПб.: Изд-во ВНИИГ, 2007, с. 197.
http://mvoff.narod.ru/DKB2/05.txt.
Делягин М. Современные политические факторы развития фондового рынка, 2005, № 12.
Делягин М. Современные политические факторы развития фондового рынка, 2005, № 12.
Шрингель В. Роль рынка ценных бумаг в жизни российских банков, или несколько слов о банковской отчетности. // РЦБ. — 2004.
— № 16. — С. 44−40.
www.vtb.ru.
www.vtb.ru.
www.vtb.ru.
