Акционирование и его роль в преобразовании собственности

Одна получает возможность улучшить организацию поставки продукции одновременно на несколько предприятий своей отрасли, а также расширить ассортимент. Для второй стороны выигрыш от такого сотрудничества в том, что цены поставок могут быть значительно ниже рыночных.

3. Метод агрессивного рыночного позиционирования. Чаще всего агрессивные захваты собственности осуществляются с целью расширения своей рыночной ниши за счет установления контроля как над производителями основных видов продукции, так и над их поставщиками.

Целенаправленный захват рынков осуществляется путем распространения контроля на базовые предприятия, а также их поставщиков и поставщиков этих поставщиков.

4. Метод слияний, укрупнений и коопераций под имеющуюся рыночную нишу. Расширять нишу рыночного контроля можно не только путем агрессивного позиционирования на рынке, но и гораздо более простым и менее конфликтным методом объединения капиталов крупнейших заводов. Согласно схеме слияния, контрольные пакеты в сжатые сроки переводятся в единую структуру, которая оказывается способной контролировать значительную долю рынка определенного вида продукции.

Объединения и слияния осуществляются с целью защиты завоеванных рыночных позиций от потенциальных конкурентов, сохранения статуса самостоятельного субъекта рынка (защита от враждебных поглощений), а также обеспечения соответствия совокупного капитала и производственного аппарата новым, гораздо более высоким требованиям рынка.

5. Метод объединения на основе вертикальной производственной интеграции. На сегодняшний день наиболее значимые интеграционные процессы происходят в угольной промышленности, ранее никогда не привлекавшей инвесторов топливно-энергетического комплекса. В преддверии реформы российской энергетики промышленные магнаты «подгребают» под себя энергоресурс. Угледобывающие компании буквально нарасхват раскупаются и перераспределяются крупными промышленными группами.

Но самым сенсационным из новейших процессов стала скупка акций металлургических предприятий самими угольными компаниями и формирование на этой базе энергометаллургического холдинга. В итоге должна быть выстроена производственная вертикаль, начиная с добычи угля и кончая производством готового проката. Выгода при этом заключается в гарантированном сбыте угля. Расчет делается и на общий рост доходности бизнеса в рамках энергометаллургической вертикали с учетом того, что собственно угледобыча пока не очень рентабельна. Дальнейшие корпоративные планы группы связаны с возможностью дополнительной эмиссии, которая позволит значительно увеличить капитал. В дальнейшем предполагается переход угольного холдинга на единую акцию, а стратегическая цель — переход на единую акцию всего угольно-металлургического комплекса.

Итак, в России начался процесс расширения бизнеса промышленных компаний, что вызвало оживление на рынке корпоративных слияний и поглощений. Взаимопроникновение различных видов бизнеса обусловлено двумя причинами: необходимостью сокращения издержек за счет рационализации производственной кооперации и потребностью в активной рыночной экспансии в условиях, когда многие компании уточняют и расширяют свое рыночное позиционирование. При этом нередко интересы как «захватчиков», так и поглощаемых хорошо согласуются. Именно сейчас за долги можно сравнительно легко получить контроль над предприятиями и вовлечь их в сферу своего бизнеса, перехватить финансовые потоки, захватить пакеты акций, чтобы позднее выгодно перепродать их собственникам других формирующихся финансово-промышленных империй. Что касается интересов «покупаемых», то они получают возможность решить многие свои проблемы. Контроль со стороны более сильного бизнеса поможет урегулировать проблемы задолженности, обеспечить поставки сырья в условиях развала сложившихся ранее производственно-хозяйственных связей.

Оценка экономических последствий рыночной экспансии крупного частного капитала не может быть однозначной. Многое еще остается неясным: как сложатся отношения между частным бизнесом и государством, удастся ли быстро вовлечь мелкий бизнес в орбиту крупного, будут ли в обозримом будущем созданы надежные институты и механизмы цивилизованного перелива капитала и др. Однако некоторые выводы можно сделать уже сейчас:

Формирование крупных бизнес-групп может способствовать улучшению ситуации в реальном секторе, например, приводить к сокращению числа и ослаблению влияния структур-посредников. Многие кооперационные связи контролируются промышленными группами. Внутренний хозяйственный оборот в ряде случаев осуществляется по трансферным ценам, а ценовые соглашения предприятий нередко предусматривают для внутренних поставок цены ниже рыночных.

Однако нельзя исключить и возможность отрицательного воздействия на уровень цен рыночной реструктуризации через смену собственников. В большинстве энергоугольных и энергометаллургических альянсов следует ожидать роста цен на уголь, что неизбежно отразится на всей «цепочке» производственной кооперации. Может привести к негативным последствиям и государственная политика повышения цен и тарифов, не согласованная с бизнесом.

Заключение

Понятие о собственности формировалось в науке и в жизни в течение многих веков. Категория «собственность» вошла в научный оборот, за долго до возникновения экономической науки. Повышенный интерес к собственности объясняется тем, что изменения в отношении собственности непосредственно накладывают отпечаток на жизнь и благосостояние людей. Затрагивает их кровные интересы. Собственность порождает уверенность в человеке, побуждает действовать ради её сохранения и рационального использования.

Собственность сложное явление, которое с различных сторон изучает несколько общественных наук. Собственность с точки зрения экономической теории есть отношения между людьми, социальными группами общества, хозяйствующими субъектами, по поводу присвоения ресурсов, условий производства, технологического и интеллектуального потенциала, произведенных в обществе, материальных и духовных ценностей.

Как экономическая категория, собственность определяет формы хозяйствования, нормы распределения доходов, степень и характер удовлетворения экономических и социальных запросов людей.

Модель акционирования в наиболее более полной форме позволяет реализовать особенности процедурного бизнеса. Она содержит в себе условия для гибкого приспособления к изменяющимся условиям внешней среды (полно реализовать современные черты развитого интуитивного предпринимательства).

Акционер — как владелец корпорации‚ это:

собственник денежного капитала;

коллективный собственник.

Его отличия от других типов собственников:

отделен от управления;

не может влиять на размер своего дохода и цену акций;

не может изъять свой капитал из фирмы — акцию не погашают, ее можно только продать.

Неделимость собственности фирмы при делимости собственности акционеров создает возможности для диверсификации производства. (это снижает риск упущенных возможностей и убытков). Акционеры являются собственниками акций (собственники делимого финансового капитала, при том, что имущество самой фирмы остается неделимым).

Ликвидность акций дает возможность высокой мобильности вложенного капитала и быстрого перелива капитала в любую отрасль.

Акционерное общество‚ как и все организационно-правовые формы‚ наряду с преимуществами содержит в себе определенные риски. Особенность акционерного общества состоит в том, что для его нормального развития требуется четкое институциональное оформление механизмов его создания, функционирования и управления. Без этого оно само становится источником серьезных рисков в экономике (например‚ периоды грюндерства). В этом состоит еще одна особенность акционерного общества как института процедурного бизнеса.

Мировые тенденции развития акционерных обществ:

рост числа физических лиц, но консолидированных через систему финансовых институтов (пенсионных фондов, инвестиционных компаний и т. д.);

рост доли институциональных инвесторов, в том числе‚ государства;

большинство моделей на западе — это модели аутсайдеров; в связи с желанием заинтересовать работников и администрацию‚ растет доля инсайдеров, но без механизма участия в управлении она неэффективна; они превращаются в скрытых аутсайдеров;

рост числа корпоративных инвесторов.

В различных странах существуют свои особенности АО. Система этих различий образует страновую модель корпорации.

В ходе перераспределения собственности российскими компаниями возникло множество методов. На основе анализа практики передела собственности стало возможным выделение ряда сформировавшихся схем:

Метод конвертации долгов в акции.

Метод блокирования с другими акционерами, региональными администрациями, менеджментом и трудовым коллективом компании.

Метод поглощения дочерних компаний путем перегруппировки активов в процессе «реорганизации», или «перехода на единую акцию» (например, вертикально-интегрированные нефтяные компании).

Метод передела собственности через процедуру банкротства.

Метод консолидации акций.

Как можно видеть, методы преобразования собственности часто базируются на манипуляциях с акционерным капиталом

Анализ процессов приватизации государственной собственности в Российской Федерации за период 1993—2003 гг. / Подготовлен Государственным научно-исследовательским институтом системного анализа Счетной палаты Российской Федерации) [

http://rusref.nm.ru/priv13.htm].

Бродель Ф. т. 2. Игры обмена — М.: Прогресс, 1988, С. 632

Виноградов В. А., Веселовский С. Я. Приватизация в глобальном контексте. — М., 2005. С. 376;

Гайдар Е. Государство и эволюция.

СПб., 1997. С. 266.

Гильфердинг Р. Финансовый капитал. Новейшая фаза в развитии капитализма — М.: Государственное издательство, 1959.

" Государственная собственность в экономике России и других стран. Вопросы истории и теории"/ под ред. В. Н. Черковца. — М.: ТЕИС, 2007.

С. 384.

Игнатова Т. В., Чередниченко С. И. Приватизация в системе государственного регулирования экономики. — Ростов н/Д., 2006. С. 253

Лапина Н. Ю. Российская приватизация: история, динамика, результаты // Приватизация в России и других странах СНГ. — М., 2003. С. 326.

Кокурин Д. И., Шепелев В. М. Защита собственности от экономических рисков.

М., 2008. С. 315.

Матвиевская Э. Д. Российская собственность и продолжающийся процесс приватизации. Конец второго тысячелетия (2000−2002 гг.) — М., 2007. С. 21.

Михеев В.Н. Экономико-правовые основы хозяйствования — СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, 2002, С. 184

Морыженков В. А. Приватизационная антикризисная экономическая политика. — М., 2005. С. 228.

Смирнов И. К. Смирнова О. И. Противоречия собственности: становление, разрешение, развитие. — СПб.: Иэл-во С.-Петерб. ун-та.

2004. С 160

Устюжанина Е. В. «Другая» частная собственность: Приватизация по-русски // Экономическая наука современной России. 2006. № 2. С. 85−86.

Паппэ Я. Ш. «Олигархи»: Экономическая хроника. 1992−2000. — М., 2007. С. 334.

Шеншин А. Е. Формирование основ рыночной экономики в России в конце ХХ в. — М., 2005. С. 223;

ПриложенияПриложение 1

Приложение 2

СТРУКТУРА ПРИВАТИЗИРОВАННОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО И МУНИЦИПАЛЬНОГО ИМУЩЕСТВАПО ФОРМАМ СОБСТВЕННОСТИ И СПОСОБАМ ПРИВАТИЗАЦИИ в 1998;2002 гг.

Показателем 1998 1999 2000 2001 2002

Число приватизированных государственных и муниципальных унитарных предприятий, объектов — всего 2129 1536 2274 2287 2557 в том числе по формам собственности1): федеральная 264 104 170 125 86 субъектов Российской Федерации 321 298 274 231 226 муниципальная 1544 1134 1830 1931 2245

Структура приватизированного государственного и муниципального имущества по способам приватизации, в процентах: 100 100 100 100 100 продажа государственного и муниципального имущества на аукционе и коммерческом конкурсе 76,1 74,6 73,0 73,9 61,4 из нее продажа: имущества ликвидируемых и ликвидированных предприятий 6,0 5,2 5,0 3,6 1,8 недвижимости 47,6 47,7 56,7 59,1 47,4 земельных участков в составе имущественного комплекса приватизированных предприятий 4,0 2,3 3,4 4,9 7,2 Выкуп государственного и муниципального имущества, сданного в аренду: арендатором в соответствии с договором об аренде 6,8 8,3 18,0 20,0 32,9 посредством преобразования в открытое акционерное общество с правом первоочередного приобретения акций арендатором 0,3 — - - - Продажа акций открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации: работникам общества 9,6 12,0 3,7 3,2 3,4 на специализированном аукционе 1,6 1,9 2,0 0,4 0,0 на аукционе и коммерческом конкурсе 4,6 2,2 2,8 1,3 0,8 Преобразование государственных и муниципальных унитарных предприятий в открытые акционерные общества с закреплением 100% акций в государственной или муниципальной собственности 0,9 0,7 0,3 0,5 0,6 Внесение государственного или муниципального имущества в качестве вклада в уставные капиталы хозяйственных обществ 0,1 0,3 0,1 0,7 0,8 Отчуждение находящихся в государственной или муниципальной собственности акций открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, владельцам государственных или муниципальных ценных бумаг, удостоверяющих право приобретения таких акций 0,0 — 0,1 — 0,1 Всего в 1992 — 2002 гг. изменили форму собственности 140,3 тыс. государственных и муниципальных унитарных предприятий, объектов. Источник: Российский статистический ежегодник. 2003: Стат.

сб. / Госкомстат России. — М., 2003.

Матвиевская Э. Д. Российская собственность и продолжающийся процесс приватизации. Конец второго тысячелетия (2000−2002 гг.) — М., 2007. С. 19

" Государственная собственность в экономике России и других стран. Вопросы истории и теории"/ под ред. В. Н. Черковца. ;

М.: ТЕИС, 2007. С. 21

Михеев В.Н. Экономико-правовые основы хозяйствования — СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, 2002, С. 68

Кокурин Д. И., Шепелев В. М. Защита собственности от экономических рисков.

М., 2008. С. 145.

Устюжанина Е. В. «Другая» частная собственность: Приватизация по-русски // Экономическая наука современной России. 2006. № 2. С. 85−86.

" Государственная собственность в экономике России и других стран. Вопросы истории и теории"/ под ред. В. Н. Черковца. — М.: ТЕИС, 2007.

С. 214

Анализ процессов приватизации государственной собственности в Российской Федерации за период 1993—2003 гг. / Подготовлен Государственным научно-исследовательским институтом системного анализа Счетной палаты Российской Федерации) [

http://rusref.nm.ru/priv13.htm].