Это позволяет сделать вывод о том, что резервом роста прибыльности собственных средств может стать рост коэффициента финансовой зависимости, то есть предприятие может позволить себе увеличить величину заемных средств.
2.2 Управление дебиторской задолженностью Значительный рост дебиторской задолженности вызывает необходимость разработки определенных мер по ее сокращению. Опасность роста задолженности заключается не только в значительном отвлечении средств из оборота, но и в возможности возникновения безнадежных долгов. Это, как правило, просроченная задолженность со сроком выше 3-месяцев.
Для предотвращения ситуации, при которой часть задолженности списывается как убытки, необходимо осуществлять постоянный контроль за своевременностью расчетов. С этой целью может быть разработан определенный регламент, предусматривающий как постоянную работу менеджеров по контролю за расчетами, так и возможность стимулирования досрочных расчетов с помощью системы скидок. Кроме этого не исключается возможность применения факторинга. В этом случае, хотя предприятие и несет некоторые потери, так как данная процедура предусматривает комиссионные банку, но, тем не менее, получает возможность вернуть часть средств в достаточно короткие сроки. Особенно актуально это в условиях инфляции.
По данным учета предприятие практически не имеет просроченной задолженности. Однако отсрочка платежей и рост объемов реализации привел к значительному росту средств в расчетах. В итоге это привело к увеличению длительности оборота дебиторской задолженности, сокращению коэффициента оборачиваемости (табл.
9).
Для стабилизации ситуации можно ввести следующую систему скидок:
в случае 100% предоплаты покупатель получает 5% скидку;
предоставление скидки от объема заказа;
В результате прайс-лист предприятия может выглядеть следующим образом:
Базовая цена
(отсрочка платежа) Скидка 2,5% от базовой цены
(предоплата мелкий опт) Скидка 5% от базовой цены
(предоплата крупный опт) Кроме этого оправданным будет введение обязательной предоплаты в случае наличия в прошлом нарушения платежной дисциплины, а также включение в договор условий, предусматривающих применение штрафных санкции за просрочку платежа.
Скидки являются позитивным фактором отношений предприятия с покупателями, нежели система штрафных санкций за просроченную оплату.
Крупных партнеров, несомненно, привлечет вариант скидки за крупную партию продукции.
Рассчитаем эффект от применения предоставления 5% скидки при 100% предоплате. По прогнозам на такой вариант оплаты согласится примерно 35% всех потребителей, которые занимают 30% продаж.
Рассчитаем выручку с учетом скидок:
31 953 056 — 31 953 056*0,3*0,05 = 479 295,8 тыс. руб.
В результате предполагается снижение дебиторской задолженности на 30%. Расчет эффекта от данного мероприятия приведен в таблице 11.
Таблица 11
Расчетные показатели при снижении дебиторской задолженности на 30%
Показатель Фактический 2003
Расчетный
Изменение Выручка, тыс. руб. 31 953 056 31 473 760,2 — 479 295,8 Среднедневная выручка, тыс. руб. (выручка/360 дн.) 88 758,5 87 427,1 -1331,4 Дебиторская задолженность (в расчете снизится на 30%), тыс. руб. 3 590 075 2 513 052,5 -1 077 022,5 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, (выручка/ДЗ) 8,9 12,5 3,6 Длительность оборота ДЗ, дн., (360/коэффициент оборачиваемости) 40,4 28,8 -11,6 Высвобождение денежных средств, тыс. руб., (изменение длительности оборота* *среднедневная выручку расчетную) — -1 014 154,4 Расчет показателей, представленный в таблице 11, показал, что:
предприятие сможет высвободить из оборота денежные средства в сумме 1 014 154,4 тыс. руб.;
длительность оборота ДЗ (дебиторской задолженности) сократится на 11,6 дня.
Увеличение денежных средств в обороте предоставляет предприятию возможности для развития и увеличения его платежеспособности. За счет этого предприятие может погасить определенную часть краткосрочных обязательств, в данном случае:
1 014 154,4/5 151 370 = 0,20
То есть за счет дополнительно освобожденных из оборота средств предприятие получит возможность погасить 20% своих краткосрочных обязательств.
Если использовать высвобожденные средства в обороте предприятия, тогда можно рассчитать прирост прибыли по формуле:
Δ Прибыль = Δ К* Rпр* К об, где Δ Прибыль — прирост прибыли, тыс. руб.;
Δ К — дополнительно привлеченные средства в оборот.;
Rпр — средняя рентабельность продаж;
Коб -коэффициент оборачиваемости капитала.
Средняя рентабельность продаж:
Rпр = 4,7%, Коб = 6,6 (по данным анализа) Увеличение прибыли составит:
Δ Прибыль = 1 014 154,4* 0,047* 6,6 = 314 590,7 тыс. руб.
Итак, расчет эффекта показал, что за счет внедрения данного мероприятия:
прибыль увеличится на 314 590,7 тыс. руб.;
высвободятся денежные средства в сумме 1 014 154,4 тыс. руб.,
длительность оборота ДЗ сократится на 11,6дня и составит 28,8 дня;
за счет высвобожденных средств предприятие может погасить 20% краткосрочных обязательств.
На основе полученных данных, с целью оценки влияния рассмотренных мероприятий на основные показатели деятельности организации, построим оценочную таблицу 12.
Таблица 12
Оценка влияния мероприятий на основные показатели деятельности предприятия
Показатели Базовый вариант Проект Выручка от реализации, тыс. руб. 31 953 056 31 473 760,2 Прибыль от продаж, тыс. руб. 2 097 308 2 411 898,7 Средняя стоимость капитала, тыс. руб. 7 984 277 7 984 277
Средняя величина денежных средств, тыс. руб. 1 352 477 2 366 631,4 Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. 3 590 075 2 513 052,5
Рентабельность капитала, % 26,2 30,2 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,26 0,46 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов 8,9 12,5 Рентабельность продаж, % 6,6 7,7
Таким образом, в результате рассмотренных мероприятий улучшились все рассчитанные показатели. Так рентабельность капитала за счет прироста прибыли увеличилась с 26,2% до 30,2%. Прирост денежных средств положительно сказался на коэффициенте абсолютной ликвидности (прирост 0,2 пункта). Сокращение дебиторской задолженности способствовало повышению эффективности использования средств в расчетах — количество оборотов выросло с 8,9 до 12,5 раз. Несмотря на снижение выручки предприятие увеличило объем полученной прибыли за счет повышения эффективности использования средств, что привело к росту рентабельности продаж.
В заключении можно отметить, что применение на практике предложенных мероприятий позволит организации улучшить свои показатели, повысив финансовую устойчивость и платежеспособность.
Список использованной литературы Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации. Утв. приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.
01.2001. № 16.
Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Утв. Приказом Минфина РФ № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03−6/ПЗ от 29.
01.2003.
Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н. П. Любушина. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 478 с.
Баканов М. И. Теория экономического анализа. / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. М.: Финансы и статистика, 1996. 228 с.
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? / И. Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика Бороненкова С. А. Экономический управленческий анализ: учебное пособие.
/ С. А. Бороненкова. Екатеринбург: УрГЭУ, 2001. 382 с.
Дыбаль С. В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. Пособие. — СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. — 304 с.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. — 528 с.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. / В. В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1999. 512 с.
Ковалев В. В. Финансы предприятия: учебное пособие. / В. В. Ковалев, Вит.В. Ковалев М.: ООО «ВИТРЭМ», 2000. 352 с.
Савицкая Г. В. Экономический анализ. / Г. В. Савицкая. М.: Новое знание, 2003. 670 с.
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / Г. В. Савицкая. М.: ИНФРА-М, 2003. 500 с.
Снитко Л.Т., Красеая Е. Н. Управление оборотным капиталом организации. — М.: Изд-во РДЛ, 2002 — 216 с.
Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб./В.В.Осмоловский. Л. И. Кравченко и др. Под общ. Ред. В. В Осмоловского. — Мн.: Новое знание, 2001. — 268 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во «Перспектива», 2004 -656 с.
Финансы. Учебник / Под ред. В. В. Ковалева. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. — 634 с.
Шеремет А. Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. — М.: ИНФРА — М, 2004. — 538 с.
Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование. Учебн. пособие / Под ред. Баканова М. И., Шеремета А. Д. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 656 с.
Приложение БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС за 2007 г.
АКТИВ Код показателя На начало отчетного года На конец отчетного года 1 2 3 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 56 280 58 320
Основные средства 120 355 196 403 892
Незавершенное строительство 130 392 432 874 802
Доходные вложения в материальные ценности 135 0 0 Долгосрочные финансовые вложения 140 0 0 Отложенные налоговые активы 145 1483 1481
Прочие внеоборотные активы 150 0 72 332 ИТОГО по разделу I 190 805 391 1 410 827 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 1 367 159 1 554 442 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 28 518 39 088
Животные на выращивании и откорме 213 0 0 затраты в незавершенном производстве 214 7563 3577 готовая продукция и товары для перепродажи 215 1 297 344 1 438 984 товары отгруженные 216 18 126 51 215 расходы будущих периодов 217 15 608 21 578 прочие запасы и затраты 218 0 0 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 133 720 73 769
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 0 0 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) 240 1 290 240 3 590 075 в том числе покупатели и заказчики 241 990 456 2 200 375
Краткосрочные финансовые вложения 250 0 0 Денежные средства 260 776 071 1 352 477
Прочие оборотные активы 270 0 2687 ИТОГО по разделу II 290 3 567 190 6 573 450 БАЛАНС 300 4 372 581 7 984 277 ПАССИВ Код показателя На начало отчетного периода На конец отчетного перриода 1 2 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 89 901 89 901
Добавочный капитал 420 0 0 Резервный капитал 430 636 766 636 766
Фонды накопления 440 22 475 22 475
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 769 971 2 046 395 ИТОГО по разделу III 490 1 519 113 2 795 537 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 0 0 Отложенные налоговые обязательства 515 22 238 36 328
Прочие долгосрочные обязательства 520 0 0 ИТОГО по разделу IV 590 22 238 36 328 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 0 0 Кредиторская задолженность 620 2 830 702 5 151 370 в том числе: поставщики и подрядчики 621 2 285 348 3 992 421 задолженность перед персоналом организации 624 0 0 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 625 920 0 задолженность по налогам и сборам 626 131 445 55 736 прочие кредиторы 628 412 989 1 103 213
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 0 0 Доходы будущих периодов 640 528 977 Резервы предстоящих расходов 650 0 65 Прочие краткосрочные обязательства 660 0 ИТОГО по разделу V 690 2 831 230 5 152 412 БАЛАНС 700 4 372 581 7 984 277
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ за 2007 г.
Наименование показателя Код строки За отчетный период За аналогичный период предыдущего года 1 2 3 4 Доходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 31 953 056 15 503 984
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (21 122 750) (10 227 645) Валовая прибыль 029 10 830 306 5 276 339
Коммерческие расходы 030 (7 362 488) (3 581 162) Управленческие расходы 040 (1 369 510) (1 225 650) Прибыль (убыток) от продаж 050 2 097 308 469 527
Прочие расходы и доходы Проценты к получению 060 27 464 4094
Процены к уплате 070 0 (19 352) Доходы от участия в других организациях 080 0 0 Прочие доходы 090 324 648 745 033
Прочие расходы 100 (610 837) (569 427) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 1 838 583 629 875
Отложенные налоговые активы 141 (2) (5400) Отложенные налоговые обязательства 142 (14 088) 19 223) Текущий налог на прибыль 150 (545 029) (193 826) Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 1 276 425 411 426 СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 117 859 67 279
Базовая прибыль (убыток) на акцию 0 0 Разводненная прибыль (убыток) на акцию 0 0
