Обоснования экономической эффективности инвестиционного проекта

11. Любая поступающая в АСУ информация вводится в систему однократно с помощью одного входного канала, если это не приводит к невыполнению требований, установленных в ТЗ на АСУ (по надежности, достоверности и т. п.).

12. Выходная информация одного и того же смыслового содержания должна быть сформирована в АСУ однократно, независимо от числа адресатов.

13. Информация, содержащаяся в базах данных АСУ, должна быть актуализирована в соответствии с периодичностью ее использования при выполнении функций системы.

14. АСУ должна быть защищена от утечки информации, если это оговорено в ТЗ на АСУ.

15. Наименование АСУ должно включать наименование вида АСУ и объекта управления.

Качественное повышение эффективности функционирования ИСУ ООО «Проминвестгаз» достигается за счет использования комплексных программно-технических решений, составляющих программно-технический блок системы. В результате внедрения программно-технического блока становятся возможными оперативная и достоверная оценка состояния компании, централизованное управление финансовыми ресурсами и сквозной контроль материальных потоков, что выражается в контроле издержек на всех стадиях производственного цикла, от поступления основного сырья и вспомогательных материалов на склад до выпуска готовых изделий.

Стандартные программные пакеты полной функциональности (например R/3, BAAN IV, Oracle Applications и др.), разработанные для удовлетворения требований предприятия газовой отрасли ООО «Проминвестгаз» в целом отвечают требованиям программно-технического блока ИСУ. Эти пакеты обеспечивают централизованный контроль и управление как на уровне управленческих показателей высшего звена, так и на уровнях логистики, производства и т. д., позволяют вести бухгалтерский учет в разных планах счетов, в частности, для формирования отчетности по международным стандартам (GAAP). Централизованное управление бухгалтерским учетом гарантирует реализацию единой учетной политики в рамках всей корпорации. Формирование сводной отчетности на уровне ООО «Проминвестгаз» может выполняться в любое время, так как превращается в техническую операцию обработки аналитической информации о подразделениях, которая внесена в систему. Доступность этой информации строго регламентирована и зависит от прав пользователя. При этом протоколы системы гарантируют персонификацию всей вводимой информации.

Для того, чтобы обеспечить применение финансовых принципов управления, в пакетах предусмотрена настраиваемая система бюджетирования. Количество и иерархия бюджетов, как правило, достаточны для построения стройной системы финансового управления. Многовариантность организации логистики, производства, сервиса и других деловых процессов на реальном предприятии также обеспечивается в этих пакетах. Некоторые фирмы-производители не ограничиваются имеющейся функциональностью и приобретают более продвинутые программы, включая их в свой пакет с целью быстрого увеличения мощности пакета.

Обеспечение гибкости программных пакетов является важнейшим условием эффективности масштабных продуктов. Очевидно, что при изменении законодательства, условий и организации бизнеса и других факторов, влияющих на крупную компанию, необходимы специальные решения, обеспечивающие адаптацию информационной системы. Разные программные продукты имеют разные решения. Пакет R/3, например, имеет систему проектов и встроенный язык ABAP/4, а пакет BAAN, кроме встроенного языка 4GL, имеет систему динамического моделирования.

Обоснование решения по внедрению инвестиционного IT — проекта ООО «Проминвестгаз»

Рассматриваются источники неопределенностей и способы их учета при оценке эффективности. Определяются три способа оценки учета неопределенностей: проверка устойчивости проекта; корректировка параметров проекта и экономических нормативов; формализованное описание неопределенности. Вводится понятие предельных значений параметров, в том числе — точки безубыточности. Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе — о связанных с ними затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска. Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если при разных возможных условиях реализации затраты и результаты по проекту различны.

При оценивании проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенности и инвестиционных рисков:

риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.);

неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;

неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.;

неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. п.);

неопределенность целей, интересов и поведения участников;

неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий — участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Организационно-экономический механизм реализации проекта, сопряженного с риском, должен включать специфические элементы, позволяющие снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия.

В этих целях используются:

разработанные заранее правила поведения участников в определенных «нештатных» ситуациях (например, сценарии, предусматривающие соответствующие действия участников при тех или иных изменениях условий реализации проекта);

управляющий (координационный) центр, осуществляющий синхронизацию действий участников при значительных изменениях условий реализации проекта В одном случае может быть снижена степень самого риска (за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов, совершенствование технологий, уменьшение аварийности производства, материальное стимулирование повышения качества продукции), в другом — риск перераспределяется между участниками (индексирование цен, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, система взаимных санкций). Как правило, применение в проекте стабилизационных механизмов требует от участников дополнительных затрат, размер которых зависит от условий реализации мероприятия, ожиданий и интересов участников, их оценок степени возможного риска. Такие затраты подлежат обязательному учету при определении эффективности проекта. Проектно-балансовые ведомости в форме классического бухгалтерского баланса (с несколькими агрегированными показателями) позволяют представить структуру и динамику активов и источников их образования. Эта форма является основной (наряду с отчетом о чистой прибыли) для оценки финансового состояния объекта в течение всего периода инвестирования и эксплуатации. Отчет о чистой прибыли — форма, представляющая укрупненную структуру издержек. Однако группировка статей отличается от принятой в отечественной практике.

Все эти формы взаимоувязаны и представляют достаточную информацию для оценки проекта с точки зрения его ликвидности, финансовой устойчивости, уровня рентабельности выпускаемой продукции.

Правильная оценка эффективности хозяйственных решений в рыночной экономике дает возможность предприятию получать стабильные доходы, принимать обоснованные решения.

Предприятие постоянно осуществляет новые проекты, результатом которых могут быть:

разработка и выпуск новой продукции для удовлетворения рыночного спроса;

экономия производственных ресурсов;

улучшение качества продукции;

повышение экологической безопасности.

совершенствования производства выпускаемой продукции на базе использования более совершенных ITтехнологий и оборудования;

При оценке выгодности проекта используют различные методы. Международная практика показывает, что универсальных методов, применяемых во всех технико-экономических обоснованиях, нет. Один из наиболее полных документов, содержащих описание порядка проведения ТЭО (технико-экономического обоснования), разработан Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО).

ЮНИДО рекомендует следующий состав материалов в предварительном и окончательном технико-экономическом обосновании:

общие данные и условия;

мощности предприятия и рынок;

материальные факторы производства;

место нахождения предприятия;

проектно-конструкторская документация;

организация производства и накладные расходы;

трудовые ресурсы;

планирование сроков осуществления проекта;

финансово-экономическая оценка проекта.

3.3 Расчет затрат на внедрение инвестиционного IT-проекта на ООО «Проминвестгаз»

Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию. Себестоимость отражает величину текущих затрат, имеющих производственный, некапитальный характер, обеспечивающих процесс простого воспроизводства на предприятии. Себестоимость является экономической формой возмещения потребляемых факторов производства.

Состав и структура затрат, включаемых в себестоимость продукции

Затраты, образующие себестоимость, по экономическому содержанию группируются, по следующим элементам: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных фондов, прочие затраты. Их структура формируется под влиянием различных факторов: характера производимой продукции и потребляемых материально-сырьевых ресурсов, технического уровня производства, форм его организации и размещения, условий снабжения и сбыта продукции и т. д. B зависимости от преобладающей доли отдельных элементов затрат различают следующие виды отраслей и производств: материалоемкие, трудоемкие, фондоемкие, топливои энергоемкие и смешанные. Структура затрат не остается постоянной, она динамична.

Смета затрат включает следующие элементы:

сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия (за вычетом возвратных отходов);

вспомогательные и прочие материалы;

энергия со стороны;

заработная плата основная и дополнительная;

отчисления на социальные нужды;6) амортизация основных фондов;

7) прочие денежные расходы.

В смете отражаются затраты, оплачиваемые поставщикам ресурсов со стороны. Если предприятие само производит какой-то вид ресурсов (сжатый воздух, пар, энергию), то издержки на их производство распределяются в смете по соответствующим элементам затрат (топливо, заработная плата, амортизация и т. п.)

Классификация затрат по экономическим элементам имеет для предприятия важное значение. Сметный разрез затрат позволяет определить общий объем потребляемых предприятием различных видов ресурсов. На основе сметы осуществляется увязка разделов производственно-финансового плана предприятия: по материально-техническому снабжению, по труду, определяется потребность в оборотных средствах и т. д. По смете затрат исчисляется себестоимость валовой продукции, изменение остатка незавершенного, производства, списание затрат на непроизводственные счета.

Вместе с тем на основе сметного разреза нельзя определить конкретное направление и место использования затрат (производственный процесс, обслуживание цеха, содержание заводоуправления и т. п.), что не позволяет анализировать эффективность использования затрат, вскрывать резервы их снижения. А главное на основе элементов сметы невозможно определить себестоимость единицы выпускаемой продукции в разрезе всего ассортимента, а также каждого наименования, группы, вида. Эти задачи решает классификация затрат по статьям калькуляции.

В данном проекте материальные затраты были рассчитаны в таблице 3.1фонд оплаты труда — в таблице 10, амортизация — в таблице 7, прочие затраты принимаем на уровне 5,5% от общей суммы затрат на производство.

Таблица 3.1

Затраты на производство продукции (в расчете на годовой выпуск)

№ Элементы затрат Сумма, руб Уделный вес, % 1 Материальные затраты 1 901 475 34,0 2 Оплата труда 756 124 13,5 3 Отчисления ЕСН (35,6%) 269 180,14 4,8 4 Амортизация 2 367 142,3 42,4 5 Прочие затраты 291 165,7 5,5 И т о г о текущие затраты на пр-во 5 585 087,14 100

Рис. 3.1 Структура затрат предприятия в период освоения Таблица 3.2

Затраты на производство продукции при полном использовании мощностей

№ Элементы затрат Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % 1 Материальные затраты 2 535 300 45,4 2 Оплата труда 1 004 024,5 18,0 3 Отчисления ЕСН (35,6%) 357 432,72 6,4 4 Амортизация 3 162 302,94 56,6 5 Прочие затраты 388 248,31 5,5 И т о г о текущие затраты на пр-во 7 447 308,47 100

Рис. 3.2 Структура затрат предприятия при полной мощности Поскольку график реализации работ предполагает увеличение объема выпускаемой продукции, необходимо, выделив переменную и постоянную часть в составе затрат, рассчитать себестоимость единицы продукции и всей выпущенной продукции для периода освоения и полной загрузки производственной мощности.

Таблица 3.3

Затраты на годовой выпуск продукции

Элементы затрат

Освоение

Полное использование мощности

Всего тыс.

руб.

В том числе

Всего тыс.

руб.

В том числе

условно;

пост-ые условно;

прем-ые условно;

пост-ые условно;

прем-ые 1. Материальные затраты В том числе: 1 901 475

142 610,63

1 758 864,38

2 535 300

190 147,50

2 345 152,50

1.1 Сырье, основные мат-лы, комплектующие изд-ия, полуфабрикаты

Х

1 616 253,8

Х

1.2 Вспомогательные мат-лы, запчасти для ремонта, работы и услуги производ;

ственного характера

95 073,75

66 551,63

28 522,13

88 735,50

38 029,50

1.3 Топливо, энергия, приобретенные со стороны 190 147,5

76 059

114 088,50

253 530

101 412

152 118

2. Оплата труда всего:

В том числе: 756 124

12 422,5

743 701,5

1 004 024,5

12 422,5

991 602

2.1 Основных рабочих 743 701,5 743 701,5 991 602 991602 2.2 Вспомогательных 2647,5 2647,5 2647,5 2647,5 2.3 Руководителей 3507,5 3507,5 3507,5 3507,5 2.4 Специалисты 3317,5 3317,5 3317,5 3317,5 2.5 Прочий персонал 2950 2950 2950 2950 3. Отчисления на соц. нужды 269 180,14 269 180,14 357 432,72 357 432,72 4. Амортизационные отч-я 2 367 142,3 2 367 142,3 3 162 302,9 3 162 302,94 5. Прочие затраты 291 165,7 291 165,6805 388 248,31 388 248,31 В с е г о з, а т р, а т: 5 585 087 3 082 521,27 2 502 565,88 7 447 308,5 4 110 553,97 3 336 754,50

Расчет потребности в оборотных средствах Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств, оборотного капитала. Оборотные средства — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды, фонды обращения.

Сущность оборотных средств определяется их экономической целью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обновления. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо производственного потребления полностью переносятся на стоимость готового продукта.

Потребность в оборотных средствах для создания запасов определим по нормативу производственных запасов:

Hпз = Qсут (Nтз+ Nпз + Nстрз) = Qсут Nз (3.

3.1)

где Qсут — среднесуточное потребление материалов;

Nтз — норма текущего запаса, дни;

Nп — норма подготовительного запаса, дни;

Nстрз — норма страхового запаса, дни;

Nзнорма запаса, дни.

Qсут = годовой расход / 360 дней Таблица 3.4

Расчет потребности в оборотных средствах при освоении Наименование составляющих в составе запасов Годовой расход тыс.

руб

Среднесуточный расход тыс.

руб/сутки Норма запаса дней

Потребность тыс.

руб

1. Основные материалы 1 616 253,8 4489,59 30 134 687,81 2. Вспомогательные мат-лы 95 073,75 264,09 60 15 845,63 3. Топливо, энергия со стороны 190 147,5 528,19 60 31 691,25 И т о г о: 1 901 475 5281,88 150 182 224,69

Таблица 3.5

Расчет потребности в оборотных средствах при использовании полной мощности

Наименование составляющих в составе запасов Годовой расход тыс.

руб

Среднесуточный расход тыс.

руб/сутки Норма запаса дней

Потребность тыс.

руб

1. Основные материалы 2 155 005,0 5986,13 30 179 583,75 2. Вспомогательные мат-лы 126 765 352,13 60 21 127,50 3. Топливо, энергия со стороны 253 530 704,25 60 42 255,00 И т о г о: 2 535 300 7042,50 150 242 966,25

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб) показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год).

Коб = Объем реализованной продукции за период

Средний остаток оборотных средств за период (3.

3.2)

Продолжительность одного оборота (Д):

Д = Число дней в отчетном периоде (3.

3. 3)

Коб Если известна оборачиваемость оборотных средств в днях и объем реализованной продукции за период, то можно определить средний остаток оборотных средств за период.

Для косвенного метода расчета считаем, что продолжительность оборота по составляющим оборотных средств:

— незавершенное производство 45 дней

— расходы будущих периодов 10 дней

— готовая продукция на складе 10 дней

— дебиторская задолженность 30 дней Резерв денежных средств (в виде наличности в кассе или на банковских счетах) может достигать 5% от оборотного капитала.

Таблица 3.6

Расчет потребности в оборотных средствах

Составляющие оборотных средств

Потребность, тыс.

руб Освоение

Полное использование мощности 1. Производственные запасы 182 225 242 966 2. Незавершенное производство 187,5 250 3. Расходы будущих периодов 41,7 55,6 4. Готовая продукция на складах 41,7 55,6 5. Дебиторская задолженность 125 166,7 6. Денежные средства 9111,2 12 148,3 И т о г о: 191 731,8 255 642,3

Улучшение использования оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, вызывающие влияние независимо от интересов и деятельности предприятия, и внутренние, на которые предприятие может активно влиять.

3.4 Расчет показателей эффективности проекта по внедрению инвестиционного ITпроекта

В данном разделе будут рассмотрены как базовый проект так и альтернативный, который согласно условию предполагает увеличение инвестиций в основные фонды на 10%, но при этом снижение переменных издержек на 15%.

Срок окупаемости Общая формула расчета срока окупаемости:

(3.

4.1)

где Тk-1 — максимальное число лет, за которое чистая прибыль накапливающимся итогом (кумулятивная) будет меньше инвестиций в проект, т. е.:

(3.

4.2)

где NPk-1; NP k — чистая прибыль k-1 года и k — го года соответственно.

I — суммарные инвестиции в капитал и в оборотные фонды.

Для расчета срока окупаемости построим вспомогательную таблицу (3.7).

Таблица 3.7

Расчет срока окупаемости базового проекта Годы Чистая прибыль, тыс. руб Куммулятивная чистая прибыль, тыс. руб 1 550 900 550 900 2 582 400 1 133 300 3 631 933,75 1 765 233,75 4 631 933,75 2 397 167,5 5 651 278,6875 3 048 446,188 6 667 721,8844 3 716 168,072

Таким образом получаем:

Таблица 3.8

Расчет срока окупаемости альтернативного проекта Годы Чистая прибыль, тыс. руб Куммулятивная чистая прибыль, тыс. руб 1 1 906 870 1 906 870 2 1 941 520 3 848 390

I = 2 000 000*1,1 + 1 000 000 = 3 200 000 руб.

Чистая настоящая стоимость проекта NPV

В общем виде, значение NPV определяется по следующей формуле:

(3.

4.3)

где СFt — годовые чистые денежные потоки;

I — первоначальные инвестиции;

k — ставка дисконтирования;

n — срок жизни проекта.

Для большей простоты и наглядности для расчета NPV составим таблицу 3.9

Таблица 3.9

Расчет NPV проекта при k = 30% для базового проекта Год Дисконтный множитель Поступление средств Настоящая стоимость CFt Отток денежных средств Дисконтированный отток денежных средств 0 1 -3 000 000 -3 000 000 1 0,769 230 769 850 900 654 538,4615 2 0,591 715 976 837 400 495 502,9586 3 0,455 166 136 825 925 375 933,0906 4 0,350 127 797 816 171,25 285 764,2414 5 0,269 329 074 807 880,5625 217 585,7241 6 0,207 176 211 2 400 833,478 497 395,5833

Всего 6 539 110,291 2 526 720,06 -3 000 000 -3 000 000

Таблица 3.10

Расчет NPV проекта при k = 30% для альтернативного проекта Год Дисконтный множитель Поступление средств Настоящая стоимость CFt Отток денежных средств Дисконтированный отток денежных средств 0 1 -3 200 000 -3 200 000 1 0,77 2 236 870,00 1 720 669,23 2 0,59 2 222 020,00 1 314 804,73 3 0,46 2 209 397,50 1 005 642,92 4 0,35 2 198 668,38 769 814,91 5 0,27 2 189 548,62 589 709,10 6 0,21 3 781 796,83 783 498,34 Всего 14 838 301,32 6 184 139,24 -3 200 000 -3 200 000

Таким образом, при k = 30%

NPVбаз = 2 526 720,06 — 3 000 000 = -473 279,94

NPVальт. = 6 184 139,24 — 3 200 000 = 2 984 139,24

Отрицательное значение NPVбаз говорит о том, что предлагаемый проект не приемлем при подобной стоимости капитала, т.к. с учетом приведения результатов деятельности к настоящей стоимости мы оказываемся в убытке.

В то же время NPVальт. имеет очень высокое значение это говорит в первую очередь об очень сильной чувствительности данного показателя к изменению величины переменных издерже.

Индекс прибыльности Данный показатель рассчитывается на основании тех же самых данных, что и NPV, но только он характеризует не абсолютную величину изменения денежных потоков, приведенных к настоящей стоимости, а относительную.

Рассчитывается же индекс прибыльности по формуле:

(3.

4.4)

В нашем случае PIбаз = 0,84, что указывает на потерю 16% вложенных средств, а PIальт. = 1,93, т. е. инвестированные средства не только покрываются, но и на каждую вложенную гривну мы получаем 93 копейки прироста капитала.

Внутренняя норма прибыльности IRR

Сначала вычислим IRR графическим методом, для чего рассчитаем NPV при различных стоимостях капитала (таблица 3.11)

Таблица 3.11

Зависимость NPV от ставки выдачи средств на инвестиции для базового проекта

k,% 10 15 20 25 30 35 NPV 1 500 435,4 822 421,4 290 881,4 -132 076,3 -473 279,9 -752 036,6

Значение IRR находится между 20 и 25 процентами.

Далее методом интерполяции находим точное значение внутренней норы доходности. Формула эта имеет следующий вид:

(3.

4.5)

где k1 — значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV (k1)>0;

k2 — значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV (k2)<0.

Таким образом, в нашем случае IRR = 23,44, что на 6,56% меньше той величины процентной ставки, по которой возможно получение инвестиций.

Аналогичные расчеты сделаем для альтернативного проекта Таблица 3.12

Зависимость NPV от ставки выдачи средств на инвестиции для альтернативного проекта

k,% 30 40 50 60 70 80 NPV 2 984 139,2 1 818 327,5 988 097,5 375 138,5 -91 491,5 -456 135,5

Таким образом IRRальт. = 68,4%. А это значить, что в случае внедрения альтернативного проекты мы бы имели достаточно большой запас в стоимости капитала, а именно при условии k=30%, этот запас составляет 38,4%.

Заключение

В заключение необходимо сказать, что в последнее время корпоративные информационные системы перестают быть данью моде. Они становятся неотъемлемой частью системы управления проектами на предприятиях в условиях российских реалий. В связи с этим процесс внедрения информационной системы, иначе говоря — автоматизация системы управления проектом, рассматривается неотрывно от процесса его оптимизации. Оба эти процесса — оптимизация и автоматизация, — сильно взаимосвязаны, их реализация обычно происходит в виде выполнения последовательности этапов одного большого проекта. Достижение успеха в проекте по автоматизации системы управления сопряжено с выполнением ряда условий.

Необходимо правильно поставить цели автоматизации, разработать проект, выбрать средство автоматизации, сформировать проектную команду. Кроме того, как показывает практика, невозможно провести успешный проект по автоматизации без участия высшего руководства, в первую очередь потому, что автоматизация системы управления направлена на обеспечение первого лица предприятия управленческой информацией для принятия решений. И если руководитель не может корректно определить свои требования к создаваемой информационной системе, то подчиненные тем более не могут это сделать. Функциональные специалисты могут отразить только требования своих служб, а их несистемность и несбалансированность делают будущую систему неэффективной и не удовлетворяющей требованиям топ-менеджмента.

Важно заметить, что любой руководитель предприятия в том или ином виде имеет представление о дальнейшем развитии своего бизнеса. У одного это представление выражено в виде отдельных документов (миссия, цели, стратегия, бизнес-план), другому достаточно записи в ежедневнике, а бывает и так, что подобная информация зафиксирована только в мыслях руководителя. Но в любом случае важно понимать, что развитие информационных технологий есть составная часть развития предприятия. Какая бы ни была стратегия развития предприятия, IT-стратегия должна ей соответствовать. В противном случае вложения в информационные технологии не только не принесут пользы, но и могут обернуться значительными убытками для предприятия. Этот немаловажный фактор необходимо учитывать при принятии решения о внедрении информационной системы управления проектом.

Список литературы

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИД, 2001. — 631 с.

Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Понятие, цели и принципы инвестиционного менеджмента. — К.: МП «ИТЕМ» ЛТД 2003. — 448 с.

Богатин Ю.В., Швандер В. А, Оценка эффективности бизнеса и информация: Учебное пособие для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-254с.

Глазунов В. Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстатинформ, 2000. — 135 с.

Ю.Грачева М. Анализ проектных рисков. — М.: Финстатинформ, 2005.-216 с.

Липсиц В.И., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М.: БЕК, 2004. — 293 с.

Либерзон В. И. Основы управления проектами. М., Эдвард Ферн. Управление проектами Time-to-Profit. М.: Технологии управления Спайдер, 2005

Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы, 2001. — 141 с.

Новичков А. Эффективная разработка программного обеспечения с использованием технологий и инструментов компании RATIONAL. — S.l.: Interface Ltd, 2000.

Международные инвестиции и международные закупки: Учебное пособие/ под ред. В. Е. Есипова. — СПб, Гос. Ун.-т экономики и финансов, 2005.-312 с.

Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИНФРА, 2000. — 248 с.

Норткотт Дж. Принятие инвестиционных решений / Пер. с англ. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. — 287 с.

Оценка бизнеса /Под ред. А. Г. Грязнова. — М.: Финансы и статистика, 2007.-512с.

Уткин Э. А. Новые финансовые инструменты рынка, М., 2003

Управление инвестициями: в 2-х т./ В. В. Шеремет, В.М. Павлю-ченко, В, Д. Шапиро и др. — М.: Высшая школа, 2006, т. 1 — 512 с.; т. 2 — 480 с.

Управление ИТ: опыт компаний-лидеров, Питер Уэйл, Джин У. Росс, М, — 2005

Черкасов B.C. Деловой риск в предпринимательской деятельности. Практическое пособие. — К.: Либра, 2003. — 153 с.

Шeвцов А.В. Инвeстиционныe фонды. — Дeньги и крeдит, N 11, 2001.

Шелкунов В, И. Стратегия финансово-инвестиционной деятельности. — М.: Инф. — изд. дом «Филинъ», 2001. — 315 с.

Шeвцов А.В. Инвeстиционныe фонды. — Дeньги и крeдит, N 11, 2002., 205 с.

Яковенко О.В., Баронов О. В., Попов Ю. И., Титовский И. Н. Управление проектами создания информационных систем. — М.: Академия АйТи, 2004

Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Понятие, цели и принципы инвестиционного менеджмента. — К.: МП «ИТЕМ» ЛТД 2003. — 448 с.

Управление инвестициями: в 2-х т./ В. В. Шеремет, В.М. Павлю-ченко, В, Д. Шапиро и др. — М.: Высшая школа, 2006, т. 1 — 512 с.; т. 2 — 480 с.

Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИНФРА, 2000. — 248 с.

Липсиц В.И., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М.: БЕК, 2004. — 293 с.

Липсиц В.И., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М.: БЕК, 2004. — 293 с.

Шелкунов В, И. Стратегия финансово-инвестиционной деятельности. — М.: Инф. — изд. дом «Филинъ», 2001. — 315 с.

Оценка бизнеса /Под ред. А. Г. Грязнова. — М.: Финансы и статистика, 2007.-512с.

Липсиц В.И., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М.: БЕК, 2004. — 293 с.

Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы, 2001. — 141 с.

Шелкунов В, И. Стратегия финансово-инвестиционной деятельности. — М.: Инф. — изд. дом «Филинъ», 2001. — 315 с.

Оценка бизнеса /Под ред. А. Г. Грязнова. — М.: Финансы и статистика, 2007.-512с.

Глазунов В. Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстатинформ, 2000. — 135 с.

Хорошилов А.В., Селетков С. Н. Мировые информационные ресурсы: Учебное пособие. — СПб.: Питер, 2004.

Управление ИТ: опыт компаний-лидеров, Питер Уэйл, Джин У. Росс, М, — 2005

Управление проектами: стандарты, методы, опыт, Г. Ципес и А. Товб, М: — 2005

Норткотт Дж. Принятие инвестиционных решений / Пер. с англ. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005. — 287 с.