3).
Таблица 3
Оценочная шкала для модели Альтмана Значение показателя «Z» Вероятность банкротства до 1,80 Очень высокая 1,81 — 2,70 Высокая («зона неопределенности») 2,675 Критическое значение 2,71 — 2,99 Возможная 3,00 и выше Очень низкая Чем больше значение Z, тем меньше вероятность банкротства предприятия в течение как минимум двух лет.
По результатам расчета показателя Альтмана можно сделать вывод, что вероятность банкротства ООО «Аист» на ближайшие два года очень высокая.
Применим метод диагностики банкротства с использованием американской дискриминантной модели, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и уровень финансового левериджа:
C1= -0,3977+(-1,0736) х Ктл + 0,0579 х Кз Рассчитаем показатели для интегральной оценки (табл. 4).
Таблица 4
Расчет оценочных коэффициентов для двухфакторной американской модели Наименование показателя По данным баланса ООО «Аист» алгоритм расчет значение Кп Оборотные активы / Краткосрочные пассивы 1 244 909 / 864 375 1,440 Кз Заемные средства / Пассивы 506 310 / 1 580 100 0,320 C1= -0,3977+(-1,0736) х 1,440 + 0,0579×0,320 = -0,3977 — 1,5459 + 0,0185 = -1,9251
если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;
если — 0,3 <�Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;
если Х < - 0,3, то вероятность банкротства мала;
если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.
По оценке американской двухфакторной модели вероятность банкротства ООО «Аист» достаточно мала.
Обобщим полученные результаты.
Структура баланса предприятия на дату составления отчетности является удовлетворительной. По данной оценке признаков банкротства у предприятия нет.
Z-показатель вероятности банкротства Альтмана превысил критический уровень, что определило состояние компании в зоне высокой вероятности наступления банкротства.
Дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике, выявил невысокую вероятность наступления банкротства компании «Аист».
Таким образом, можно отметить, что предприятие в целом имеет серьезные финансовые трудности, которые, однако, могут быть преодолены с помощью проведения грамотной антикризисной политики.
Для реализации антикризисной политики выделены следующие мероприятия:
— ускорение реализации продукции и оборачиваемости оборотных активов;
— разработка системы управления заемными средствами в целях снижения стоимости используемых источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности.
Заключение
Кризис предприятия вызывается несоответствием его финансово-хозяйственных параметров параметрам окружающей среды, что в свою очередь обусловлено неверной стратегией, неадекватной организацией бизнеса и, как следствие, слабым адаптированием к требованиям рынка.
Всю совокупность факторов, которые способны привести предприятие к экономическому кризису, можно разделить на две группы:
внешние по отношению к предприятию, на которые оно не в состоянии влиять или его влияние ограничено;
внутренние, возникающие в результате деятельности самого предприятия.
Причинами кризисного состояния российских предприятий являются неблагоприятные внешние условия: нарушение традиционных хозяйственных связей; спад спроса; резкие, трудно прогнозируемые изменения экономической политики правительства; инфляция; разбалансированность рынка; политическая нестабильность.
Причины экономического кризиса российских предприятий кроются в них самих. И как подтвердили проведенные исследования, именно внутренние факторы усугубили действие внешних факторов.
Экспресс-диагностика банкротства характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа. Основной целью экспресс-диагностики банкротства является раннее обнаружение признаков кризисного развития предприятия и предварительная оценка масштабов кризисного его состояния.
Фундаментальная диагностика банкротства характеризует систему оценки параметров кризисного финансового развития предприятия, осуществляемой на основе методов факторного анализа и прогнозирования.
Основными целями фундаментальной диагностики банкротства является:
углубление результатов оценки кризисных параметров финансового развития предприятия, полученных в процессе экспресс-диагностики банкротства;
подтверждение полученной предварительной оценки масштабов кризисного финансового состояния предприятия;
прогнозирование развития отдельных факторов, генерирующих угрозу банкротства предприятия, и их негативных последствий;
оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала.
Что касается анализа состояния конкретной компании ООО «Аист», о здесь отметим следующее. Структура баланса предприятия на дату составления отчетности является удовлетворительной. По данной оценке признаков банкротства у предприятия нет.
Z-показатель вероятности банкротства Альтмана превысил критический уровень, что определило состояние компании в зоне высокой вероятности наступления банкротства.
Дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике, выявил невысокую вероятность наступления банкротства компании «Аист».
Таким образом, можно отметить, что предприятие в целом имеет серьезные финансовые трудности, которые, однако, могут быть преодолены с помощью проведения грамотной антикризисной политики.
Список литературы
Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (в ред. 18.
07.2006)
Балдин К. В. Антикризисное управление: макрои микроуровень. — М: Дашков и К, 2005 — 316 с Баринов В. А. Антикризисное управление. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006 — 488 с Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. — СПб.: Изд-во Михайлова В. А., 2006 — 380 с Ковалев В. В.
Введение
в финансовый менеджмент. -
М: Финансы и статистика, 2004 — 768 с Ковалев В. В. Диагностика банкротства: правовые и учетно-аналитические аспекты. — Минск: Финансы и статистика, 2003 — 256 с Маренков Н. Л. Антикризисное управление: контроль и риски коммерческих банков и фирм в России. — М.: ЮНИТИ, 2004 — 360 с Попов Р. А. Антикризисное управление. -
М: Высшая школа, 2005 — 429 с Справочник кризисного управляющего. Под ред. Проф. Уткина Э. А. — М.: Издательство «ЭКМОС», 2000 — 432 с Теория и практика антикризисного управления. Под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. -
М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003 -469 с Фомин Я. А. Диагностика кризисного состояния предприятия. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 — 352 с Юн Г. Антикризисное управление в российской экономике.
— СПб: СПбГУЭФ, 2004 — 205 с
Теория и практика антикризисного управления. Под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003. с.105
Теория и практика антикризисного управления. Под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003. с.106
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М: Финансы и статистика, 2004. с.705
Ковалев В. В. Диагностика банкротства: правовые и учетно-аналитические аспекты. — Минск: Финансы и статистика, 2003. с.217
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М: Финансы и статистика, 2004. с.710
Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Том 2. — Киев: Ника-Центр, Эльга, 2001. с.282
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Т.2 — СПб, Экономическая школа, 1998. с.172
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Т.2 — СПб, Экономическая школа, 1998. с.174
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М: Финансы и статистика, 2004. с.712
Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Том 2. — Киев: Ника-Центр, Эльга, 2001. с.287
Кукукина И. Г. Финансовый менеджмент. — М: Юристъ, 2000. с.101
Прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов
Проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на кризисное развитие предприятия
Систематизация основных факторов, обуславливающих кризисное финансовое развития предприятие
ЭТАПЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА
Состав активов предприятия Состав текущих затрат предприятия Структура капитала предприятия Структура капитала предприятия
Уровень концентрации финансовых операций в зонах повышенного риска ОБЪЕКТЫ НАБЛЮДЕНИЯ «КРИЗИСНОГО ПОЛЯ» ПРЕДПРИЯТИЯ
Рыночная стоимость предприятия
Чистый денежный поток предприятия
Предварительная оценка масштабов кризисного финансового состояния предприятия
Анализ отдельных сторон кризисного финансового развития предприятия, осуществляемый стандартными методами
Формирование системы индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия
Определение объектов наблюдения «кризисного поля», реализующего угрозу банкротства предприятия
Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего потенциала
ЭТАПЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА
Окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия
