Неопределенность и риск в рыночной экономике. 
Измерение риска и способы его снижения

В процессе страхования происходит перераспределение средств между участниками создания страхового фонда: возмещение ущерба одному или нескольким страхователям осуществляется путем распределения потерь на всех. Число страхователей, внесших платежи в течение того или иного периода, больше числа получающих возмещение.

Чтобы определить оптимальное для каждого предпринимателя количество значимой информации требуется сравнить ожидаемые от неё предельные выгоды с ожидаемыми предельными издержками при её получении. (Приложение № 1, рисунок № 1)

Точка пересечения кривых предельных выгод (MG) и предельных издержек (MC) обозначена точкой «B», отражающей баланс между двумя указанными показателями. Количество (Q) и цена (P) необходимой информации представляют собой координаты точки «B».

Если ожидаемая выгода от покупки информации превышает ожидаемые предельные издержки (MG>MC), то такую информацию необходимо приобрести.

Если же нет, то от покупки столь дорогостоящей информации лучше отказаться. Дешевле могут обойтись некоторые ошибки.

6. Спекуляция в рыночном хозяйстве В настоящее время неопределенность хозяйственной деятельности в рыночных условиях делает возможным существование спекуляции.

Под спекуляцией понимается покупка какого-либо товара или услуги с целью дальнейшей перепродажи по более высокой цене. Стимулом спекулятивной деятельности является разница между ценой покупки и ценой продажи.

Спекуляция по определению является весьма рискованной деятельностью: занимаясь ею, можно получить значительную прибыль, но можно понести и существенные убытки. Успех спекулятивных сделок зависит от наличия самой свежей и полной информации, недоступной другим участникам рынка. Таким образом, лица, осуществляющие спекулятивную деятельность, стремятся не избежать риска или, по крайней мере уменьшить связанные с ним потери, а наоборот — сознательно и добровольно идут на риск. Спекуляция — это яркий пример массового осознанного риска.

В рыночной экономике спекуляция является обыденным, широко распространенным занятием, характерным не только для рынка товаров и услуг, но и для других рынков — денег, ценных бумаг, труда.

Конкретные формы спекулятивной деятельности весьма разнообразны. Одной из них являются фьючерсные контракты (фьючерсы). Финансовые фьючерсы — это стандартизированные контракты на покупку/продажу определенных финансовых инструментов или валюты. Их отличие от опционов заключается в том, что такой контракт налагает обязательства на обоих его участников. Если фьючерсная позиция сохраняется до истечения срока действия контракта, сделка должна быть завершена.

Фьючерсный контракт — это контракт о купле (продаже) в определенный день в будущем. Покупатель ничего не платит продавцу при заключении контракта. Но в качестве защиты от кредитного риска (т.е. риска, что контракт окажется невыполнимым) и покупатель, и продавец открывают денежный депозит (маржу) на бирже.

Другой широко используемой формой спекулятивной сделки является опцион. Опцион — это разновидность срочного контракта (фьючерса), согласно которому одна сторона приобретает право купить или продать ценные бумаги по определенной фиксированной цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Например, опцион на акцииэто договор, заключенный между двумя инвесторами, один из которых выписывает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенное количество акций у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать их ему (опцион на продажу). Опционы на акции не являются источником капитала, но дают возможность управлять инвестиционным риском путем снижения вероятности неблагоприятного изменения цен акций.

Цена, по которой покупаются опционы, называются премией. Размеры премий зависят от колебаний цен акций, разницы между ценой исполнения и текущей ценой акции. Опцион может быть закрыт в любое время до истечения срока исполнения.

Опционы и фьючерсы играют важную роль в развитии рынков капиталов, поскольку предоставляют инвесторам дополнительные возможности и делают рынок более привлекательным для них.

Срочные контракты (фьючерсы и опционы) используются для хеджирования. Хеджирование означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования — защита от неблагоприятных изменений процентных ставок. Более узкой задачей является получение прибыли вследствие благоприятных изменений процентных ставок. Решение о хеджировании риска принимается на уровне правления компанией.

Риск имеет две стороны: благоприятную и неблагоприятную. В связи с этим необходимость в хеджировании возникает в двух случаях:

— когда риск неблагоприятных изменений больше риска благоприятных изменений;

— когда неблагоприятные изменения окажут сильное воздействие на доходы компании.

Вместо хеджирования своих рисков компания может «играть» на будущих изменениях процентных ставок. С помощью спекулятивных займов и вложений она может получить более высокую прибыль в связи с изменением процентных ставок.

Существует два основных метода хеджирования процентного риска. Это структурное хеджирование и казначейские рыночные инструменты.

Структурное хеджирование представляет собой снижение или устранение процентных рисков с помощью приведения в соответствие процентных доходов активов компании с расходами по выплате процентов. Многие компании в одно и то же время делают вложения и берут займы на большие суммы. Такая политика чужда структурному хеджированию. Структурное хеджирование является самым простым и дешевым средством страхования процентных рисков путем благоразумных займов и кредитов на денежных рынках. Методы структурного хеджирования могут помочь компаниям с крупными займами снизить, но не устранить процентные риски.

В рыночной экономике спекуляция выполняет социально полезные функции, такие как сбор, обработка и передача информации о тенденциях, складывающихся на рынке. Также она способствует экономии и консервации дефицитных и невоспроизводимых ресурсов общества: земли, нефти, газа, угля и т. д. Спекулянт, ожидая в будущем рост цен на дефицитные ресурсы, скупает их уже сегодня и консервирует добычу, чтобы продать ресурсы позже, когда цены возрастут. Поскольку предложение дефицитных ресурсов уменьшается, то цены на них растут. Повышение цен способствует экономному использованию ресурсов.

Заключение

В данной работе было проведено рассмотрение вопроса неопределенности и риска в рыночной экономике.

Неопределенность в деятельности на рынке характеризуется понятием риска. Если участник рынка не уверен в том, что произойдет в будущем, но ему известна вероятность каждого из возможных результатов своей деятельности, принято считать, что он идет на риск, или рискует. Риск — это оцененная любым способом вероятность наступления того или иного результата принятого решения. Поэтому предприниматели всегда стараются свести риск до минимума. Ограниченность информации и обусловленная его неопределённость становятся на пути к эффективному рынку.

Измерение риска проводится при помощи следующих критериев: ожидаемого значения возможного результата и отклонения возможного результата, которое характеризует изменчивость ожидаемого результата. С помощью этих критериев описываются и сравниваются степени риска.

Риск является неотъемлемой стороной деятельности человека в сфере экономики, ни потребителю, ни фирме полностью избежать многообразных рискованных ситуаций почти нельзя. Поэтому вполне естественным является стремление человека уменьшить риск, оградить себя хотя бы частично от рискованных результатов принимаемых решений. Среди основных способов снижения риска можно выделить следующие: диверсификацию, объединение риска, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование и страхование.

Таким образом, следует отметить, что диверсификация позволяет снизить риск за счёт распределения капитала между разнообразными видами деятельности. Так, приобретение инвестором акций 5 различных компаний вместо акций одной компании увеличивает вероятность получения им среднего дохода в 5 раз и соответственно в 5 раз снижает степень риска.

Поиск информации способствует снижению риска. При увеличении объема информации фирмы или покупатели получают возможность сделать лучший прогноз предстоящих событий, а значит и уменьшить риск. Это делает информацию товаром, и вложения капитала в информацию становятся одной из сфер предпринимательства. Цена этого товара рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-либо приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью при неполной информации.

Одним из наиболее распространенных способов снижения степени риска является страхование. Суть страхования состоит в том, что предприниматель отказывается от части своих доходов, для того чтобы избежать риска.

Таким образом, указанные методы позволяют существенно снизить риск и оградить себя хотя бы частично от рискованных результатов принимаемых решений.

В настоящее время неопределенность хозяйственной деятельности в рыночных условиях делает возможным существование спекуляции. Спекуляция по определению является весьма рискованной деятельностью: занимаясь ею, можно получить значительную прибыль, но можно понести и существенные убытки. Успех спекулятивных сделок зависит от наличия самой свежей и полной информации, недоступной другим участникам рынка. Таким образом, лица, осуществляющие спекулятивную деятельность, стремятся не избежать риска или, по крайней мере уменьшить связанные с ним потери, а наоборот — сознательно и добровольно идут на риск. Спекуляция — это яркий пример массового осознанного риска.

Список использованной литературы Базиков А. А. Экономическая теория. М.: Инфра — М, 2005. 288с.

Ильин С. С. Экономическая теория. М.: Знание, 2005. — 352с.

Климов С. М. Микроэкономика. СПб: ИВЭСЭП, 2003. — 350с.

Кошеров Н. П. Микроэкономика. М.: Академия, 2004. 340с.

Пиндайк Р. С. Микроэкономика. М.: Дело, 2004. — 808с.

Тарасевич Л. С. Микроэкономика. М.: Юнити — Дана, 2003. -375с.

Приложение № 1

Рисунок 1. Определение оптимального количества информации

Приложение № 2

Приложение № 3

Варианты В лучшем случае В худшем случае Отклонение (модуль) Вероятность Доход Вероятность Доход Вероятность Доход Работа на государственном предприятии 0,5 (50%) 2000 0,5 (50%) 1000 500 500 Служба на частной фирме 0,2 (20%) 3500 0,8 (80%) 1000 2000 500

Пиндайк Р. С. Микроэкономика. М.: Дело, 2004. — 168с.

Климов С. М. Микроэкономика. — СПб: ИВЭСЭП, 2003. 324с.

Базиков А. А. Экономическая теория. М.: Инфра — М, 2005. — 54с.

Климов С. М. Микроэкономика. — СПб: ИВЭСЭП, 2003. 331с.

Тарасевич Л. С. Микроэкономика. М.: Юнити -Дана, 2003. — 275с.

Финансовые риски

Процентный риск

Валютный риск

Бизнес риск

Кредитный риск

Инвестиционный риск