С учетом того, что ФР в целом остался приблизительно на том же месте, утраты в данных секторах смотрятся по-настоящему страшными.
Однако, несмотря, что еще в конце 2013 г. все говорили, что электроэнергетика является недооцененным активом на русском ФР, индекс micex power уменьшился за 12 месяцев еще практически на 40процентов.
Таким образом, в следующий раз подтвердилась концепция, сообразно которой возможность продолжения устойчивого тренда больше, чем ее слом.
Конечно, необходимо отметить, что за последние недели года энерго фирмы заметно отскочили, но в рамках непрекращающейся и чрезвычайно длительной понижательной тенденции данный рост на 10% смотрится совершенно несущественным.
Также совершенно непривлекательным в данном году стал сектор металлургии, который на фоне продолжившегося понижательного тренда потерял в стоимостях на металлы примерно 24 процента.
Касательно лидеров роста, то в данном году прирост показал потребительский сектор. Инвестиции в консолидированный индекс данной отрасли принесли бы практически 25 процентов.
Также приличный итог отмечаем и у денежного сектора, который, несмотря на массовый отзыв банковских лицензий в 4-от квартале, вырос на 16 процентов. [15]
Вспоминая аутсайдеров и лидеров в конкретных акциях, можно сказать, что они в своем большинстве полностью оправданно представляют конкретно вышеописанные сектора. Самые большие утраты среди ликвидных бумаг понесли акции Мечела — к данному моменту в минусе практически на 65 процентов.
Основной фактор такой печальной динамики — чрезмерная долговая перегрузка фирмы. Инвесторы Мечел массово распродавали, боясь его банкротства, но к данному моменту самый плохой сценарий получилось как минимум отсрочить (достигнуты договоренности с наикрупнейшими кредиторами).
Среди ценных бумаг, которые понесли большие утраты, можно также выделить:
— Россетей (-60%),
— акции Интер РАО (-60%),
— рдр Русала (-49%),
— ФСК ЕЭС (-56%),
— бумаги Распадской (-45%),
— ММК (-28%),
— Мос
Энерго (-34%).
Почти для всех ситуация, которая сложилась в металлургии, стала разочарованием. Уменьшение мирового спроса на сырьевые активы привело к убавлению ликвидности бумаг — акции Мечела, ТМК и НЛМК «вылетели» из msci russia, а evraz — из ftse 100.
Итог безнадёжный: индекс m&m занял 2-ое место среди аутсайдеров, утратив 24 процента.
Основным провалом как сектора, так и всего рынка стали ценные бумаги Мечела: снизилась капитализация практически на 70 процентов. Наименьшие утраты понесли бумаги Северстали и Нор
Никеля. [3]
Рис.
7.Динамика акций металлургии
3.
2.Прогноз развития фондового рынка металлургического комплекса
Взрывного роста, на который рассчитывали все еще в 2012 г., но который в 2013 г. так и не увидели, скорее всего и не случится.
По аналитическим прогнозам, мероприятия по поддержке сектора, которые были предложены правительством, в состоянии немного повысить ситуацию в компаниях, при этом позволив наиболее комфортно пережить период низких цен, но для настоящего роста требуется доказательство в виде возобновления цен на уголь и металлы.
К рпримеру, рдля рметаллургического рсектора рнеплохим рвременем рдля рспринтерского ррывка рстанет рконец рзимы-начало рвесны. рДанный рпериод рсезонного рсокращения рпроизводства ри рроста рспроса рЮВАО, ра реще робычное рвремя рпополнения рскладских ррезервов рперед рначалом рогромного рстроительного рсезона рв рсеверном рполушарии.
В 2015 году следует приглядеться к компаниям с низкой долговой перегрузкой — Северсталь, Норникель и НЛМК, т. к. они будут ощущать себя лучше остальных при ухудшении в отрасли обстановки.
На Северсталь и совершают Нор
Никель ставку и в ufs ic. В 2015 году правительство обнулит экспортные пошлины на никель и медь, это позволит ГМК немного повысить прибыльность.
Корпоративная робстановка рпри рэтом рв рфирме рсущественно ризменилась рза рминувший ргод. рКвазиказначейские ракции рНорникель рпогасил, рпринял рновейшую рстратегию ри рдержится рпринятых рпо рдивидендам робязательств. рПоследнее рделает рбумаги рГМК родной риз рсамых рярчайших рдивидендных рбумаг рна рФР.
Аналитики ufs ic все еще считают Северсталь наилучшей компанией в сфере черной металлургии.
Глубокая вертикальная интеграция, низкая долговая нагрузка, неплохой контроль издержек и грамотное управление портфелем активов позволяют фирме даже на неблагоприятном фоне показывать сильные денежные показатели. Аналитики стоимости Северстали оценивают в 362,4 руб. за обычную акцию.
Аналитики Газпромбанка в собственной стратегии на 2015 год предпочитают бумаги ТМК и Нор
Никеля. Отдельной идеей становятся акции компаний с более высочайшей долговой нагрузкой: в начале 2015 года инвесторы сумеют удостовериться в том, переживут ли фирмы без кассовых разрывов конец денежного года, и это в случае подходящего финала будет главным для возобновления доверия к бумагам эмитентов. [12]
Заключение
Основная функция ФР содержится в мобилизации валютных средств вкладчиков с целью расширения и организации производства.
Вторая функция — информационная, которая состоит в том, что на рынке ценных бумаг ситуация инвесторам предоставляет информацию о экономической конъюнктуре, а также для вкладывания собственных капиталов определяет им ориентиры.
В целом функционирование денежных средств в форме ценных бумаг содействует формированию оптимальной и эффективной экономики, так как он провоцирует мобилизацию свободных валютных ресурсов в интересах производства и их расположение в согласовании с нуждами рынка.
Исходя из мирового опыта, эффективное функционирование ФР нереально без контролирующей и регулирующей деятельности гос. органов. В условиях развития ФР функционирование схожих структур получает необыкновенное значение.
На мировом ФР есть две главные модели организации рынка.
Одна предполагает господство на рынке банков (Франция, Япония, Германия,. Другая подразумевает функциональную роль и банковских учреждений, и небанковских кредитно-финансовых институтов (Великобритания, США).
В тех государствах, где на рынке властвует ограниченное количество банков, их деятельность подконтрольна центральному банку и иным правительственным агентствам, гос. регулирование наиболее жестко.
Следовательно, ФР видится как эффективный механизм функционирования рыночной экономики, механизм мобилизации сбережений населения и денежных ресурсов, рационального перераспределения средств, повышения активности человека как настоящего владельца.
1.Алехин Б. И. РЦБ.
Введение
в фондовые операции. — М.:Финансы и статистика, 2011;160с.
2.Баринов
Э.А., Хмыз О. В. Рынки: валютные и ЦБ. -М.: Экзамен.-2012. 608С.
3.Бокарев Ю. П. Формирование ФР в России//Общество и экономика- 2013.-№ 7−8.-с.63−72.
4.Буренин А. Н. РЦБ и производных финансовых инструментов: Учебное пособие.
М.:1 Федеративная Книготорговая компания, 2012.-352С.
5.Васильев Д. В. Будущее РЦБ России в наших руках//Вестник НАУФОР.-2013.-№ 3.-с.2−4.
6.Жуков Е. Ф. ЦБ и ФР.: Учебное пособие для вузов.
М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012.-224с.
7.Захаров А. Экономические реформы и ФР//РЦБ.-2014.-№ 3.-с.8−13.
8.Захаров А. В. РЦБ-механизм привлечения финансовых ресурсов в российскую экономику//Индикатор-2014.-№ 1.-с.9−11.
9.Миркин Я. Институциональное и региональное измерения рынка //РЦБ.-2014.-№ 10.-с.33−38.
10.Миркин Я. Рыночная ниша российских акций//РЦБ.-2014.-№ 3.-с.34−36.
11.РЦБ: Учебник под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова.
М.:Финансы и статистика, 2013.-352 С.
12 Положение на рынке производных инструментов ММВБ: реакция на системный кризис//Индикатор.-2014.-№ 1.-с.6−7.
13.Сарибеков А., Храпченко Л. Долговое финансирование для компаний реального сектора: текущая ситуация и возможные перспективы//РЦБ-2014.-№ 10.-с.18−19.
14.Тихонов А."Реальные ценности" на ФР РФ"//РЦБ.-2013.-№ 5.-с.57−60.
15. ФР России и США. Становление и регулирование.
М.:Экономика, 2014. 222 С.
16.Хмыз О. В. ФР стран-членов ЕС//Мэи
МО-2014.-№ 2.-с.113−122.
17. ЦБ: Учебник/Под редакцией В. И. Колесникова, В. С. Торкановского — М.:Финансы и статистика, 2013.-461с.
