Таким образом, из выше представленной таблицы видно, что за весь рассматриваемый период вероятность банкротства не была существенной.
Проведем рейтинговую оценку финансовых показателей ООО «Джем» по принципу определения класса организации согласно критериям оценки финансового состояния (таблица 2.15)
Таблица 15 — Рейтинговая оценка финансового состояния Показатель 2012 год 2013 год значение балл категория значение балл категория Коэффициент абсолютной ликвидности 0,04 1,8 5 0,04 1,8 5 Коэффициент критической оценки 0,02 0 5 1,39 11 1 Коэффициент текущей ликвидности 3,52 20 1 3,80 20 1 Доля оборотных средств в активах 0,44 7 2 0,41 7 2 Коэффициент оборачиваемости собственных средств 0,82 12,5 1 0,69 12,5 1 Коэффициент капитализации 0,002 17,4 1 0,001 17,4 1 Коэффициент финансовой независимости 0,60 10 1 0,66 10 1 Коэффициент финансовой устойчивости 0,60 3 3 0,57 2 4 Итог: 71.7 81,7
Как видно из вышепредставленной таблицы — ООО «Джем» относится ко второму классу, имея положительную динамику.
2-й класс — это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание.
Расчетные значения показателей деловой активности ООО «Джем», позволяющие оценить эффективность использования оборотного капитала, представлены в таблице 15.
Таблица 15 — Оценка деловой активности Наименование коэффициента 2012 2013
Отклонение 2012/2013 1 3 4 6 1. Коэффициент оборачиваемости активов (выручка: активы) 3,17 2,62 -0,54 2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
(выручка: дебиторская задолженность) 15,75 9,27 -6,48 3. Длительность одного оборота дебиторской задолженности в днях
(360 х дебиторская задолженность / выручка) 22,86 38,85 15,99 4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
(выручка: кредиторская задолженность) 27,59 26,36 -1,23 5. Длительность одного оборота кредиторской задолженности в днях (360 х кредиторская задолженность / выручка) 13,05 13,66 0,61 6. Коэффициент оборачиваемости запасов (выручка / запасы+НДС) 12,63 11,55 -1,07 7. Длительность одного оборота запасов в днях (360 х запасы+НДС / выручка) 28,51 31,16 2,64 5. Длительность операционного цикла в днях
(длительность оборота запасов + длительность оборота дебиторской задолженности) 51,38 70,01 18,63 6. Длительность финансового цикла в днях
(длительность операционного цикла — длительность оборота кредиторской задолженности) 38,33 56,35 18,03 7. Потребность предприятия в оборотных средствах
(запасы+ ндс+дебиторская задолженность — кредиторская задолженность) 137 864 222 384 84 520
Как показали проведенные расчеты, в целом за исследуемый период деловая активность комбината снизилась, о чем говорит увеличение длительности операционного и финансового циклов. Положительная динамика была отмечена лишь по оборачиваемости запасов, остальные элементы активов рост оборачиваемости был отмечен лишь в отношении активов в целом снизили свою оборачиваемость, что и привело к увеличению длительности одного оборота, а также операционного и финансового циклов.
В частности, было отмечено снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, что привело к увеличению длительности одного оборота, который превышает месяц.
Отрицательная динамика отмечается и по оборачиваемости кредиторской задолженности.
Потребность в оборотных средствах у ООО «Джем» сократилась на 15 096 тыс.
руб. в 2011 году и выросла на 84 520 тыс.
руб. в 2012 году, что также свидетельствует о снижении эффективности использования оборотного капитала.
2.3 Анализ отчета о финансовых результатах ООО «Джем»
Проведем оценку динамики абсолютных и относительных показателей финансовых результатов ООО «Джем» по данным его бухгалтерской отчетности (таблица 16).
Таблица 16 — Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках Наименование статьи 2012, тыс. руб. 2013, тыс. руб. Отклонение
2012/2013 +/- % Выручка от реализации 295 716 379 956 112 720 9,40 Себестоимость проданных товаров (220 125) (219 419) 96 734 10,79 Валовая прибыль 76 297 104 638 15 986 5,29 Коммерческие расходы (120) (115) 5 75,35 Управленческие расходы (23) (15) 8 -23,75 Прибыль от продаж 74 558 160 407 27 182 33,47 Проценты к получению 15 6 9 113,95 Проценты к уплате (7) (7) 0 0 Прочие доходы 350 112 238 11,35 Прочие расходы 81 51 30 71,57 Прибыль (убыток) до налогообложения 76 241 102 031 21 511 28,29 Налог на прибыль 15 248 15 248 3511 16,29 Чистая прибыль 60 993 75 671 11 809 22,17
Как видно из данных таблицы 16, за исследуемый период ООО «Джем» сократил объем продаж в 2011 году на 9,79%. При этом если в 2011 году темпы роста себестоимости превысили темпы роста продаж, то в 2012 году сложилась обратная ситуация, в результате чего валовая прибыль выросла на 16,19% или на 51 567 тыс.
руб.
Сумма коммерческих расходов увеличилась более чем на 75% в 2011 году, а затем сократилась на 1,83% в 2012, однако в 2013 году коммерческие расходы были сокращены более чем в трое. Это объясняется тем, что в 2011 и 2012 году шла разработка сайта и ребрендинг компании.
Управленческие расходы напротив снизились на 23,75% в 2012 году.
Динамика прибыли от продаж носила положительный характер в течение 2011, однако снижается в 2012 году.
По прочей деятельности сальдо имело отрицательное значение на протяжении всех трех лет, а сумма процентов к уплате превышала сумму процентов к получению лишь в 2012 году.
Проведем вертикальный анализ отчета о финансовых результатах (таблица 17).
Таблица 17 — Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах Актив баланса 2013, % 2012, % Отклонение
2012/2013
Себестоимость проданных товаров 32,42 31,72 2,30 Валовая прибыль 2,00 2,16 0,16 Коммерческие расходы 0,18 0,35 0,17 Управленческие расходы 18,11 19,38 1,27 Прибыль от продаж 15,88 14,83 -1,05 Проценты к получению 0,26 0,25 0,00 Проценты к уплате 0,29 0,44 0,14 Прочие доходы 21,77 19,68 -2,09 Прочие расходы 3,69 5,43 1,74 Прибыль (убыток) до налогообложения 5,89 5,62 -1,27 Выручка от реализации 100,00 100,00 0,00
Таким образом, мы видим, что в ходе расчетов было выявлено значительное снижение управленческих расходов. Значительно увеличилась прибыль от продаж. Возрасли коммерческие расходы, что связанно с реструктуризацией сайта ООО «Джем».
Рассчитаем показатели рентабельности для ООО «Джем» (таблица 18).
Таблица 18 — Расчет показателей рентабельности Показатель 2012 год, % 2013 год, % Отклонение 2012/2013 R1, Рентабельность продаж 3,21 3,23 0,02 R3, Чистая рентабельность 4,25 3,90 -0,35 R4, Экономическая рентабельность 2,01 2,31 0,3 R5, Рентабельность собственного капитала 3,02 2,64 -0,38 R6, Валовая рентабельность 6,55 6,51 -0,04 R8, Рентабельность перманентного капитала 2,31 2,59 0,28
Итак, на основе вышеприведенной таблицы можно сделать следующие выводы. Рентабельность продаж в 2013 г. снизилась на 0,34%, т. е. мы видим, что на 1 рубль реализованной продукции прибыли стало приходиться меньше на 0,34 коп. Это немного, но и сам показатель по абсолютной величине имеет весьма малое значение в силу достаточно высокой себестоимости реализуемой продукции по причине специфики отрасли.
Рост показателей рентабельности активов и собственного капитала на 2,76 и 3,38% соответственно говорит о росте эффективности использования имущества предприятия (больше прибыли с каждого рубля, вложенного в активы) и собственного капитала (больше прибыли по сравнению со средствами, составляющими величину собственного капитала).
Негативным моментом в деятельности предприятия является снижение затратоотдачи на 0,36%. Данное снижение произошло по причине уменьшения прибыли от продаж, все же рентабельность положительна и предприятие имеет около 3 коп. прибыли с рубля затрат.
3. Управленческие решения по улучшению финансовых результатов и финансового состояния ООО «Джем»
3.1 Реструктуризация обязательств компании
Так как в ходе аналитической второй части курсового проекта не было выявлено безнадежных заемщиков относительно ООО «Джем» соответственно можно сделать вывод, что погашение задолженностей ведется вовремя по графику, установленному самой организацией. Однако, такого рода график должен быть четко выверен по временному интервалу и разработан с учетом погашаемых процентов.
Рассмотрим график погашения дебиторской задолженности (таблица 19).
Таблица 19 — График погашения дебиторской задолженностью Наименование организации Сумма долга Срок погашения Единовременный платеж, руб Пени ООО «ТСКом Групп» 90 000 90 дней 1150 15% Ружников О. А. ИП 54 000 60 дней 1017 13% Волков Алексей Валентинович (ИП 21 000 30 дней 791 13% Пронин Д. А. (ИП) 46 000 30 дней 1737 13% Окргаз 92 000 60 дней 1763 15%
Существует ряд политик, относительно должников предприятия, из которых необходимо выбрать одну, не создавая исключений для партнеров разных категорий.
Любые долгосрочные задолженности приводят к недостачи оборотных средств, к финансовым потерям для самой компании, в случаи отсрочки более чем на 30 дней. В таком случаи справедливо назначение пени, за каждый последующий день просрочки после завершения 30 дневного срока, в размере 3% от общей суммы задолженности.
Так же у ООО «Джем» есть ряд клиентов, которые задерживают оплату на более длительный срок, что формирует безнадежную дебиторскую задолженность. Безнадежной может считаться дебиторская задолженность, которая просрочена более чем на 90 дней. В таком случаи штрафы и пени бесполезны.
Необходимо произвести расчет эффекта от предоставления надбавки при отсрочки платежа для кредитора.
Предприятие может так же рассматривать вариант начисления надбавок, изменения сроков оплаты задолженности, которые могли бы удовлетворить и ООО «Джем» и кредитора данной компании.
Предоставление скидки или надбавки иногда является единственным возможным способом получения суммы задолженности. Размер такой скидки определяется ситуационно, в зависимости от размера задолженности, обстоятельств ее образования и платежеспособности кредитора.
В обязанности новой штатной единицы будут входить следующие позиции:
1. Определение платежеспособности потенциального клиента;
2. Разработка методов решения проблемы неплательщиков;
3. Анализ объема предоставленных услуг, сопоставление их с финансовыми возможностями клиента;
4. Отслеживать безнадежные просрочки;
5. Принятие решения о продаже задолженности третьему лицу.
Так же в системе наименования компаний-клиентов занесено в алфавитном порядке — от сюда и очередность.
Необходимо провести анализ факторинговых компаний (таблица 20).
Таблица 20 — Сравнение факторинговых компаний Название % Условия сотрудничества Банк НФК, ЗАО Национальная Факторинговая Компания, представительство в Вологодской области 20 Выплата производится в течение 30 дней Факторинг от Промсвязьбанка 15 Выплата производится в течение 24 часов. РУССКАЯ Ф К 10 Выплата производится в течение 7 дней В ходе анализа таблицы 20 было отмечено, что наиболее подходящей и выгодной факторинговой компанией является Русская Факторинговая Компания и Факторинг от Промсвязьбанка.
Эти компании имеют наименьшую процентную ставку, 10 и 15 процентов соответственно.
Однако, выплату Факторинг от Промсвязьбанка превышают выплаты Российской Факторинговой компании на 271,85 тысяч рублей.
Клиенты «Факторинг от Промсвязьбанка» получают всю сумму задолженности в течении суток с момента заключения договора купли-продажи задолженности.
В Национальной Факторинговой Компании намного больше процентная ставка и соответственно и сумма удержания.
При наличии задолженности, сроком более, чем 12 месяце, безнадежной задолженности, срок погашения которой не оговаривается кредитором, рекомендуется продать факторинговой и коллекторской компании.
В таблице 23 представлен сравнительный расчет финансовых последствий заключения ООО «Джем» договоров с разными условиями оплаты. При проведении расчетов ставка банковского кредита 20% годовых и доходности от альтернативных вложений 10% в месяц.
Таблица 21 — Финансовые последствия заключения договоров с разными условиями оплаты Показатели Вариант скидки Без скидки Условия оплаты скидка 2% скидка 3% скидка 4% Отсрочка 60 дней Индекс цен 1,0070 1,0070 1,0070 1,0070
Коэффициент падения покупательской способности денег (величина, обратная индексу цен) 0,9938 0,9938 0,9938 0,9938
Потери от инфляции с каждой 1000 руб. 1000 — 1000×0,9938 = 6,2 Потери от предоставления скидки с каждой 1000 руб. 20 руб. 30 руб. 40 руб. Результат от скидки и потери от инфляции с каждой 1000 руб. 20 руб.
30 руб. 40 руб. 6,2 Оплата процентов банковского кредита
(20% годовых) 1000×0,2: 12×2 = 32 руб. Доход от альтернативных вложений
(при рентабельности 10% в месяц) (980×0,1) х 0,9938 = 97,39 (970×0,1) х 0,9938 = 96,39 (960×0,1) х 0,9938 = 95,4 (1000×0,1) х 0,9938 = 99,38 Финансовый результат, руб. 97,39−20 = 77,39 96,39- 30 = 66,39 95,4- 40 = 55,4 99,38−6,2−32 = 61,18
Как видно из предоставленных расчетов, при предоставлении скидки до 3% ООО «Джем» с учетом альтернативного вложения и инфляции получает доход больше, чем при использовании отсрочки платежа в 60 дней.
Заключение
В ходе работы над первой частью курсовой работы были рассмотрены основные теоретические аспекты проводимого исследования, а именно анализа актива и пассива бухгалтерского баланса. В качестве понятийного аппараты были рассмотрены термины такие, как оценка финансового состояния предприятия, ликвидность, платежеспособность, рентабельность, актив, пассив и многие другие.
Во втором пункте теоретической части были рассмотрены методологические аспекты проводимых оценок актива и пассива баланса предприятия. Были выявлены наиболее популярные и удобные из них, а так же изучена проблематика данной сферы экономической деятельности.
Во второй части курсовой работы представленн анализ финансово-хозяйственной деятельности, а, так же непосредственная оценка финансового состояния рекламного агентства ООО «Джем».
Вертикальный анализ баланса выявил, что, не смотря на стоимостной спад, основные фонды все же занимают больший процент из общего денежного потока предприятия.
Наличие нераспределенной прибыли возросло от 2011 года к 2012, так же возросло от 2012 к 2013, что говорит об успешности функционирования нового предприятия.
Анализы аналитического баланса — вертикальный и горизонтальный, существенно помогают оценить общую картину состояния отчетности предприятия. Для оценки более целенаправленной и специфической необходимо провести ряд анализов, которые помогают выявить эффективность функционирования организации.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.
Список использованных источников
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция)[Текст]: М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. М.: ОАО «НПО Изд-во «Экономика», 2013,-12с.
Ананьин, О. Методологическое исследование в современной науке. [Текст]: учебное пособие / Институт экономики РАН / М. Одинцова. — М., 2012 — 46 стр.
Банки и инвестиции [Текст]: сборник научно-технических работ / Науч. ред. А. И. Архипов, О. Л. Рогова.; Институт экономики РАН, 2012. — 172 с.
Бердникова, Т. Б. Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг. [Текст]: учебник, М., ИНФРА-М, 2013, — 202 с.
Беренс, В. [Текст]: Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. / П. М. Хавранек. — М.: АОЗТ «Интерэксперт», 2011, — 375 с.
Бирман, Г, Экономический анализ. [Текст]: учебник. / С. Шмидт. — М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2012, — 250 с.
Богачев В. Н. Прибыль?!: о рыночной экономике и эффективности капитала. [ Текст]: учебник — М.: Финансы и статистика, 2013 — 287 с О’Брайен, Дж. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами. [ Текст]: учебное пособие./ С.
Шривастава. — М., «Дело Лтд», 2011, — 320 с.
Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов. / С. Майерс. — М., ОЛИМП-БИЗНЕС, 2011, — 187с.
Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. [
Текст]: АНХ при Правительстве РФ. / В. Н. Лившиц, Е. Р. Орлова, С.
А. Смоляк. — М.: Дело, 2012, — 89с.
Виленский, П. Л, Расчеты оборотного капитала в инвестиционном проектировании //Моделирование механизмов функционирования экономики России на современном этапе. [ Текст]: учебное пособие. / С.
А. Смоляк. Вып. 3. М.: ЦЭМИ РАН, 2012,-67с.
Виноградова, Е. Н. Оценка товарного знака: иллюзия или реальность? // [Текст]: Вопросы оценки, 2012, № 3.
Волконский, В. А. Анализ влияния формы расчетов на уровень цен [Текст]: учебное пособие// Экономика и математические методы. Т. 34. / Е. Т.
Гурвич, А. И. Кузовкин, Е. Ф. Сабуров. Вып. 4. 2012.
Грибовский, С. В. Определение ставки дисконтирования для объектов, требующих значительных финансовых вложений // [Текст]: учебное пособие, Вопросы оценки 2012 г. № 4.
Донцова Л.В., Никифоров Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. — 2-е изд. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004, стр.
Егерев, И. А. Факторы управления стоимостью: выявление и анализ // [Текст]: учебное пособие, Вопросы оценки 2011 г. № 3.
Егерев, И. А. Оценка стоимости отдельных подразделений бизнеса // [Текст]: Вопросы оценки 2012 г. № 4.
Иванов, А. М. Оценка стоимости бизнеса, пакетов акций и долевых интересов. [Текст]: учебное пособие, Тверь, изд. Тверского государственного университета, 2012, 131 с.
Канторович, Л. В. Об исчислении нормы эффективности на основе однопродуктовой модели развития хозяйства // [Текст]: Экономика и математические методы. Т. III. /
Альб. Л. Вайнштейн. Вып. 5.
2013,66с.
Козырь, Ю. В. Применение теории опционов для оценки компаний. Часть 2. Опционная оценка акций (собственного капитала) компании. [Текст]: аналит. журнал «Рынок ценных бумаг» № 13, 2011,-92с.
Козырь, Ю. В. Применение теории опционов для оценки компаний. Часть 3. Опционная оценка фирм, связанных с разработкой природных ресурсов. аналит. [Текст]: журнал «Рынок ценных бумаг» № 14, 2011, — 32с.
Приложение
