Рынок долговых обязательств

По данным на конец 2011 года в ADR обращались около 28,35% акций «Газпрома». Капитализация

Рыночная капитализация ОАО «Газпром» на конец 2011 г. составила 128 млрд долл. Рисунок 1 Динамика капитализации ОАО «Газпром», млрд долл. СШАЧистая сумма долга (определяемая как краткосрочные займы и текущая частьобязательств по долгосрочным займам, краткосрочные векселя к уплате, долгосрочныезаймы, долгосрочные векселя к уплате и реструктурированные налоговые обязательства завычетом денежных средств и их эквивалентов, а также денежных средств и ихэквивалентов с ограничением к использованию в соответствии с условиями некоторыхзаймов и других договорных обязательств) увеличилась на 163 948 млн руб., или на

19%, с 870 993 млн руб. по состоянию на 31 декабря 2010 г., до 1 034 941 млн руб. посостоянию на

31 декабря 2011 г. Причины увеличения значения данного показателясвязаны с привлечением новых долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, атакже с ростом курсов доллара США и Евро по отношению к российскому рублю. Таблица 7 — Характеристика обязательств ОАО «Газпром"(млн. руб.)

31.

12.2011 г.

31.12. 2010 г. Долгосрочные займы

Займы с фиксированной %-ной ставкой1 191 9841 065 435Средневзвешенная фиксированная %-ная ставка7,38%7,66%Займы с переменной %-ной ставкой283 252 186 531Средневзвешенная переменная %-ная ставка2,91%3,01%Итого по долгосрочным займам1 475 2361 251 966Рублевые займы203 742 129 071Займы в иностранной валюте1 271 4941 122 895Итого по долгосрочным займам1 475 2361 251 966За вычетом текущей части обязательств по долгосрочным займам (301 942)(127 571)Итого по долгосрочным долговым обязательствам1 173 2941 124 395Краткосрочные займы

Займы с фиксированной %-ной ставкой54 9 821 375Средневзвешенная фиксированная %-ная ставка5,11%4,81%Займы с переменной %-ной ставкой10 77 741 899Средневзвешенная переменная %-ная ставка6,25%3,11%Итого по краткосрочным займам64 87 563 274Рублевые займы28 46 516 111Займы в иностранной валюте36 41 047 163Итого по краткосрочным займам64 87 563 274Плюс: текущая часть обязательств по долгосрочным займам301 942 127 571Краткосрочные векселя51 207

Итого по краткосрочным обязательствам366 868 191 052Итого по займам1 540 1621 315 447 В таблице ниже представлена разбивка долгосрочных займов в иностранной валюте (выраженные в млн. долл. США) по состоянию 31 декабря 2011 и 2010 гг. и общая сумма займов, выраженная в рублях. Таблица 8 — Долгосрочные займы в иностранной валюте (млн. руб.)

31.

12.2011 г.

31.12. 2010 г. в долл. США (выражены в млн. долл. США)28 70 826 140 В евро (выражены в млн. долл. США)10 4989 849 В других валютах (выражены в млн. долл. США)286855

Итого по долгосрочным займам в иностранной валюте, в млн. долл. США39 49 236 844Итого по долгосрочным займам в иностранной валюте, в млн. руб.

1 271 4941 122 895По части наших долгосрочных займов, выраженных в конвертируемой валюте, обеспечением является выручка по некоторым нашим экспортным контрактам. По состоянию на 31 декабря 2011 и 2010 гг. обеспечением по займам в сумме 18 838 млн руб. и 22 747 млн руб. соответственно, включая текущую часть обязательств по долгосрочным займам, являлась выручка от экспортных поставок газа в Западную Европу. По состоянию на 31 декабря 2011 г., согласно договору проектного финансирования, заключенного в рамках проекта по освоению Южно-Русского нефтегазового месторождения с группой международных финансовых учреждений, агентом которых выступал «Юни

Кредит Банк" АГ, обыкновенные акции ОАО «Севернефтегазпром» залоговой стоимостью 16 968 млн руб., а также основные средства залоговой стоимостью 26 666 млн руб. переданы в залог ИНГ Банк Н. В. (Лондонский филиал) до даты полного погашения обеспечительных обязательств по договору. Руководство Группы не ожидает возникновения каких-либо существенных последствий в связи с данным договором залога. В таблице ниже представлен анализ долгосрочных займов по срокам погашения (за исключением долгосрочных векселей) по состоянию на 31 декабря 2011 и 2010 гг. Таблица 9 — Анализ долгосрочных займов (млн. руб.)

31.

12.2011 г.

31.12. 2010 г. Темп роста, %От одного до двух лет264 547 166 853 158,6От двух до пяти лет586 574 551 310 106,4Свыше пяти лет322 173 406 23 279,3Итого1 173 2941 124 395 104,3По данным таблицы видно, что большую часть долгосрочных займов составляют займы от 2 до 5 лет. В 2011 году заметно увеличение объемов долгосрочных займов на 4,3%.Таблица 10 — Выпущенные акции ОА «Газпром"Параметр

Выпуск 1Тип инструментаао

Краткое наименование

Газпром-ао

Наименование на английском языкеGazpromОКПО40 778ИНН7 736 050 003ОГРН1 027 700 070 518

Код ФСФР28-AБиржа

ММВБ, РТСТикерGAZP, GAZPS, GSPBEXISIN RURU0007661625

Котировальный лист

ВнДата допуска к торгам23.

01.2006

Номер гос. регистрации1−02−28-AНоминал5.

00Валюта номиналаRURРазмещенный объем выпуска118 367 564 500.

00Объем в штуках23 673 512 900

Статус бумаги

В обращении

Таблица 11 — Выпущенные облигации ОАО «Газпром"Параметр

Газпром-9-об (Действующий)Газпром-11-об (Действующий)Газпром-13-об (Действующий)Краткое наименование

Газпром-9-об

Газпром-11-об

Газпром-13-об

Тип инструментаоблигацииоблигацииоблигации

Тип облигациипроцентныепроцентныепроцентные

Форма выпуска облигацийдокументарныедокументарныедокументарные

Форма размещения облигацийоткрытая подпискаоткрытая подпискаоткрытая подписка

Возможность конвертации облигацийнеконвертируемыенеконвертируемыенеконвертируемые

Номинал1000.

1 000.

1 000.00Валюта номиналаRURRURRURОбъем в штуках5 000 000 500 000 010 272 768ОКПО407 780 004 077 800 062 976ИНН773 605 000 377 360 547 388 239 904 768ОГРН102 770 007 051 810 286 147 783 989 082 879 688 704

Код ФСФР28-A00028-A00028-AISIN RURU000A0JP203RU000A0JQ6T7RU000A0JQ6U5Номер гос. регистрации4−09−28-A4−11−28-A4−13−28-AРазмещенный объем выпуска5 000 000 000.

5 000 000 000.

10 000 000 000.00Цена размещения100 100 100

Андеррайтер

ОАО АКБ «РОСБАНК»" Газпромбанк", ОАО" Газпромбанк", ОАОДата погашения облигаций12.

02.201 424.

06.201 426.

06.2012

Биржа

ММВБ, РТСММВБ, РТСММВБ, РТСТикерGAZP09, RU000A0JP203gazp11, RU000A0JQ6T7gazp13, RU000A0JQ6U5Котировальный лист

ВнА1, RTS BoardА1, RTS BoardДата допуска к торгам18.

04.200 729.

12.200 929.

12.2009

Статус бумаги

В обращении

В обращении

В обращении

Количество купонов14 106

Дней до выплаты ближайшего купона833 333

Дней до погашения62 976 133

Статус выпуска

ДействующийДействующий

ДействующийЗаключение

Развитие рынка корпоративных долговых инструментов позволяет решить несколькостратегических задач в сфере монетарного регулирования: • устранить противоречие между преимущественно краткосрочным характеромресурсов банковской системы и спросом на долгосрочные и среднесрочныезаимствования со стороны предприятий — это позволит создать канал трансформациисбережений, запертых в банковской системе, в инвестиции; • обеспечить банки и других инвесторов доходными и одновременно ликвиднымиактивами — что станет одним из факторов сокращения оттока капитала из страны; • расширить инструментарий регулирования монетарными властями денежногопредложения (через операции на открытом рынке корпоративных ценных бумаг).

Список использованных источников

:

Иванов М. Е. Финансовые инструменты развития бизнеса// Финансы. 2008. № 2. С. 4. Корпоративные долговые обязательства//

http://www.codebts.comОбзор финансового рынка. Годовой обзор за 2011 год. № 1 (72) Департамент исследований Банка России. Проблемы и перспективы рынка российских корпоративных облигаций//

http://raexpert.ru/researches/bonds1/ОАО «Газпром"//

http://www.gazprom.ru