Между остальными акциями существует положительная ковариация. Для определения степени взаимозависимости двух активов необходимо вычислить коэффициенты корреляции. Результаты сведем в таблицу 6. Таблица 6. Рассчитанные коэффициенты корреляции активов
АкцииэмитентовГазпром
ЛукойлРоснефть
Газпром-0,5−0,24Лукойл0,5−0,7Роснефть-0,240,7-Наблюдается сильная положительная корреляционная связь между акциями Роснефти и Лукойла, что не очень хорошо для портфельных инвестиций. И достаточно сильная отрицательная корреляционная связь между акциями компаний Роснефть и Газпром. Для снижения рисков портфеля необходимо выбирать активы с отрицательной корреляцией. В этом случае падение доходности акций Роснефть, частично компенсируется ростом доходности акций компании Газпром. После расчета основных показателей по каждому из активов, можем вычислить общий риск инвестиционного портфеля. Таблица 3.
9. Основные показатели портфеля Показатель
ЗначениеДоходность2,3%Стандартноеотклонениедоходности4,2%Коэффициентвариациидоходности0,94Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля равна 2,3%. Из них 0,21 от акций, вращающихся в иностранной валюте в РТС и 4,18 от акций вращающихся на ММВБ в рублях. Соответственно ожидаемая доходность от акций ММВБ в рублях равна 21 000, а в долларах от акций РТС составит 10,1.Общий риск портфеля -4,2%. Инвестиционный портфель имеет невысокую доходность при достаточно низкой величине риска. Коэффициент вариации необходим для дальнейшего сравнения рискованности портфеля при различных изменениях его структуры.
